雖然經(jīng)常有人“抱怨”假期太短,，但是對(duì)于一部分期貨投資者而言，長(zhǎng)假可能卻是如坐針氈——國(guó)內(nèi)休市期間,，外盤(pán)一旦有風(fēng)吹草動(dòng),，內(nèi)盤(pán)開(kāi)盤(pán)后必然不能獨(dú)善其身。這一幕曾經(jīng)讓銅市的期貨老人不寒而栗：2008年外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩,，使得滬銅在國(guó)慶長(zhǎng)假之后連續(xù)跌停,。

　　今年十一長(zhǎng)假期間，這顆“深水炸彈”可能在黃金市場(chǎng)引爆,。10月4日,，COMEX黃金期價(jià)重挫逾3.3%；10月7日,，短短一分鐘內(nèi)名義價(jià)值22.5億美元的重磅賣(mài)單觸發(fā)黃金“閃崩”,。投資者劉女士無(wú)奈地說(shuō)道：“手中還有30%的黃金倉(cāng)位，節(jié)后開(kāi)盤(pán)保守估計(jì)也得低開(kāi)5個(gè)點(diǎn),?！?/p>

　　激蕩之下，誰(shuí)在逃亡,？誰(shuí)在撿漏,？

　　黃金成“深水炸彈”

　　“沒(méi)有節(jié)前拿了黃金多單的朋友吧……”10月6日，期貨人士屈先生在朋友圈中的話,，代表了很多業(yè)內(nèi)人士的心境：如果拿著黃金多單過(guò)節(jié),，無(wú)疑踩上了一枚“深水炸彈”。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，9月27日以來(lái),，COMEX黃金期貨主力合約出現(xiàn)八連跌,，累計(jì)跌幅為6.39%,，其中10月4日的行情可謂遭遇了“滑鐵盧”。當(dāng)天,，黃金期價(jià)重挫逾3.3%,，創(chuàng)下近15個(gè)月來(lái)最大單日跌幅,，還連破9月低點(diǎn)1305美元/盎司和心理關(guān)口1300美元/盎司，并觸及6月英國(guó)脫歐公投以來(lái)最低點(diǎn),。此外,，當(dāng)天COMEX白銀期貨更是大跌近5.5%，創(chuàng)下去年1月以來(lái)最大單日跌幅,。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫是黃金暴跌的導(dǎo)火索。首先,，10月3日,，美國(guó)公布的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率因此增加,。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)9月ISM制造業(yè)指數(shù)為51.5，好于預(yù)期50.3,，前值49.4,。其次，10月4日,，里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Lacker發(fā)表鷹派言論,，敦促美聯(lián)儲(chǔ)加息以防范通脹上升。在他講話之后,，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率攀升至61.8%,，美元指數(shù)一度飆升至三個(gè)月來(lái)的高點(diǎn)。

　　U.S.Bank高級(jí)基金經(jīng)理Eric Wiegand表示：“ISM數(shù)據(jù)不錯(cuò),，但并非市場(chǎng)唯一考慮的數(shù)據(jù),，投資者急切等待周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)?！?/p>

　　誰(shuí)知話音剛落,，緊接而來(lái)的非農(nóng)數(shù)據(jù)就給市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)意外。10月7日,，美國(guó)勞工部宣布,，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.6萬(wàn)人，市場(chǎng)預(yù)期為17.2萬(wàn)人,。這一重磅數(shù)據(jù)不及預(yù)期,，使得美聯(lián)儲(chǔ)短期加息的可能性有所下降。

　　更意外的是,，雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)利多黃金,，但隨后全球金市卻上演了“閃崩”的劇情。當(dāng)天歐洲市場(chǎng)閉市后,，短短一分鐘內(nèi),，黃金期貨市場(chǎng)上竟出現(xiàn)名義價(jià)值高達(dá)22.5億美元的賣(mài)出倉(cāng)位,，這令金價(jià)自日內(nèi)高位回落逾20美元/盎司，最低跌至1243美元/盎司,。

　　大逃亡or大撿漏

　　為何黃金冷對(duì)非農(nóng)數(shù)據(jù)呢,？業(yè)內(nèi)人士指出，非農(nóng)報(bào)告出爐之后黃金一度攀升至1265美元/盎司上方,，這對(duì)一些投資者而言已是拋售良機(jī),，拋售可能進(jìn)一步觸發(fā)了大量止損賣(mài)單，造成短線跳水,。

　　從持倉(cāng)數(shù)據(jù)中可見(jiàn)多頭出逃的端倪,。10月7日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)公布的周度報(bào)告顯示,，截至10月4日當(dāng)周,，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理減持COMEX黃金和白銀凈多頭頭寸。具體來(lái)看,，截至10月4日當(dāng)周,，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸減少56716手，至205176手,；COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸減少11475手,，至66419手。

　　而就在此前一周,，黃金凈多倉(cāng)還出現(xiàn)了三周以來(lái)的首次增加,，并觸及9月13日以來(lái)最高水平。有交易員指出,，此次加倉(cāng)的多頭頭寸可能在10月初金市“滑鐵盧”中被狙擊,。

　　公開(kāi)資料顯示，見(jiàn)好就收的還有金融大鱷索羅斯,。稍早前的數(shù)據(jù)表明,，索羅斯創(chuàng)建的索羅斯基金大幅削減黃金倉(cāng)位。美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)13F-HR備案顯示,，索羅斯基金將其一季度重倉(cāng)股巴里克黃金(Barrick Gold)的持倉(cāng)大幅削減94%,，從一季度的1835萬(wàn)股削減至二季度的107萬(wàn)股(約合2290萬(wàn)美元)；將SPDR黃金信托股份大減77%,，從一季度的105萬(wàn)股買(mǎi)入期權(quán)減少到24萬(wàn)股(約合3040萬(wàn)美元).

　　各國(guó)央行似乎也不再涌入黃金市場(chǎng),。通常各國(guó)央行是黃金的大買(mǎi)家，然而花旗的報(bào)告指出今年以來(lái),，主要央行中只有俄羅斯,、中國(guó)和哈薩克斯坦增加了黃金儲(chǔ)備，總體而言各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)力仍然疲軟,。

　　不過(guò),，黃金從來(lái)不缺乏多頭。著名投行高盛就是其中之一,。在最新的一份報(bào)告中高盛指出,，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，加上市場(chǎng)可能仍在質(zhì)疑貨幣政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)潛在沖擊的能力,，因此如果國(guó)際金價(jià)跌破1250美元/盎司的關(guān)口,，投資者將獲得一個(gè)戰(zhàn)略性買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

　　高盛還表示,，2016年來(lái)驅(qū)動(dòng)金價(jià)上漲的因素依然存在,，比如強(qiáng)勁的黃金ETF和金條需求，同時(shí)還包括策略對(duì)沖在內(nèi)的強(qiáng)勁實(shí)物需求,，這使得下行趨勢(shì)受限,。高盛目前對(duì)2016年底黃金價(jià)格的展望仍在1280美元/盎司，但預(yù)計(jì)會(huì)有溫和的下行風(fēng)險(xiǎn),。

　　Sharps Pixley首席執(zhí)行官Ross Norman同樣明確指出,，這輪黃金跌勢(shì)很罕見(jiàn)，目前有很充分的買(mǎi)入理由,?！斑@種拋售的規(guī)模以及速度表明，這并非正常的多頭清算或者獲利回吐,，而是投機(jī)性力量尋求在跌破1300美元/盎司水平后引發(fā)新的賣(mài)盤(pán),。”

　　CMC Markets加拿大首席市場(chǎng)分析師Colin Cieszynski也認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注撿漏機(jī)會(huì),。他表示,，本輪拋售已經(jīng)過(guò)頭了，金價(jià)技術(shù)上出現(xiàn)超賣(mài),，因此可以為反彈做好準(zhǔn)備了,。

　　10月6日，世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)發(fā)布的報(bào)告直言,，在全球低利率的“新常態(tài)”之下,，國(guó)際金價(jià)的重挫可能是黃金投資者入場(chǎng)的絕佳機(jī)會(huì)?！氨M管央行可能會(huì)開(kāi)啟貨幣政策正?；M(jìn)程，但此前持續(xù)過(guò)久的非常措施已經(jīng)導(dǎo)致資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)性變化,，而這種現(xiàn)象將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間,。在當(dāng)前低回報(bào)率和高不確定性的新常態(tài)下，黃金在投資者的投資組合中起到一個(gè)非常重要的作用,?！?/p>

　　另一組數(shù)據(jù)也顯示,，10月4日當(dāng)天，盡管金價(jià)重挫,，但世界最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF持倉(cāng)仍持穩(wěn)在947.95噸,。進(jìn)入10月以來(lái)的首三個(gè)交易日ETF持倉(cāng)僅外流0.32噸。

　　“中國(guó)大媽”熱情依舊

　　“中國(guó)的黃金投資需求有望升溫,，特別是來(lái)自中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置者的需求,。”高盛的報(bào)告還指出,，對(duì)于金市而言,，中國(guó)因素仍是重要的支撐力量。

　　黃金周的市場(chǎng)熱度也從一個(gè)側(cè)面反映了這一點(diǎn),。作為傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)旺季,，十一長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)金市生意火爆,。中國(guó)證券報(bào)記者在北京西單某金店看到,，長(zhǎng)假期間游客絡(luò)繹不絕，一對(duì)情侶僅用十幾分鐘,，就挑中了一條項(xiàng)鏈和一副手鐲,，花費(fèi)近萬(wàn)元?！包S金可以保值,，最近又有優(yōu)惠活動(dòng)，一克便宜好幾十元,，我們就來(lái)買(mǎi)點(diǎn)兒,。”他們說(shuō),。

　　另?yè)?jù)相關(guān)媒體報(bào)道,，節(jié)日期間南京各大金店紛紛推出年內(nèi)力度最大的一次降價(jià)，這讓很多人加入了節(jié)日“搶金潮”,。數(shù)據(jù)顯示,，長(zhǎng)假兩天時(shí)間內(nèi)，市民已買(mǎi)走超過(guò)200千克的黃金飾品,。

　　從長(zhǎng)期資產(chǎn)配置角度來(lái)看,，業(yè)內(nèi)人士指出，在整個(gè)資產(chǎn)組合中,，配置一些黃金資產(chǎn)是正確的,，因?yàn)槊總€(gè)人的能力都是存在上限。在信用貨幣時(shí)代，黃金作為一般等價(jià)物的本質(zhì)是不會(huì)改變的,，黃金依然是人們信任的最后基礎(chǔ),。因此，在資產(chǎn)組合中任何時(shí)期都可以配置一定比例的黃金,，只是這個(gè)比例在不同的階段配置不同而已,。

　　不過(guò)短線來(lái)看，對(duì)于普通投資者而言抄底還是需要謹(jǐn)慎,。曾經(jīng)被套牢的“中國(guó)大媽”就是一個(gè)例子,。例如,，2014年3月,，國(guó)際金價(jià)經(jīng)歷了一波暴跌。在金價(jià)處于1350美元/盎司的點(diǎn)位附近,，不少投資者入市,，希望狠狠地“抄底”一把，誰(shuí)知抄在了“半山腰”,，此后金價(jià)繼續(xù)一路下行,，甚至跌破1100美元/盎司的關(guān)口，令不少投資者十分被動(dòng),。(責(zé)任編輯：DF309)