eo記者 黃燕華

受制于國內(nèi)天然氣價格較高,，消費量增長緩慢,，而部分進口LNG又價格倒掛，嚴控LNG現(xiàn)貨采購背后的隱痛,，是三桶油如何消化高價長協(xié)氣

中石油在3月23日發(fā)布的2015年業(yè)績報告中提到,，銷售進口LNG57.02億立方米虧損85.19億元。也就是說,，中石油每銷售一立方進口LNG虧損1.49元,。中石化與中海油2015年的業(yè)績報道都未披露LNG進口的盈虧狀況,。但中石化的LNG起步在三桶油里最晚，相繼在2009年,、2011年,、2012年、2014年分別簽訂了年供應量200萬噸,、430萬噸,、330萬噸、420萬噸的長期協(xié)議,，而2009年到2014年恰是亞洲LNG價格的高點,。中海油雖然搶得先機，早期簽的長約價格較低,，但此后幾乎每年都有新的長約合同,，而今年將可能會新增360萬噸的進口量，新增的部分將拉高其進口均價,?？梢韵胂螅惺?、中海油的LNG日子也不好過,。

相比其他燃料，天然氣價格相對較高,，抑制需求增長,。另一方面，LNG進口與國內(nèi)銷售氣價倒掛,，使得LNG進口虧損嚴重,。作為國家天然氣保障重要路徑的進口LNG，中石油的進口策略悄然發(fā)生了變化：保長協(xié),、限現(xiàn)貨,。

今年3月日本平均現(xiàn)貨LNG到岸價為6.8美元/MMBtu,，LNG長約仍保持較高位，從價格角度看,，采購LNG現(xiàn)貨更有利,，中石油為何還要嚴控LNG現(xiàn)貨采購呢？

答案并不復雜,，“照付不議”的強力約束和違約成本太高,。國際LNG貿(mào)易以長期合同（20年以上）為主，長期合同一大原則是“照付不議”。即買方不得隨意終止或變更合同,，只要賣方執(zhí)行了“照供不誤”，買方就要按照合同的不低于照付不議量接收LNG,，少接收的氣量仍要照付氣費,，但可在次年補提氣。

“照付不議”本質(zhì)是將天然氣開發(fā)公司,、管輸與銷售公司和用戶捆在一起,，共擔市場風險。從理論上來看,， “照付不議”是一個平衡雙方權利義務以達成“雙贏”局面的設定,。

目前，世界上并沒有一個LNG長協(xié)徹底違約的案例,。究其原因,，高昂的違約代價使得買賣雙方不敢跨越雷池。

天然氣法律人士陳新松告訴記者,，“照付不議”的違約金等于照付不議量乘以約定價格,。譬如一項年供應量為300萬噸，約定價為2元/m3的LNG長協(xié),，假設在其它調(diào)整量為零的情況下,，如果照付不議系數(shù)為0.85，即255萬噸,，而當年只進口了150萬噸,，那么按照“照付不議”的要求，需要支付255萬噸的價款即510億元,。當然,，暫時不提的氣，買方可以選擇在來年進行補提,。如果徹底違約,，則理論上應該按照剩下年限的累計應購買總量進行價款支付。實際上還是要看雙方的談判結果,。當然,，目前世界并上沒有可參考的案例。

另外,，如果LNG運輸費用是由賣方支付的,，買方還需要向賣方支付運輸費用。匯率損失和生產(chǎn)設施閑置的損失也可能會計算到違約成本里,。

陳新松告訴記者,，如果是英美法系的國家，還會要求支付間接損失，包括因違約產(chǎn)生縮減生產(chǎn)規(guī)模而引發(fā)的裁員賠償費用問題等,。

此外,，違約企業(yè)還面臨信譽風險。在國際貿(mào)易中,，企業(yè)信譽是一種無形的資產(chǎn),，在一個行業(yè)里，參與者相對固定,，不會有大的變化,，一旦違約，勢必影響企業(yè)形象,。因此,，天然氣價格幾個漲跌周期里，還沒有一家企業(yè)冒天下之大不韙,。

一般而言,，長期合約中要約定年合同量，即除漸增以外,，還要有長期合同項下的每一年的年度合同數(shù)量,。而每年，買賣雙方都要按照合同中約定的時間來協(xié)商下一年交氣點每個月的交付量計劃安排,，從而確定年度交付計劃,。一般管道天然氣合同“照付不議”靈活性比較大，最小交氣量可到合同的70%,，而LNG長協(xié)要求購買最低合同氣量一般為85%~95%(來源于《南方能源觀察》2015年10月《從大鵬開始》),。這種情況下，買方按最小量購氣,，而不必違約,。

在LNG貿(mào)易中,，現(xiàn)貨以能夠快速反應市場變化,、靈活性強和選擇性高而得以占有一定的市場份額。LNG現(xiàn)貨合同實行“以銷定購”的方式,，主要是為了降低調(diào)峰的壓力,，進行更有效的資源配置。進口商在價格,、供應商,、數(shù)量、付款條件上有了更多的選擇,。

特別是,，當前LNG現(xiàn)貨價格遠低于長協(xié)價格,，且現(xiàn)貨市場資源充沛，多進口現(xiàn)貨看起來符合企業(yè)利益,。

現(xiàn)實是,，即使現(xiàn)貨便宜，LNG進口商也在減少現(xiàn)貨的進口,。

卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示,，2015年中國LNG進口總量為1966.92萬噸，其中現(xiàn)貨為252.67萬噸,，長約進口量為1714.25萬噸。而2014年中國LNG的現(xiàn)貨進口總量為269萬噸,，2015年的現(xiàn)貨進口量稍有回落,。

日本和韓國2015年的進口數(shù)據(jù)，也印證了中日韓這三大LNG進口國在在LNG現(xiàn)貨采購上的一致態(tài)度,。覆蓋全球80%LNG貿(mào)易的國際LNG進口商組織（GIIGNL）最新的LNG報告顯示,，2015年亞洲LNG現(xiàn)貨進口減少了490萬噸。日本現(xiàn)貨進口減少了530萬噸,，韓國減少了280萬噸,。與中日韓步伐不一致的另一大進口國是印度。持續(xù)走低的LNG價格,、不斷增長的工業(yè)需求,，以及印度國內(nèi)天然氣產(chǎn)量的持續(xù)下降，以及進口途徑的拓展,，印度在2015年則多進口了300萬噸現(xiàn)貨,，恰好享受到了氣價大跌的福利。

油價下跌,，亞洲的LNG需求也在下降,。2015年亞洲的LNG需求下降了1.7%（約300萬噸）。主要是由于日本和韓國雙雙在2015年都減少了420萬噸的進口,。同時印度保持與上年基本相當?shù)牧繛?460萬噸,。全球72%的LNG需求在亞洲，所有的賣家都將視線轉(zhuǎn)向印度和中國體,，希望兩者在接下來的十年需求大量增加,，而中國的LNG進口在2015年首次出現(xiàn)負增長。

中國LNG進口是政府管制,、央企主導的貿(mào)易行為。2014年10月31日國務院頒布的《國務院關于發(fā)布政府核準的投資項目目錄（2014年本）的通知》,，將300萬噸以下的LNG接收站建設項目下放到省級政府核準,，在此之前LNG接收站的審批都是由國家發(fā)改委執(zhí)行。

中國LNG進口始于政府支持。1995年,，當時的國家計委委托中海油牽頭研究東南沿海地區(qū)引進液化天然氣項目,。經(jīng)過20余年的時間，迄今建成的LNG接收站基本上都是由央企（三桶油）所有,，從東南沿海進口的海上氣也成為了保障中國天然氣供應安全的四大通道之一,。

原國家能源局局長張國寶在2015年年初就憂慮過，三桶油要如何消化價格高達18～20美元/mmbtu 的長約氣難題,。當然,，與油價掛鉤的LNG長協(xié)在經(jīng)歷過原油價格大跌之后，也稍有回落,，但總體而言,，進口價格仍與國內(nèi)氣價存在倒掛。

國際LNG價格隨著國際油價的下跌也一瀉千里,，審視三桶油過去的LNG戰(zhàn)略,，在日本福島核事故發(fā)生后，“亞洲溢價”偏高時期簽訂了大量的長協(xié),，很難苛責是一種戰(zhàn)略失誤,。但困難已經(jīng)出現(xiàn)，就需要買單者,。

為保證天然氣供應安全,，彌補進口LNG企業(yè)的虧損，2011年8月財政部,、海關總署,、國家稅務總局發(fā)布了《關于對2011-2020年期間進口天然氣及2010 年底前“中亞氣”項目進口天然氣按比例返還進口環(huán)節(jié)增值稅有關問題的通知》（財關稅[2011]39 號），通知規(guī)定,，在經(jīng)國家準許的進口天然氣項目進口天然氣價格高于國家天然氣銷售定價的情況下,，進口天然氣（包括液化天然氣）的進口環(huán)節(jié)增值稅將按該項目進口天然氣價格和國家天然氣銷售定價的倒掛比例予以返還。

此后,，根據(jù)發(fā)改委對國內(nèi)天然氣價格的幾次調(diào)整,，財政部、海關總署,、國家稅務總局三部委又相應提調(diào)整了天然氣銷售定價,。2015年11月發(fā)改委對非居民門站價下調(diào)了0.7元之后，三部委于今年3月4日發(fā)布了最新的《關于調(diào)整進口天然氣稅收優(yōu)惠政策有關問題的通知》,。通知規(guī)定,，自2016年1月1日起，將液化天然氣銷售定價調(diào)整為28.34元/GJ,，將管道天然氣銷售定價調(diào)整為1.00元/立方米,。2015年10-12月期間,，液化天然氣銷售定價適用33.58元/GJ，管道天然氣銷售定價適用1.19元/立方米,。

現(xiàn)行最新的液化天然氣銷售定價調(diào)整為28.34元/GJ,，進行單位換算后約為1.06元/方，而根據(jù)海關總署公布的2016年2月進口的LNG為185萬噸,，總金額為442245萬元,，則可得每標方的進口價為1.71元，這個價格是高于液化天然氣銷售定價的,。

至于各進口企業(yè)返還了多少增值稅,，相關部委并沒有公開。此外,，中石油也在尋求與資源方進行價格談判,，要求降價。

LNG全產(chǎn)業(yè)鏈都是以“照付不議”捆綁在一起,。也就是上游資源方與貿(mào)易商（譬如中海油）簽訂的是“照付不議”的合同，而貿(mào)易商與下游用戶簽訂的也是“照付不議”的合同,?！罢崭恫蛔h”將天然氣開發(fā)公司、管輸與銷售公司和用戶完全捆綁在一起,。在整個LNG長協(xié)的產(chǎn)業(yè)鏈上,，貿(mào)易商（三桶油）處于承上啟下的中間位置。因此,，貿(mào)易商可以將來自上游的責任和風險盡量傳遞給下游買方用戶,。

記者在2014年9月走訪了福建的三家燃氣電廠。他們碰到的問題是,，資源方印尼東固氣源以低于市場價的理由而要求漲價,，且幅度高達70%，在中海油與之溝通失敗后,，中海油將上游氣源方的漲價要求傳導給燃氣電廠,，使得燃氣電廠的經(jīng)營業(yè)績承壓。最后,，在福建省經(jīng)信委的協(xié)調(diào)下,，氣源價格實現(xiàn)順利傳導。

除了通過傳導機制,，LNG進口商還可以通過嚴格的氣量指定機制來實現(xiàn)將上游合同的氣量傳遞到下游天然氣的銷售合同中,。具體做法是在長期協(xié)議中規(guī)定，買賣雙方在上一個合同年就開始確認下一個合同年的用氣計劃,，最終確定每日提氣量,。進口商也不只一個下游用戶,，這就意味著如果下游個別用戶出現(xiàn)未能按計劃提氣，但其他用戶可能出現(xiàn)超提氣或者經(jīng)協(xié)調(diào)可以調(diào)整其用氣計劃的情況,。

另外,，每一個LNG項目在上馬之時，都需要進行可行性研究的,，只有滿足一定的投資回報率才能上馬,。以福建LNG整體項目為例，該項目以LNG接收站為龍頭,，包括福州,、莆田、泉州,、廈門,、漳州五個城市燃氣用戶，莆田,、晉江,、廈門三個燃氣電廠，以及輸氣干線共計10個子項目,。也就是說,，中海油在進行項目經(jīng)濟性評價的時候，并不只看接收站,，還要綜合評價配套項目,。

因此，在高價長約氣下,，三桶油可能真正要考慮的問題是下游用戶的接受程度,。特別是在國內(nèi)用氣成本下降的情況下，萬一出現(xiàn)下游用戶集體不愿意提氣,，或者大量減少提氣的情況下,，將影響三桶油對上游用戶的履約。

中石油嚴控現(xiàn)貨采購,，以圖減少對自己LNG長協(xié)的沖擊,。今年可能出臺的LNG接收站向第三方開放的配套政策，將刺激非三桶油的企業(yè)進口更多的LNG現(xiàn)貨,，對于三桶油來說,，將是一個不小的沖擊。