就在一連串疲弱數(shù)據(jù)足以促使美聯(lián)儲按兵不動之際,，周五(9月16日)公布的8月通脹數(shù)據(jù)意外上升打破了平靜,。

　　美國8月CPI環(huán)比上升0.2%，但備受關(guān)注的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，折合成年率高達(dá)2.3%,。與此同時(shí),，美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)--個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)(PCE)年率上漲1.6%，但仍低于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo),。PCE指標(biāo)看似表明美國國內(nèi)個(gè)人消費(fèi)品和服務(wù)均速上漲,。

(美國核心CPI年率走勢圖，來源：Zerohedge,、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在一份報(bào)告中指出,，通脹上升并不會改變其認(rèn)為美聯(lián)儲將等到12月再加息這一觀點(diǎn)，但他們指出醫(yī)療費(fèi)意外上漲1%,，創(chuàng)下1982年以來最大月度增幅,。

　　“通脹數(shù)據(jù)暖于預(yù)期，其給那些已經(jīng)支持加息的(美聯(lián)儲官員們)以素材,。但我們將看到美聯(lián)儲按兵不動并釋放出鷹派基調(diào),，”DS Economics CEO Diane Swonk指出。

　　包括周四的8月零售銷售下滑0.3%,、8月就業(yè)增速放緩以及工業(yè)生產(chǎn)下滑在內(nèi)的一系列疲弱數(shù)據(jù)強(qiáng)化了多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn),，即美聯(lián)儲將在下周會議上保持觀望。

　　美聯(lián)儲肩負(fù)著就業(yè)最大化與控制通脹兩大使命,，盡管金融危機(jī)后就業(yè)反彈,，但通脹持續(xù)表現(xiàn)低迷。部分較為鴿派的委員希望在加息之前看到通脹回升,。

　　根據(jù)蘇格蘭皇家銀行,，CPI數(shù)據(jù)公布之后，美聯(lián)儲基金利率期貨走勢暗示9月加息概率為20%,，周四為18%,。通脹報(bào)告發(fā)布之后，債券市場通脹預(yù)期也上升,。10年期美債與10年期通脹保值債券收益差為1.52%,，比周四略寬2個(gè)百分點(diǎn)。

　　受醫(yī)療開支攀升和房租上漲提振,，扣除汽油和食品的核心CPI錄得2月以來最大增幅,。主要住宅房租上漲0.3%，但醫(yī)療開支跳漲1%,，較7月增速翻一番,。醫(yī)院服務(wù)大漲1.7%，處方藥跳漲1.3%。

　　“盡管這不會改變鴿派的想法,，他們會希望再多看到一兩個(gè)月的數(shù)據(jù),，但這是當(dāng)前的走勢，”Swonk表示,，“9月還是12月并不重要,。眼下，跟一年前的情形相同,，美聯(lián)儲希望今年加息一次,。”

　　美聯(lián)儲主席耶倫以及其他官員原本希望今年可以加息幾次,，但市場震蕩與6月英國脫歐結(jié)果生意外促使他們按兵不動,，而如今疲弱數(shù)據(jù)又拖后腿。美聯(lián)儲于去年12月啟動了近十年來的首次加息,。去年9月市場原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將加息,，但其意外維持近零利率不變。

　　“要想讓持異議者老老實(shí)實(shí)待著,，聲明需要稍微更加鷹派些,。此次與一年前不同，去年9月市場陷入混亂之中,，中國也引發(fā)憂慮,。此次我們變得非常、非常接近,。我認(rèn)為(美聯(lián)儲知名鴿派)布雷納德會說讓我們再等等看吧,。我認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊將給他們暫停的理由,，”Swonk稱,。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還指出了CPI與美聯(lián)儲鐘愛的PCE指標(biāo)之間的差異。

　　“CPI與PCE指標(biāo)在醫(yī)療價(jià)格與核心物價(jià)方面的顯著脫節(jié)突出了當(dāng)前貨幣政策設(shè)置的重要性,，2010年格林斯潘做出了一個(gè)看似微不足道的決定,，將關(guān)注點(diǎn)從CPI轉(zhuǎn)移至PCE物價(jià)指數(shù)之上，”經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在一份報(bào)告中寫道,。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示,，鑒于CPI以及周四的PPI數(shù)據(jù)，他們預(yù)計(jì)8月核心PCE年率將攀升至1.64%,。