第404篇·暴跌之后的機(jī)會(huì)在哪里？

谷為陵

    我這一個(gè)月來(lái)的事情太多了,，一直無(wú)法更新博客,，這兩天才剛剛可以喘一口氣，恰逢今天股市暴跌,，看來(lái)是必須補(bǔ)上一篇博文了,。

   今天股市的暴跌，是在我的意料之中的,，因?yàn)樯献C指數(shù)的頹勢(shì)是十分明顯的,，上證指數(shù)的短期大幅下殺只是時(shí)間的問(wèn)題，這次看來(lái),，殺跌的時(shí)間窗口已經(jīng)打開了,。僅從上證指數(shù)來(lái)看，這次下跌的力度不會(huì)小,。

   這一年來(lái),，A股的走勢(shì)讓很多人迷惑——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板似乎是牛市，而滬深主板又好像是熊市,，這到底是個(gè)什么市道,？不同的人有不同的解釋，我的看法很簡(jiǎn)單,，縱觀一年來(lái)的股市運(yùn)行情況,，A股（四個(gè)市場(chǎng)）是一個(gè)結(jié)構(gòu)性牛市與結(jié)構(gòu)性熊市的復(fù)合體,。

    從市場(chǎng)方面來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板是牛市,，滬市主板是熊市,，中小板是振蕩市（非牛非熊），四個(gè)市場(chǎng)疊加就是結(jié)構(gòu)性牛市與結(jié)構(gòu)性熊市的復(fù)合體,。

    從催生牛市與熊市的動(dòng)力來(lái)說(shuō),，牛市動(dòng)力與熊市動(dòng)力也是交織在一起的。

    去年的牛市與牛股擁有四大上漲動(dòng)力：優(yōu),、新,、并、改,。所謂“優(yōu)”,，是指業(yè)績(jī)好，有成長(zhǎng)性,，其中包含三類股票：績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股（如網(wǎng)宿科技）,、業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)股（LED股等）、業(yè)績(jī)暴增股（煙臺(tái)冰輪等）,。所謂“新”,，是指新技術(shù)、新興行業(yè)和新經(jīng)濟(jì),，這是一年來(lái)股市最大的牛股溫床,，如，北斗導(dǎo)航,、3D打印,、TMT、信息安全,、新能源汽車,、手游、彩票等,。所謂“并”,，是指收購(gòu)、兼并,、重組,，重組是股市永恒的題材，去年因借殼上市,、資產(chǎn)注入而催生的大牛股接近百只,，其中江蘇宏寶、順榮股份、梅花傘,、鑫富藥業(yè)等都是股價(jià)翻了3倍以上的大牛股,。所謂“改”，是指改革政策而帶來(lái)的機(jī)會(huì),，去年的典型案例是上海自貿(mào)區(qū)政策造就了一大批黑馬股,。

    與以上相對(duì)照的是，去年的熊市與熊股擁有三大下跌動(dòng)力：劣,、舊,、壓。所謂“劣”,，是指業(yè)績(jī)差，無(wú)成長(zhǎng)性,，強(qiáng)周期股基本上屬此類,。所謂“舊”，是指舊技術(shù),、舊行業(yè)和舊經(jīng)濟(jì),，如，鋼鐵,、有色,、化工、水泥,、,、煤炭、房地產(chǎn)等等,。所謂“壓”,，是指受政策調(diào)控和打壓，比如,，對(duì)于6000萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能的壓縮,，對(duì)于房地產(chǎn)的持續(xù)調(diào)控，等等,。事實(shí)上,，滬指一年來(lái)最大的熊股群體，就是以上所指的“劣,、舊,、壓”這三類股票，其中的煤炭股是跌幅最大的,。

    去年的事情總結(jié)完了,，今年股市會(huì)怎樣呢？我認(rèn)為,，一個(gè)大的趨勢(shì)一旦形成,，必然會(huì)延續(xù)3～5年甚至是5～10年,，這是歷史大潮，浩浩蕩蕩,，無(wú)可阻擋,。那么，股市的大潮流是什么呢,？

   我認(rèn)為,，自2012年12月5日開始，A股就進(jìn)入了一個(gè)新的多頭時(shí)代,，這就是大潮流,。多頭時(shí)代的一個(gè)最明顯的標(biāo)志，就是對(duì)于利好具有非常正面的反應(yīng),，這是與熊市的最大區(qū)別,。大家看看我在今年初總結(jié)的那358只牛股的博文，再結(jié)合我在上面談到的牛市與牛股的四大上漲動(dòng)力,，就應(yīng)該體悟到多頭的力量的充沛,，它們與2010年底至2012年底那兩年的空頭行情的對(duì)比是多么強(qiáng)烈。由于去年是多頭行情的開局之年,，且為市場(chǎng)呈現(xiàn)了“優(yōu),、新、并,、改”的炒作主題,，按照順勢(shì)而為的原則，今年以及今后幾年的行情就很容易把握了,，那就是繼續(xù)牢牢抓住“優(yōu),、新、并,、改”的炒作主線,，深度挖掘行業(yè)、板塊與個(gè)股,。比如,，在“改”的方面，今年的改革力度超過(guò)去年,，如,，國(guó)企改革，涉及中國(guó)石化,、上海本地股等,；再如，資本市場(chǎng)的改革，今年發(fā)行500～700只新股,，就是影響最大的,；優(yōu)先股與個(gè)股期權(quán)的推行；“T+0”交易制度的恢復(fù),，等等,。我認(rèn)為，恰如去年的上海自貿(mào)區(qū)一樣,，今年的“改”中也會(huì)蘊(yùn)含著較多的機(jī)會(huì),。

    總之，從戰(zhàn)略高度來(lái)看,，現(xiàn)在股市的漲與跌,、牛與熊、牛股與熊股,，本質(zhì)上就是“優(yōu),、新、并,、改”這個(gè)新勢(shì)力與“劣、舊,、壓”這個(gè)舊勢(shì)力的激烈博弈的結(jié)果,。A股現(xiàn)在不是大牛市，也不是大熊市,，是結(jié)構(gòu)性牛市與結(jié)構(gòu)性熊市的復(fù)合體,，股市存在很多大牛股，也有很多大熊股,，相應(yīng)的,，股市也存在大贏家與大輸家。但愿我的這篇博文,，能夠?qū)δ阌兴鶈l(fā),，最終能夠成為大贏家。