巨頭,，2015年摩根大通凈利潤(rùn)為244億美元，富國(guó)銀行為229億美元,，是美國(guó)最賺錢(qián)的兩家銀行，令老牌國(guó)際銀行花旗,、美國(guó)銀行望其項(xiàng)背,。摩根大通與富國(guó)銀行之所以能夠安然度過(guò)金融危機(jī)難關(guān)，并實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng),，關(guān)鍵于其注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù),，尤其對(duì)社區(qū)銀行業(yè)務(wù)（零售銀行）高度重視，而不是過(guò)度依賴投資銀行業(yè)務(wù),。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)之際,，如何在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，是銀行業(yè)面臨的新挑戰(zhàn),。管中窺豹,、一葉知秋，我們對(duì)摩根大通和富國(guó)銀行近幾年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),、利潤(rùn),、渠道的變化趨勢(shì)進(jìn)行分析，也許能夠?yàn)橹袊?guó)銀行業(yè)的發(fā)展提供一些參考,。

摩根大通銀行：零售與投行業(yè)務(wù)并重

收入與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

摩根大通的業(yè)務(wù)主要由消費(fèi)與社區(qū)銀行,、公司與投資銀行、公司銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)四部分組成,，從營(yíng)業(yè)收入角度看,，消費(fèi)與社區(qū)銀行（零售銀行）業(yè)務(wù)是該行最主要的收入來(lái)源，近三年收入收入占比在45%以上,，第二大業(yè)務(wù)收入來(lái)源是公司與投行業(yè)務(wù),，主要是非利息收入，約占該行營(yíng)業(yè)收入的35%,，第三大業(yè)務(wù)收入來(lái)源于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),，約占總收入的12%，占比最小的業(yè)務(wù)是公司銀行業(yè)務(wù)（也譯為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)）,，收入占比僅為7%,。

從凈利潤(rùn)構(gòu)成看，摩根大通的利潤(rùn)業(yè)務(wù)占比與收入占比基本一致,，近三年的數(shù)據(jù)顯示,，凈利潤(rùn)第一大來(lái)源是消費(fèi)與社區(qū)銀行業(yè)務(wù),，占總利潤(rùn)的44%，第二大利潤(rùn)來(lái)源是公司與投行業(yè)務(wù),，占比約為35%,，第三大利潤(rùn)來(lái)源是公司銀行業(yè)務(wù)，平均占比為11%,，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比約為9%,，表明公司銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)率略高于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

消費(fèi)與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)

主要包括消費(fèi)與小微金融業(yè)務(wù),、住房抵押業(yè)務(wù),、銀行卡與商 業(yè)方案及汽車(chē)金融業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)，其中消費(fèi)與小微金融業(yè)務(wù)包括消費(fèi)銀行,、大通財(cái)富管理和小微金融業(yè)務(wù),；住房抵押業(yè)務(wù)包括住房抵押貸款、住房抵押服務(wù)和商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù),；銀行卡與商業(yè)方案及汽車(chē)金融業(yè)務(wù)包括信用卡,、商業(yè)方案、汽車(chē)金融和學(xué)生金融,。

消費(fèi)與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)收入主要是凈利息收入,，即傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)，與想象的小微金融高占比不同,，摩根大通零售銀行業(yè)務(wù)貸款主要投入在住房按揭貸款（2040億美元）,、信用卡貸款（1260億美元）和汽車(chē)金融（640億美元），小微金融貸款余額僅200億美元,；非利息收入中,，主要由銀行卡管理費(fèi)（55億美元）、存貸款手續(xù)費(fèi)（32億美元）和抵押貸款手續(xù)費(fèi)（25億美元）,。與中國(guó)銀行業(yè)普遍免收客戶賬戶管理費(fèi)不同,，賬戶管理費(fèi)是美國(guó)銀行業(yè)重要的非利息收入來(lái)源。

公司與投資銀行業(yè)務(wù)

公司與投資銀行業(yè)務(wù)是由公司銀行,、金融市場(chǎng)和投資者服務(wù)業(yè)務(wù)構(gòu)成,，為全球公司客戶提供廣泛的投資銀行、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo),、主經(jīng)紀(jì)人,、國(guó)債及股票相關(guān)服務(wù)。

表5顯示,，摩根大通公司與投行業(yè)務(wù)非利息收入占比達(dá)70%,，主要由委托交易收入（經(jīng)紀(jì)費(fèi)99億美元）、投資銀行傭金（67億美元）和資產(chǎn)管理收入（45億美元）構(gòu)成,?？梢?jiàn),，摩根大通銀行非利息收入高與綜合化經(jīng)營(yíng)關(guān)系密切。

公司銀行業(yè)務(wù)

摩根大通的公司銀行業(yè)務(wù)主要對(duì)年收入在2000萬(wàn)美元到20億美元間的公司,、市政府,、金融機(jī)構(gòu)和非營(yíng)利組織提供綜合化金融服務(wù)，也為房地產(chǎn)投資者及所有者提供金融服務(wù)。受利率市場(chǎng)化和金融脫媒的影響，摩根大通公司銀行業(yè)務(wù)的客戶主要是中型公司客戶,，大公司客戶主要通過(guò)金融市場(chǎng)融資，小型公司因高風(fēng)險(xiǎn)未能進(jìn)入摩根大通的公司客戶范圍,。

摩根大通的公司業(yè)務(wù)主要收入來(lái)自凈利息收入，占比約為65%,，可見(jiàn)該行為中型企業(yè)提供的金融產(chǎn)品主要是貸款，非利息收入中存貸款手續(xù)費(fèi)為重要收入來(lái)源,。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

摩根大通的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理著客戶的2.4萬(wàn)億美元資產(chǎn),，這些客戶包括遍布全球各個(gè)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)、高凈值個(gè)人和個(gè)人投資者,，資產(chǎn)管理提供的投資管理涉及股權(quán),、固定收益證券、另類(lèi)市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)基金,。

摩根大通資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入的79%來(lái)自非利息收入,，主要是資產(chǎn)管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)及傭金等,，而對(duì)客戶提供貸款或墊款業(yè)務(wù)的收入占比為21%,，這屬于銀行典型的中間業(yè)務(wù)收入。

員工數(shù)量及服務(wù)渠道

員工數(shù)量五年間減少近10%,。受交易渠道電子化及金融自助服務(wù)的發(fā)展,，摩根大通員工數(shù)量從2011年的259940人降至2015年234598人，員工數(shù)量減少近10%,。

傳統(tǒng)渠道作用弱化,，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量開(kāi)始減少。圖2顯示,，摩根大通機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量從2011年到2013年增加了122家,，之后機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)始減少，到2015年降至5413家,，兩年減少217家,，表明摩根大通在主動(dòng)裁撤機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)。

考慮到手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行自助功能替代影響,，摩根大通ATM機(jī)數(shù)量2013年以來(lái)減少12%,。2013年成為摩根大通ATM機(jī)數(shù)量變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn),，之前增加的趨勢(shì)被逆轉(zhuǎn)，2014年該行減少ATM機(jī)超過(guò)2000臺(tái),。

網(wǎng)銀客戶數(shù)持續(xù)增長(zhǎng),，五年增幅超三成。2011年摩根大通網(wǎng)銀客戶數(shù)為2975萬(wàn)戶,，到2015年已高達(dá)3924萬(wàn)戶,，五年增加近950萬(wàn)戶，增幅高達(dá)32%,。

活躍手機(jī)銀行客戶數(shù)量猛增,，成為重要的新興渠道。2011年摩根大通活躍手機(jī)銀行客戶數(shù)為820萬(wàn)戶,，到2015年已高達(dá)2181萬(wàn)戶,，增幅高達(dá)178%。智能手機(jī)技術(shù)和電子商務(wù)的快速發(fā)展極大促進(jìn)了手機(jī)銀行的普及和運(yùn)用,。

富國(guó)銀行：社區(qū)銀行與交叉銷(xiāo)售為支柱

收入與利潤(rùn)結(jié)構(gòu)

富國(guó)銀行是以社區(qū)銀行業(yè)務(wù)為特色的大型銀行,，其業(yè)務(wù)主要由三部分構(gòu)成，即社區(qū)銀行,、公司銀行（批發(fā)銀行）,、財(cái)富與投資管理業(yè)務(wù)，其中社區(qū)銀行業(yè)務(wù)（零售銀行）收入占該行營(yíng)業(yè)收入的54%,，是該行的業(yè)務(wù)支柱,，公司銀行業(yè)務(wù)收入占比約為29%，第三大業(yè)務(wù)是財(cái)富與投資管理,，主要是金融市場(chǎng)與投資銀行業(yè)務(wù),，約占該業(yè)收入的17%。

利潤(rùn)構(gòu)成通常與收入構(gòu)成一致,，富國(guó)銀行三大業(yè)務(wù)利潤(rùn)構(gòu)成分別是,，社區(qū)銀行占56%，公司銀行占34%,，財(cái)富與投資管理約占9%,，可見(jiàn)公司銀行的收益率明顯高于財(cái)富與投資管理。

社區(qū)銀行業(yè)務(wù)

富國(guó)銀行的社區(qū)銀行業(yè)務(wù)為個(gè)人和小企業(yè)客戶提供完整的,、多元化金融產(chǎn)品和服務(wù),，包括支票與儲(chǔ)蓄賬戶、借記卡與信用卡,、汽車(chē)金融,、學(xué)生貸款和小企業(yè)貸款。另外，還包括投資,、保險(xiǎn)和信托服務(wù)及按揭貸款,、住房?jī)糁蒂J款等產(chǎn)品。社區(qū)銀行網(wǎng)點(diǎn)同時(shí)對(duì)其他業(yè)務(wù)進(jìn)行交叉銷(xiāo)售,，客戶持有產(chǎn)品數(shù)量為6.11個(gè),。

從收入構(gòu)成看，社區(qū)銀行收入主要由凈利息收入構(gòu)成,，占比約為60%,，其余40%收入來(lái)自非利息收入。非利息收入主要由按揭貸款手續(xù)費(fèi)（占比30%）,、銀行卡管理費(fèi)（占比17%）,、存款賬戶服務(wù)費(fèi)（占比15%）、投資損益（占比16%）,、信托與投資收入（占比14%）構(gòu)成,。（見(jiàn)表10）

公司銀行業(yè)務(wù)

富國(guó)銀行公司銀行業(yè)務(wù)，也譯為批發(fā)銀行業(yè)務(wù),，主要為年銷(xiāo)售額超過(guò)500萬(wàn)美元的全球企業(yè)提供金融方案,，其產(chǎn)品和業(yè)務(wù)包括小企業(yè)金融、中間市場(chǎng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù),、政府和機(jī)構(gòu)銀行業(yè)務(wù)、大公司銀行業(yè)務(wù),、商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù),、現(xiàn)金管理、國(guó)際銀行業(yè)務(wù)及其他投資銀行業(yè)務(wù),。富國(guó)銀行公司銀行業(yè)務(wù)注重交叉銷(xiāo)售,，客戶平均持有產(chǎn)品數(shù)超過(guò)7個(gè)。

富國(guó)銀行公司銀行業(yè)務(wù)收入中非利息收入占比為45%,，公司銀行業(yè)務(wù)中主要收入來(lái)源于存款賬戶服務(wù)費(fèi)和其他收費(fèi)（占比43%）,、投資銀行業(yè)務(wù)（投資銀行和其他投資收益占比34%）和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（占比近14%）。

財(cái)富與投資管理業(yè)務(wù)

富國(guó)銀行的財(cái)富與投資管理業(yè)務(wù)為其咨詢,、私人銀行,、機(jī)構(gòu)退休金與信托及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶提供一攬子、個(gè)性化的財(cái)富管理,、投資,、退休金管理等產(chǎn)品與服務(wù)。通過(guò)交叉銷(xiāo)售,，財(cái)富與投資管理業(yè)務(wù)的家庭客戶持有產(chǎn)品數(shù)為10.55個(gè),，較上期小幅提升。

員工人數(shù)相對(duì)穩(wěn)定。實(shí)行社區(qū)銀行戰(zhàn)略,，意味著需要相對(duì)龐大的員工隊(duì)伍,。除2013年員工較上年減少4300人（約1.7%）外，員工數(shù)量總體保持穩(wěn)定,，近三年保持在26.5萬(wàn)人,。

機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)縮減趨勢(shì)明顯。受電子渠道替代效應(yīng)影響,，2011年富國(guó)銀行減少機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)200家,，2010年到2015年六年間機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)減少350家，占比約5%,。雖然富國(guó)銀行非常重視社區(qū)商店這種物理網(wǎng)點(diǎn)的作用,，但裁減物理網(wǎng)點(diǎn)仍是大勢(shì)所趨。

自助服務(wù)設(shè)備ATM機(jī)逆勢(shì)增加,。與摩根大通大幅減少ATM機(jī)的做法不同,，富國(guó)銀行ATM機(jī)構(gòu)持續(xù)增加，2015年達(dá)13000臺(tái),，較2010年增加804臺(tái),，但在富國(guó)銀行并未發(fā)現(xiàn)手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等電子渠道對(duì)ATM機(jī)自助服務(wù)的替代作用,。

網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行客戶數(shù)量飆升,，電子渠道重要性上升。2010年富國(guó)銀行網(wǎng)上銀行客戶數(shù)為1830萬(wàn)戶,，到2015年底達(dá)到2600萬(wàn)戶,，增幅高達(dá)42%。與此同時(shí),，隨著智能手機(jī)的快速發(fā)展,，富國(guó)銀行手機(jī)銀行客戶數(shù)由2010年的470萬(wàn)戶猛增至2015年的1600萬(wàn)戶，大增240%,。

成功穿越經(jīng)濟(jì)周期國(guó)際大型銀行的特征

2008年金融危機(jī)之前,，花旗與美國(guó)銀行是美國(guó)、乃至全球金融巨頭,，但在次債危機(jī)的打擊下,，兩家銀行均遭受重創(chuàng)，花旗更是在政府的求助下才免于破產(chǎn),，但摩根大通與富國(guó)銀行卻成功穿越經(jīng)濟(jì)周期,，在金融危機(jī)中保持盈利，并實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)擴(kuò)張,，之所以這樣,，關(guān)鍵原因是其穩(wěn)健的業(yè)務(wù)與收入結(jié)構(gòu)。通過(guò)以上分析，我們可以得出以下簡(jiǎn)單結(jié)論：

強(qiáng)大的零售銀行業(yè)務(wù)是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石,。資料顯示,，摩根大通與富國(guó)銀行零售銀行收入和利潤(rùn)占比均超過(guò)40%，其中富國(guó)銀行社區(qū)銀行業(yè)務(wù)收入占比高達(dá)54%,，利潤(rùn)占比高達(dá)56%,，摩根大通銀行的消費(fèi)與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)收入占比為44%，利潤(rùn)占比為45%,，正是由于零售銀行客戶眾多,、業(yè)務(wù)和資產(chǎn)分散，不僅可以就對(duì)利率市場(chǎng)化和金融脫媒的影響,，而且在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的金融危機(jī)期間免受資產(chǎn)減記的沖擊,。

以賬戶管理費(fèi)和傭金為主的非利息收入構(gòu)成及超過(guò)40%的占比是銀行提升盈利能力的關(guān)鍵。過(guò)去國(guó)內(nèi)一直有一種觀點(diǎn),，認(rèn)為銀行的非利息收入比利息收入更穩(wěn)定,，但金融危機(jī)改變了人們的看法，因?yàn)榉抢⑹杖氲臉?gòu)成不同,，其風(fēng)險(xiǎn)不同,，過(guò)度依賴證券及衍生品投資收益的非利息收入比由手續(xù)費(fèi)、傭金和賬戶管理費(fèi)構(gòu)成的非利息收入風(fēng)險(xiǎn)高出許多,。資料顯示,，2015年摩根大通的非利息收入占比為53%，富國(guó)銀行的非利息收入占比為47%,，非利息收入主要來(lái)自賬戶管理費(fèi),、銀行卡手續(xù)費(fèi)、傭金等,，基本未涉及高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品,，金融危機(jī)之前也是如此,。摩根大通與富國(guó)銀行之所以能夠?qū)崿F(xiàn)如此之高的非利息收入占比,，前者的優(yōu)勢(shì)是領(lǐng)先同業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)，后者擁有全球最成功的交叉銷(xiāo)售,。

傳統(tǒng)服務(wù)渠道正在弱化,，以網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行為代表的電子銀行渠道重要性日益加強(qiáng),。機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和ATM機(jī)相對(duì)網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行被視為傳統(tǒng)服務(wù)渠道,，資料顯示，2013年以來(lái)摩根大通機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)持續(xù)減少,，由5630家降到5413家,，同期該銀行ATM機(jī)數(shù)量從2萬(wàn)臺(tái)降到不足1.8萬(wàn)臺(tái)；富國(guó)銀行2010年到2015年六年間機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)減少350家。與此同時(shí),，兩家銀行的網(wǎng)上銀行客戶數(shù)均出現(xiàn)大幅增加,，2011年到2015年摩根大通網(wǎng)銀客戶數(shù)增加近950萬(wàn)戶，增幅為32%,；與此同時(shí),，富國(guó)銀行網(wǎng)銀客戶數(shù)增加360萬(wàn)戶，增幅為16%,。手機(jī)銀行方面,，2011年到2015年摩根大通活躍手機(jī)銀行客戶數(shù)大增1361萬(wàn)戶，增幅高達(dá)178%,；期間富國(guó)銀行手機(jī)銀行客戶數(shù)增加870萬(wàn)戶,，增幅為119%。