張英杰給人的第一感覺是：簡單,、直率。

他絲毫不掩飾創(chuàng)業(yè)投資給他帶來的渴望和滿足感：我也會去投資Pre-IPO項目,，但更多還是投資初創(chuàng)期,，主要是想沉下心來，尋找具有顛覆性創(chuàng)新的項目,，與有追求的創(chuàng)業(yè)者共同經歷創(chuàng)業(yè)過程酸甜苦辣,，享受不斷蛻變成長的樂趣,。

83年的張英杰體型偏瘦,，王陽明派的他有些理想主義情懷，這從物明的slogan就能看出——格物致知,，明德惟馨,。“物明諧音‘無名’,，我們想做創(chuàng)業(yè)者首選的投資人,，在背后幫助他們做好決策，和優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)團隊一起成長,?！?/span>

投資下手“重”

擁有近350多年歷史的德國默克制藥，主要致力于創(chuàng)新型制藥,、生命科學前沿技術,。經歷過了普魯士王國、俾斯麥領導下德意志統(tǒng)一,、以及一戰(zhàn)二戰(zhàn)等,，經久不衰。究其緣由,，從其發(fā)展理念能探究一二：默克并不是以追求利潤為目的,，而是不斷創(chuàng)新，追求技術創(chuàng)新解決疾病,?！爸尾【热诉@個事情做好了，利潤是隨之而來的?！睆堄⒔苣么祟惐?，“我們希望在大健康領域發(fā)現(xiàn)一些專注解決某個疾病領域的創(chuàng)業(yè)項目，專注并且有了差異化優(yōu)勢,，才有可能在行業(yè)里做到龍頭,。”

本科就讀于哈爾濱工業(yè)大學生物工程專業(yè),，研究生就讀于北京大學法律碩士專業(yè),，張英杰學歷背景很適合從事醫(yī)療投資?！爱厴I(yè)后做律師,，領導認為我有生物工程學歷背景，總是把醫(yī)療項目交給我負責,；后來從律師轉做投資,，也是偏向醫(yī)療健康項目投資?！睆堄⒔苤v述其結緣健康項目投資,，“我只投資過一個非醫(yī)療健康項目——深圳科信通信技術股份有限公司，也IPO成功了,；當時做科信通信項目的搭檔熊小聰,，現(xiàn)在是我們投資部門負責人?！?/span>

目前物明投資管理基金規(guī)模超20億人民幣,，對于看準的項目敢于下重注，15億投資了8個項目,，如冠昊生物,、先通醫(yī)藥、康久醫(yī)療等等,?！?0個人的團隊，9個人都是LP,?？梢哉f在人、錢和管理上,，達到了高度的統(tǒng)一,。”

“我們不僅僅是簡單的財務投資,?！睆堄⒔芡顿Y邏輯很清晰,，“一般都是二股東，最好是20%的股份,，很少有低于10%的占股,。投資比較重，單個金額也比較大,，在億元左右,。”

目前物明投資主要管理三只基金：和博濟醫(yī)藥合作成立了3億元生物醫(yī)藥產業(yè)基金,；與爾康制藥合作發(fā)起了規(guī)模10億元的醫(yī)藥產業(yè)并購基金,；及聯(lián)合博濟醫(yī)藥等多家醫(yī)藥企業(yè)發(fā)起設立專注于創(chuàng)新藥領域的3億元新藥投資基金。這三只基金的投資階段覆蓋初創(chuàng)期,、成長期,、成熟Pre-IPO、產業(yè)并購等階段或方式,。物明投資只專注于醫(yī)療行業(yè),，并非某一投資階段，而是全階段覆蓋,，這樣選擇范圍就相對較寬,。

只投家庭和睦的創(chuàng)業(yè)者

張英杰指著衣領洗的有些發(fā)白的T恤衫，笑道：“這件衣服是2012年買的,，120塊錢,，褲子鞋也一百多，背的包是積分兌換的,。我不太出席會議，更喜歡和創(chuàng)業(yè)者一起沉下心打磨企業(yè),。有幾個我負責項目,，因為經常去，我能認識企業(yè)大部分員工,?！?/span>

在全世界已知的4萬多種疾病中，特效藥并不多,，一旦有所突破將具有開創(chuàng)性意義,。過去的國內醫(yī)藥市場基本是仿制藥的天下，隨著科研條件的成熟,、政策支持力度增大,，涌現(xiàn)出了一批具有代表性的優(yōu)秀創(chuàng)新生物技術企業(yè)。創(chuàng)新代表最前沿,，最需要解決的問題總要有人去做,，而做的人和發(fā)現(xiàn)它的人都會有強烈的成就感。

圍繞新藥創(chuàng)制、精準醫(yī)療,、移動醫(yī)療,、醫(yī)療服務四大領域，物明投資實現(xiàn)生物藥/化藥/中藥,、精準醫(yī)療,、醫(yī)療服務產業(yè)鏈覆蓋，逐步打造醫(yī)療健康生態(tài)圈,。數據顯示,，物明投資團隊所投項目到期收益率(IRR)均超過30%。

提及偏愛的創(chuàng)業(yè)者,，張英杰半開玩笑道：“我們只投家庭幸福和睦的創(chuàng)業(yè)團隊,，不重視家庭的，不投,；當然還要專注,，以解決某個問題為導向，在行業(yè)中有差異化優(yōu)勢,；還要和我們投資團隊核心價值理念一致,。”

掘金精準醫(yī)療

「每個病人都是獨一無二的,，醫(yī)生們一直都在極盡所能去因人用藥,。就像你要輸血，血型一定要匹配,，這是一個非常重要的發(fā)現(xiàn),。如果我們將個體的遺傳密碼與癌癥進行『配型』，并作為切實可行的標準,，我們決定藥物的劑量,，將如同測量我們的體溫一樣方便——這就是精準醫(yī)療給我們帶來的希望?！埂獖W巴馬（2015. 1. 20）

隨著人類基因組計劃的完成,，人類醫(yī)學正在邁入一個新的時代。一大波卓越的醫(yī)學突破和投資或將引領一個全新的個性化精準醫(yī)療時代,，而精準醫(yī)療的前提是精準診斷,。

7月19日，北京先通醫(yī)藥有限公司(以下簡稱先通醫(yī)藥)獲得1億元A輪融資,，物明投資旗下基金合計投資人民幣7000萬元,，管理團隊同等估值跟投人民幣3000萬元。張英杰用“很幸運”形容了這次投資,，“剛認識徐新盛時就有個愿望,，如果先通醫(yī)藥想融資,，我一定要投資，做它的第一個投資人”,。

先通醫(yī)藥成立于2004年,，是一家創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)。通過自主研發(fā)和與國外研究機構合作,、整合醫(yī)療資源等研發(fā)創(chuàng)新藥,。主要鎖定精準醫(yī)療領域的放射藥、生物單抗藥,。

據先通醫(yī)藥創(chuàng)始人徐新盛介紹,，我國的核醫(yī)學科非常落后，和美國差距較大,，國內整個核醫(yī)學藥品市場規(guī)模不到20億,。但如果市場比例和美國相同的話，至少應該有200億,。雖然落后有差距,，但也意味著潛力大。

徐新盛是不多見專注創(chuàng)新藥的創(chuàng)業(yè)者,，圍繞精準診斷與精準治療領域,，已經投入數億元研發(fā)經費。對他來說,，經營傳統(tǒng)仿制藥品種,，操作上市也比較容易。但仍然堅持創(chuàng)新藥研發(fā),，選擇了一條最難的路去突破,。“其實挺幸運的,，找到了方向,，競爭者也不多。掙錢算是副產物,，還是想為社會做點好事?！睘榱烁淖兌ジ冻?，利益放在后位的創(chuàng)業(yè)顯得更為純粹。

VC CRO 避開新藥投資最大的“坑”

在張英杰眼中,，新藥投資最大的“雷區(qū)”,，就是判斷新藥試驗數據的真實性。一般投資機構要弄清楚藥品實驗數據是否真實的手段有限,，信息不對稱是投資過程中最大的問題,。如果能降低信息的不對稱,，投資成功率就會大幅度提升。

博濟醫(yī)藥是國內領先CRO企業(yè),，建立了覆蓋全國的臨床研究服務網絡,。其提出的一站式服務平臺，可以為新藥研發(fā)提供臨床前研究,、臨床試驗方案設計,、過程監(jiān)查、數據統(tǒng)計分析以及技術轉讓,、技術咨詢等全程服務,。

“VC＋CRO”是物明比較獨特的優(yōu)勢，即和一線的CRO公司合作,。張英杰解釋：“不管拿到新藥試驗報告數據多美好,，通過博濟做一套實驗，結果就全清楚了,?！痹谛滤幫顿Y過程中，一般都會把擬投資的新藥項目試驗數據交給博濟醫(yī)藥去驗證,，以消除潛在風險,。

除了博濟醫(yī)藥的助攻，還有“從娃娃抓起”的養(yǎng)成計劃,，張英杰每天會看很多有潛力的項目,，擴大基金張力的同時也能在創(chuàng)業(yè)者需要的時候及時出手。采訪前一天,，早上11點剛到北京就約了幾個創(chuàng)業(yè)團隊,，晚上聊到快十二點才回酒店辦入住?？傮w算下來,，一年看了200多個項目。

采訪最后問及最喜歡的人物,，張英杰沉默片刻道：“我最喜歡阿甘,，覺得那就是我真實的寫照——簡單、認準一個點持之以恒去做,?！?/span>