你是否應(yīng)該選擇公募？

和投資人認(rèn)證門檻相關(guān)的就是是否允許散戶參與或者說(shuō)是否是公募了,，其實(shí)由于我國(guó)證券法的限制,，現(xiàn)在沒(méi)有任何平臺(tái)能夠?qū)嶋H意義上的做公募股權(quán)眾籌。這里判斷公募的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：

1. 是否對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行非常細(xì)致的包裝并在公開(kāi)渠道進(jìn)行大范圍宣傳,。

2. 是否將項(xiàng)目的單輪融資總額切成過(guò)于細(xì)的小塊（比如天使輪項(xiàng)目切成 1/15 甚至 1/20）,。

從表格來(lái)看堅(jiān)守私募規(guī)則的只有老牌股權(quán)眾籌平臺(tái)天使匯和創(chuàng)投圈，但是實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中原始會(huì)也并沒(méi)有讓過(guò)多股東參與到單一項(xiàng)目的融資中,。

目前主推公募的是在公眾影響力中最大的京東和此前成功操作 WIFI 萬(wàn)能鑰匙 72 億認(rèn)購(gòu)額的籌道,，從創(chuàng)業(yè)者的角度上來(lái)說(shuō)，選擇公募會(huì)有更大的議價(jià)能力,，對(duì)于與終端消費(fèi)者更加貼近的項(xiàng)目也能更快的完成融資,。但正如上面所說(shuō)的，公募所帶來(lái)的是雙向的未知風(fēng)險(xiǎn),，大多數(shù)公募平臺(tái)并沒(méi)有給散戶（跟投人）線下約談創(chuàng)業(yè)者留下空間,，不方便創(chuàng)業(yè)者反選投資人,，容易被競(jìng)品、不理性投資人投資,，給后續(xù)的投后管理和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)麻煩,。

再簡(jiǎn)單一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，公募獲得的投資人就像是公開(kāi)發(fā)行股票帶來(lái)的散戶,，正如現(xiàn)在有很多不知道股票運(yùn)行邏輯的投資者在遭受股票損失后要求政府或經(jīng)營(yíng)者賠償一樣，引入散戶跟投人也有可能帶來(lái)這樣的麻煩,。

當(dāng)然,，不允許散戶進(jìn)入的私募也有缺點(diǎn)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō),，私募面向的主要為專業(yè)投資人或投資機(jī)構(gòu),，如項(xiàng)目素質(zhì)一般很難促成羊群效應(yīng)迅速完成融資。

1. 你的項(xiàng)目比較早期,、門檻較低或團(tuán)隊(duì)并不忠誠(chéng),，容易被人抄襲或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瓦解團(tuán)度。

2. 你的項(xiàng)目距離公眾比較遠(yuǎn),，比如一個(gè)亞文化社區(qū),、一個(gè)垂直領(lǐng)域 O2O、一個(gè)光學(xué)識(shí)別算法等,。

3. 本輪融資除現(xiàn)金之外還希望引入投資人的其它資源,。

4. 不想被復(fù)雜的投后管理困擾

當(dāng)然，也有比較適合做公募的項(xiàng)目：

1. 已經(jīng)有大量用戶,，并且預(yù)計(jì)用戶可有效轉(zhuǎn)化為投資人（WIFI 萬(wàn)能鑰匙是個(gè)典型的例子）

2. 你的項(xiàng)目從專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人的眼光來(lái)看是「燙手山芋」的項(xiàng)目——這一般指實(shí)體店這種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高,，成長(zhǎng)性低但有穩(wěn)定回報(bào)或豆瓣社區(qū)這種人氣高但以 10 年計(jì)無(wú)法變現(xiàn)的項(xiàng)目。

雖然京東在公募上是做的比較好的一個(gè),，但是真正讓我感到驚訝的是聚募這個(gè)平臺(tái),，對(duì)投資人的門檻低的像淘寶購(gòu)物一樣，打款和合同簽署也在線上完成,，風(fēng)險(xiǎn)大的驚人,。