獻給中小投資者的忠告,，

  現(xiàn)今的銀行利息是：存款1年的利息是2.25%(換算市盈率是44.44倍）,；貸款5年以上是5.94%（市盈率是16.8倍） 

很多投資者在買股票是都喜歡追漲殺跌，一點也沒考慮為什么要賣,，為什么要買,，常常在高價買入，有一點風吹草動就會恐慌，繼而賠錢賣出,。將近大多數(shù)的人都不知道買入的這家公司是經(jīng)營什么業(yè)務(wù)的,。如果你不賠錢那基金經(jīng)理就要被解雇了。

  在一家公司經(jīng)營遇到資金困難時,，它就會進行融資并投入到經(jīng)營中使其更好的發(fā)展,。融資方式無外乎3種：

  1向銀行借貸  2發(fā)行債券  3發(fā)行股票

  股票代表是你對其公司的所有權(quán)的憑證。通俗點就是你給這個公司算股,。

  債券是一種按一定日期支付利息的債務(wù)憑證,，有一定的利息和年限。

  如果把你自己比作一家私人銀行,，某家公司因為缺錢向你進行融資,，你有上面3種方式，

  1借錢給它（5年以上）,，這家公司每年按銀行貸款利息（現(xiàn)在的銀行貸款利息是5.94%）支付給你利息,。你必須要做的是查看這家公司的負債情況和償債能力。

  2購買它的長期債券,，公司每年按長期債券利率支付給你利息（現(xiàn)在最高的稅后利率是5.94%）你也要查看它的償債能力,。

  3購買它的股票，每年這家公司的利潤就是給你支付的利息,。（購買一部分股票和完全擁有這就公司是一樣的）而且在你愿意的時候賣給其他人,。（好比證券交易市場）當然你會說，公司每年還有分紅呢,，那是在不影響公司發(fā)展的情況下給你的分紅而已,。

  前兩項其實性質(zhì)是相同的，區(qū)別在于向銀行借貸的對象只有某一家銀行或者幾家,，對銀行來說擔負的風險較大。對公司來說成功的可能性要小,。而債券的對象是幾千人甚至幾萬人甚至更多,。所分擔的公司償債風險要小很多。

  排除這些因素,，拿股票來說吧,。股票是有波動的。如果你在準備購買某支股票的時候,，（重申一次,，購買部分股權(quán)和完全擁有這家公司是一樣的）你如果以現(xiàn)在的股價完全擁有這家公司，那么以你支付的錢來說,，這家公司每年能給你帶來多少的利息呢,？。（股票收益率=利潤/總市值=每股收益/股價,，相對應(yīng)的就是市盈率）

  按當前股價購買這家公司來說,。如果這家公司每年給你的利息(公司賺的錢除以你投資這家公司的錢）還沒有你借錢給它所得到的銀行利息多的話,，你還會購買這家公司么？如果股票收益率還沒有銀行1年存款利息多的話呢,？

  說的有些繞口是吧,？簡單點：如果按現(xiàn)在的股價你購買的話，它的當年的每股收益比股價的股票收益率還沒有銀行利息高的話,，你會買嗎,？換言之，如果按現(xiàn)在的股價購買這家公司,，當年帶給你的股票收益率（每股收益/股價）比購買債券所得的利息高的話你愿意買嗎,？

  這就是巴菲特的價值投資簡單的表述，他就是按債券的投資理念來進行股票投資的,。

  關(guān)鍵在于債券有一定的年限和利息,，可以準確的計算出它到期日的本金和利息。它的風險很小,，可以說相對沒有風險,。而股票對應(yīng)的是公司的經(jīng)營業(yè)績。它的業(yè)績是一直變化的,。股票的風險在于公司經(jīng)營好壞的風險,，管理者的能力；市場的競爭,，匯率的變動等等,。

  所以說排除股票的風險就是排除這些因素，尋找風險相對較小的優(yōu)秀的公司股票進行投資,，同時也是降低你的投資風險,。

  但是股價市場是有波動的，因素也很多,。這就造成股價在一定時期內(nèi)非常便宜或相對很高,。那么你所要做的決定就是，在股票收益率/市盈率相對于債券利息來說還便宜的時候買進,，在股票市盈率/市盈率相對高的時候賣出,。如果比銀行存款利息還少的話，還是存銀行更安全一些,。而且這只限于像債券一樣穩(wěn)定的公司,。

  依據(jù)這個條件，你就可以很簡單的看出現(xiàn)在的市場是否被高估或者被低估了,，你也不會再07年牛市的最高峰的時候還繼續(xù)持有股票了,。

  寫到這里，聰明的投資者如果稍微研究一下的話，就可以很簡單的計算出這家公司的合理價格了,。不是嗎,？其實就是這么簡單，如果小學數(shù)學成績合格的話就沒問題,。

  最后總結(jié),。如果你自己是一家私人銀行，那么你就可以看出是借錢給他合算還是給它算股合算了,。