上市公司陸續(xù)披露的半年報使長線資金的布局逐步顯現(xiàn),。截至7月末披露的半年報信息顯示，保險資金二季度增持14只股票,，新進(jìn)21只,，社保基金增持和新進(jìn)的股票分別為14只和18只,。社?；鹋c保險資金對板塊的偏好相似，包括醫(yī)藥制造業(yè),、化學(xué)制品,、計算機(jī)等。

分析人士認(rèn)為,，社?；鹜顿Y的靈活性近年來逐步顯現(xiàn)，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到更多關(guān)注,。上半年權(quán)益類市場持續(xù)震蕩,，增加了長線資金投資決策的難度。

險資新進(jìn)21只股票

截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示,，保險資金出現(xiàn)在41只股票的前十大流通股股東名單上,，資金來源包括傳統(tǒng)保險產(chǎn)品,、分紅險、萬能險,、投連險等賬戶及委托基金公司管理賬戶。不止一家保險公司增持或新進(jìn)了華意壓縮（000404.SZ）,、哈投股份（600864.SH）,、涪陵榨菜（002507.SZ）、東方財富（300059.SZ）,、艾華集團(tuán)（603989.SH）等個股,。

持倉變動方面，14只個股被保險資金增持,。其中,，哈投股份、東方財富,、利爾化學(xué)（002258.SZ）分別被增持約1365萬股,、1328萬股、1134萬股,，暫時位列增持?jǐn)?shù)量排行榜前三名,。險資持有的海思科（002653.SZ）等9只個股倉位維持不變。

新進(jìn)個股方面,，艾華集團(tuán)等21只股票受到保險資金的青睞,。其中，上海人壽通過傳統(tǒng)產(chǎn)品和萬能產(chǎn)品兩個賬戶共購入陸家嘴（600663.SH）4208.64萬股,，成為新進(jìn)股份數(shù)量最多的保險公司,。減持方面，泰康人壽,、中國平安（601318.SH）,、中國人壽（601628.SH）等5家機(jī)構(gòu)的6個賬戶對廣宇集團(tuán)（002133.SZ）、科泰電源（300153.SZ）,、大立科技（002214.SZ）等個股進(jìn)行了減持操作,。在板塊方面，食品,、化學(xué)制品,、醫(yī)藥、公用事業(yè),、計算機(jī)等成為保險公司新進(jìn)或增持的重點領(lǐng)域,。

保監(jiān)會7月末發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險資金上半年運用收益率下降,。利率下行疊加股市低迷,，資金運用面臨復(fù)雜多變的市場環(huán)境。截至6月末，保險公司資金運用余額125629.30億元,，較年初增長12.37%,；實現(xiàn)資金運用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元,，下降42.32%,；資金運用收益率2.47%，同比下降2.69個百分點,。其中,，股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的比例為13.50%,，較1季度末下降0.53個百分點,，較年初下降1.68個百分點；實現(xiàn)收益241.44億元,，同比減少2612.10億元,。

社保基金靈活操作

截至7月31日披露的上市公司半年報信息顯示,，全國社?；鸪霈F(xiàn)在50只股票的前十大流通股股東名單上，資金來源于社?；鸬?7個組合賬戶,。浙江震元（000705.SZ）、新都化工（002539.SZ）,、襄陽軸承（000678.SZ）,、西山煤電（000983.SZ）、牧原股份（002714.SZ）,、花園生物（300401.SZ）,、涪陵電力（600452.SH）等多只個股被多個社保基金賬戶資金增持或新進(jìn),。

在受到社?；鹳~戶資金增持的14只個股中，碧水源（300070.SZ）暫時位列增持?jǐn)?shù)量排行榜首位,，全國社?；?07組合和110組合共計增持3984萬股。在市值變動上,，108組合持有的西山煤電拔得頭籌,。社保基金持有的魚躍醫(yī)療（002223.SZ）,、先導(dǎo)智能（300450.SZ）等16只個股維持倉位不變,。

從已披露的半年報看,，社保基金二季度新進(jìn)宏發(fā)股份（600885.SH）,、花園生物,、博瑞傳播（600880.SH）等18只股票。同期,，社?；鸲鄠€賬戶對新筑股份（002480.SZ）、烽火通信（600498.SH）,、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）等15只股票進(jìn)行了減持操作。社?；鹕习肽暝诎鍓K偏好上與保險資金類似,，對醫(yī)藥制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè),、化學(xué)制品,、計算機(jī)相關(guān)領(lǐng)域等板塊給予了重點關(guān)注。

市場人士認(rèn)為,，雖然社?；饌鹘y(tǒng)上偏好大盤藍(lán)籌股，但投資靈活性近年來逐步顯現(xiàn),，這也正是社?；鸬耐顿Y收益創(chuàng)出新高的原因之一。隨著股市發(fā)展,，一些有良好業(yè)績和成長預(yù)期的上市公司有望得到社?；鸶嚓P(guān)注。

長線資金投資承壓

分析人士認(rèn)為,，上半年,，權(quán)益類市場持續(xù)震蕩，增加了長線資金投資決策的難度,。整體上,，保險資金和社保基金都有增量資金入市,，既起到了穩(wěn)定股市的作用,，又為獲得長線投資收益埋下伏筆。

從數(shù)據(jù)來看,，保險業(yè)負(fù)債端增長正在使資產(chǎn)端的配置壓力逐步顯現(xiàn),。東北證券分析師高建認(rèn)為，當(dāng)前保險業(yè)保費收入依舊保持兩位數(shù)增長,，投資端壓力較大,，將對全年凈利潤產(chǎn)生負(fù)面影響,，預(yù)計全年投資收益約為5%。

太平洋證券分析師張學(xué)表示,，保險業(yè)機(jī)會與風(fēng)險并存,，保費收入形勢整體偏樂觀，資產(chǎn)端投資收益的不確定性大,，隨著股市修復(fù),、投資范圍的擴(kuò)大，“資產(chǎn)荒”局面有所緩和,，考慮到此前大規(guī)模風(fēng)險準(zhǔn)備金計提的情況尚未得到有效改善,，行業(yè)壓力依然較大。

廣發(fā)證券分析師曹恒乾認(rèn)為,，今年保險投資業(yè)績受到較大沖擊,，而保險資金舉牌行為使得自身一度被推到風(fēng)口浪尖。今年以來,，保險投資面臨股債雙殺的巨大壓力,。保費增長并未受投資環(huán)境影響而放緩，保險公司在不斷汲取保費的同時,，面臨著“資產(chǎn)荒”的困境,，如何善用龐大的浮存金是保險公司需要考慮的問題。目前保險公司存在投資結(jié)構(gòu)相對固化,、缺乏可替代投資標(biāo)的的問題,。考慮到資本市場的波動較大以及保險公司以保障為主的特點,，其對于風(fēng)險偏好更高的權(quán)益投資更加謹(jǐn)慎,。長期來看，保險大類資產(chǎn)出現(xiàn)較大比例變動的可能性較低,，無形中加劇了“資產(chǎn)荒”背景下的壓力和挑戰(zhàn),。

投資多元化有望改善保險機(jī)構(gòu)的業(yè)績。中銀國際證券分析師魏濤認(rèn)為,，政策支持保險服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),，保險產(chǎn)品和服務(wù)、資金的供給將更加豐富和完善,，保險市場,、保費增長點將更加豐富。更多元化的投資手段及政策導(dǎo)向有利于類固定收益等品種的投資,，減緩傳統(tǒng)固定收益投資的中長期壓力,。