主持人：最近股市的風頭幾乎被萬科之爭與欣泰電氣退市所壟斷，以致股市里其他一些精彩的故事也都難以吸引到市場的眼球,。比如,，民生銀行的“二股東”之爭，就是近期股市里比較精彩的故事了,。

   根據(jù)民生銀行一季度報告,。險資安邦以15.54%的權重穩(wěn)居民生銀行第一大股東寶座。新希望投資,、證金公司,、上海健特、中國船東互保協(xié)會,、東方集團,、華夏人壽等位列民生銀行前十大股東之列，最低持股比例為2.56%,。

   不過,，東方集團和華夏人壽于6月29日簽署了一致行動協(xié)議。雙方成為一致行動人后,，可行使表決權合計為20.02億股,，占民生銀行總股本的比例為5.48%。成為民生銀行第二大股東,。而在東方集團與華夏人壽結為一致行動人之后,，民生銀行副董事長、泛?？毓啥麻L兼總裁盧志強自 2016年7月11日至7月15日,，通過二級市場增持民生銀行A股300萬股,，通過大宗交易系統(tǒng)增持民生銀行A股8.41億股，共計8.44億股A股,。從而使得泛?？毓沙钟忻裆y行股票16.83億股，占民生銀行全部已發(fā)行股份總數(shù)的4.61%,，大有追趕東方集團和華夏人壽兩位一致行動人之勢,。而原來的第二大股東新希望則退居第四大股東之列。原來十大股東的排序完全被打亂,。皮老師,，如何看待民生銀行的股權之爭？為什么民生銀行的股權之爭遠遠沒有萬科之爭精彩呢,？

皮海洲：民生銀行的股權之爭顯然是難與萬科之爭相提并論的,。萬科之爭是要將萬科公司“變天”。寶能系不僅超越華潤成為萬科的第一大股東,，而且還要罷免萬科的全體董事,、監(jiān)事。并且,，萬科董事長王石本身就是市場關注度極高的人物,。他的一些言論本身也構成了市場的高度關注。

   相反,，民生銀行的股權之爭,，只不過是一種局部的股權之爭。爭奪的不過就是“二股東”的位置而已,。換一個角度來說,，這種爭奪本身也不激烈。一方面是原來的第二大股東新希望投資原本就有引退之意,，就在盧志強砸出75億資金增持民生銀行股權的情況下,，新希望方面卻于18日、19日接連減持民生銀行股票,，套現(xiàn)金額約為1.9億元。另一方面,，東方集團和華夏人壽的上位無非是通過結為一致行動人方式,，而并沒有動用真金白銀來增持。而真正在增持股份的只有盧志強的“泛海系”,。所以,，民生銀行股權的爭奪要溫柔得多。

   而且從民生銀行股權爭奪的目的來看,，無非是為了即將到來的民生銀行董事會換屆作準備的,。而在第一大股東安邦目前持股優(yōu)勢明顯的情況下,，即便爭得第二大股東的位置，能多爭一個董事會名額也就是最大的利益了,。所以,，這其中的權利之爭也是較為有限的。

主持人：既然民生銀行“二股東”之爭涉及到的利益關系較為有限,，那為什么作為民生銀行副董事長的盧志強還要斥資75億元增持民生銀行的股票呢,？

皮海洲：盧志強之所以斥資75億元增持銀行股股票，這可以說是有多方面的原因,。一方面盧志強看好民生銀行的發(fā)展,。實際上，盧志強是民生銀行的發(fā)起人股東之一,，對于民生銀行有感情這是肯定的,。如果能夠成為“二股東”，盧志強肯定還是愿意成為“二股東”的,。畢竟資本市場是憑股權說話的,。“二股東”的話語權肯定比“三股東”大,。

   另一方面,，從投資的角度，民生銀行也是值得投資的,。雖然在銀行股中,，民生銀行推出的利潤分配方案較為一般，缺少足夠的吸引力,，如去年每10股派1.60元,，但總體說來，民生銀行的業(yè)績還是不錯的,。如2014年銀行每股收益1.31元,；2015年每股收益1.30元。這在目前整個中國社會處于優(yōu)資資產荒的情況下,，投資這樣的公司顯然還是一個不錯的選擇,。更何況民生銀行目前的市盈率就在6倍附近，其投資價值還是比較明顯的,。

主持人：雖然民生銀行的投資價值較為明顯,，但我們也看到，民生銀行的走勢受盧志強增持的影響較小,。7月11日,，民生銀行的股權在9元附近這，而上周五收盤，民生銀行的股價也就收在9.22元,。雖然這中間,，民生銀行的股價一度沖高到9.88元，但很快還是回調了,，這與萬科股權大戰(zhàn)時,，去年12月萬科股價的大幅上漲也形成鮮明對比。因為在去年12月份的股權爭奪中,，萬科的股價從14元附近大漲到24.43元,，暴漲了70%以上。

皮海洲：民生銀行的走勢遠不如萬科強勁,，從概念炒作的角度來看,，當然與民生銀行的股權之爭遠不如萬科股權之爭激烈有關。這二者之間顯然是沒有可比性的,。

   更重要的是,，對于銀行股的投資價值，市場還是要辯證來看待,。從目前的市場來看,，包括民生銀行在內的銀行股，是傳統(tǒng)意義上最具投資價值的板塊,。民生銀行的市盈率只有6倍左右,，整個銀行股的市盈率也只有5倍至7倍。目前深市的市盈率超過40倍,，其中創(chuàng)業(yè)板高達78倍,，中小板也超過了50倍。因此,，銀行板塊的投資價值是客觀存在的,。

   但銀行股的投資價值我們需要把它與市場的投機炒作區(qū)別開來。好象股票有投資價值就一定要把其股價炒得高高的,。那樣的話,，股票的投資價值反倒失去了，反倒不適合投資了,。作為投資來說,，通常都是長線的，主要追求的是上市公司給予的投資回報,。如果只是為了追求二級市場上的炒作差價,，那么，長線投資也就變成了短線投機,，投資品種也就淪為了投機品種。而我們之所以這樣看待銀行股的沒有受到炒作，歸根到底在于,，我們還是在用投機的眼光來看待問題,。

主持人：銀行股雖然有投資價值，但它的股價卻并不上漲,，包括民生銀行的股權之爭,，對股價的刺激作用也較為有限。那么,，作為投資者來說,，是不是有必要買進銀行股呢？對于A股市場來說,，銀行股到底是雞肋還是可以長線投資的金子呢,？

皮海洲：銀行股并不上漲，或者漲幅總體有限,，這其實是好事,。對于我們這樣一個充滿了投機炒作的市場來說，這類股票的存在意義重大,。一方面讓熱衷于投機炒作的人,，去追求投機炒作，而讓耐得住寂寞的投資者也有適合投資的品種存在,。如果讓銀行股也都成了投機炒作的品種,，股市里也就沒有了適合投資的品種存在了。這反而不利于吸引投資者入場了,。尤其是從吸引機構投資者入場的角度來說,，有這么一個適合投資的品種存在很有必要性。

   另一方面 有這么一個適合投資的板塊存在,，可以起到穩(wěn)定股市的效果,。相反如果還像2014年~2015年瘋牛行情那樣，大象也跳舞,，這只會加劇股市的動蕩,，最終將瘋牛演變成一輪股災行情。所以,，對于銀行股這種大象還是不要跳舞為好,。

   而對于銀行股，是不適合中小投資者買進的,。它更適合大機構買進,。因為銀行股波動幅度有限，能帶給投資者的短期收益也是非常有限的,。但機構投資者,，特別是長線資金，追求的是長線收益。這方面銀行股能提供的回報是比較穩(wěn)定的,。更重要的是,，機構投資者買進銀行股這樣的權重股，雖然就股票投資而言,，短線收益有限,，但它卻可以通過股指的波動，通過股指期貨的投資來獲得收益,。而中小投資者卻很難進行這樣的炒作,。所以，銀行股更適合機構投資者來配置,，而不適合熱衷于投機炒作的中小投資者,。