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cn1188181 2016-07-18

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就在寶能系與萬科管理層的控制權之爭進行到白熱化之時，寶能系大老板姚振華卻穩(wěn)坐釣魚臺,。7月8日,，在廣東汕頭市委書記陳良賢的帶領下，全國多地的潮汕商會負責人集體參觀考察寶能總部,。寶能系的掌舵人姚振華目前兼任廣東潮汕商會的榮譽會長,。據(jù)知情人士向媒體透露，考察期間,，“很多會長說如果寶能需要支持就盡管開口,，他們全力支持。但姚振華表示感謝大家的好心,，現(xiàn)在還不需要支持,，他自己能解決問題，顯得很有信心,?！?/p>

潮汕商人給外界的形象是特別團結。這一次“幫會”團聚,，有真有假：真的是潮汕幫的情義,，若有危難，真的可以鼎力相助,；假的是,，這個消息很可能是人造新聞，經(jīng)姚振華授意而故意透露給媒體的,，目的是放大外界對潮汕幫團結的印象,，給王石以警告，迫使他知難而退,。

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保險和地產(chǎn)形成完美的資金鏈

要完成對萬科的控股,，姚振華在資本戰(zhàn)場上可謂費盡心機，最重要的環(huán)節(jié)就是利用“杠桿”,。姚振華通過保險公司“前海人壽”成立資產(chǎn)管理計劃,，前海人壽自己作為劣后級委托人，拿出一部分自有資金投入資產(chǎn)管理計劃,，同時吸引優(yōu)先級委托人投資資產(chǎn)管理計劃,。如果優(yōu)先級和劣后級的投資比例是1：2，等于說前海人壽每投資100元進入資產(chǎn)管理計劃,，就能吸引別人投資200元，那么杠桿所撬動的資金倍數(shù)就是2倍,。

一般的資產(chǎn)管理計劃,，優(yōu)先級投資人的收益權是有保障的。不管資產(chǎn)管理計劃的投資收益是好是壞,，前海人壽都要分配固定收益給優(yōu)先級投資人,。如果投資收益豐厚,，那剩下的利潤就都歸劣后級投資人，也就是前海人壽自己了,；當然,，如果投資虧了，那前海人壽必須要自掏腰包,。

姚振華就不怕虧本嗎,？不怕。豐富的杠桿收購經(jīng)驗,，使他有信心賺得盆滿缽滿,。

在吃萬科這頓大餐之前，姚振華已經(jīng)吃過不少“小菜”,。除了萬科,，前海人壽曾經(jīng)舉牌過的A股上市公司有7家：中炬高新、南寧百貨,、合肥百貨,、韶能股份、明星電力,、南玻A,、華僑城。他們有一個共同點：地方國企,，有大量的優(yōu)質廉價土地資源,。只要拿到了這些公司的控股權，或通過改選董事會,，或通過與原管理層協(xié)商,，總之要拿到這些公司的土地資源，置換到寶能地產(chǎn)中,，就達成目的了,。

做房地產(chǎn)開發(fā)要靠兩條腿走路：土地和資金。寶能地產(chǎn)通過這種方式獲得土地資源,，但寶能地產(chǎn)自身的資金周轉并不好,。沒關系，資金方面,，有保險起家,、資金豐厚的前海人壽給他作后盾。在中國,，壽險的利潤來源主要是利差,，也就是說，保險公司要尋找到高收益率的投資渠道，這樣既能吸引更多的保單,，又能提高利潤率,。這不是巧了嘛，獲得大量優(yōu)質廉價土地資源的寶能地產(chǎn),，它的利潤率是非常高的,，又缺錢。于是,，寶能系的地產(chǎn)公司和保險公司一拍即合,！

保險客戶貢獻給前海人壽源源不斷的龐大現(xiàn)金流，前海人壽為規(guī)避監(jiān)管,，借用第三方通道倒手,，或明或暗地購入寶能地產(chǎn)的關聯(lián)公司股權，如此為寶能地產(chǎn)輸送資金,。寶能房地產(chǎn)開發(fā)的高收益再回報給前海人壽,。

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姚振華因這5點要吃下萬科

利用險資進軍地產(chǎn)，這并非姚振華的創(chuàng)舉,。保險+地產(chǎn)的模式近年來早就被商業(yè)大佬所使用,。如安邦保險以19.5億美元收購紐約華爾道夫酒店；中國平安成為碧桂園第二大股東,；新華保險成為中國金茂地產(chǎn)第二大股東,；富德生命人壽與安邦保險爭奪金地集團第一大股東等。與此同時,，地產(chǎn)商也在主動收購保險公司：2015 年萬達收購百年人壽11.55%股權,，成為其第一大股東；恒大集團花費了40億收購中新大東方保險,，后更名為恒大人壽,。

姚振華此前強行闖入的地產(chǎn)公司，規(guī)模都相對較小,，寶能吃下去比較容易,。這一次，姚振華咬住萬科不松口,，是為什么呢,？要知道，對于萬科這個量級的公司來說,，他的土地資源并不是十分充裕,。

迫不及待地想要吃下萬科萬科，姚振華看中的可能是：

1,、股權,。萬科的股權格外分散,，相對于這個資產(chǎn)等級的公司，萬科比其他大型房企都容易下嘴,。

2、資源,。萬科擁有遍布全國的房地產(chǎn)客戶資源,，而這些客戶很可能與保險的目標客戶高度吻合，借用萬科的物業(yè)資源,，有可能把寶能的保險業(yè)務推上難以想象的新高度,。

3、品牌,。雖然萬科自身的土地資源不富裕,，但萬科的品牌已經(jīng)被業(yè)界認可，萬科可以通過與其他地產(chǎn)公司的合作獲得一切資源,。

4,、股價。萬科的股價被市場低估,，寶能系買進的成本很低,；即使萬科原有管理層不妥協(xié)、即使華潤從中添亂,、即使控股不成,，姚老板完全可以全身而退，并收獲股價上漲的巨額回報,。

5,、名氣。盡管通過二級市場增持,，寶能系持股了多家上市公司,，但沒有一家持股超過30%，且這些公司的規(guī)模都不夠大,。寶能系發(fā)展到今天,，集團內部并沒有一家上市公司，仍欠缺市場號召力,。若能完成對萬科的控股,，可以說寶能系就從“地下黨”正式登上大雅之堂。公司層面和個人層面,，作為企業(yè)家,，姚振華都不愿意放棄這樣一個名垂商界的機會。