在分析鼎鼎有名的RadNet之前，我們先來簡單回顧一下美國境內(nèi)影像市場的概況,。

美國醫(yī)療影像市場估計可達(dá)到 1 千億美元,，其中高達(dá)四成的服務(wù)是由第三方的獨立影像中心提供。相較而言,，獨立影像中心比醫(yī)院內(nèi)部影像的檢查費用更低（和各家主流保險公司的合作機制）,、服務(wù)更優(yōu)質(zhì)。

圖為2013年美國獨立影像中心的數(shù)量（總計6816家）和分布情況,；其中完全獨立的影像中心約2421家,，占比約35%，基本符合其在市場規(guī)模中的占比,。

RadNet公司創(chuàng)立於1980年,，過去名為Primedex Health Systems, Inc，并於2006年11月更名為RadNet,Inc.,。公司總部位於加利福尼亞州的洛杉磯,，是美國最大的整合型門診及醫(yī)療影像中心。共有7300名員工,，在美國境內(nèi)設(shè)有309個運營中心,，集中在加州、紐約,、新澤西和弗羅里達(dá)等7個人口稠密州,，所在區(qū)域覆蓋了美國約25%人口。公司還向約75萬簽約醫(yī)療團體和獨立醫(yī)師組織提供醫(yī)學(xué)影像服務(wù),。每年完成超過6百萬份影像業(yè)務(wù),，客戶滿意度達(dá)到95.5%,。旗下子公司eRAD負(fù)責(zé)研發(fā)及銷售電腦影像系統(tǒng)，包括PACS及流程解決服務(wù),。有超過250家醫(yī)院,、遠(yuǎn)程會診、圖像中心和專家使用eRAD網(wǎng)絡(luò)存取圖像,。另一子公司Imaging On Call LLC提供遠(yuǎn)程醫(yī)療圖像會診服務(wù),。（數(shù)據(jù)截止2016/06/26）

RadNet提供從為患者成像到出具影像診斷報告的完整流程,檢測項目主要包括X射線、超聲,、乳腺檢測,、MRI、CT等,，其中MRI,、CT 單項收費較高。左下圖為業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu),。

來源：RadNet Equity Presentation

右上圖中信息表明2007至2015年凈收入與EBITDA穩(wěn)步增長,，凈收入復(fù)合增長率8.2%，但低于行業(yè)平均值10.09%（as Frost& Sullivan）,，2016年Q1預(yù)測收入達(dá)到$890m (as 4-21-16),。

值得一提的是RadNet的支付者是非常多樣化的，但主要由55.3%的商業(yè)保險與19.5%的聯(lián)邦醫(yī)療保險構(gòu)成（如下圖）,。

來源：RadNet Equity Presentation

RadNet公司則通過與醫(yī)院,、診所和醫(yī)療專家簽訂合約提高行業(yè)門檻并降低競爭威脅。合約的周期均值在10年以上,，合約價格以每年1%至3％的速率增長,，且續(xù)約率極高——這種合約形式保證了盈利的穩(wěn)定性和可預(yù)測性。

患者選擇到RadNet做影像的驅(qū)動因素在于其服務(wù)的高性價比和便捷的支付（走保險）,。而保險公司選擇RadNet的主要原因是RadNet能夠讓自己的客戶在較好的醫(yī)療條件下發(fā)生較低的醫(yī)療費用,，并且RadNet還為保險公司提供按照人頭付年費的模式capitation，這樣會顯著降低保險機構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險,。 

隨后我們再來看看RadNet的持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略,，美國獨立的第三方影像機構(gòu)的總量自2008年之后是略有下降的,，原因是RadNet,，Alliance Healthcare Sevice這類龍頭企業(yè)通過兼并收購小的影像機構(gòu)的方式保持業(yè)務(wù)的擴張。

來源：RadNet公司年報

圖表中顯示RadNet影像中心數(shù)量的增加更多是通過兼并收購而來,，新開的中心數(shù)量在五年內(nèi)總共只有3家,。其在 2015 年兼并了包括 New  York  Radiology  Partners、California Radiology,、Diagnostic Imaging Group在內(nèi)的43家影像機構(gòu),，總項目金額達(dá)到 9500 萬美元。

泰和誠醫(yī)療集團有限公司(Concord Medical Services Holdings Limited,，紐約證券交易所股票代碼CCM），注冊在開曼群島,，是美國紐交所主板上市的中國第一家醫(yī)療服務(wù)公司，旗下?lián)碛邢愀蹟?shù)碼醫(yī)療,、上海醫(yī)學(xué)之星,、深圳傲華等醫(yī)療行業(yè)的知名企業(yè)，號稱目前亞洲規(guī)模最大,、專業(yè)能力最強,、從業(yè)時間最長的醫(yī)院專業(yè)投資服務(wù)商及腫瘤放射性治療及影像診斷中心的網(wǎng)絡(luò)運營商。

泰和誠醫(yī)療服務(wù)中心長期專注于向腫瘤診斷和放療市場提供設(shè)備投資和專業(yè)管理服務(wù),，在影像設(shè)備方面,，泰和誠擁有全球先進(jìn)的影像設(shè)備，如64排PET-CT,、64排CT,、頂級3T核磁、ECT等尖端設(shè)備,。通過租賃設(shè)備,、專業(yè)管理的模式，與76家醫(yī)院合作（主要為三甲醫(yī)院）,，在醫(yī)院內(nèi)建立了140個放療和影像診斷中心,。與三甲醫(yī)院簽訂6-20年的長期設(shè)備租賃與專業(yè)服務(wù)合同,，公司負(fù)責(zé)購買設(shè)備、為診療中心提供優(yōu)化治療方案,、其他診療中心醫(yī)生會診,、臨床研究等專業(yè)服務(wù)。每年按照合同規(guī)定的比例（多為利潤50%~90%）與醫(yī)院進(jìn)行利潤分成,。由此可以推測,，泰和誠集團作為上游的設(shè)備供應(yīng)商已經(jīng)掌握了眾多醫(yī)院的設(shè)備供應(yīng)（62.25%的收入來源）和服務(wù)需求。

然而集團公司并不想止步于此,，嗅到了醫(yī)療影像行業(yè)的改革可能對設(shè)備市場產(chǎn)生的沖擊,，泰和誠決定利用現(xiàn)有資源提前調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，目前,，泰和誠集團將與上海新虹橋國際醫(yī)學(xué)中心及GE 中國醫(yī)療在該醫(yī)學(xué)園區(qū)內(nèi)建設(shè)一所獨立影像診斷中心,，為園區(qū)中的其他醫(yī)療機構(gòu)提供影像診斷服務(wù)。同時將引進(jìn)世界一流的診斷技術(shù)及管理服務(wù)理念,，并通過遠(yuǎn)程診療平臺覆蓋中國經(jīng)濟最發(fā)達(dá)區(qū)域——長江三角洲地區(qū),。上海新虹橋國際醫(yī)療中心影像診斷中心或許將成為中國第一家獨立的、特許的,、不隸屬于醫(yī)院的醫(yī)學(xué)影像診斷中心,，成為國內(nèi)重資產(chǎn)運營獨立影像中心的標(biāo)桿。

圖為泰和誠獨立影像診斷中心建設(shè)藍(lán)圖

和海外上市的泰和誠相似,，華潤萬東是國產(chǎn)大型影像設(shè)備的龍頭企業(yè)。因為其在基層設(shè)備的投放率很高,，為公司開展遠(yuǎn)程讀片診斷業(yè)務(wù)提供很強的基礎(chǔ),，未來開展遠(yuǎn)程診斷具有天然的優(yōu)勢。

2015 年華潤萬東由國有企業(yè)變?yōu)槊駹I企業(yè)，大股東魚躍科技入主之后,，新管理層交接改革,，公司也已啟動了員工持股計劃,，打造國內(nèi)富有競爭力的醫(yī)療影像公司和第三方醫(yī)學(xué)影像服務(wù)平臺。

2015年4月,，萬東醫(yī)療發(fā)布公告，宣布萬東醫(yī)療與阿里健康(00241.HK)在醫(yī)療影像,、阿里健康云醫(yī)院平臺全面合作,，萬東醫(yī)療醫(yī)學(xué)影像旗艦店進(jìn)駐阿里健康云醫(yī)院平臺。2016年3月,，華潤萬東旗下的萬里云醫(yī)療信息科技(北京)有限公司獲得了阿里健康增資的2.25億元,，提供影像讀片分析服務(wù)，加快打造互聯(lián)網(wǎng)獨立醫(yī)學(xué)影像實驗室進(jìn)程,，開展2B,、2C遠(yuǎn)程醫(yī)學(xué)影像診斷及相關(guān)服務(wù)，構(gòu)建醫(yī)學(xué)影像大平臺,。此項目日前已在鄭州醫(yī)院影像中心試點：由公司投放設(shè)備,，與三甲醫(yī)院和當(dāng)?shù)孛駹I醫(yī)院醫(yī)生合作，采用醫(yī)生兼職的形式進(jìn)行讀片分析,。

圖為萬里云醫(yī)療影像平臺的官方網(wǎng)站

1975年3月，在山東省立醫(yī)院放射科基礎(chǔ)上,，山東省醫(yī)學(xué)影像學(xué)研究所成立,，目前是國內(nèi)規(guī)模最大、唯一具有獨立法人資格的集醫(yī)學(xué)影像學(xué)診斷,、介入治療、科研和教學(xué)培訓(xùn)為一體的醫(yī)療科研機構(gòu),。

已經(jīng)成型的平臺具備了以下三點功能：

由于具備先進(jìn)的互通平臺，山東省醫(yī)學(xué)影像學(xué)研究所的影響力甚至輻射到了省外的周邊區(qū)域,，不少外省患者進(jìn)入到這一體系中享受更完善的服務(wù),。這是一個通過區(qū)域影像整合資源提高競爭力的成功案例。

廣宇集團公司原來是浙江省的房地產(chǎn)企業(yè),，近兩到三年一直想轉(zhuǎn)型,，之前在環(huán)保和大健康中考慮，今年以來已經(jīng)確認(rèn)了大健康為主要的轉(zhuǎn)型方向,。

因為看好獨立醫(yī)學(xué)影像中心這個新興行業(yè),，其轉(zhuǎn)型的第一步就是進(jìn)入這個領(lǐng)域。2015年6月1日,，公司和上海世正醫(yī)療科技共同出資成立杭州德康醫(yī)學(xué)影像診斷中心有限公司,。合資公司注冊資本金5000萬元，其中公司出資1000萬元持有其20%股權(quán),，上海世正醫(yī)療科技出資4000萬元持有其80%股權(quán),。合作方上海世正在影像領(lǐng)域?qū)⒔?20 年，之前投資運營 23 家 PET-CT 影像診斷和腫瘤放療中心,。競爭優(yōu)勢表現(xiàn)在有設(shè)備投放的配置證,、以及頂尖的讀片團隊（中山醫(yī)院影像科主任帶隊近 60 人的高職稱醫(yī)師團隊），而廣宇資本金的流入勢必會擴展其現(xiàn)有的規(guī)模和競爭力,，搶占更多的市場份額,。

海納醫(yī)信（北京）軟件科技有限責(zé)任公司，是由數(shù)位留美歸國專家和管理者共同創(chuàng)立的國家級高新技術(shù)企業(yè),，是北京市,、中關(guān)村及清華科技園重點支持的自主創(chuàng)新型企業(yè)。

海納醫(yī)信致力于為各級醫(yī)院和醫(yī)療機構(gòu)提供國際領(lǐng)先的醫(yī)療影像信息系統(tǒng)及相關(guān)服務(wù),。創(chuàng)始人崔彤哲,、孫毅、胡暉具有多年開發(fā)國際一流醫(yī)學(xué)影像信息系統(tǒng)的成功經(jīng)歷,，具有研發(fā)各種規(guī)模級別的PACS系統(tǒng)/醫(yī)學(xué)影像通訊和存儲系統(tǒng)/遠(yuǎn)程醫(yī)療平臺/云PACS系統(tǒng)等能力,。

其遠(yuǎn)程教學(xué)應(yīng)用軟件系統(tǒng)該系統(tǒng)已經(jīng)在國內(nèi)多家高端知名醫(yī)院成功上線應(yīng)用，獲得眾多行業(yè)專家的認(rèn)可,。2011年12月,，海納醫(yī)信獲得美國知名風(fēng)險投資機構(gòu)紅杉資本3000萬元的注資。

目前，海納醫(yī)信與一家經(jīng)營國內(nèi)幾十家民營連鎖醫(yī)院探討了業(yè)務(wù)模式：通過SaaS的模式,，幫助其在北京建設(shè)一個醫(yī)學(xué)影像云中心平臺,，整合在北京的專家資源服務(wù)其全國的醫(yī)院。究竟這種單純的線上的導(dǎo)流模式是否可持續(xù)盈利呢,？讓我們拭目以待,！