日前,,停牌4個(gè)月的浙江康恩貝制藥股份有限公司(簡(jiǎn)稱康恩貝)披露,,其花9.945億元收購(gòu)了貴州拜特制藥有限公司51%股權(quán)。據(jù)悉,,這是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)金額較大的藥企并購(gòu)重組案例,,也是4月份國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)金額最大的投資案例。而記者了解到,,促成這一投資的正是本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)——深圳市基石創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司,。 健康產(chǎn)業(yè)或成長(zhǎng)至8萬(wàn)億規(guī)模
據(jù)有關(guān)公告,康恩貝此次以現(xiàn)金方式受讓拜特制藥51%的價(jià)格9.945億元人民幣,。這是康恩貝歷史上金額最大的并購(gòu),,也是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)金額較大的藥企并購(gòu)重組案。
而投中最新的數(shù)據(jù)也顯示,,4月份,,中國(guó)VC/PE投資市場(chǎng)的創(chuàng)投市場(chǎng)披露的投資案例雖然不多,但其規(guī)模卻達(dá)到12.02億美元,,還創(chuàng)下了去年以來(lái)的VC市場(chǎng)投資規(guī)模的新高,。其中,最亮眼的一筆投資便是深圳基石創(chuàng)投參與浙江康恩貝今年的定增方案,,基石認(rèn)購(gòu)康恩貝5000萬(wàn)股,,每股認(rèn)購(gòu)價(jià)12元,合計(jì)6億元,。
為何會(huì)選擇巨資注入康恩貝,?基石資本合伙人陳延立昨日在接受記者采訪時(shí)表示,最主要的原因是看好中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景,?!爸袊?guó)的醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)性非常強(qiáng),且不受經(jīng)濟(jì)周期下行的影響,。同時(shí),,該行業(yè)的發(fā)展也正契合了中國(guó)人口結(jié)構(gòu)老齡化、城市化及新醫(yī)療體制改革的進(jìn)程,,因此未來(lái)發(fā)展可期,。而這個(gè)行業(yè)上市公司的并購(gòu)也特別活躍,,這是由其行業(yè)特點(diǎn)決定的,醫(yī)藥企業(yè)就是需要通過(guò)不斷并購(gòu)來(lái)成長(zhǎng),?!?此外,陳延立告訴記者,,選擇康恩貝另一原因在于該企業(yè)的基本面及未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期符合基石的投資標(biāo)準(zhǔn)。
國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站日前發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,,2013年,,我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21682億元,同比增長(zhǎng)17.9%,。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.5%,,高于工業(yè)增速3.8個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2197億元,,同比增長(zhǎng)17.6%,,繼續(xù)維持較高水平。此外,,安信證券研究中心指出,,預(yù)計(jì)到2020年,我國(guó)健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)8萬(wàn)億元,。
好項(xiàng)目回報(bào)甚至可達(dá)100倍
記者了解到,,基石是深圳本土一家長(zhǎng)期致力于投資中國(guó)本土的成長(zhǎng)期企業(yè)及上市前企業(yè)的股權(quán)投資企業(yè),醫(yī)療健康是其主要投資方向,?;Y本在醫(yī)療行業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)豐富、布局深厚,。最主要投向投資成長(zhǎng)期的醫(yī)藥企業(yè)投資,。“比如十年前,,我們投了一個(gè)剛開(kāi)始成長(zhǎng)不久醫(yī)藥企業(yè),,當(dāng)時(shí)才投了1000萬(wàn)元,現(xiàn)在該項(xiàng)目的毛利潤(rùn)已達(dá)3個(gè)億,,我們擁有其全部股份,,按現(xiàn)在的市值,這些股份的價(jià)值在5億左右,,回報(bào)高達(dá)50倍,。如果能成功上市,回報(bào)甚至可達(dá)100倍,?!?/div>
在談及投資成功的秘訣時(shí),,陳延立表示,這主要在于基石選擇項(xiàng)目時(shí)非常謹(jǐn)慎,,且有自己的一套判斷方法,。與其他投資機(jī)構(gòu)在投資時(shí)最看中藥企的新藥研發(fā)能力不同的是,陳延立認(rèn)為,,新藥的研發(fā)能力雖然是吸引投資的一個(gè)必要條件,,但并非充分條件。
“一個(gè)企業(yè)是否能成功,,綜合能力至關(guān)重要,,比如管理能力、推廣能力等,,并不僅僅是研發(fā)能力,。而且不要過(guò)于追求新藥,否則就會(huì)成為投資風(fēng)險(xiǎn),。因?yàn)楹芏嘌邪l(fā)出的新藥,,成本高,普通人用不起,,而且需要大成本去推廣,,對(duì)于只有三五年的投資周期來(lái)說(shuō),具備太多不確定性,。而在中國(guó),,只要藥企擁有好的研發(fā)能力以及渠道能力,普藥業(yè)都能獲得較好的市場(chǎng),。因此,,投資藥企不能太追求‘高大上’?!标愌恿⒄f(shuō),。
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