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股銀天下 蘋果16 年銷量不佳,，導(dǎo)致前期市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)電子疑慮重重,。但今年以來(lái)，消費(fèi)電子表現(xiàn)卻如此強(qiáng)勁,，這當(dāng)中最主要的核心邏輯在哪,？資本層面為何又如此青睞該產(chǎn)業(yè)集群？答案只有一個(gè)：那就是新一輪的科技創(chuàng)新引領(lǐng)的消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)了更大層面的替代及新增需求爆發(fā),！ 在上一篇《科技新革命下的消費(fèi)“最強(qiáng)音”專題之——OLED投資機(jī)會(huì)的崛起》中,，筆者關(guān)于其應(yīng)用領(lǐng)域中的分析中提到：任何一塊智能觸摸手機(jī)屏幕都可分為三部分組成：最外層的玻璃面板，中間層的觸摸屏,，最里層的是顯示屏,。而OLED則是基于顯示屏應(yīng)用下的科技突破，其最大殺手锏的“柔性”應(yīng)用要想實(shí)現(xiàn),，其最外層的玻璃面板必須支持,，所以與OLED一樣,，未來(lái)與之配套的玻璃面板技術(shù)升級(jí)下的巨大市場(chǎng)機(jī)會(huì)就是本次筆者《科技新革命系列專題》的另一個(gè)挖掘方向。此次帶來(lái)的專題就是基于玻璃面板技術(shù)升級(jí)下的“3D玻璃”重大投資機(jī)會(huì),。 一,、為什么高度關(guān)注3D玻璃？ 首先 經(jīng)過(guò)以蘋果從iPhone到iPhone6S為代表的第一輪的消費(fèi)電子大潮后,，隨著全球智能手機(jī)飽和度的進(jìn)一步增加,，手機(jī)出貨量整體增速開(kāi)始放緩。但筆者認(rèn)為,，正真放緩的是科技創(chuàng)新的本質(zhì)性突破,。當(dāng)目前在功能創(chuàng)新方面漸遇瓶頸時(shí)，外觀創(chuàng)新成為手機(jī)廠商重要的創(chuàng)新戰(zhàn)場(chǎng) ,！而此時(shí)在智能化的基礎(chǔ)上,，更為便捷、場(chǎng)景適用更強(qiáng)的技術(shù)就成為了真正意義上的創(chuàng)新方向,。 其次 明年（2017年）正好是iPhone推出十周年,，所以此次重大科技創(chuàng)新將是關(guān)鍵之戰(zhàn)。作為全球消費(fèi)電子的龍頭,，在接下來(lái)的一年中必將在創(chuàng)新上放出大招,，這也是全球消費(fèi)者都非常期待的。而作為另一大電子消費(fèi)的“領(lǐng)軍人物”,，三星在經(jīng)歷了過(guò)去兩年的衰退之后,，今年強(qiáng)勢(shì)“亮劍”：成功依靠galaxy S7再次引爆了消費(fèi)者對(duì)智能手機(jī)的全新認(rèn)識(shí)，其最大的核心焦點(diǎn)就在于柔性AMOLED顯示屏+正（反）面全尺寸可彎曲延展的3D玻璃,！正是基于最為先進(jìn)的“3D玻璃”全機(jī)覆蓋,，使得其另一大科技核心——無(wú)線充電功能得以實(shí)現(xiàn)！而這些功能幾乎覆蓋了當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)于新一代智能手機(jī)的全部實(shí)際應(yīng)用需求,，無(wú)論是新的視覺(jué)體驗(yàn),，還是更為便捷的瀏覽及充電要求。 最后 三星在挫敗后重整旗鼓,，基于S6 Edge王者歸來(lái),，一口氣將OLED、3D玻璃,、無(wú)線充電和防水等功能創(chuàng)新到底,、從而有機(jī)會(huì)大幅趕超蘋果，而galaxyS7也將有可能成為2017年智能手機(jī)風(fēng)向標(biāo),。所以可以預(yù)見(jiàn),，蘋果絕不會(huì)善罷甘休,，明年作為其iPhone推出10周年,，其在科技上再放大招的可能性非常大,。而此前基于放棄LCD轉(zhuǎn)投OLED就是前奏。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),，蘋果明年發(fā)布的iPhone極有可能除了采用OLED屏幕之外,，還將采用曲面玻璃蓋板+玻璃后蓋。在創(chuàng)新引領(lǐng)者蘋果的帶動(dòng)下,，曲面玻璃將引領(lǐng)智能手機(jī)下一輪外觀創(chuàng)新 ,！ 綜上，3D玻璃的全面應(yīng)用將從現(xiàn)在開(kāi)始鋪開(kāi),，該產(chǎn)業(yè)細(xì)分在接下來(lái)走牛的基本面條件已經(jīng)成熟,。這是筆者在此次《科技新革命專題》中，繼OLED產(chǎn)業(yè)鏈之后,、開(kāi)始著重關(guān)注3D玻璃產(chǎn)業(yè)鏈的最為重要的原因,。 二、行業(yè)走到了快速成長(zhǎng)的“風(fēng)口” 首先 外觀件一直是消費(fèi)電子重要的細(xì)分市場(chǎng),，以金屬外觀為例,，單價(jià)100—200元，2012年到2016年滲透率提升至60%,，創(chuàng)造了上千億元的市場(chǎng)規(guī)模,，同步孕育了一大批長(zhǎng)牛品種。而蓋板玻璃也是外觀件中重要的一環(huán),，蓋板玻璃經(jīng)歷了2D,、2.5D到現(xiàn)在3D的升級(jí)，單價(jià)也從10多元提升到20元,，3D蓋板玻璃更高達(dá)100元,。所以3D蓋板玻璃的爆發(fā)才剛剛開(kāi)始。 其次 任何行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期,、成長(zhǎng)期,、穩(wěn)定期以及衰退期四個(gè)階段。對(duì)于3D玻璃行業(yè)本身,，市場(chǎng)經(jīng)歷了從最初的2D,、2.5D作為鋪墊累計(jì)認(rèn)識(shí)之后，目前市場(chǎng)對(duì)于3D的基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)已經(jīng)相當(dāng)成熟,。盡管全球智能手機(jī)出貨量整體增速放緩,，但以曲面手機(jī)為代表的高端智能手機(jī)需求卻持續(xù)保持快速增長(zhǎng)。據(jù)權(quán)威應(yīng)用廠商統(tǒng)計(jì),，2015年3D曲面智能手機(jī)占智能手機(jī)市場(chǎng)的12%左右,，預(yù)測(cè)到2018年其市場(chǎng)份額有望達(dá)到40%，年均復(fù)合增速將超過(guò)50%。同步拉動(dòng)3D曲面玻璃需求的爆發(fā)式增長(zhǎng),！ 最后 三大需求驅(qū)動(dòng)目前已成熟的2.5D玻璃在未來(lái)的一到兩年都將被3D所取代,，市場(chǎng)巨大的更新迭代將促使其已經(jīng)站在了”風(fēng)口“上： 1 無(wú)線充電、5G等新型傳輸方式的臨近,，無(wú)線頻段越來(lái)越復(fù)雜,，金屬機(jī)殼屏蔽成為重大瓶頸，背板材料需要更換成非金屬材料,，而作為風(fēng)向標(biāo)的GalaxyS7上率先使用了3D玻璃后蓋已經(jīng)將此應(yīng)用的”潘多拉魔盒“打開(kāi),； 2 由于柔性AMOLED應(yīng)用，蓋板玻璃需要配合做成3D形狀,，而背板玻璃需要做出握感和外形創(chuàng)新,，也需要升級(jí)至3D玻璃。 目前已經(jīng)看到,，三星公司率先在其產(chǎn)品GalaxyS7上采用了雙面3D玻璃（3D玻璃顯示屏和3D玻璃后蓋）,，并使用了3D玻璃搭配VR頭盔的銷售方式，市場(chǎng)反饋良好,，S7的銷量大增,，同比S6增長(zhǎng)25%。三星GalaxyS7為例,，采用了玻璃后殼,，無(wú)線充電將會(huì)快速實(shí)現(xiàn)，這就是趨勢(shì),。 3 作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的蘋果和三星都采用雙面3D玻璃以后,，勢(shì)必將帶動(dòng)其他品牌手機(jī)快速跟進(jìn)，行業(yè)一觸即發(fā),。即便相對(duì)保守預(yù)計(jì),，2018年3D玻璃滲透率達(dá)到40%，以單面3D按75元計(jì)算,，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模在千億級(jí)別,。而這一時(shí)期也是消費(fèi)電子黃金成長(zhǎng)期，行業(yè)迎來(lái)爆發(fā)式成長(zhǎng),。 三,、核心投資邏輯 明年是蘋果iPhone系類上市10周年，而三星憑借此次“OLED+3D玻璃+無(wú)線充電”全裝備應(yīng)用的S6Edge以及GalaxyS7實(shí)現(xiàn)東山再起,。兩者必將帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)手機(jī)的跟進(jìn),，引領(lǐng)智能手機(jī)再次實(shí)現(xiàn)自我革新，帶動(dòng)巨大的增量市場(chǎng),。所以非常確定就是：今年將是預(yù)期拐點(diǎn)的一年,。此前市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)電子冷漠已久，而真正創(chuàng)新浪潮確定后，這個(gè)預(yù)期的逆轉(zhuǎn)一定震撼性的,！資本相關(guān)細(xì)分市場(chǎng)的高度關(guān)注并再度實(shí)現(xiàn)估值大幅提升的炒作時(shí)間周期將再度開(kāi)啟,。 從資本市場(chǎng)的炒作邏輯看，資本市場(chǎng)爆發(fā)時(shí)點(diǎn)和產(chǎn)品基于市場(chǎng)需求暴增下的擴(kuò)產(chǎn)周期契合程度非常高,，并且在相關(guān)催化劑發(fā)酵的基礎(chǔ)上開(kāi)啟股票價(jià)格的爆發(fā)階段將成為必然,。舉個(gè)例子,，蘋果的iPhone系列在2017年確定大量采用OLED顯示屏,，其實(shí)今年初就會(huì)擴(kuò)產(chǎn)，而今年上半年出現(xiàn)OLED產(chǎn)業(yè)鏈的驗(yàn)證,，并伴隨者大量新聞的催化,，促進(jìn)板塊發(fā)酵。（其實(shí)這一點(diǎn)在今年5月份開(kāi)始的媒體,、新聞等報(bào)道后,，出現(xiàn)的板塊第一波的炒作已經(jīng)被驗(yàn)證） 筆者認(rèn)為，對(duì)于基于此次在智能手機(jī)應(yīng)用上的三大科技創(chuàng)新資本市場(chǎng)的炒作順序看,，大概率符合“OLED——3D玻璃——無(wú)線充電”的基本先后邏輯,。所以筆者有理由相信，今年下半年開(kāi)始,，OLED的再度發(fā)力以及3D玻璃的爆發(fā)將是大概率事件,。而四季度開(kāi)始，無(wú)線充電將成為市場(chǎng)熱炒的概念,。 四,、“3D玻璃”行業(yè)投資策略 從產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，3D玻璃可以分為基板玻璃,、加工材料,、設(shè)備、最后加工四個(gè)環(huán)節(jié),。我們對(duì)于上市公司的價(jià)值挖掘也給予此四大環(huán)節(jié)予以展開(kāi),。 首先 從基板玻璃和加工材料領(lǐng)域看。全球玻璃蓋板80%都是由康寧公司壟斷,，具備較高的門檻,，進(jìn)口替代難度較高。而加工材料領(lǐng)域看,，以進(jìn)口和非上市公司為主,。而上市公司層面目前幾乎不做涉及，此處不做分析重點(diǎn),。 其次是設(shè)備環(huán)節(jié) 目前成熟的設(shè)備主要是國(guó)外供應(yīng),。部分國(guó)產(chǎn)設(shè)備商也鮮有涉獵。而上市公司層面，僅有兩家公司分別涉足玻璃精雕機(jī)以及鍍膜機(jī)領(lǐng)域的制造與服務(wù),，其中一家上市公司下屬子公司是目前國(guó)內(nèi)玻璃精雕機(jī)領(lǐng)域的重要廠商,；另一家僅是參股了一家專注于精密光學(xué)鍍膜機(jī)的整機(jī)組裝、調(diào)試和維修服務(wù)的公司,。 最后是加工環(huán)節(jié),，這是此次涉及A股相關(guān)標(biāo)的的投資重點(diǎn)領(lǐng)域。 1 從國(guó)內(nèi)以往對(duì)高科技領(lǐng)域在實(shí)體層面的最大受益方看,，加工領(lǐng)域是誕生牛股最多的地方,。歷史上看，從蘋果iPhone系列開(kāi)始,，國(guó)內(nèi)受益于其加工零部件所帶來(lái)的業(yè)績(jī)爆發(fā)下的大牛股（蘋果概念）幾乎都是其下游加工領(lǐng)域或零件提供商的上市公司,。所以筆者認(rèn)為，未來(lái)兩年3D玻璃將爆發(fā),，而加工環(huán)節(jié)將直接受益下游放量,。前面第二部分的第二點(diǎn)已經(jīng)講到：如果假設(shè)18年3D玻璃手機(jī)滲透率達(dá)到40%以上， 屆時(shí)加工環(huán)節(jié)將產(chǎn)生千億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模,，其中80%以上都將由國(guó)內(nèi)廠商分享,。 1 從目前對(duì)應(yīng)加工領(lǐng)域的上市公司來(lái)看，有四家公司值得重點(diǎn)關(guān)注,，分別是：第 第一家：公司是國(guó)內(nèi)蓋板玻璃加工龍頭,，規(guī)模全球排名僅次于全球第一的伯恩光學(xué)，全球市場(chǎng)份額30%,，公司掌握曲面玻璃的核心技術(shù),，2.5D、3D玻璃均已量產(chǎn),，是蘋果,、三星3D玻璃以及小米的直接供應(yīng)商和研發(fā)伙伴，從2.5D玻璃到3D玻璃公司有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品單價(jià)3倍以上提升,。公司2015年已經(jīng)通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)擬投2700萬(wàn)片3D玻璃產(chǎn)線,。 第二家：公司是國(guó)內(nèi)最大的手機(jī)視窗防護(hù)屏生產(chǎn)商，由于蓋板玻璃業(yè)務(wù)規(guī)模相比伯恩以及上一家小,，但公司擁有成熟的3D玻璃蓋板加工技術(shù),，從現(xiàn)有的2.5D玻璃產(chǎn)能來(lái)看，單月750萬(wàn)片的規(guī)模已經(jīng)完全支持在3D玻璃的量產(chǎn)盈利標(biāo)準(zhǔn),。未來(lái)基于3D玻璃的需求爆發(fā),，其業(yè)績(jī)成長(zhǎng)將值得期待。 第三家：公司是新世代面板總體方案提供商,。16年第一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)99%,。已經(jīng)步入快速增長(zhǎng)期,。其子公司3D玻璃保護(hù)貼已經(jīng)進(jìn)入了蘋果、三星的標(biāo)準(zhǔn)供應(yīng)鏈,，并已實(shí)現(xiàn)大幅盈利,。同時(shí)擁有成熟的3D玻璃蓋板生產(chǎn)技術(shù)，計(jì)劃2016年擴(kuò)充產(chǎn)能并批量生產(chǎn)3D玻璃,。同時(shí),，公司顯示材料實(shí)驗(yàn)線包含了OLED技術(shù)研發(fā)、人才培訓(xùn),。公司已自行開(kāi)發(fā)出多項(xiàng)AMOLED技術(shù),，目前已成功點(diǎn)亮6寸透明AMOLED及4.75寸Flexible AMOLED。 第四家：公司目前已經(jīng)覆蓋2D,、2.5D,、3D的完整產(chǎn)品線,，已成為三星,、華為、聯(lián)想,、小米等知名客戶的核心供應(yīng)商,。生產(chǎn)規(guī)模技術(shù)實(shí)力位居行業(yè)前三甲，曲面玻璃產(chǎn)能在200萬(wàn)片/月以上,。 以上四家A股上市公司可作為挖掘3D玻璃領(lǐng)域的重點(diǎn)予以關(guān)注,。 ● ● ● 限時(shí) 重大利好 正確回復(fù)方式： 公眾號(hào)會(huì)話框回復(fù)9有驚喜 錯(cuò)誤回復(fù)方式： 文章下面回復(fù)9無(wú)回復(fù) 利好截止至周一10:00 文中涉及到的專家觀點(diǎn)、策略或操作建議,，僅供投資者參考,，不構(gòu)成任何具體買賣依據(jù)，建議投資者自主決策,！本產(chǎn)品屬于高風(fēng)險(xiǎn),、高收益投資品種；投資者應(yīng)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力,、資金實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)承受能力,。投資者應(yīng)合理配置資產(chǎn)、不應(yīng)用全部資金做投資,，不應(yīng)借錢來(lái)做投資,。 |
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