熊市不懂得反省，下一輪牛市輸?shù)倪€是你,！

  2001年6月14日,，上證指數(shù)創(chuàng)出2245.43高點(diǎn)，之后卻走出了長達(dá)四年時(shí)間的熊市行情,。2007年10月16日,，上證指數(shù)創(chuàng)出6124.04高點(diǎn)，但隨后的非理性暴跌,，卻讓指數(shù)在短短一年的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)出1664.93點(diǎn),。然而，當(dāng)市場經(jīng)歷了09年的快速反彈行情之后,，隨即陷入新一輪的熊市行情,，而這一輪的熊市調(diào)整卻一直延續(xù)到14年7月，累計(jì)最長調(diào)整時(shí)間達(dá)到了五年,。

  不過,，讓市場感到有趣的是，自2001年6月14日之后,，時(shí)隔十三年的時(shí)間，即在2014年6,、7月份,，上證指數(shù)的市場點(diǎn)位卻仍低于當(dāng)時(shí)的2245高點(diǎn)。由此一來,，若剔除期間市場擴(kuò)容的因素影響,，則僅以指數(shù)點(diǎn)位為例，十多年后,，市場指數(shù)似乎處于停滯不前的狀態(tài),。與此同時(shí)，鑒于2001年6月至2005年底以及2009年8月至2014年7月的調(diào)整時(shí)長,，卻深刻印證出中國股市“牛短熊長”的特征,。

  時(shí)至今日，目前市場距離2015年6月12日創(chuàng)出的5178高點(diǎn)已經(jīng)有超過一年的調(diào)整時(shí)間,，而期間調(diào)整空間以及市值縮水的程度也遠(yuǎn)超過市場的普遍預(yù)期,。那么,，經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的股市“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程之后,，中國股市距離下一個(gè)牛市還有多遠(yuǎn)呢,？

  或許，對于目前市場投資信心已經(jīng)降至冰點(diǎn)的股票市場而言,，多數(shù)投資者已經(jīng)逐漸對牛市失去了信心,。然而，對于更多的投資者來說,，他們往往不關(guān)心牛市何時(shí)歸來,，而是關(guān)心股市最終的底部究竟來了沒有？

  “圍繞政策底展開反復(fù)震蕩”,，這或許是時(shí)下中國股市的真實(shí)寫照,。確實(shí)，在前期國家隊(duì)資金頻繁出手的影響下,，時(shí)下國家隊(duì)資金似乎已經(jīng)對部分權(quán)重股票,，尤其是超級(jí)權(quán)重股票形成了高度控盤的局面。對此,，從另一種角度來分析,，在國家隊(duì)資金形成高度控盤的背景下，實(shí)際上牽制了這些權(quán)重股票大幅下行的空間,，并由此降低了市場指數(shù)持續(xù)大跌的風(fēng)險(xiǎn),。

  但是，就目前的市場而言,，雖然政策底已現(xiàn),，但場外資金卻遲遲不敢進(jìn)場，究其原因,，還是在等待真正的市場底出現(xiàn),。顯然，雖說時(shí)下國家隊(duì)資金仍對市場起著中流砥柱的影響,，但目前的股市卻存在過多的行政干預(yù)色彩,，而股市自我調(diào)節(jié)功能卻明顯減弱。由此一來,，在市場仍未修復(fù)真正意義上的自我調(diào)節(jié)功能之際,，場外資金仍然不敢輕舉妄動(dòng)。

  然而,，在實(shí)際狀況下,，修復(fù)市場自我調(diào)節(jié)的功能并非一朝一夕可以完成的目標(biāo)。相反,，從過度的行政干預(yù)到實(shí)現(xiàn)市場的自我調(diào)節(jié)修復(fù),，卻需要一個(gè)不短的過程,。由此一來，卻不斷延緩了市場底到來的時(shí)間,，而在政策底附近,，市場仍然以存量資金作為主導(dǎo)，區(qū)間震蕩已經(jīng)成為了近期股市的運(yùn)行主旋律了,。

  “成也資金,，敗也資金”，這是中國股市最真實(shí)的寫照,。實(shí)際上,，在時(shí)下社會(huì)民間資金龐大，且缺乏持續(xù)有效投資渠道的大環(huán)境下,，哪里擁有持續(xù)性的賺錢效應(yīng),，資金將會(huì)往哪里跑，試圖實(shí)現(xiàn)資金保值增值的目標(biāo),。與此同時(shí),，對于股市而言，引導(dǎo)長期性資金入市,，仍然是一種大方向,、大趨勢，而一旦市場底得以真正確立,，或股市逐漸形成新一輪的賺錢效應(yīng),，則將會(huì)加速這類資金的入場步伐。

  但是,，直至目前,，股市市場底尚且處于反復(fù)摸索的過程。至于股市何時(shí)才能夠形成持續(xù)性的賺錢效應(yīng),，這或許更需要政策,、資金、外部力量等因素的合力推動(dòng),。然而，經(jīng)歷了前期轟轟烈烈的“去杠桿化”“去泡沫化”過程之后,，市場資金卻顯得有心無力,，而站在戰(zhàn)略層面的角度來看，因?yàn)橛兄ツ旯蔀?zāi)風(fēng)波的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),，市場也并不愿意再次看到股市暴漲暴跌的局面,。由此一來，中短期股市發(fā)生趨勢性大機(jī)會(huì)的幾率卻顯著降低,，而結(jié)構(gòu)性行情或許更符合未來市場的發(fā)展趨勢,。

  曾經(jīng)瘋狂的牛市行情,，遠(yuǎn)離我們只有一年的時(shí)間。但是,，對于中國股市而言,，激活一次牛市行情的難度卻遠(yuǎn)甚于激活一次熊市行情。14,、15年,，股市崛起得益于杠桿資金的全面激活，但最終導(dǎo)致的結(jié)果,，卻是全民炒股熱情的徹底激活,，并引發(fā)股市泡沫的迅速膨脹，而股市最終也難逃“七虧二平一盈”的定律,。至于當(dāng)下,，或許下一個(gè)牛市何時(shí)重啟并不是最核心的，而時(shí)下最核心的,，還是我們該如何深刻反思股災(zāi)風(fēng)波所帶來的教訓(xùn),。至此，只有經(jīng)歷時(shí)刻反思,、反復(fù)思考的長期過程,，才能夠懂得在下一次牛市瘋狂的時(shí)候，擁有一個(gè)清醒的投資頭腦,。否則,，即使下一次牛市再度激活，您也難逃因“貪”變“貧”的命運(yùn),。