資金存管已成為P2P平臺(tái)合規(guī)的“硬杠杠”,，P2P平臺(tái)對(duì)接銀行的資金存管系統(tǒng)后,，銀行將按照出借人、借款人對(duì)P2P平臺(tái)發(fā)出的指令對(duì)資金進(jìn)行存管,、劃付,、核算、監(jiān)督,。與銀行存管對(duì)接無(wú)形中加速了該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)釋放和市場(chǎng)化出清

經(jīng)過(guò)近一年探索,，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)（以下稱(chēng)“P2P平臺(tái)”）銀行資金存管模式已逐漸清晰?！督?jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者了解到,，目前行業(yè)已形成3種存管模式，即第三方支付公司聯(lián)合存管,、平臺(tái)保留自主權(quán)的銀行存管,、銀行主導(dǎo)的“強(qiáng)存管”模式,，其中，最后一種模式最為嚴(yán)格,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，截至目前與銀行簽訂了資金存管協(xié)議的P2P平臺(tái)已超100家，但正式接入存管系統(tǒng)的僅21家,。

資金隔離是要義

所謂客戶(hù)資金第三方存管,，即P2P平臺(tái)應(yīng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，由銀行對(duì)客戶(hù)資金進(jìn)行管理和監(jiān)督,，其要義在于將P2P平臺(tái)的自有資金和客戶(hù)資金隔離,，分賬管理，從而防止平臺(tái)設(shè)立資金池混用資金,，防止資金欺詐,、侵占與挪用。

客戶(hù)資金第三方存管已是P2P平臺(tái)合規(guī)的“硬杠杠”,。去年7月,，中國(guó)人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出“客戶(hù)資金第三方存管制度”,，去年12月向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》重申并細(xì)化了這一制度,。

在此前爆發(fā)跑路危機(jī)的P2P平臺(tái)中,，多數(shù)存在“資金混用”問(wèn)題,。從廣東省惠州市警方日前通報(bào)的情況看，該市P2P平臺(tái)“e速貸”涉嫌非法集資數(shù)億元,，部分資金被公司負(fù)責(zé)人私自挪用,，或用于私人投資、放貸,，或用于購(gòu)買(mǎi)汽車(chē),、豪宅、寫(xiě)字樓等,。

“實(shí)行客戶(hù)資金第三方存管就是讓P2P平臺(tái)接觸不到客戶(hù)資金,。”銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，P2P平臺(tái)對(duì)接銀行的資金存管系統(tǒng)后,，銀行將按照出借人、借款人對(duì)P2P平臺(tái)發(fā)出的指令對(duì)資金進(jìn)行存管,、劃付,、核算、監(jiān)督,。

“在上述過(guò)程中,，銀行主要承擔(dān)兩個(gè)責(zé)任：一是實(shí)名開(kāi)戶(hù)責(zé)任,，二是按照合同約定，履行借貸交易指令表面一致性的形式審查責(zé)任,，也就是說(shuō),，確保每一筆資金流向是資金持有人真實(shí)發(fā)出的?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō),。

三種模式漸清晰

據(jù)了解，在監(jiān)管要求提出至今近一年時(shí)間內(nèi),，目前已探索成型的P2P銀行資金存管模式有3種,，分別為第三方支付公司聯(lián)合存管、平臺(tái)保留自主權(quán)的銀行存管,、銀行主導(dǎo)的“強(qiáng)存管”模式,，最后一種模式最為嚴(yán)格，典型代表是民生銀行[0.22% 資金 研報(bào)],，已先后完成人人貸,、積木盒子、首金網(wǎng)三家平臺(tái)的接入,。

第三方支付公司聯(lián)合存管被業(yè)界視為“弱存管”,。具體來(lái)看，P2P平臺(tái)將資金存管于第三方支付公司,，第三方支付公司在銀行開(kāi)立備付金賬戶(hù),，將多家P2P平臺(tái)的資金“打包”，共同放在其備付金賬戶(hù)上,，相當(dāng)于第三方支付公司做了P2P平臺(tái)和銀行之間的“中介”,。

平臺(tái)保留自主權(quán)的銀行存管則去掉了“中介”：P2P平臺(tái)在銀行開(kāi)設(shè)虛擬賬戶(hù)，其子賬戶(hù)與投資者一一對(duì)應(yīng),。如果借款人和出借人有交易意向,，P2P平臺(tái)向銀行發(fā)出交易指令，銀行根據(jù)平臺(tái)指令對(duì)資金進(jìn)行劃撥,，廣發(fā)銀行和宜人貸目前采用的正是這一存管模式,。

“但上述模式仍有隱患：如果P2P平臺(tái)沒(méi)有經(jīng)過(guò)客戶(hù)授權(quán)，對(duì)客戶(hù)資金違規(guī)操作,，發(fā)出違背客戶(hù)真實(shí)意愿的虛假指令,，那么銀行是分辨不出來(lái)的?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行網(wǎng)絡(luò)金融部人士說(shuō),。

相比之下，銀行主導(dǎo)的“強(qiáng)存管”模式則規(guī)避了上述風(fēng)險(xiǎn),，P2P平臺(tái)在資金調(diào)配上完全沒(méi)有靈活權(quán),，這一模式的典型代表是民生銀行,。

首金網(wǎng)是由北京“首都金融服務(wù)商會(huì)”發(fā)起設(shè)立的小微企業(yè)綜合金融服務(wù)電子交易平臺(tái)，包含部分網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù),。在其與民生銀行的存管模式中,，首金網(wǎng)的出借人、借款人,、合作機(jī)構(gòu)都必須開(kāi)通獨(dú)立的民生銀行存管子賬戶(hù),，所有涉及資金流轉(zhuǎn)的環(huán)節(jié)都必須跳轉(zhuǎn)到民生銀行的頁(yè)面操作；銀行與用戶(hù)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”,，按照每位用戶(hù)發(fā)出的交易指令進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn),，完全將平臺(tái)與用戶(hù)資金隔離。

據(jù)了解,，民生銀行還要求首金網(wǎng)將所有產(chǎn)品向銀行報(bào)備,，同時(shí)還負(fù)責(zé)首金網(wǎng)的支付、清算等相關(guān)服務(wù),?！叭ツ?月我們就和民生銀行達(dá)成了存管協(xié)議，相關(guān)對(duì)接工作歷時(shí)近4個(gè)月,?！笔捉鹁W(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，雖然接入銀行存管的時(shí)間成本,、資金成本都比第三方支付高,，但安全合規(guī)的方向比速度更重要。

加速釋放行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

在系統(tǒng)對(duì)接歷時(shí)長(zhǎng),、銀行對(duì)P2P平臺(tái)資質(zhì)要求高等因素的共同影響下,，目前正式接入存管系統(tǒng)的P2P平臺(tái)數(shù)量有限,，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)僅為21家,，占全部正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的比例不足1%。

“有人認(rèn)為造成上述現(xiàn)象的原因是商業(yè)銀行積極性不高,。這是一種誤讀,，主要是因?yàn)槟壳癙2P平臺(tái)良莠不齊，符合銀行存管要求的平臺(tái)數(shù)量有限,?！便y率網(wǎng)金融研究中心分析師李先瑞說(shuō)。

多位P2P平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，在與銀行對(duì)接資金存管業(yè)務(wù)時(shí),，銀行對(duì)平臺(tái)的整體考量較嚴(yán)格，對(duì)注冊(cè)資本,、股東結(jié)構(gòu),、業(yè)務(wù)模式,、壞賬率等指標(biāo)均提出較高要求?！耙詷I(yè)務(wù)模式為例,，某些P2P平臺(tái)推出的當(dāng)天存取活期理財(cái)產(chǎn)品就不符合銀行的審慎考核要求，平臺(tái)就需要作出調(diào)整,?！蹦砅2P平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

“資金存管實(shí)際上是市場(chǎng)選擇,，不具備能力,、不符合銀行門(mén)檻的機(jī)構(gòu)將面臨‘出清’，即‘沒(méi)有金剛鉆’就不能‘?dāng)埓善骰睢?，這無(wú)形中也加速了網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)釋放,。”銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),。他表示,，為了平緩對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的影響，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》設(shè)定了18個(gè)月作為過(guò)渡期,，各P2P平臺(tái)可在此期間調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

值得注意的是,，部分銀行的存管系統(tǒng)也有待進(jìn)一步完善,。某P2P平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該平臺(tái)曾與多家銀行洽談資金存管業(yè)務(wù),，但某股份制商業(yè)銀行在搶標(biāo)環(huán)節(jié)的壓力測(cè)試中出現(xiàn)了系統(tǒng)癱瘓,，沒(méi)能達(dá)到平臺(tái)的運(yùn)行要求，該平臺(tái)最終選擇了另一家股份制商業(yè)銀行作為資金存管銀行,。