白手起家的黃德滿,，用23年時(shí)間賺到了20億,，更準(zhǔn)確點(diǎn)說(shuō)，是21.86億,。

一個(gè)月前,，黃德滿將個(gè)人全額持股的維也納酒店80%的股權(quán)售與錦江股份(600754.SH/900934.SH)，維也納的總估值即為上述數(shù)字,。如果換個(gè)交易對(duì)手,，原本可以多賺10個(gè)億以上——有好幾個(gè)買(mǎi)家愿意多出50%的價(jià)格，但黃德滿放棄了,。

“我更看重的是雙方愿景和使命感的一致性,。”近日,，在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí),，黃德滿說(shuō)，作為中國(guó)最大中端酒店品牌的創(chuàng)始人，自己內(nèi)心深處存有一個(gè)酒店業(yè)的“中國(guó)夢(mèng)”,。

外界更感興趣的是,，時(shí)常以酒店業(yè)“中國(guó)夢(mèng)”明志的黃德滿，為何突然放棄多年的IPO上市計(jì)劃,，轉(zhuǎn)而把維也納絕大部分股份賣(mài)給對(duì)手?交易之后,，懷揣20億真金白銀、退居二股東之位的昔日“中端酒店第一人”,，會(huì)作何選擇?維也納將走向何方?

對(duì)于這些問(wèn)題,，黃德滿在這次采訪中一一進(jìn)行了回應(yīng)。這也是他在這次“錦維聯(lián)姻”完成后首次露面接受媒體采訪,。

“豪門(mén)”聯(lián)姻

4月28日晚間,，錦江股份發(fā)布公告：擬以人民幣17.488億元收購(gòu)維也納酒店有限公司80%股權(quán)，以80萬(wàn)元收購(gòu)深圳市百歲村餐飲連鎖有限公司80%股權(quán),。兩公司之前均為黃德滿個(gè)人100%持有,。

交易雙方一個(gè)是中國(guó)最大的連鎖酒店集團(tuán)，一個(gè)是中國(guó)最大的中端酒店集團(tuán),，這一“豪門(mén)聯(lián)姻”震動(dòng)市場(chǎng),。業(yè)內(nèi)人士分析，通過(guò)此次交易,，錦江股份將有力拓展有限服務(wù)酒店市場(chǎng)的服務(wù)深度和業(yè)務(wù)廣度,，進(jìn)一步完善品牌體系，并鞏固其本土連鎖酒店“老大”的地位,。但就維也納而言,，這是一個(gè)讓業(yè)界既有所預(yù)期又頗為詫異的交易——有所預(yù)期是因傳聞已久，頗為詫異則因?yàn)檩^低的交易對(duì)價(jià),。

維也納酒店創(chuàng)立于2004年,，旗下已形成包括維納斯皇家酒店、維也納國(guó)際酒店,、維也納酒店,、維也納智好酒店、維也納3好酒店在內(nèi)的多個(gè)品牌,，截至2016年5月,，已在超過(guò)20個(gè)省(直轄市)簽約酒店超過(guò)700家，客房超過(guò)10萬(wàn)間,，擁有各類會(huì)員1250余萬(wàn),。

值得一提的是，與其他連鎖酒店絕大多數(shù)為加盟店不同,，維也納酒店的直營(yíng)店占據(jù)可觀的比例,。加上大量配備中高端餐飲服務(wù),，使得維也納的綜合開(kāi)房率、RevPAR(Revenue Per Available Room,，每間客房產(chǎn)生的平均營(yíng)業(yè)收入)一直高于同行業(yè)平均水平,。

對(duì)這樣一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，黃德滿的“心疼”自不待言,。然而根據(jù)錦江股份收購(gòu)對(duì)價(jià)推算,，維也納整體估值為21.86億元人民幣，對(duì)應(yīng)2015年靜態(tài)PE約15.2倍,，明顯低于國(guó)內(nèi)酒店相關(guān)類上市公司均值。這讓外界甚至產(chǎn)生了“賤賣(mài)”的言論,。

“這不是賤賣(mài),，而是合作?！秉S德滿回應(yīng)道,，“維也納有著良好的公司治理機(jī)制和創(chuàng)新精神，錦江有較強(qiáng)的資本運(yùn)營(yíng)能力,，合作能讓雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),。”據(jù)黃德滿介紹,，作為大型國(guó)企和擁有大量海外業(yè)務(wù)的上市公司,，錦江的融資成本僅在維也納的一半左右，這次“結(jié)親”將為維也納快速發(fā)展“插上翅膀”,。

目前維也納在國(guó)內(nèi)中端酒店中單房盈利能力最強(qiáng),。根據(jù)上述并購(gòu)公告，2015年度,，維也納實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入14.62億元,，合并凈利潤(rùn)1.43億元?！斑@還是在去年有大量研發(fā)投入的前提下實(shí)現(xiàn)的,，合作后，維也納將借助錦江強(qiáng)大的資本平臺(tái)實(shí)現(xiàn)更快發(fā)展,，更強(qiáng)盈利,，之前制定的2017年‘百城千店’、2023年‘千城萬(wàn)店’擴(kuò)張目標(biāo),，實(shí)現(xiàn)起來(lái)更有保障,。”黃德滿說(shuō),。

黃德滿特別強(qiáng)調(diào),，錦江高層致力于打造國(guó)際酒店品牌的愿景和使命感與自己不謀而合,，是這樁“聯(lián)姻”得以實(shí)現(xiàn)的基本前提。這也是他放棄更高出價(jià)競(jìng)標(biāo)對(duì)象的根本原因,。

以“財(cái)”求“才”

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，錦江股份與維也納在行業(yè)優(yōu)勢(shì)、品牌效應(yīng),、創(chuàng)新機(jī)制等多個(gè)方面均具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性,，有利于雙方創(chuàng)造更大的協(xié)同價(jià)值。對(duì)雙方而言,，這確是一樁錦上添花的結(jié)合,。 但在一貫注重團(tuán)隊(duì)傳承的維也納內(nèi)部，還是產(chǎn)生了一絲不安,。有人擔(dān)心,，錦江進(jìn)來(lái)了，會(huì)不會(huì)對(duì)維也納原有管理模式和團(tuán)隊(duì)造成沖擊,，“老板會(huì)不會(huì)拿著20億退休了?”

黃德滿顯然十分在意類似猜疑,，采訪中，他甚至難得地提高了音調(diào),?！澳切?dān)心是完全沒(méi)必要的?！秉S德滿肯定地說(shuō),，與錦江合作只會(huì)讓維也納發(fā)展得更快，員工的待遇更好,。他自稱,，一生最向往的境界，是范仲淹的“先天下之憂而憂,，后天下之樂(lè)而樂(lè)”,，“打造一個(gè)‘令人尊敬的國(guó)際酒店領(lǐng)袖品牌’的夢(mèng)想還沒(méi)實(shí)現(xiàn)，我怎么可能就離開(kāi)?”

黃德滿告訴第一財(cái)經(jīng)記者,，此次戰(zhàn)略合作后,，維也納加盟商原有品牌及權(quán)益將保持不變，原高管團(tuán)隊(duì)和管理機(jī)制保持不變,，“除了個(gè)別資本運(yùn)作方面的專才,，錦江不會(huì)往維也納派人?！彪p方將保持各品牌的基因,，整合利用大錦江旗下的會(huì)員客戶資源，以大幅提升中央預(yù)訂率,，提高加盟商投資回報(bào)率,。維也納方面將致力于產(chǎn)品創(chuàng)新,，以及酒店高品質(zhì)的高度一致性，提升消費(fèi)價(jià)值和品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

“這里面最重要的一點(diǎn)是管理機(jī)制,，尤其是人才激勵(lì)機(jī)制?！秉S德滿說(shuō),，類似華為“以?shī)^斗者為本”的文化，維也納的核心文化是“創(chuàng)造價(jià)值,，分享成果,，成就人才”，與錦江合作,，會(huì)更有能力去堅(jiān)守這樣的文化,。

為了吸引到人才并讓人才實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值，維也納一直奉行強(qiáng)激勵(lì)政策,，對(duì)于經(jīng)營(yíng)達(dá)標(biāo)的團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)房獎(jiǎng)車是每年的“例牌”，還曾以翻倍的薪水在行業(yè)內(nèi)挖人,。這次并入錦江后,，不僅原有的激勵(lì)政策將保留，而且還加大了力度,，比如,，合作協(xié)議約定，維也納酒店有限公司將預(yù)留10%的股權(quán)用于高管團(tuán)隊(duì)激勵(lì),，對(duì)于新設(shè)立的創(chuàng)新品牌公司,，將預(yù)留20%的股權(quán)作為激勵(lì)。

有了這一條,，“按照維也納目前的盈利能力和發(fā)展速度,，5～10年內(nèi)有望做到價(jià)值500億，僅在集團(tuán)層面,，10%的股份也就意味著能成就50個(gè)億萬(wàn)富豪,。同時(shí)還會(huì)設(shè)置高薪、高提成,、高分紅,、高年終獎(jiǎng)，最后可能成就100個(gè)億萬(wàn)富豪,。一般中高層管理人員,，只要在維也納干滿8～10年，就應(yīng)該能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由,?！秉S德滿說(shuō),。

黃德滿說(shuō)，為了將上述激勵(lì)政策列入合作協(xié)議,，維也納談判團(tuán)隊(duì)和錦江方面“磨”了三天三夜,，“維也納的目標(biāo)是成為令人尊敬的國(guó)際酒店領(lǐng)袖品牌，這樣的企業(yè),，理應(yīng)同時(shí)成為通向財(cái)務(wù)自由的職業(yè)平臺(tái),。”

酒店業(yè)“中國(guó)夢(mèng)”

黃德滿之所以如此求賢如渴,，正是緣于他內(nèi)心強(qiáng)烈的酒店業(yè)“中國(guó)夢(mèng)”,。

黃德滿是1993年涉足酒店業(yè)的，那年他帶著5000元本錢(qián)來(lái)到深圳創(chuàng)業(yè),。他用其中的3000元承包了一家小賓館,，七八年后發(fā)展到了3家。2002年后,，隨著眾多經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店崛起,，生意不好做了。經(jīng)過(guò)一番市場(chǎng)調(diào)研,，黃德滿選擇了“比如家高檔,、比萬(wàn)豪便宜”、目標(biāo)客戶為中產(chǎn)者的中端酒店,，于2004年創(chuàng)立維也納酒店,。他親自擬定的“五星體驗(yàn)、二星消費(fèi)”客戶價(jià)值主張,，使得維也納的市場(chǎng)定位清晰而易于理解,。

市場(chǎng)證明了黃德滿的眼光。2004年至今,，維也納酒店一直保持95%以上的綜合出租率,，以及單個(gè)直營(yíng)店25%以上的現(xiàn)金回報(bào)率。其間的2007年,，隨著軟銀賽富以1500萬(wàn)美元參與A輪融資,，IPO上市計(jì)劃順勢(shì)提出，打造一個(gè)“令人尊敬的國(guó)際酒店領(lǐng)袖品牌”的夢(mèng)想,，也逐漸在黃德滿的腦海里成型,。

2010年，美國(guó)奇力資本以2000萬(wàn)美元參與B輪融資;2015年2月,，傳出即將引入約3億元C輪融資的消息,，IPO計(jì)劃看似將水到渠成。然而沒(méi)過(guò)多久,，市場(chǎng)開(kāi)始傳出維也納可能放棄IPO的消息,，之前的風(fēng)投也陸續(xù)退出,。

今年1月,，黃德滿在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)首次確認(rèn)了這一傳聞,。當(dāng)時(shí)他告訴記者，自己確曾計(jì)劃借助上市來(lái)實(shí)現(xiàn)“領(lǐng)袖品牌”夢(mèng),，但由于上市籌備用時(shí)綿長(zhǎng),，加之國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在2015年下半年出現(xiàn)嚴(yán)重的波動(dòng)，他漸漸對(duì)上市失去了耐心與興趣,。但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼，一會(huì)是首旅與如家合并,，一會(huì)是外資品牌“狼來(lái)了”,，根本容不得維也納等待,。其實(shí)當(dāng)時(shí)與錦江已經(jīng)談得差不多，但黃德滿還不能宣布,，只是暗示，可能通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的方式,，借船出海,。3個(gè)月后，“錦維聯(lián)姻”正式浮出水面,。

“這可不是上市不成功的無(wú)奈選擇,?！秉S德滿再三強(qiáng)調(diào),，因?yàn)榻灰字畷r(shí)，維也納的發(fā)展?fàn)顩r和品牌形象都十分健康,，退出的風(fēng)投也獲得了遠(yuǎn)超原目標(biāo)的回報(bào),。“只是因?yàn)槲覀兿Ｍ@得更快的發(fā)展?！秉S德滿說(shuō),，跟錦江合作，就像“站上了巨人的肩膀”,，起碼可以使維也納的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提早30年,。