近日,,在展望全球經(jīng)濟(jì),、聚焦貴金屬暨黃金衍生品高峰論壇上,山東黃金首席分析師蔣舒在演講中,,強(qiáng)調(diào)了基于數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的理性分析對(duì)于黃金分析的重要性,。 蔣舒認(rèn)為,投資者作決策時(shí),,需考慮黃金與其影響因素的關(guān)聯(lián)度,,運(yùn)用邏輯思維和理性思維作出判斷。 “黃金是一個(gè)影響因素眾多的金融屬性極強(qiáng)的特殊商品,,以至于投資者事前很難作出套?;蛲顿Y決策。”蔣舒認(rèn)為,,好的研究標(biāo)準(zhǔn),,是事后研究對(duì)事前決策有幫助。 蔣舒列舉出了投資需求,、金飾需求,、工業(yè)需求、通脹,、美元,、礦產(chǎn)供給、舊金回收,、央行售金,、緊張局勢(shì)、其他金融市場(chǎng)波動(dòng)等影響黃金價(jià)格的因素,。面對(duì)如此多的影響因素,,如何對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)作出預(yù)測(cè)?他認(rèn)為,,首先需將不重要的影響因素去除,。 “決策者需要思考,哪些影響因素對(duì)事前的投資決策有益,,哪些影響因素只用來作事后解釋,。而且僅用來作事后解釋的影響因素越多,對(duì)決策者的決策判斷擾亂性越大,。所以,,投資者事前決策時(shí),需要砍掉不重要的影響因素,?!笔Y舒解釋。 應(yīng)該保留哪些影響因素,?剔除哪些影響因素,?蔣舒認(rèn)為,從實(shí)戰(zhàn)角度出發(fā),,判斷標(biāo)準(zhǔn)只有一個(gè),,即相關(guān)性或是關(guān)聯(lián)度。 為何相關(guān)性如此重要,?“道理很簡單。事前判斷時(shí),,影響因素與黃金有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性,,才能根據(jù)一個(gè)變量的變化來判斷另一個(gè)變量的變化,以保證邏輯的合理性,,作出判斷,?!笔Y舒說,“黃金價(jià)格與影響因素的思考邏輯一定要有關(guān)聯(lián)性,。例如黃金庫存與金價(jià),,有人認(rèn)為黃金庫存減少,黃金價(jià)格增長,。但是如果你發(fā)現(xiàn),,倫敦期貨交易所的黃金庫存與金價(jià)關(guān)聯(lián)性并不明確,這種邏輯就站不住腳,?!?/p> 蔣舒認(rèn)為,黃金分析較為重要的是,,分析者看重的影響因素在歷史中是否與黃金有關(guān)聯(lián),。“否則,,投資者再看好的因果關(guān)系,,如果沒有相關(guān)性,根據(jù)此因果關(guān)系來做黃金投資,,與賭博無異,。” 蔣舒通過局部戰(zhàn)爭(zhēng),、股市,、通脹等幾方面,舉例和分析數(shù)據(jù)表圖指出,,無論用何種因素來分析黃金,,其理由分析和邏輯判斷都需要數(shù)據(jù)作為支撐,否則容易判斷失誤,。 同時(shí),,蔣舒認(rèn)為,美元是黃金投資的糾錯(cuò)機(jī)制,,因?yàn)槊绹總€(gè)月都公布相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來供投資者分析,。“投資者要想在黃金投資市場(chǎng)中長久發(fā)展,,就需要大概率的能戰(zhàn)勝市場(chǎng)的指導(dǎo)方法,,糾錯(cuò)機(jī)制是很重要的?!笔Y舒表示,,“黃金價(jià)格大波段可以根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn),通過分析來判斷?!?/p> 蔣舒認(rèn)為,,在各類影響因素中,黃金與美元的負(fù)向關(guān)系最為穩(wěn)定和最為持久(貨幣危機(jī)片段除外),;短期內(nèi)黃金與美元同漲同跌并不排斥黃金與美元趨勢(shì)上的明顯負(fù)相關(guān),。 對(duì)于今年美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間,蔣舒認(rèn)為,,9月,、12月加息的可能性較大,且今年美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)加息,。 “6月份加息可能性小的原因是,,經(jīng)過4月、5月,,美國的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比要從3月份的0.9%增至2%,,從過去歷史看,沒有如此快的上升速度,。所以,,金價(jià)會(huì)短期回調(diào),因?yàn)槊涝酉㈩A(yù)期會(huì)隨著美國通脹回升而升溫,;金價(jià)中期因9月份美元才會(huì)加息而上揚(yáng),;因?yàn)槊涝?月和12月加息,第四季度黃金價(jià)格將繼續(xù)下跌,?!笔Y舒說。 |
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