東方財富網(wǎng)18日訊,，美元指數(shù)在過去三個月里曾表現(xiàn)頗為疲軟，在此期間,，全球股票市場,、原油價格等均強勁反彈。但近期市場風(fēng)險似乎又在產(chǎn)生反轉(zhuǎn),，而驅(qū)動這一反轉(zhuǎn)的變化就是美元指數(shù)再度走強,。

美元指數(shù)連續(xù)強勢反彈，令此前還在苦苦掙扎的美元似乎又成為“香餑餑”,。盡管最新公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)仍不理想,，且各大機構(gòu)紛紛將美聯(lián)儲下次加息的時點從6月調(diào)整到了9月，但似乎誰也阻止不了美元反攻的號角,。

美元此輪反彈并沒有堅實的基本面支撐,。經(jīng)濟前景也缺乏實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)信號。美聯(lián)儲利率預(yù)期維持溫和,，市場避險情緒也沒有明顯惡化,。可見,，是因為市場情緒主導(dǎo)了美元近期的走勢,。而美元能否延續(xù)強勁上漲動能，更加撲朔迷離,。

分析稱,，即便是美聯(lián)儲態(tài)度的輕微變化，或者是其他主要央行的緊縮行動,，都會引起投資者情緒較大波動,。最近宣布的美國4月利率決議，美國第一季度GDP和4月非農(nóng)報告都是上述現(xiàn)象的最佳例子,。

影響美元和金融市場的終極潛在推手依然是投資者的避險情緒,。商品價格維持了3個月的反彈走勢似乎已經(jīng)開始放緩。若風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)加速下修的跡象,，也許會重新帶動避險資金流向美元,，但目前沒有跡象表明市場中的避險情緒有進一步升級,。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于北京時間周四(5月19日)凌晨02:00公布4月26日-27日會議紀要。

近期多名美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論,，周二這一幕再度出現(xiàn),。兩位地區(qū)聯(lián)儲主席表示，由于經(jīng)濟繼續(xù)擴張,，通脹速度上升,，今年至少加息兩次或許是有必要的。兩人的言論打擊了美聯(lián)儲下月會推遲行動的預(yù)期,。

亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周二在Politico于華盛頓主辦的活動上表示：“目前我的假設(shè)是兩次,，也有可能是三次?！?/p>

和他一起出席活動的舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)說：“漸進意味著今年加息兩到三次,。”

在聯(lián)儲官員鷹派講話之后,，目前,，聯(lián)邦基金利率期貨價格暗示，交易員眼下預(yù)計美聯(lián)儲于6月加息的幾率升至12%,，周一時僅有4%,；7月會議上加息的幾率升至27.8%，周一時還不到20%,。不過,，期貨市場完全消化的下次美聯(lián)儲加息時間點在2017年。

美元底部已成,？

CFTC數(shù)據(jù)顯示,，在截至5月10日當周，對沖基金等大型機構(gòu)投資者持有的美元凈空倉金額從此前一周的64.6億美元降至61.9億美元,，為過去四周以來首次出現(xiàn)凈空倉金額下降,。

這體現(xiàn)出市場對于美元的看空情緒有所降溫。部分機構(gòu)表示,，美元經(jīng)過此前連續(xù)下跌后,，或已“見底”，近期有望反彈,。

丹斯克銀行在16日公布的報告中指出,，近期美元出現(xiàn)較快的明顯反彈，多項優(yōu)于預(yù)期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為美元走強的重要動力,。

報告指出,，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫日前表示，市場對于美國經(jīng)濟“太過悲觀”，美聯(lián)儲加息的可能性高于當前市場的預(yù)期,。對此丹斯克銀行表示同意,，最近幾個季度美國經(jīng)濟增長意外走弱的大部分原因可以歸咎于強勢美元對于國際收支和出口周期的滯后效應(yīng)。隨著美元已經(jīng)走軟,，這可能在未來數(shù)個季度內(nèi)給美國經(jīng)濟構(gòu)成支撐,。美元在5月3日暴跌，隨后出現(xiàn)急劇反轉(zhuǎn),，在該行看來,，這標志著美元下行趨勢已結(jié)束。

報告強調(diào),，通常而言,，在長時間單邊運行后走勢出現(xiàn)急劇反轉(zhuǎn)，這標志著一個趨勢的結(jié)束,，當下就是這種情況,。值得關(guān)注的是，如果未來美元反轉(zhuǎn)的同時,，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直較為疲弱、美國利率出現(xiàn)下行且市場風(fēng)險偏好降溫的情況出現(xiàn),，也是有可能的,。

盡管市場在2014年末和2015年初將美元作為資產(chǎn)貨幣買入，但隨著全球經(jīng)濟增長趨同,，這種市場表現(xiàn)正在逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變,。市場在2015年末極度看漲美元，但如今卻變得非?？纯彰涝?，市場自2014年5月以來首次凈做空美元。因此,，美元不論是和經(jīng)濟還是股市都并非“時刻同步”,。總結(jié)而言,，該行相信美元已經(jīng)見底,。

金融市場：疲軟了！

盡管美聯(lián)儲高官頻繁為年內(nèi)將不止加息一次“站臺”,，但市場分析師卻認為加息步伐將放緩,，瑞穗(Mizuho)分析師則稱金融市場沒有把美聯(lián)儲官員的講話“太當真”。結(jié)果是,，確信美聯(lián)儲將更緩慢推進其利率正?；M程，促使許多投行調(diào)高對歐元兌美元的匯率預(yù)估,，并基本上導(dǎo)致他們放棄對匯率觸及平價的預(yù)期,。

瑞穗證券美國首席經(jīng)濟學(xué)家Steven Ricchiuto在報告中表示,，美聯(lián)儲官員對低利率感到不悅的言論，金融市場并沒有“太當真”,。

期貨市場暗示的6月份加息幾率低下,，與2年期美國國債收益率在75個基點左右相一致，本周美聯(lián)儲公布4月份會議紀要后可能有輕微變化,。

相比于1月份FOMC突然改變政策軌跡后的情況,，F(xiàn)OMC官員的言論傾向于對債券市場越來越不具建設(shè)性,。數(shù)據(jù)并沒有增加加息的理由,；過去兩個月的就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望。如果6月份沒有加息,，發(fā)言的論調(diào)可能發(fā)生變化,。薪資增長的穩(wěn)定下行趨勢和近來同比表現(xiàn)的下滑顯示，經(jīng)濟不會給美聯(lián)儲在2016年加息的機會,。

此外,，貝萊德集團的“耶倫指數(shù)”也顯示出美聯(lián)儲加息遭遇重重困境。

貝萊德指出,，美聯(lián)儲從2014年中期就開始嘗試利率正?；敃r耶倫指數(shù)開始顯現(xiàn)強烈的上升勢頭,，一直延續(xù)至2015年12月,。不過，這個指數(shù)在今年開始跌破3個月的平均值,，并有繼續(xù)下降的趨勢,。這主要是因為就業(yè)市場增長減慢，反映了美國經(jīng)濟發(fā)展前景不佳,，對于美聯(lián)儲來說不是一個好消息,。.