昨日本欄說了期貨交易和股票不太相同的地方,，今天再來看看投資者判斷正確也能虧光的案例,。

某投資者在2015年原油一路下跌過程中，認為原油仍將進一步走低,，選擇甲醇期貨作為投資標的做空,，但是在他開立空單之后，恰逢甲醇期貨價格反彈,，這位仁兄也算是準備了充足的保證金,，但是甲醇三漲兩漲保證金就開始吃緊。再后來甲醇期貨拉出一個漲停板,，于是交易所提高保證金率至9%,，投資者此時已經(jīng)無力追加保證金，于是在夜盤開盤前被要求減少持倉,，投資者考慮到可能會以漲停開盤,，且擔心新的交易日繼續(xù)漲停收盤，故在集合競價時報出比前收盤略高的價格平倉,。幸運的是,，這筆報單在開盤后不久成交,，不幸的是原油價格其后逐漸下跌，甲醇價格也跟隨下跌,。投資者判讀正確，卻因為進場略早一步而以大幅虧損告終,。

期貨交易不僅要看對方向,，還得在合適的時機進場，講究來得早不如來得巧,，來得早可能會被市場最后一波沖擊消滅,，來得巧則能夠以勝利收場。故投資期貨最忌諱套牢,，開倉后馬上獲利,，并不斷保持浮盈狀態(tài)是最佳的。于是才有了各種各樣的止損意識和技巧,。

善于止損就正確嗎,？

不一定。很多投資者非常富有紀律性,，在開倉成交后立即使用條件單功能設立止損委托,，但有經(jīng)驗的投資者都知道，一種商品在價格暴跌開始前往往會創(chuàng)出一下近期新高,，在開始上漲前也要探出一下新低,，這就是主力資金清洗止損委托的操作，一般投資者都會在價格創(chuàng)出新高或者新低的時候止損,，而主力資金也正是利用這一習慣,，在新高或者新低誘出止損委托。于是28條軍規(guī)中有說,，10次止損有8次都是錯誤的,，但如果沒有止損，剩下的2次就會讓投資者萬劫不復,。

所以最后的結(jié)論是,，炒期貨止損會虧錢，不止損也會虧錢,。

參與的散戶投資者越多越好嗎,？

不一定。現(xiàn)在最熱門的期貨品種要數(shù)螺紋鋼和焦煤焦炭,、鐵礦石了,，但是散戶投資者眾多，更容易引起群體性的價格偏差,。當輿論大面積唱多煤炭有色時,，散戶投資者大多選擇做多這類商品,，此時的商品價格將會較真實價格更高，但此時進場做空需要更大的膽識,，且要有充分的論證和分析,，在群情激奮時賣空可不是鬧著玩的，誰也說不好這種投機力量能把價格推到多高,。

但做多同樣不理智,，因為熱潮隨時可能退卻，散戶如果向買賣股票那樣買賣期貨,，死得只會比炒股票更加迅速,、徹底。

本欄說了這么多期貨市場的風險因素,，并不是攔著投資者去投資期貨,，而是想讓投資者在進入期貨市場前知道其中的兇險。本欄建議,，如果投資者真有心進入期貨市場搏殺,，應嚴格控制資金投入量，且在虧損嚴重時寧可割肉止損也不要追加保證金,。期貨之神利佛摩爾也虧光過好幾次,，更不用說是普通的散戶投資者，期貨交易真的可以理解為小賭怡情,，大賭傷身,。