香港萬得通訊社報道,，自4月中旬以來,，A股久戰(zhàn)3100點未果后開始走弱，期間成交量持續(xù)萎縮成為市場的顯著特征,。今日股指再度縮量,，上證全天僅成交1488億元，為4月份以來首次縮量至1500億元以下,。從歷史經(jīng)驗看,，目前成交量基本達(dá)到了地量水平，短期市場處于醞釀變盤的階段，但距離變盤的時點尚有差距,。而對于長線資金,，目前已經(jīng)到了分批建倉的好時點。

A股量能繼續(xù)萎縮

近期A股縮量下挫,。今日上證成交額只有1488億元,，這是自4月份以來第一次縮量至1500億元以下。對于近期股指的表現(xiàn),，機(jī)構(gòu)觀點出現(xiàn)了明顯的分歧,。

其中國泰君安[0.00%]任澤平指出，A股經(jīng)過8個月快速下跌,，正進(jìn)入熊市的震蕩筑底階段（已2個月）,。資金存量博弈下結(jié)構(gòu)性行情，未來決定市場的關(guān)鍵因素從分母風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)向分子企業(yè)盈利,，市場不聽故事看業(yè)績,。

而招商證券[0.41% 資金 研報]認(rèn)為，本輪反彈是短期情緒修復(fù)疊加超發(fā)貨幣帶來的經(jīng)濟(jì)短周期復(fù)蘇下的熊市反彈,，市場缺乏中長期向上的信心,。目前，從情緒面,、資金流向,、股市與期貨市場的互動關(guān)系看，A股市場已現(xiàn)疲態(tài),。一旦破位立即離場,，無需戀戰(zhàn)。

持續(xù)縮量下,，A股是危還是機(jī),？

從歷史經(jīng)驗看，目前上證指數(shù)[0.22%]成交量基本達(dá)到了地量的標(biāo)準(zhǔn),。但相比1664點,，目前成交量還不是絕對的地量水平。此外,，即便成交量大幅萎縮,，股指見底仍需要“地價”相配合。

歷史上的地量

地量一：272億元,；見底：1664點

首先看下08年熊市見底的情況,。2007年5月30日，A股經(jīng)歷了“530”暴跌行情,，當(dāng)天上證指數(shù)成交額達(dá)到了2713億元,，創(chuàng)下當(dāng)時的歷史新高,。盡管此后上證指數(shù)繼續(xù)上漲了5個月，但成交量卻再也沒有回到峰值水平,。隨后,，經(jīng)過一年的持續(xù)暴跌，上證指數(shù)直到2008年10月28日才見底,，當(dāng)日上證指數(shù)成交額為398億元,，近5日成交量均值為252.77億元，不足2007年5月峰值水平的十分之一,。

實際上,，A股量能在1664大底前早已開始縮量。歷史數(shù)據(jù)顯示,，2008年8月14日,，上證指數(shù)成交額跌破300億元，至277億元,，次日進(jìn)一步萎縮至272億元,。即便在8月20日上證指數(shù)暴漲7.63%并且當(dāng)日量能翻倍，也未能改變A股繼續(xù)探底的命運(yùn),。2個月再次探底后,，上證指數(shù)才見到歷史大底1664點。從見到“地量”后真正見到“地價”,，上證指數(shù)從2008年8月14日至2008年10月28日兩個月期間,，再度下跌了近30%。

地量二：430億元,；見底：2319.74點

2009年8月4日,，A股經(jīng)歷了9個月的短暫牛市后，上證指數(shù)在3478點見頂,，就在幾個交易日前的2009年7月29日，上證指數(shù)成交額達(dá)到2969.26億元,，也是此輪小牛市的峰值,。隨后A股經(jīng)過近一年的震蕩下跌，在2010年7月2日見到階段低點2319.74點,，成交量萎縮至430億元,，這一成交量僅為前期峰值（2969.26億元）的七分之一左右。隨后A股自2319.74點持續(xù)反彈了四個月,，于2010年11月11日見頂3186.72點,，此時上證成交量最高沖至3065.09億元。

地量三：331.8億元,；見底：1849點

2010年11月11日,，上證指數(shù)階段見頂后一路震蕩走低,，直到2012年12月4日才見到1949.46點的“解放底”，其成交額一度萎縮至331.8億元,，不足頂峰時期的九分之一,。不過此“解放底”還并非真正的歷史大底。股指反彈僅維持了2個月,，便再度下跌,，直到2013年6月才見到了由“錢荒”利空導(dǎo)致的“黃金坑”。期間上證指數(shù)從見地量到見底部,，用時7個月,。

目前：1284億元；2638.30點A股大底,？,？

再看現(xiàn)在，今日上證指數(shù)全天成交1488億元,，不足2015年牛市峰值的八分之一,。實際上，1488億元還不是今年的最低成交量,，今年3月10日,，上證成交量一度萎縮至1284億元，不足去年牛市頂峰值的九分之一,，已剔除1月7日（開盤不到30分鐘即熔斷休市）,。

由此可見，與2319.74點和1849點兩次底部成交量相比,，目前的上證指數(shù)成交量已基本達(dá)到了地量的標(biāo)準(zhǔn),。但相比1664點，目前的成交量還不是絕對的地量水平,。此外,，即便成交量出現(xiàn)了地量的水平，仍需要“地價”的配合,。

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