一個(gè)投資者究竟是如何成為一個(gè)價(jià)值投資者的？帶著這個(gè)問(wèn)題,，近期我們拜訪北京格雷投資管理有限公司總經(jīng)理張可興,，在長(zhǎng)達(dá)2個(gè)多小時(shí)的談話中，他從自己大學(xué)畢業(yè)做實(shí)業(yè)的經(jīng)歷談起,，勾勒自己投資理念的形成并分享獨(dú)特的投資經(jīng)歷,。

提問(wèn)：那么做實(shí)業(yè)的經(jīng)歷對(duì)于你投資風(fēng)格的形成有哪些影響？

張可興：在做投資時(shí),，我延續(xù)的就是做實(shí)業(yè)的風(fēng)格,，不管是選項(xiàng)目、選行業(yè),、選企業(yè),，都會(huì)采取做實(shí)業(yè)的調(diào)研與分析方法。兩者之間的差別是,，做投資你深入研究一家企業(yè),，但最后做結(jié)論時(shí)需要一些大的常識(shí)，不太拘泥于很小的細(xì)節(jié),。而做實(shí)業(yè),，你不僅需要在研究上投入精力，還必須考慮到公司運(yùn)營(yíng)管理,、市場(chǎng)上推廣等各個(gè)方面,。這樣會(huì)增加你的工作量。

我創(chuàng)辦格雷投資的信心也來(lái)自做實(shí)業(yè)積累的經(jīng)驗(yàn),，因?yàn)閺陌头铺氐睦砟畛霭l(fā),，你會(huì)很容易理解“做企業(yè)和買企業(yè)”是一脈相承的，不需要邁多大的坎兒,。例如“做企業(yè)”我會(huì)優(yōu)先考慮：1）判斷有沒(méi)有增長(zhǎng)空間,；2）有沒(méi)有真實(shí)客戶需求；3）能不能賺錢(qián),，有利潤(rùn),；4）行業(yè)是否足夠大，這樣的方法也適合于挑選投資標(biāo)的。

提問(wèn)：所以從進(jìn)入股市到?jīng)Q心以價(jià)值投資理念指導(dǎo)投資,，其實(shí)只花了1個(gè)月,，為什么會(huì)這么快？

張可興：對(duì),，我們?cè)陴б纼r(jià)值投資理念這塊并沒(méi)花很長(zhǎng)時(shí)間,，而其他人（例如崇尚技術(shù)分析的人）認(rèn)同價(jià)值投資可能經(jīng)歷很難熬的轉(zhuǎn)變和接受過(guò)程。當(dāng)時(shí)也有朋友給我介紹如何看K線,，但一下就被我否了,，因?yàn)?strong>“買股票等于買股權(quán)”的理念已經(jīng)烙印在我腦子里,。

退一步來(lái)說(shuō),，假使技術(shù)分析是有效的，我也不會(huì)去學(xué)這種方法,，因?yàn)榕c價(jià)值投資方法來(lái)比,，技術(shù)分析勝算更低。如果價(jià)值投資犯錯(cuò)率10%,，那么技術(shù)分析犯錯(cuò)率可能就有50%,，技術(shù)分析讓人感覺(jué)不踏實(shí)，睡不著覺(jué),。另外,，價(jià)值投資理念更匹配我的性格，價(jià)值投資的操作方式也更合我的行事風(fēng)格,，我喜歡對(duì)公司及行業(yè)做深入分析,，這種分析經(jīng)驗(yàn)也是通過(guò)前兩次創(chuàng)業(yè)所積累出來(lái)的。

提問(wèn)：剛才你提到對(duì)個(gè)股的深入挖掘,，那么如何去判斷個(gè)股的買點(diǎn)和賣點(diǎn),？

張可興：判斷個(gè)股投資機(jī)會(huì)的主要指標(biāo)是未來(lái)預(yù)期收益率的高低（或PEG）。例如預(yù)期銀行股可以保持20%的收益率,，那么就可以給它相應(yīng)的市盈率,，大幅低于此就可以買入。那么什么時(shí)候賣出,？以招行為例,，在2009年格雷做出清盤(pán)決定，當(dāng)時(shí)招行20倍市盈率,，并不被高估,。但我們還是賣出招行，賣出不是因?yàn)楦吖?，而是因?yàn)閮r(jià)位合理,。

提問(wèn)：在成為職業(yè)投資者的過(guò)程中，你覺(jué)得哪些習(xí)慣對(duì)你本人的幫助最大？

張可興：對(duì)我來(lái)說(shuō)是閱讀,，剛開(kāi)始做投資每周會(huì)讀3-5本書(shū),，后來(lái)讀書(shū)量有所下降，但會(huì)保持閱讀狀態(tài),。閱讀類別包括所有研究行業(yè)的商業(yè)史,、研究公司的發(fā)展史，大公司創(chuàng)始人傳記,、具體行業(yè)的專業(yè)書(shū)籍,、投資方法類書(shū)籍。

另外最值得一說(shuō)的是哲學(xué),。你會(huì)發(fā)現(xiàn)偉大的投資者必然會(huì)形成自己的投資哲學(xué),，而要形成自己的投資哲學(xué)就必須對(duì)人性有更深刻洞察。只有對(duì)人性有根本性認(rèn)識(shí),，你的投資哲學(xué)才夠牢固,。舉個(gè)例子，德國(guó)哲學(xué)家叔本華說(shuō)過(guò)“人要活得幸福,，就應(yīng)該避免痛苦”,，芒格的思想幾乎和他如出一轍，芒格說(shuō)過(guò)“如果我知道自己會(huì)死在哪個(gè)地方,，我避免去那兒”,。

如果回到投資者自我修煉的話題，那么要成為一個(gè)成功投資者,，就必須通過(guò)學(xué)習(xí)去修煉出強(qiáng)大的內(nèi)心,。強(qiáng)大內(nèi)心不僅是自信，而是面臨困難,、誘惑時(shí)有非常大的應(yīng)對(duì)情緒的能力,。這樣你才不會(huì)受到社會(huì)潮流及大的市場(chǎng)環(huán)境的影響，否則要做長(zhǎng)期投資者很難,。

最近也有很多股民跟我說(shuō),，我買賣點(diǎn)不好，總是一買就跌,，一賣就漲,，面對(duì)這些股民的疑惑，根據(jù)上述,，下面筆者根據(jù)多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為大家總結(jié)出了一套穩(wěn)定獲利的選股技巧,，希望對(duì)大家的實(shí)戰(zhàn)操作中有幫助！

一,，選股原則

（1）要選籌碼集中,、洗盤(pán)徹底的品種,。一只個(gè)股，無(wú)論是在底部還是上漲趨勢(shì)中的回調(diào),，量能萎縮到極限,，就容易快速上漲，籌碼集中才有利于快速拉升,。如果籌碼過(guò)于分散,，其價(jià)格漲跌幅度也會(huì)相應(yīng)縮小。

（2）要看底部量,。有一種是看立樁量,，所謂量為價(jià)先，不能單純看量能,，更要看量比,，看持續(xù)程度。如果持續(xù)成交量紅柱階梯上升,，那么資金流入必然推動(dòng)后市漲幅,。

（3）要選股性活的,，回避呆滯品種,。一般來(lái)講，牛市里以進(jìn)攻為主的策略,，意在更多更快獲取收益,；調(diào)整中以防御策略為主，意在減少降低風(fēng)險(xiǎn),。例如近期創(chuàng)業(yè)板就遠(yuǎn)強(qiáng)于主板,，板塊高速輪動(dòng)也是牛市一大特征，要選順應(yīng)當(dāng)前熱點(diǎn)板塊品種,。

（4）要注意介入時(shí)機(jī),。同樣是一只強(qiáng)勢(shì)股，不同上漲階段速度是不同的,。在莊家吸籌階段,，介入需要安全，但上漲速度很慢,，需要更多的時(shí)間成本,。最高明的手法，是等主力吸籌完畢,，充分洗盤(pán)結(jié)束之后,，放量啟動(dòng)拉升時(shí)再介入，這也就是通常所說(shuō)的吃最肥的一段,。

（5）要找良好預(yù)期的品種,。如有實(shí)質(zhì)性或長(zhǎng)期性題材或概念或重組利好或業(yè)績(jī)預(yù)期等等,，這樣的個(gè)股才會(huì)具備連續(xù)拉升的理由。

二,、選股技巧

1,、對(duì)抗大盤(pán)趨勢(shì)選股法

2、對(duì)抗大盤(pán)橫盤(pán)震蕩選股法

對(duì)比個(gè)股與大盤(pán)趨勢(shì)對(duì)抗——橫盤(pán)或上漲對(duì)抗下跌,。

3,、超跌選股法

4、 K線選股

選擇小陽(yáng)小陰底部逐步攀升的股票,，這里也要注意一個(gè)重點(diǎn),，最好不要是中陽(yáng)以上的陽(yáng)線或中陽(yáng)，切記以小陽(yáng)小陰為主,。并且這些小陽(yáng)小陰的K線最好是在均線之上,，這中股票很容易拉出大陽(yáng)線。在我研究學(xué)中,，把這中形態(tài)叫做“K線推動(dòng)戰(zhàn)法”如圖：

5,、趨勢(shì)線選股方法

以畫(huà)圖作線為主，倘若該股突破一根趨勢(shì)線,，那么就表明該股將會(huì)大幅拉升,，上升通道打開(kāi)，如圖：

6,、利用量比和換手率的選股方法

我知道很多股民不會(huì)選股,，也有很多股友的股票處于虧損狀態(tài)，但我可以告訴大家,，有許多一直關(guān)注我的朋友都改善操作,，不再一買就跌一賣就 漲，如果您想學(xué)習(xí)更多 操盤(pán)技巧或者想對(duì)接下來(lái)的趨勢(shì)一目了然,，就來(lái)QQ群：386367461 必然讓你的股票有更多的操作方式,，絕不收任何費(fèi)用！