智能駕駛大風(fēng)起,，2000億藍(lán)海先占為王。智能駕駛開始爆發(fā),，未來十年將是黃金十年,，主要基于以下三個邏輯：1、包括芯片,、車載通訊及軟件端算法在內(nèi)的底層軟硬件技術(shù)成熟為智能駕駛提供技術(shù)可行性。2,、具備“開源思維”互聯(lián)網(wǎng)廠商造車加速汽車經(jīng)濟新格局變化,。3、政策法規(guī)強制施行保障市場滲透率提升,。預(yù)計2020年國內(nèi)泛智能駕駛市場空間達(dá)2300億元,，CAGR超35%。

智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈價值核心在算法和數(shù)據(jù),。我們對Google共計133項,、豐田共計89項無人駕駛專利進行細(xì)致挖掘：Google采用“硬件外包 軟件自主”，技術(shù)路徑呈現(xiàn)“功能維度”四大模塊和“時間維度”三階段特征,；豐田注重產(chǎn)研結(jié)合,，重心在輔助駕駛階段算法精度提升。我們認(rèn)為,，算法是智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈價值核心,，而目標(biāo)物體識別的精度和響應(yīng)速度則是算法層優(yōu)劣標(biāo)準(zhǔn)。

輔助駕駛為主機廠短期推進重點，零部件企業(yè)入口為王,。市場大小和競爭格局,、前后裝市場前景、主流技術(shù)路徑,、國內(nèi)廠商產(chǎn)業(yè)機會是輔助駕駛階段市場最關(guān)心的四大問題,。通過對近200款車型分析，我們得出以下結(jié)論：

1,、市場“自主”品牌賺錢效應(yīng)和政策驅(qū)動明顯,，AEB、ESC有望率先爆發(fā),。

2,、后裝市場無法介入執(zhí)行層，前裝是大勢所趨,。

3,、“攝像頭 毫米波雷達(dá)”是精度、響應(yīng)度,、成本之間的最優(yōu)選擇,。

4、外延式擴張是現(xiàn)階段介入智能駕駛市場的最佳捷徑,。

投資策略：ADAS為目前行業(yè)發(fā)展重心,，車聯(lián)網(wǎng)入口發(fā)展?jié)摿Υ螅妱榆噭t具有天生的智能駕駛平臺優(yōu)勢,。汽車行業(yè)重點推薦：興民鋼圈,、均勝電子，推薦：亞太股份,、中原內(nèi)配,、星宇股份、東風(fēng)科技,、金固股份,、萬安科技等。另外,，電動車企業(yè)轉(zhuǎn)向智能汽車發(fā)展更具優(yōu)勢,。