上周五美元多頭意外享受“狂歡之夜”,。盡管美國(guó)非農(nóng)增幅不及預(yù)期,，但薪資出現(xiàn)反彈,，暗示未來通脹將攀升,，并提升了今年3月加息的概率。展望本周,，重頭戲是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將赴國(guó)會(huì)發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告,，聯(lián)儲(chǔ)將如何堅(jiān)持加息初衷，勢(shì)將備受關(guān)注,，已有多名分析師警告稱,，投資者要謹(jǐn)防耶倫措辭沒有此前幾名美聯(lián)儲(chǔ)高官那么鴿派的風(fēng)險(xiǎn),。美元上周暴跌的元兇之一杜德利本周再度發(fā)表言論，也將引發(fā)關(guān)注,。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面,，投資者將重點(diǎn)關(guān)注有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的零售銷售。此外,，有數(shù)個(gè)歐洲國(guó)家及歐元區(qū)將公布工業(yè)產(chǎn)出和GDP報(bào)告,，是春節(jié)假期數(shù)據(jù)焦點(diǎn)。

盡管1月非農(nóng)就業(yè)增幅遠(yuǎn)遜于預(yù)期,，但多個(gè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)卻傳遞出積極信號(hào),，特別是薪資數(shù)據(jù)，這也令金融市場(chǎng)上演了一幕“反轉(zhuǎn)劇”,。

美國(guó)勞工部2月5日公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬人，不及市場(chǎng)預(yù)期的增加19.0萬人,，失業(yè)率從12月的5.0%降低至4.9%,，為2008年2月以來最低；市場(chǎng)預(yù)估為持平,。

圖片來源：MarketWatch.com

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，本次非農(nóng)報(bào)告有一個(gè)相當(dāng)積極的數(shù)據(jù),，即薪資表現(xiàn)：平均小時(shí)工資月率上升0.5%,，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.3%，年率升幅則達(dá)到2.5%,，同樣好于預(yù)期,。

圖片來源：MarketWatch.com

數(shù)據(jù)公布后,，歐元/美元應(yīng)聲升至逾15周高位1.1250,。美元指數(shù)觸及日高97.27，周四觸及約15周低位96.26,。美元指數(shù)上周五紐約尾盤升0.61%,，報(bào)97.06。

巴克萊駐紐約的外匯和利率策略師Andres Jaime Martinez表示：“從美國(guó)通脹的角度來看,，薪資增長(zhǎng)是好消息,。”

他說,，盡管薪資增長(zhǎng)令市場(chǎng)對(duì)今年升息的預(yù)期有所升溫,，但美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上升息的希望仍不大。

美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月實(shí)施九年來首次加息舉措,，并暗示2016年會(huì)加息四次,。但進(jìn)入2016年以來,，全球市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，股市遭遇史上最糟糕開局,，而油價(jià)出現(xiàn)暴跌,。作為對(duì)此回應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們近期發(fā)表鴿派言論,。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)本周暗示,，他們希望花一些時(shí)間來觀察上月市場(chǎng)重挫究竟會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有何影響。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)同樣措辭謹(jǐn)慎,，稱他不確信今年美聯(lián)儲(chǔ)究竟會(huì)加息幾次。

投機(jī)客最近數(shù)周已減少了美元的多頭押注,。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù),，截至1月26日當(dāng)周，美元凈多頭頭寸價(jià)值為238.5億美元,，為連續(xù)第五周下降,。

瑞穗證券(Mizuho)美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Ricchiuto在報(bào)告中寫道，1月就業(yè)數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲(chǔ)3月加息留著敞開的大門,，尤其若市場(chǎng)平靜下來更是如此,，而市場(chǎng)通常會(huì)在經(jīng)歷一段波動(dòng)后趨于平靜。,。

Ricchiuto警告稱,，失業(yè)率下降和盈利大幅上升，3月加息的風(fēng)險(xiǎn)“不能完全忽視”,。加上第四季單位勞動(dòng)力成本上升,，1月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)仍處在3月加息的軌道上

瑞銀高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問George Magnus表示,，美元仍有上漲空間,，“我想現(xiàn)在是要等待?！?/p>

耶倫會(huì)釋放什么信號(hào),？

北京時(shí)間周三23:00，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表半年度證詞,；周四：23:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在參議院銀行業(yè)委員會(huì)半年度聽證會(huì)上作證詞,。

耶倫

美銀美林(BofA Merrill Lynch)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson、策略師Dora Xia和Ian Gordon在研報(bào)中寫道,，鑒于金融環(huán)境吃緊,，預(yù)計(jì)耶倫在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上的發(fā)言會(huì)更加謹(jǐn)慎。

報(bào)告指出,，耶倫本周將在國(guó)會(huì)作證,，屆時(shí)可能會(huì)承認(rèn)金融環(huán)境已大幅收緊,，并指出不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)上升；若受到壓力,，她可能會(huì)暗示點(diǎn)陣圖顯示的路徑“現(xiàn)在迫切性沒那么高了”,，這一表態(tài)將令國(guó)債收益率和美元承壓。

美銀美林認(rèn)為,，對(duì)于任何有關(guān)負(fù)利率的問題,，耶倫都有可能“謹(jǐn)慎以對(duì)”，并承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注其它國(guó)家央行的行動(dòng),，但近期尚無朝此方向發(fā)展的計(jì)劃,。

彭博策略師Vassilis Karamanis撰文稱，本周美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上的發(fā)言或決定近期歐元兌美元走強(qiáng)的趨勢(shì)是否將持續(xù),。

文章指出,，期權(quán)市場(chǎng)仍然押注歐元進(jìn)一步上漲，即使美國(guó)1月份失業(yè)率跌至2008年2月以來的最低水平,；彭博OVML定價(jià)工具顯示,，現(xiàn)在的價(jià)格預(yù)期歐元/美元在未來31天上行突破1.15的概率高于下行突破年迄今低點(diǎn)1.0711的概率。耶倫周三證詞或成為歐元是否能探10月/8月高點(diǎn)(1.1495-1.1714)的關(guān)鍵點(diǎn),。

Karamanis稱,，鑒于部分跡象顯示美元進(jìn)一步走弱的預(yù)期可能過頭，歐元看漲的潛在風(fēng)險(xiǎn)是耶倫可能不會(huì)傳達(dá)出杜德利早些時(shí)候所表達(dá)的那樣鴿派的基調(diào),。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸(Crédit Agricole)發(fā)布報(bào)告稱：“那些押注耶倫可能暗示,，在全球金融市場(chǎng)環(huán)境趨緊的情況下，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨全新下行風(fēng)險(xiǎn)的投資者可能會(huì)‘希望落空’,。在我們看來,，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)強(qiáng)調(diào)最近的市場(chǎng)動(dòng)蕩只是暫時(shí)的，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊抑或短暫,，并重申聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)政策“依賴數(shù)據(jù)”的觀點(diǎn),，當(dāng)前仍會(huì)采取觀望態(tài)度?！?/p>

圖片來源：法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行

法農(nóng)指出，本周耶倫國(guó)會(huì)半年度證詞將是決定美元走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)情緒的關(guān)鍵,，該行并不認(rèn)為美元會(huì)再次受到打擊,。

DailyFX撰文稱：“綜合考量年初以來的環(huán)球市場(chǎng)震蕩、自12月以來的美國(guó)數(shù)據(jù),，美聯(lián)儲(chǔ)真的有可能繼續(xù)執(zhí)行2016年加息4次的點(diǎn)陣圖計(jì)劃嗎,？下周三的耶倫國(guó)會(huì)貨幣政策聽證會(huì)將為市場(chǎng)提供進(jìn)一步短期方向指引?！?/p>

此外,，美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”,、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)本周將再度出場(chǎng)講話，上周他的講話直接導(dǎo)致美元暴跌,，投資者對(duì)此不得不防,。

北京時(shí)間周五23:00，杜德利將在媒體簡(jiǎn)介會(huì)上答記者問,。他上周三表示,，自美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)利率以來的幾周時(shí)間里，金融形勢(shì)已經(jīng)大為收緊,，如果這一現(xiàn)象持續(xù),，貨幣政策的制定者將不得不對(duì)此給予考慮。

期貨市場(chǎng)交易員現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年只會(huì)加息一次,，最有可能是在11月或12月,。美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月中加息25個(gè)基點(diǎn)，為將近10年來首度加息,，當(dāng)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)公布的預(yù)估暗示2016年將再加息四次。

“恐怖數(shù)據(jù)”來襲

北京時(shí)間周五21:30,，美國(guó)商務(wù)部將公布12月零售銷售數(shù)據(jù),，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將較上月出現(xiàn)下滑。接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示,，美國(guó)12月零售銷售月率料增長(zhǎng)0.1%,，上月為下滑0.1%。

由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)利率決定將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，而消費(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的70%左右,，美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)在過去一年中經(jīng)常在金融市場(chǎng)掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數(shù)據(jù)”,。

分析師指出,，本周最重要的經(jīng)濟(jì)報(bào)告是12月份的零售數(shù)據(jù)，消費(fèi)者有望成為拯救2016年疲弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量,。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者們將密切關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，因?yàn)檫@將是未來加息步伐快慢的依據(jù)。

除了零售銷售數(shù)據(jù),，投資者還需關(guān)注其他重磅數(shù)據(jù),。北京時(shí)間周五22:45，美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值將出爐,，預(yù)期自92.0回升至93.0,。

離岸人民幣春節(jié)期間走勢(shì)受關(guān)注

離岸人民幣在進(jìn)入2月后突然出現(xiàn)小幅貶值之勢(shì)，在岸避險(xiǎn)需求隨之上升,，并直接推升人民幣期權(quán)隱含波動(dòng)率,。但周四突然一掃陰晦轉(zhuǎn)而勁揚(yáng),，走勢(shì)令人琢磨不定。

春節(jié)假期為2月7日至2月13日,，主要金融市場(chǎng)均休市,。屆時(shí)央行亦不會(huì)出臺(tái)每日中間價(jià)給市場(chǎng)提供指引，市場(chǎng)擔(dān)心空頭會(huì)利用監(jiān)管空窗期在離岸做空人民幣,。

不過招商銀行[-0.07% 資金 研報(bào)]資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮并不認(rèn)同,，他稱，雖然有春節(jié)期間境內(nèi)休假等因素,，但離岸市場(chǎng)并不是完全放松,，如果匯率波動(dòng)劇烈，央行仍能采取措施穩(wěn)定市場(chǎng),。

史蒂文斯會(huì)否透露寬松信號(hào),？

北京時(shí)間周五06:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯將出席議會(huì)委員會(huì)聽證會(huì),，投資者需要關(guān)注他是否會(huì)發(fā)出進(jìn)一步寬松的信號(hào),。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二(2月2日)宣布維持貨幣政策不變，符合市場(chǎng)早先“按兵不動(dòng)”的主流預(yù)期,。澳洲聯(lián)儲(chǔ)曾在去年2月和5月降息,，之后一直維持利率在2.0%的水平不變。

這是澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二連續(xù)第九個(gè)月把利率維持不變,，他們繼續(xù)評(píng)估最近金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)全球和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響,。

盡管澳洲聯(lián)儲(chǔ)依然按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)對(duì)于該聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期仍然高漲,，特別是日本央行意外實(shí)施負(fù)利率之后,，有關(guān)澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息的預(yù)期已經(jīng)明顯提升。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)在上周的會(huì)后聲明中指出,，當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)仍是適宜的,。但持續(xù)的低通脹或給放寬政策提供了空間。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)周五發(fā)布季度政策聲明稱,，與11月份的報(bào)告相比,，GDP和CPI預(yù)期沒有實(shí)質(zhì)性變化，但下調(diào)了截至2016年6月份一年的通脹預(yù)估,，以及2017年的增速預(yù)估

澳洲聯(lián)儲(chǔ)重申,，通脹率持續(xù)保持在低位，可能為必要時(shí)加碼寬松政策提供空間,。