2016年1月已經(jīng)收官,。回顧1月份的股票行情堪稱慘淡,。上證指數(shù)全月下跌22.65%,，創(chuàng)出自2008年10月以來的最大單月跌幅，同時也創(chuàng)出漲跌停板限制下的史上第二大單月跌幅,。

    覆巢之下無完卵,。被稱為是專家理財?shù)墓蓟鹪?月份同樣沒有逃過巨虧的命運?！〗y(tǒng)計顯示,，1月份主動股票型和混合型基金平均跌幅分別達到24.31％和14.69％。其中股票配置范圍為基金資產(chǎn)60％-95％的385只高倉位混合型基金1月份平均跌幅達到25.07％,，其虧損幅度甚至超過了主動股票型基金,。而該類基金月度跌幅已經(jīng)超過了2008年10月跌幅,，刷新偏股基金最大月度跌幅紀錄。公募基金“專家理財”的形象被跌得蕩然無存,。

    正是基于公募基金2016年“出師未捷身先死”的緣故,，雖然我們不能就此對公募基金2016年的投資蓋棺定論。但及時地對公募基金投資過程中出現(xiàn)的問題加以反思,，并主動來解決這些問題,，這是有利于公募基金下一步投資的，也是對基金持有人利益負責的一種表現(xiàn),。

    當然,，在2016年1月股市總體暴跌的背景下，要求公募基金取得好的投資收益這是不現(xiàn)實的,。不過,，公募基金作為一種“專家理財”甚至虧得比大盤的跌幅還多，這就難免會授人以柄了,。所以,，及時地對公募基金巨虧的原因加以分析與總結(jié)是很有必要的。而依筆者之見,，在導(dǎo)致基金巨虧的原因之中,，至少有兩大原因是需要予以正視的。

    一是基金制度方面的問題需要予以正視,。通常說來，在下跌的行情里,，輕倉或者空倉是減少甚至回避投資損失的一個重要方法,。不過，對于投資基金尤其是股票型基金來說,，注定難以回避這種下跌的風險,。因為作為公募基金來說，其最低倉位是有限制的,。如根據(jù)去年8月8日開始實施的《公募證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定,，股票型基金的倉位下限由此前的60%調(diào)整到80%。也就是說,，在1月份的下跌行情中,，股票型基金的倉位至少都在80%以上，這就決定了這些重倉的股票型基金必然面臨著巨虧的的命運,。

    二是基金經(jīng)理的年輕化導(dǎo)致的投資風險激進化,。投資基金的損失超過大盤的跌幅，這明顯是投資基金在股票的配置上出了問題,。比如,，股票的倉位太重,。這一點在部分混合型基金中表現(xiàn)得最為明顯。作為混合型基金在股票配置上是比較靈活的,，但在1月份有385只混合型基金股票配置范圍達到了60%~95%,，這也導(dǎo)致這385只混合型基金1月份平均跌幅達到25.07%，甚至超過了股票型基金,。

    再如,，公募基金在股票配置上，過多地配置以創(chuàng)業(yè)板,、中小板等中小盤股為主的成長股,，這導(dǎo)致這些基金在1月份的跌幅偏大。畢竟在1月份的下跌中,，中小盤股的跌幅明顯大于大盤藍籌股的跌幅,。如基金第二大重倉股石基信息1月份暴跌46.96％，接近70只基金重倉的第三大重倉股奧飛動漫暴跌40.44％,。這些核心重倉股的暴跌使得基金集體蒙受重大損失,。

    而之所以會出現(xiàn)投資基金重倉位配置股票以及中小盤股這種情況，在很大程度上與基金經(jīng)理激進的投資風格有關(guān),。如果是穩(wěn)健的投資風格,，顯然不會出現(xiàn)這種情況。而之所以會出現(xiàn)這種激進的投資風格主導(dǎo)投資基金的情況,，這又與基金經(jīng)理的年輕化有關(guān),。畢竟任職在10年以上的基金經(jīng)理在公募基金中已經(jīng)是越來越少了。年輕基金經(jīng)理在公募基金隊伍中已占據(jù)了主導(dǎo)地位,。

    正是基于上述兩大原因的存在,，這就需要包括監(jiān)管部門在內(nèi)的相關(guān)部門能認真地予以正視。畢竟這兩個問題涉及的面很廣,，尤其是股票型基金倉位的限制問題,，需要監(jiān)管部門從制度上加以解決。否則,，股基在下跌行情中難逃虧損甚至是巨虧的命運,。(來源：聚財盆財富網(wǎng)