隨著市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng),，上市公司控股股東維穩(wěn)股價(jià)的行動(dòng)在不斷加碼。除了通過(guò)承諾不減持,、增持等方式維穩(wěn)股價(jià)外,，今年以來(lái)有20家上市公司擬回購(gòu)自家股票。業(yè)界認(rèn)為,，上市公司實(shí)施回購(gòu),，向市場(chǎng)傳遞了公司股價(jià)被低估的信號(hào)，回購(gòu)股份的個(gè)股值得關(guān)注,。招商證券首席策略分析師陳文招對(duì)記者表示,，上市公司密集回購(gòu)公司股份，或是市場(chǎng)見(jiàn)底反轉(zhuǎn)的風(fēng)向標(biāo),。

今年以來(lái),，A股大幅震蕩，上市公司也坐不住了,，除了通過(guò)承諾不減持,、增持、發(fā)布高送轉(zhuǎn)等利好方式維穩(wěn)股價(jià)外,，股份回購(gòu)重現(xiàn)江湖,，以此來(lái)“護(hù)價(jià)”。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2016年1月份以來(lái),，已有20家上市公司相繼公告表示擬實(shí)施回購(gòu)公司股票。具體包括：七匹狼(10.01, 0.16, 1.62%)（002029）,、興業(yè)證券(8.100, 0.33, 4.25%)（601377）,、富安娜(8.94, 0.22, 2.52%)（002327）、美克家居（600337）,、永太科技(15.84, 0.00, 0.00%)（002326）,、萬(wàn)里股份(33.090, 0.00, 0.00%)（600847）、長(zhǎng)方照明(7.630, 0.26, 3.53%)（300301）,、克明面業(yè)(44.96, 0.87, 1.97%)（002661）等,。同時(shí),，有多家公司1月公告已完成股份回購(gòu)，處于實(shí)施階段的有8家上市公司,。

以往年數(shù)據(jù)來(lái)看,，2012年只有8家公司實(shí)施股份回購(gòu)、2013年19家,，2014年全年只有12家上市公司實(shí)施股份回購(gòu),。2015年下半年，在監(jiān)管層拋出維穩(wěn)股價(jià)方案后,，回購(gòu)股份的上市公司有所增加,，僅下半年就有23家公司實(shí)施股份回購(gòu)。

在上述20家公司中,，計(jì)劃回購(gòu)金額最高的是新湖中寶(3.920, 0.01, 0.26%),。新湖中寶（600208）1月18日晚間發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案，公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份,，回購(gòu)資金總額為人民幣10-20億元,，回購(gòu)價(jià)格上限為5.20元/股，若全額回購(gòu)預(yù)計(jì)可回購(gòu)不少于38461.54萬(wàn)股,，占公司目前總股本約4.23%,。

除了新湖中寶，回購(gòu)金額上限在10億級(jí)別的還有興業(yè)證券,。興業(yè)證券（601377）2月2日晚間發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案稱,，公司擬以不超過(guò)11元/股回購(gòu)，回購(gòu)資金總額不超過(guò)15億元,，所回購(gòu)的股份將作為公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的股份來(lái)源,。此外，七匹狼,、美克家居回購(gòu)金額上限在億元級(jí)別,。

在處于實(shí)施階段的8家上市公司中，科倫藥業(yè)(14.66, 0.28, 1.95%)剛剛開(kāi)始實(shí)施回購(gòu),，已回購(gòu)金額占回購(gòu)上限金額比例不足1%,，其次魯泰B已回購(gòu)比例不足10%，已購(gòu)比例在10%-20%的有青島海爾(8.400, 0.13, 1.57%),；已回購(gòu)比例在20%-30%的有海普瑞(27.70, 0.34, 1.24%),、國(guó)元證券(17.37, 0.20, 1.16%)。

上述20家公司回購(gòu)股票之后,，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)均有一定提振作用,。最近實(shí)施回購(gòu)股份的公司在方案公布次日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。1月29日，美克家居公布回購(gòu)計(jì)劃后,，當(dāng)天高開(kāi)一度漲停,，收盤漲逾6%；新湖中寶公布回購(gòu)股份次日亦強(qiáng)勢(shì)漲停,；金禾實(shí)業(yè)(11.57, 0.46, 4.14%)公布完成回購(gòu)計(jì)劃后，股價(jià)持續(xù)逆市上揚(yáng),。

從較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,，去年下半年公布預(yù)案或?qū)嵤┗刭?gòu)的公司，在市場(chǎng)反彈期間表現(xiàn)整體跑贏大盤,，朗姿股份(75.46, 0.00, 0.00%)和菲利華(30.330, 1.17, 4.01%)漲幅翻番,，智飛生物(24.090, 0.37, 1.56%)漲幅逾八成，永安藥業(yè)(15.48, 0.39, 2.58%)和京投銀泰(8.820, 0.01, 0.11%)漲幅也超過(guò)五成,。有券商研報(bào)稱,，上市公司實(shí)施股份回購(gòu)，在發(fā)布回購(gòu)預(yù)案后一周,、一月,、二月、三月內(nèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤,。

資料顯示,，回購(gòu)股份在國(guó)外往往是公司股價(jià)的強(qiáng)力助推器。過(guò)去10年來(lái),，美國(guó)企業(yè)進(jìn)行回購(gòu)股份的規(guī)模增加了一倍,；而過(guò)去50年來(lái)，回購(gòu)股份幫助美國(guó)部分股票上漲超過(guò)300%,，包括GOOGLE和蘋(píng)果等美國(guó)知名大企業(yè),，目前都還在回購(gòu)股份。

而從上市公司發(fā)布的回購(gòu)預(yù)案來(lái)看,，回購(gòu)股票的資金大部分為自有資金,，出資回購(gòu)的公司基本上不差錢。例如,，剛剛完成配股融資不久的興業(yè)證券,，截至2016年1月18日凈資本約為人民幣308.97億元，可供用于回購(gòu)的資金較為充足,。七匹狼也表示公司擁有足夠的自有資金和能力支付此次股份回購(gòu)價(jià)款最高金額上限3億元,。

業(yè)界普遍認(rèn)為，在業(yè)預(yù)期2月份A股大概率會(huì)迎來(lái)反彈的情況下,，回購(gòu)股份的個(gè)股值得關(guān)注,。

資深市場(chǎng)人士表示，上市公司擇機(jī)實(shí)施回購(gòu)的意圖雖然不同，但總體上向市場(chǎng)傳遞了公司股價(jià)被低估的信號(hào),，對(duì)公司股價(jià)形成一定支撐,。上市公司回購(gòu)均價(jià)可視為其公司認(rèn)可的股價(jià)中樞，當(dāng)上市公司股價(jià)低于回購(gòu)均價(jià)時(shí),，投資者可考慮逢低介入,。2月份股市大概率會(huì)出現(xiàn)反彈，投資者可關(guān)注有回購(gòu)計(jì)劃的股票,，尤其要關(guān)注控股股東為央企的公司回購(gòu),，這類公司回購(gòu)力度通常較大，基本上都能按照預(yù)案足額完成回購(gòu),。此外,，回購(gòu)股票注銷后，減少了股票供應(yīng)量,，將增厚每股凈資產(chǎn)和每股凈利潤(rùn),。公司啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃將直接減少注冊(cè)資本，在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)不變的前提下增加每股收益,，使得從財(cái)務(wù)報(bào)表看來(lái)公司業(yè)績(jī)有所提升,，有助于提振投資者信心。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，歷次A股底部均伴隨著產(chǎn)業(yè)資本依托上市公司增持或回購(gòu),。去年6月份至9月份三個(gè)月涉及回購(gòu)金額400億元，平均每個(gè)月130億元左右,，而今年1月份180億元上限強(qiáng)于去年6月份公司回購(gòu)金額,。

中金公司認(rèn)為，股票回購(gòu)是衡量市場(chǎng)底部和未來(lái)投資回報(bào)的可行指標(biāo)與公眾投資者相比,，公司管理層對(duì)公司自身合理價(jià)值和增長(zhǎng)潛力的了解更為透徹,。因此，股票回購(gòu)?fù)ǔ１徽J(rèn)為是對(duì)股價(jià)或公司前景信心提升的一個(gè)標(biāo)志,。通過(guò)分析2005年以來(lái)公司回購(gòu)行為與市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系,，中金發(fā)現(xiàn)在市場(chǎng)下跌過(guò)程中股票回購(gòu)?fù)ǔ?huì)加速、同時(shí)在市場(chǎng)底部區(qū)域達(dá)到峰值,，如2008年底,、2011年下半年和2015年6月份以來(lái)都是如此。

來(lái)源：投資快報(bào)