有幸沒(méi)有被套在山頂?shù)耐顿Y老手者最危險(xiǎn)的就是一次次在“底部”搶反彈,，也一次次被套或割肉,。短線搶反彈講究的是運(yùn)氣，即使你曾經(jīng)成功過(guò),，但是你不可能每次運(yùn)氣都好,，只要有一次運(yùn)氣差就可以讓你致命。熊市最可怕的地方不在于賠錢,，而是“無(wú)論你曾經(jīng)賺過(guò)多少錢,，最后必定會(huì)在某個(gè)階段的操作中把錢賠回去”。這樣的宿命失敗不僅賠錢,，而且打擊信心,，屢次搶反彈割肉之后，你會(huì)有一種死了的感覺(jué)。如果你為了10-20%的利潤(rùn)非要博一把反彈,，嘗試一下死亡的心跳感覺(jué),，誰(shuí)也無(wú)法阻止你。放棄短線獲利的可能性,，換取長(zhǎng)期的安全性是值得的,，生存第一，守拙才是正道,。
 
  熊市陷阱
每次熊市中一定要保證有生還的可能，看巴菲特的歷年業(yè)績(jī),，你會(huì)發(fā)現(xiàn)牛市中他的收益并沒(méi)有超越大盤很多,，但是他的投資組合特別安全，在熊市中跌幅遠(yuǎn)低于大盤,。逃脫者可獲生機(jī),，再次參戰(zhàn)—索羅斯。芒格說(shuō)我就想知道會(huì)死在哪里,，然后永遠(yuǎn)不去那里,，以下就是熊市之中易犯錯(cuò)的地方。
 
  1,、使用杠桿,。熊市中風(fēng)險(xiǎn)本來(lái)就很大，用權(quán)證借貸等杠桿將使風(fēng)險(xiǎn)放大數(shù)倍,，而且當(dāng)你運(yùn)用權(quán)證,，就說(shuō)明心態(tài)已經(jīng)變壞，有賭的心態(tài)在里面,，這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了投資者的承受能力,，當(dāng)你買入權(quán)證的第一天起就意味著死亡，因?yàn)槿说谋拘砸呀?jīng)將你牢牢束縛,。在《權(quán)證一周年祭》中你才能體會(huì)到那種被殺死的感覺(jué),。巴菲特等名家都強(qiáng)調(diào)不要使用杠桿，只有索羅斯在對(duì)的時(shí)候加大杠桿全力出擊,，你覺(jué)得自己能達(dá)到索羅斯的水平嗎,，哲學(xué)家加投資家。

  2,、盲目尋底,。期待底部的到來(lái)是人性的弱點(diǎn)，不要寄希望技術(shù)支撐,，最終都是無(wú)效的,。我們經(jīng)常犯的錯(cuò)誤是“已經(jīng)跌這么多了，該到底了”，4000點(diǎn)和6000點(diǎn)比認(rèn)為差不多到底了,，3000點(diǎn)和6000點(diǎn)比認(rèn)為差不多到底了,，2000點(diǎn)和6000點(diǎn)比認(rèn)為是鐵底了，可事實(shí)是底在底下!   底不是你能所炒到的,，而是回頭才能看到的,。從技術(shù)面來(lái)說(shuō)，大盤仍處于下降通道時(shí),，大跌之后的陽(yáng)線往往都是下跌中繼,，所以切忌追漲，更別相信是什么反轉(zhuǎn)了,。此外在熊市中久盤是必跌,，與牛市中相反，橫有多長(zhǎng),，跌有多深,。

   3、相信政策利好,。熊市有利好是不足為奇的事情,，甚至出臺(tái)階段性的救市政策也是正常，因此會(huì)有政策底的說(shuō)法,，這反映的是被套的人的期待和幻想,。政策底很少與市場(chǎng)底重合，往往是多個(gè)政策底之后才巧遇市場(chǎng)底,，而多數(shù)人犧牲在政策底上,。熊市里最常見的的也是這種突發(fā)利好引起的井噴行情，害人不淺,。不管匯金還是央企,，逆著趨勢(shì)操作結(jié)果不會(huì)很妙。05年股改寶鋼40億人民幣進(jìn)場(chǎng),，也不過(guò)兩天功夫就被市場(chǎng)砸得片甲不留,。光2008年單日漲幅在100點(diǎn)以上的心動(dòng)行情就超過(guò)16次。以前十五次全部是把你最后捆的結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的套人行情,。

   4,、錯(cuò)用相反理論。相反理論是有用的,，但前提條件是拐點(diǎn)附近,；相反理論也是害人的，原因是很多人出于對(duì)拐點(diǎn)到來(lái)的期盼而錯(cuò)誤地運(yùn)用了它,。 下跌伴隨恐怖和絕望的是很長(zhǎng)一個(gè)過(guò)程,，因此,，如果你相信“別人恐怖我貪婪”的話，套牢是你必然的選擇,。   

   5,、倒金字塔補(bǔ)倉(cāng)。幾乎所有的教科書都教你補(bǔ)倉(cāng)以降低成本,，事實(shí)上下跌過(guò)程中補(bǔ)倉(cāng)是最錯(cuò)誤的行為,，成本下降是可能的事情，但你的成本一般還在山腰上,，一次次的補(bǔ)倉(cāng)事實(shí)上是在自己脖子上一次次的增加枷鎖,。在熊市中提出“洗盤”的看法是極其錯(cuò)誤的，盤中跳水是恐慌盤的涌出,，后市的走勢(shì)往往是破位,。如果你認(rèn)為這是洗盤，是清洗浮籌,，而去接盤，那么你就大錯(cuò)特錯(cuò)了,。在熊市中保留現(xiàn)金是你最佳及唯一的選擇,。

   6、搶反彈,。 在熊市中每次反彈均是逃命的機(jī)會(huì),， 每次搶反彈估計(jì)都是你繼續(xù)擴(kuò)大虧損的痛苦途徑。為了回本,，很多人在努力地尋找反彈的機(jī)會(huì)以用小的差價(jià)減少損失,，由于熊市的反彈總是曇花一現(xiàn)或是為下跌積蓄能量，所以搶反彈的結(jié)果往往是再度套牢和再次割肉,，所以,，有死在反彈中的說(shuō)法。正確的做法是在反彈中減少倉(cāng)位,，以規(guī)避新的下跌,。其實(shí)今天即使你賭對(duì)了,扳回20%又能如何呢?做反彈需要恰倒好處,因?yàn)榧偈鼓闾崆傲?天,先套你個(gè)10%也很容易,你真的能頂住心理壓力嗎?有的投資者在第一次的搶反彈中嘗到了甜頭，總認(rèn)為每次都能成功地及時(shí)獲利離場(chǎng),，所以在其后的操作中就不斷地加大艙位,，這是非常危險(xiǎn)的。如果不幸在最后一次搶反彈中,，你已無(wú)法出逃,，連續(xù)幾個(gè)跌停板，那么你不僅要回吐此前的利潤(rùn),，而且還要搭上老本,。

  7,、追買強(qiáng)勢(shì)股票。逆勢(shì)的股票是存在的,，但最終總是追隨大盤的步伐下跌,，強(qiáng)在一時(shí)，補(bǔ)跌總是難免的,，追漲殺跌最終你將死無(wú)葬身之地,。而多數(shù)人喜歡看到紅色的東西，喜歡看到強(qiáng)勢(shì)可能帶來(lái)的機(jī)會(huì),，于是,，連續(xù)觀察之后去追買，OK,，你買完之后就是補(bǔ)跌,，你的高于大盤的虧損因此而產(chǎn)生。

   8,、相信套不死,。被套之后很多人會(huì)說(shuō)等它幾年就回來(lái)了，甚至?xí)贸鲆恍┮郧疤琢藥啄臧l(fā)財(cái)?shù)墓适缕垓_或者安慰自己,，且不說(shuō)時(shí)間是有成本的,，套牢也給你帶來(lái)很大的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)：摘牌或者退市的事情也許就發(fā)生在你身上。熊市中相關(guān)龍頭股普遍跌幅超過(guò)8成,，逾九成的也不罕見,。只要你有足夠的耐心，那么你一般總能等到你曾經(jīng)期望和曾經(jīng)以為想象不到的低位和廉價(jià)籌碼,。在最高位乃至次高位的時(shí)候,，如果“夢(mèng)想”招行到10元、平安到20,，那好像是不可想象的,，因?yàn)榈扔谝?0%、80%,。但是這就是現(xiàn)實(shí),。2000年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫中，納指從5132點(diǎn),，最多跌至1108點(diǎn),，現(xiàn)在是2400點(diǎn)。亞馬遜跌幅95%,，雅虎是97%,。愛立信是99%。通用電氣是65%,，英特爾是89%,，麥當(dāng)勞是75%,。記住，這些都是生還者,。像安然等已仙去,。

     9、調(diào)倉(cāng)換股,。調(diào)倉(cāng)換股的論點(diǎn)是錯(cuò)誤的,。在市場(chǎng)已產(chǎn)生系統(tǒng)性的危險(xiǎn)時(shí)，誰(shuí)能保證你所換的股就一定是好股,？暫時(shí)不要去談什么價(jià)值投資,，那只是自我安慰與自欺欺人的口號(hào)。也許越換越死,，死得更快,。

來(lái)源：雪球 作者：正奇

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