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最近幾個交易日，伴隨著股市走熊,，避險資金入場使得黃金再度“熠熠生輝”,。 本周滬金出現三連陽走勢，盡管長期利空因素依然存在,，但短期反彈后勁仍存,，后市振蕩上升可期。 美聯儲1月會議料無新意 美聯儲新年第一次利率決策會議將于1月28日結束，由于當前距離上次會議只有一個多月,，時間間距較小,，出于對長期寬松政策扭轉謹慎性的考慮，預計美聯儲利率政策不會有變化,。 同時,，本次會議只公布決議聲明，并沒有新聞發(fā)布會和對未來預期的修正,，因此預計信息量較小,，對市場難以產生明顯沖擊。出于這樣的普遍預期,，美國長期國債價格依然在高位盤整,，短期國債價格也保持堅挺。因此,，短期金價不會受到重壓基本是肯定的,。 現貨買盤與期貨投機資金同步回升 最近半年，內盤的強勢表現得益于現貨需求旺盛,。上金所數據顯示,，2015年1—12月黃金累計出庫2596噸，同比大增23.5%,，創(chuàng)出歷史紀錄,，奠定了堅實的多頭基礎。國際方面,，截至1月27日,，黃金現貨ETP產品的代表機構SPDR的持倉量為669.23噸，創(chuàng)下2015年11月6日以來的最高水平,。 期貨盤面的投機資金也不甘寂寞,，截至1月19日，COMEX黃金期貨非商業(yè)報告凈多頭寸為43694手,，連續(xù)4周回升,，暗示投機資金比較看好金價。當前多頭持倉處于相對低位,，后市仍有較大的增倉空間,。在這樣的持倉結構下，空頭打壓顯得力不從心,。 上漲行情不會一帆風順 雖然黃金市場利多接踵而至,，但筆者認為金價本輪上漲仍是階段性行情，當前仍很難定論1045美元/盎司是黃金底部,。 首先,，美元從長周期來看仍然處于相當強勢的地位,。美國經濟總體向好，支撐美聯儲在利率政策正?；牡缆飞锨靶?，這勢必造就一輪美元牛市。 其次,，歐元的頹勢將直接推升美元幣值,。歐洲央行行長德拉吉近期稱，有必要在2016年3月的利率決策會議上,，評估并重新考慮歐洲央行的貨幣政策立場,。倘若歐洲央行進一步擴大量化寬松規(guī)模，那么將大大提振美元,，抑制金價升勢,。 最后，“跌跌不休”的油價也對金價產生很大壓力,。作為風向標,，國際原油在過去兩年多跌去了60%，而金價沒有明顯變化,。二者的變動固然是不完全同步的,，但這種傳導壓力的量變積累或最終拖累黃金。 總的來說,，筆者認為金價在中短期（3月之前）仍有上沖動力,，但上行過程不會特別流暢。 ?。ㄗ髡邌挝唬毫歼\期貨） |
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