• 成敗榮辱，一線之間,。同樣,，在監(jiān)管政策尚未確定、市場(chǎng)環(huán)境尚不明朗的情況下,，處在輿論漩渦中的借貸寶到底會(huì)走向何方,，我們唯有拭目以待。

日前,，借貸寶宣布完成B輪融資,，融資額25億，估值達(dá)到500億人民幣,，領(lǐng)投方為某大型股份制商業(yè)銀行,，與之相比，剛剛完成A輪融資的京東金融估值為460億人民幣,。

值得注意的是,，2015年8月13日,，九鼎控股旗下借貸寶宣布，完成了20億元首輪融資,，估值為220億美元,。

500億估值的借貸寶，到底是什么

借貸寶是一家互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái),，主打熟人間單向匿名借貸模式（即借款人實(shí)名,、出借人匿名），與“電子欠條”有些類(lèi)似,。

比如野馬君想借錢(qián),，那么可以在借貸寶輸入金額，年化收益率,，還款日期，然后發(fā)布,，等待朋友應(yīng)答,。值得注意的是，這里的金額,、年化收益以及還款日期都可以自行設(shè)定,。

此外，借貸寶存在兩個(gè)特點(diǎn)：

一方面,，替催欠款,。

雖然是熟人借貸，但由于匿名或者其它原因,，難免出現(xiàn)一兩個(gè)賴賬的,。為了減少以及解決這一現(xiàn)象，借貸寶建立了替催欠款機(jī)制,，包括六種具體辦法,。

第一：計(jì)收懲罰性高息和逾期管理費(fèi)，逾期超過(guò)三日的,，借款利息上浮,，且平臺(tái)將收取逾期管理費(fèi)。

第二：.電話催收,，由總部的呼叫中心進(jìn)行多輪電話催收,。

第三：違約記錄上傳至本平臺(tái)，好友可查詢,，若繼續(xù)不還款,，則會(huì)向其好友主動(dòng)推送其欠款信息。

第四：線下催收,，通過(guò)遍布全國(guó)各地的合作催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)進(jìn)行歷時(shí)一百二十日的電話及地面催收,。

第五：平臺(tái)對(duì)借款人提起訴訟,，訴訟費(fèi)及律師費(fèi)由本平臺(tái)先行墊付并由敗訴方承擔(dān)，同時(shí)會(huì)視情況申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行,。

第六：.記入失信被執(zhí)行人名單,，借款人將被錄入全國(guó)法院失信被執(zhí)行人名單。

另一方面,，賺利息差

例如,，野馬君有位朋友發(fā)布了一條借款信息，金額為2萬(wàn),，年化利率為15%,，借款期限為6個(gè)月，但是他的朋友圈暫時(shí)沒(méi)有人借給他,，于是,，野馬君把年華利率換成10%，然后在自己朋友圈發(fā)布一條信息,。

很快,，野馬君另一個(gè)好友看到信息，覺(jué)得野馬君不會(huì)欠帳,，利率合適,，手頭也有閑錢(qián)，于是就把錢(qián)借給野馬君,，然后野馬君再把這筆錢(qián)借給朋友A,，那么6個(gè)月到期后，如果朋友A履約還款,，野馬君就白賺到500元（20000*5%/12*6）的利息差,。

（圖片來(lái)源：融360）

從上圖可以看出，在整個(gè)過(guò)程中,，野馬君（小融）既是借款人又是出借人,，朋友A和朋友B互相并不認(rèn)識(shí)對(duì)方，小融在兩人中間充當(dāng)了一個(gè)中間人的角色,。另外,，賺利差過(guò)程中形成了兩個(gè)借貸關(guān)系，一個(gè)是野馬君（小融）和朋友B之間的借貸關(guān)系,，一個(gè)是野馬君（小融）和朋友A之間的借貸關(guān)系,，兩個(gè)借貸關(guān)系是獨(dú)立的，所以野馬君（小融）需要對(duì)自己發(fā)起的賺利差借款負(fù)責(zé),，如果朋友A違約,，那么野馬君（小融）就要自掏腰包還給朋友B。

換句話說(shuō),，野馬君充當(dāng)了橋梁與增信角色,，并因?yàn)檫@兩個(gè)功能,，獲得了500元利息差回報(bào)，但也需要承擔(dān)朋友A可能違約的風(fēng)險(xiǎn),。

借貸寶（九鼎）的野心,，是螞蟻金服？

借貸寶自誕生以來(lái),，對(duì)它的評(píng)價(jià)一直紛爭(zhēng)不斷,。有人冠之以“創(chuàng)新”的名號(hào)，有人卻稱之為“類(lèi)傳銷(xiāo)”,。

大家都知道,，判斷一家平臺(tái)是否為“欺騙”的一個(gè)有效方式，是看它的商業(yè)模式是否具備可持續(xù)性,。譬如京東金融,，雖然目前財(cái)務(wù)報(bào)表并不十分好看，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,，有著清晰的盈利點(diǎn),。

反觀借貸寶，就目前而言,，唯一能夠帶來(lái)盈利的似乎只有“逾期管理費(fèi)”。不過(guò)很顯然,，與不久之前20億的推廣費(fèi)用相比,，收入應(yīng)該是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以覆蓋成本的；而且,，依靠違約獲得收入,，并不是健康的盈利邏輯，那么,，借貸寶的葫蘆里到底賣(mài)得什么藥呢,？

這張圖片或許可以帶給我們一點(diǎn)啟示：

很顯然，借貸寶想做的,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一個(gè)“電子借條”,。

值得注意的是，借貸寶所屬公司人人行背后的九鼎集團(tuán),，從私募起家,、而后靠并購(gòu)?fù)顿Y等一系列手段，相繼將基金,、證券,、保險(xiǎn)、第三方支付等拍照納入囊中,，一個(gè)全牌照帝國(guó)呼之欲出,。

• 如此看來(lái),，前期投入巨額補(bǔ)貼的借貸寶，或許只是九鼎從BAT嘴中爭(zhēng)奪流量這塊肥肉的武器,。

此外,，人人行CEO曾經(jīng)有過(guò)這樣的表述：“借貸寶最大的社會(huì)貢獻(xiàn)在于它實(shí)現(xiàn)了人類(lèi)上的第三種收入來(lái)源——信用收入”。據(jù)其介紹,，人們?cè)诮栀J寶上進(jìn)行借款,、貸款活動(dòng)，會(huì)留下信用記錄,，這是一個(gè)創(chuàng)造信用的過(guò)程,。

的確，信用將是未來(lái)社會(huì)十分重要的財(cái)富之一,，而為銀行沒(méi)有覆蓋的人群提供創(chuàng)造信用的機(jī)會(huì),，也是互聯(lián)網(wǎng)金融重要貢獻(xiàn)之一，譬如京東白條,、螞蟻聚寶,，都發(fā)揮了重要的作用。

信用,、理財(cái),，如果將這些關(guān)鍵詞疊加到一起：借貸寶之于九鼎，隱隱透露出螞蟻聚寶之于螞蟻金服的影子,。

質(zhì)疑從何而起,？

如此看來(lái)，九鼎的雄心是巨大的,，但與螞蟻聚寶不同的是,，自誕生以來(lái)，借貸寶一路坎坷,，不斷受到質(zhì)疑,。

譬如不久前“北京九叔”，就曾開(kāi)撕借貸寶,，此外也有不少人對(duì)借貸寶模式的一些細(xì)節(jié)提出了疑問(wèn),。

例如“推廣獎(jiǎng)勵(lì)制度”，雖然資金流通邏輯與傳銷(xiāo)完全相反,，但由于形式太過(guò)相似,，多少會(huì)讓人想到“傳銷(xiāo)”二字；同時(shí),，借貸寶開(kāi)戶需要提供身份證,、銀行卡及密碼等十分隱秘的信息，會(huì)引起人們對(duì)隱私泄露的擔(dān)憂，不知道此輪投資方引入某大型股份制商業(yè)銀行,，不知道是不是為了減輕用戶這方面的憂慮,。

此外，開(kāi)篇提到,，借貸寶為熟人借貸,，可自行設(shè)定借款金額、還款日期,、利率,，這就需要出借人與借款人都有著一定的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，不然,，如果定價(jià)不合理的話,，即便能夠及時(shí)還錢(qián)，也會(huì)給借款人帶來(lái)額外的資金壓力,。

同時(shí),，可以清楚地看到，借貸寶雖然有幫助催收業(yè)務(wù),，但并不承若保底,，這一舉措的實(shí)質(zhì)是對(duì)剛性兌付的打破，有一定的進(jìn)步意義,，但操作層面上,，卻存在一些現(xiàn)實(shí)困難。

舉一個(gè)夸張的例子,，比如借款人A由于不具備正確的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力或者真的事急從權(quán),，開(kāi)出了借款十萬(wàn)元，借款期限1天,，（日）利率10%的借款信息，但由于不可抗因素,，晚了十天還款,，那么就得付出100%以上（罰息+逾期費(fèi)）的成本。

從該例子中,，我們看到了一種可能性：多重因素的杠桿作用下,，就很有發(fā)生出借人由于金融常識(shí)缺乏等非主觀原因，在每個(gè)階段犯下的細(xì)小錯(cuò)誤,，最終放大為難以承受的嚴(yán)重后果的現(xiàn)象,，再次凸顯了投資人教育的重要性。

當(dāng)然,，投資人教育肯定不是一家企業(yè)能夠解決的問(wèn)題,，而是政府、行業(yè),、企業(yè)整個(gè)社會(huì)需要共同推動(dòng)解決的問(wèn)題,。

• 只是有句話說(shuō)應(yīng)該記得,，領(lǐng)先半步是天才，領(lǐng)先一步是瘋子,，希望借貸寶,，不要成為后者。