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所有理財類的書籍都會建議普通投資者采取定投的方式參與股市這種高風(fēng)險高收益的投資市場,，所有靠譜的理財師也會建議普通投資者這么做，力哥早在第二季股票基金篇的一開始就專門用兩集節(jié)目來詳細解釋了定投的原理和做法,，詳見《力哥解密基金定投的賺錢奧秘》,。

基金定投的操作原則很簡單，無非兩條,。

一,，堅持定期定額（或不定額）投資。

二,，堅持止盈不止損,。

只要能長期堅持做到這兩條，基金定投的風(fēng)險是極低的,，獲得年化10%以上的回報也是很容易的,。

道理很簡單，但在實際操作中,，每個人的情況都不同,，如何根據(jù)自身情況,，設(shè)計一套最適合自己的定投操作策略依然是個非常困難的問題。許多荔枝都在問力哥這個問題,，而力哥在不了解你詳細信息的情況下,，也無法給你提出非常明確的可操作的定投建議。只有荔枝匯會員可以和力哥有比較充分的交流,，我才敢給出具體的投資建議,。

由于力哥時間精力有限，不可能回答每一個荔枝的定投困惑,，為了能福澤更多的理財小白,，經(jīng)過反復(fù)思考，結(jié)合力哥學(xué)到的各方面理財知識和我本人過往的投資經(jīng)驗,，最終力哥總結(jié)了這套理財小白通用的7步定投實戰(zhàn)操作法,！

先把簡明實操法送上——

1.全面統(tǒng)計財務(wù)狀況

2.完成風(fēng)險偏好測試

3.做好資產(chǎn)配置方案

4.確定存量資金定投標的、周期和節(jié)奏

5.堅持完成定期不定額,、止盈不止損的定投布局

6.完成存量資金定投布局后進行投資動態(tài)再平衡,，并開始增量資金的長期定投布局

7.今后每年進行一次財務(wù)狀況統(tǒng)計，不斷對投資進行動態(tài)再平衡

下面是詳解版——

1.全面統(tǒng)計財務(wù)狀況

力哥說過,，理財?shù)牡谝徊绞怯涃~,，投資的第一步則是非常清晰地統(tǒng)計出你的全部家庭資產(chǎn)負債情況以及每月的收支結(jié)余情況。這是你制定合理定投策略的基本條件,，否則你的定投就會無的放矢,。

【舉例】

小明同學(xué)今年35歲，眼下?lián)碛懈黝惤鹑谫Y產(chǎn)總計123萬,，每月收入1萬元,，支出5000元，結(jié)余5000元,，年終獎3萬元。

2.完成風(fēng)險偏好測試

測試你的風(fēng)險偏好,，如果你不知道如何測試,，可以點擊文末的“閱讀原文”，去做一下測試,。

【舉例】

小明同學(xué)經(jīng)過風(fēng)險偏好測試,，發(fā)現(xiàn)自己屬于“平衡型投資者”。

3.做好資產(chǎn)配置方案

資產(chǎn)配置方案的第一步是提取出生活緊急備用金,，放在基本沒有虧損風(fēng)險同時又有極高流動性的貨幣基金中,，普通工薪階層家庭的備用金是3-6個月的家庭支出金額。

這部分錢要永遠放在緊急備用金賬戶中雷打不動,，如果家庭遭遇突發(fā)狀況動用了這筆錢,，必須要在獲得新收入后,，第一時間把這部分資金填補回去。緊急備用金之外的其他資產(chǎn),，才可以放在投資規(guī)劃中統(tǒng)一安排調(diào)度,。

【舉例】

小明同學(xué)每月支出5000元，拿出6個月備用金即3萬元買余額寶后,，身邊還有120萬元可用于資產(chǎn)配置,。

資產(chǎn)配置方案的第二步是購置合適的保險產(chǎn)品。

保險產(chǎn)品分為兩類,。

一類是儲蓄型保險（若干年后會返還本金利息）,，它也是你家庭金融資產(chǎn)的組成部分。由于這類保險的投資期限往往在20年甚至更長,，如果你購買了這類保險產(chǎn)品,，除非遭遇特殊情況，一般不建議輕易退保,，因為中途退保會損失很大,。所以今后用于買保險的錢必須優(yōu)先剔除出來，你已經(jīng)購買的保險的現(xiàn)金價值也必須優(yōu)先剔除出來,，這部分資產(chǎn)不能放在投資規(guī)劃中統(tǒng)一安排調(diào)度（如果你選擇低息的保單質(zhì)押貸款用于投資,，那就是另一回事了）。

另一類是消費型保險（不管今后是否出險理賠,，已繳納的保費都永遠不會退還）,，既有以一年為投保期限的定期型產(chǎn)品，也有長期的消費型保險,。這類保險不屬于你的家庭金融資產(chǎn),，而是純粹的消費品。這部分消費可以均攤到你每月的家庭支出中計算,，或者每年年初使用年終獎的一部分購買消費型保險,。

【舉例】

小明同學(xué)是一個很會理財?shù)娜耍腊彦X都交給保險公司打理還不如自己打理收益更高,，所以他沒有購買任何儲蓄型保險,，而是選擇每年年初用年終獎的一部分購買了高保額的定期壽險（900元）、定期意外險（400元）和定期重疾險（700元）,，每年保費合計2000元,，平均下來，每天的保障成本只有5塊多,，與小明每年15萬元的收入相比,，保費支出只占收入的1.33%。這么低的保費支出占比基本不會對小明的投資增值造成拖累，卻可以在小明事業(yè),、收入和支出的上升期,，給小明一家?guī)砘镜谋Ｕ希馊チ诵∶鞯暮箢欀畱n,。

資產(chǎn)配置方案的第三步是把剩下的資產(chǎn)分成“短期要用的錢”和“長期不用的錢”這兩大類,。

其中確定未來3年內(nèi)可能或必然會出現(xiàn)的大額消費金額，必須放入“短期要用的錢”,，剩下多余的錢,，才能歸入“長期不用的錢”。只有“長期不用的錢”才可以進入包括定投在內(nèi)的長期資產(chǎn)配置計劃中,，而“短期要用的錢”則必須要放入流動性和安全性都比較強的投資產(chǎn)品中,。

在許多技術(shù)派股民看來，別說3年了,，就算3個月也算長線投資了,，而在許多基本面派股民看來，1年以上的投資就可以算長期投資了,，可力哥怎么把3年以內(nèi)的投資都算成短期投資呢,？

一是因為從投資者的需求側(cè)來看，3年內(nèi)的消費計劃,，我們許多人是可以提前預(yù)估到的,。

比如力哥和力嫂談了幾年戀愛以后，大家都有走向婚姻的意愿,，這時候力哥就要預(yù)想到未來幾年內(nèi)必然會出現(xiàn)的結(jié)婚支出和買房支出,。力哥和力嫂是在2010年見過家長確定結(jié)婚意愿的，但直到2011年才正式打結(jié)婚證并挑選到稱心的婚房,，再到2012年才完成婚禮（訂婚宴場地一般至少要提前1年）和蜜月旅行,。如此看來，從力哥最初開始進行結(jié)婚消費規(guī)劃到全部完成這一系列配套的消費行為,，前后用時超過2年,。

再比如說孩子出生以后，往往在孩子2,、3歲的時候,，一些經(jīng)濟條件比較好的父母就會產(chǎn)生為了孩子換一套學(xué)區(qū)房的想法，但此時距離孩子真正上小學(xué)還有4,、5年時間，所以從剛開始產(chǎn)生買房意愿,，到實施買房計劃,，前后可能也會有2、3年的時間差，這些都是你可以提前預(yù)料到的,。

但更長遠的消費需求,，我們能提前預(yù)料到的一般只有父母的養(yǎng)老看病消費，自身未來的養(yǎng)老消費和子女未來的教育消費,，這些消費都屬于長期消費,，不用那么著急提前把錢留出來。

而突發(fā)的意外消費需求,，比如突患重病或者遭遇車禍,，這種風(fēng)險就可以靠我們提前購買的健康險和意外險來抵御了，也不用我們過于擔(dān)心,。

而突發(fā)的創(chuàng)業(yè)資金需求,，不屬于消費行為，屬于高風(fēng)險投資行為,，應(yīng)該算在長期投資規(guī)劃中統(tǒng)籌考量,，也不需要提前預(yù)留出來。

換個角度,，從投資市場的供給側(cè)來看,，3年的投資期限同樣是一個非常重要的分水嶺。國內(nèi)大部分保本基金的保本周期是3年,，這是因為從保本基金的設(shè)計原理上看,，3年以內(nèi)的投資依然存在一定的風(fēng)險，想要在保本和盡量提高潛在收益之間進行平衡,，把保本周期設(shè)定在3年是統(tǒng)籌考慮流動性,、安全性和收益性后，一個比較合適的平衡點,。

而從基金定投的角度看,，堅持3年以上的智能定投，很少會出現(xiàn)虧損的情況,。而3年以內(nèi)的定投,，可能市場會出現(xiàn)只跌不漲或波動極小的極端情況，即使采取定投策略,，依然可能會造成一定的浮虧,。力哥此前在節(jié)目里介紹過，即使是日本股市這種26年沒有創(chuàng)新高的市場中,，堅持3年以上的智能定投依然可以賺到不少錢（2015年日股投資回報就很不錯）,。

所以3年以內(nèi)要用到的錢，不能參與定投等長期投資,，只能購買貨幣基金,、純債基金等流動性和安全性都沒有太大問題的投資品種，或者是根據(jù)你預(yù)期的消費時間，購買相對應(yīng)期限的低風(fēng)險定期理財產(chǎn)品,，比如在保本周期開始前購買保本基金（持有到保本周期結(jié)束,，絕對不會虧損）、銀行理財產(chǎn)品（基本不會虧損）,、券商理財產(chǎn)品（虧損風(fēng)險極低）,、理財型萬能險（虧損風(fēng)險極低）、信托（虧損風(fēng)險較低）,、安全系數(shù)較高的P2P（可能存在虧損風(fēng)險）等等,。

【舉例】

小明同學(xué)已經(jīng)結(jié)婚，有房無貸,，近兩年也沒有創(chuàng)業(yè)打算,，所有暫時沒有這方面的大額支出需求，但小明同學(xué)的座駕已經(jīng)開了7年,，眼看著這幾年車價越來越低,，新車配置越來越牛B,，他想明年換一輛20萬的新車,，所以他就提前把20萬元拿去買了一款1年期的年收益6.5%的理財型萬能險,，等明年到期后,，正好拿出來買車?？鄣暨@20萬元,，小明同學(xué)可以用于長期資產(chǎn)配置的錢正好是100萬元,。

通俗的說,，資產(chǎn)配置一上來就是要把你的錢分別裝入四個口袋,。一個是現(xiàn)金口袋（現(xiàn)金流規(guī)劃）、一個是保險口袋（家庭保障規(guī)劃）,、一個是消費口袋（消費和短期投資規(guī)劃）,、一個是儲蓄口袋（長期投資規(guī)劃）。只有先把前面三個口袋搞定,，你才有資格考慮定投策略這種高級玩樣兒,。

接下去就要根據(jù)你的資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險偏好來制定長期投資的資產(chǎn)配置方案了。

還記得力哥在第一季里提到的經(jīng)典的“左手馬伊琍,，右手姚笛”的例子嗎,？（插個廣告，話說有誰最近在看文章同學(xué)的復(fù)出之作《少帥》嗎,？上次力哥很不務(wù)正業(yè)的點評了羋月同學(xué),，有沒有人希望聽力哥點評張漢卿同學(xué)的呢？）

你可以滿倉“馬伊琍”,，但除非是特殊情況,，否則一般是絕對不能滿倉“姚笛”的,。這意思是說,，高風(fēng)險投資（進攻型資產(chǎn)）和低風(fēng)險投資（防守型資產(chǎn)）的配比中,，你必須要對高風(fēng)險投資（主要是股市）的資產(chǎn)占比進行嚴格限制。

但具體該如何做呢,？

力哥判斷高風(fēng)險資產(chǎn)投資比例的標準主要是三個維度,，一個主觀維度，一個客觀維度,，一個又是主觀又是客觀的維度,。

主觀維度是你的風(fēng)險偏好。

風(fēng)險偏好越高,，你投資股市等高風(fēng)險資產(chǎn)的比例可以越高,，反之亦然。

客觀維度是你的資產(chǎn)規(guī)模,。

資產(chǎn)規(guī)模越大,，你越經(jīng)受不起虧損，你投資股市等高風(fēng)險資產(chǎn)的比例就要越低,，反之亦然,。這就叫光腳的不怕穿鞋的，屌絲可以搏一把,，因為他本來就一無所有,，土豪可萬萬博不得，因為他早已擁有太多太多,。

同時是主觀和客觀的維度是股市估值,。

股市估值越高，你投資股市的比例就必須越低,，反之亦然,。但是估值這個東西不是眾口一詞的客觀標準。股市投資講的是預(yù)期,，預(yù)期未來經(jīng)濟會不會觸底反轉(zhuǎn),，預(yù)期未來這家公司會不會爆發(fā)出更大的成長性……對于這些問題的答案，就算你有再多的數(shù)據(jù)支撐,，你的邏輯推導(dǎo)再絲絲入扣,，依然有很強的主觀性，所以那些經(jīng)濟學(xué)家股評家才會一天到晚打嘴仗,。

好在判斷股市整體的估值要比判斷個股的估值容易很多,。上證指數(shù)2000點的時候，傻子也知道股市整體上價值低估了,，上證指數(shù)6000點的時候,，傻子也知道股市整體上價值高估了,。

盡管沒人會拿上證指數(shù)作為定投標的，但為了方便大家理解和計算,，力哥暫時還是拿上證指數(shù)作為評判標準,。

好了，接下去這幾張表格,，你在任何一本理財書上都看不到,，是力哥原創(chuàng)的，睜大眼睛看仔細了——

看得眼花了吧,，力哥來一一解釋下,。

首先看風(fēng)險偏好。

在其他兩個指標相同的情況下,，風(fēng)險偏好每降低一個級別,，可投入股市的最高資金比例就要下降10%，因為不同風(fēng)險偏好的投資者面對虧損的承受能力是完全不同的,。有人在股災(zāi)中虧了50%還是比較淡定,，吃嘛嘛香，有人虧了30%就哭爹喊娘恨不得上吊自殺了,，人和人之間的差別就是那么大,。

再看資產(chǎn)規(guī)模。

如果你現(xiàn)在的可長期投資金融資產(chǎn)在10萬元以下,，基本上和赤貧沒什么區(qū)別,，用屌絲來形容的話，相當于“赤屌”,。因為只要你生一場重病,，或者上班路上出個車禍，不管是別人撞了你還是你撞了別人,，可能瞬間就會傾家蕩產(chǎn),。各位別介意啊，力哥只是實話實說,。所以這時你壓根不用考慮什么資產(chǎn)保值問題,，想盡辦法讓資產(chǎn)增值才是王道！

資產(chǎn)在10-50萬元,，在當今天朝,，依然還是只能算得上屌絲，只不過是已經(jīng)有點積累的高級屌絲了,，此時資產(chǎn)增值依然比資產(chǎn)保值重要得多,。在其他兩項指標相同的情況下，高級屌可投入股市的最高資金比例就要比“赤屌”低5%,。

資產(chǎn)在50-100萬元,，屬于正在從屌絲進軍中產(chǎn)階級的道路上,，力哥暫且稱之為“進擊的屌絲”。這一階段,，努力讓資產(chǎn)增值依然是第一要務(wù),。邁入“進屌”階段后，你的風(fēng)險承受能力就要比你是“高屌”時期更低了,，所以可投入股市的最高資金比例就要再下降5%,。

資產(chǎn)在100-500萬元，再說自己是屌絲的話,，那中國90%的老百姓都可以拿塊豆腐撞死算了。這時候你已經(jīng)是中產(chǎn)階級了,，所以保值和增值這兩件事就顯得差不多重要了,。但如果你生活在一線城市且還沒有買房的話，你只是“偽中產(chǎn)”,，因為買一套房就可以直接消滅一個中產(chǎn)家庭,。這時你可投入股市的最高資金比例又要比“進屌”再下降5%。

資產(chǎn)在500-1000萬,，如果你已經(jīng)有那么多可長期投資的金融資產(chǎn),，那估計你不太可能名下沒有房產(chǎn)，所以這時如果你生活在一線城市,，你已經(jīng)是名副其實的生活光鮮的中產(chǎn)階級了,，如果你生活在小城市，那你何止是中產(chǎn)階級,，你就是名副其實的富人——土豪君,，請受力哥一拜！身為初級土豪,，你可投入股市的最高資金比例又要再下降5%,。這時資產(chǎn)保值的目標開始比資產(chǎn)增值更加重要，所以就要盡量避免你資產(chǎn)暴露在巨大的風(fēng)險敞口之下,。

資產(chǎn)在1000-2000萬,，即使生活在一線城市，用中產(chǎn)來形容你也實在是太委屈你了,，別說在中國,，就算放到全世界看，你也屬于真土豪,！此時資產(chǎn)保值要比資產(chǎn)增值重要得多,，身為土豪，你是萬萬不能讓自己的資產(chǎn)出現(xiàn)大幅虧損的,，甚至連輕微虧損也要盡量避免,。所以力哥覺得,，你可投入股市的最高資金比例又要再下降10%。這時,，你沒有必要再整天和A股糾纏不清了,，熔斷暴跌神馬的你就當新聞聽聽算了，你更多的應(yīng)該考慮資產(chǎn)全球配置,，信托,、私募、海外房產(chǎn),、海外債券,、投資移民都是你必須要開始了解的理財高級功課了。

資產(chǎn)規(guī)模在2000萬以上,，按照力哥的理解,，基本上你已經(jīng)實現(xiàn)財務(wù)自由了。當然,，力哥說過,，財務(wù)自由是個主觀概念，歸根到底要看你的欲望有多大,。如果欲望無限大,，就算你有2000億也無法實現(xiàn)財務(wù)自由。

但在力哥個人看來,，如果我有2000萬元的可長期投資金融資產(chǎn),，我肯定就不做自媒體了，而會把余生歲月用來完成我的三大夢想,。2000萬元的本金,，每年獲得8%的穩(wěn)健回報還是非常合理的預(yù)期。去掉5%的通脹補償金（哪怕現(xiàn)在官方CPI不到2%,，我依然每年預(yù)留5%）,，剩下3%用于消費，那每年我也可以有60萬元消費,，平均每月5萬,，每天1666元，我覺得足夠了,。

所以在力哥的資產(chǎn)配置理念中,，2000萬元以上的土豪，就要比1000萬元以上的土豪再下降10%的股市投資比例,。

最后就是股市估值,。

進入2016年后，A股開門就遭遇暴跌,，滬指經(jīng)過4個月的游蕩,，如今又重新“穩(wěn)穩(wěn)”地跌回到了3000點下方,。

而力哥個人認為，3000點恰恰是A股目前一個比較合理的估值中樞,。（注意,，力哥說的是主板市場，當滬指跌破3000點的時候,，中小創(chuàng)的市值依然嚴重高估,，今后許多中小創(chuàng)個股的股價在已經(jīng)被腰斬的情況下再度被腰斬也是很有可能的事。）

3000點往上是高估,，3000點往下是低估,，3000點則處于雞肋尷尬狀態(tài)——雖然此時的A股已經(jīng)產(chǎn)生了投資價值，但遠遠還沒有到具有巨大投資價值的階段,。

所以3000點正好處于平衡點的中心位置,。

比如說資產(chǎn)在50-100萬元的這群人，激進型,、進取型、平衡型,、穩(wěn)健型,、保守型投資者可投資股市的最高比例分別是70%、60%,、50%,、40%、30%,。50-100萬的資產(chǎn)規(guī)模在當今中國社會正好處于不上不下的中間層,，而風(fēng)險偏好同樣不上不下的平衡型投資者投資股市的最高比例恰好也是一半——50%。

力哥的整套資產(chǎn)配置表,，就是以此為中軸線向兩邊展開的,。

在股市泡沫升騰，瘋?？癖嫉臅r候,，最激進的屌絲投資者，為了獲得相對最大的潛在回報,，可以直到7000點才最后清倉,。而最保守的土豪投資者，為了避免自己的投資暴露在風(fēng)險之下,，漲到3000點的時候就應(yīng)該清倉了——沒錯,，對最保守的土豪來說，最理性的選擇是現(xiàn)在依然應(yīng)該做A股的旁觀者,。

反之,，當股市哀鴻遍野,，熊途末路的時候，投資者反而可以比較放心的逐漸加碼投資,。盡管中國股市是個神經(jīng)病,，你不知道它能瘋漲到多高，也不知道它會瘋跌到多低,，但以史為鑒,，2005年的歷史性大底998點已經(jīng)11年未見了，力哥個人認為A股未來不管跌得有多慘,，也不可能再跌回1000點,，除非中國再搞文革或者爆發(fā)這種極端情況發(fā)生。畢竟中國今天的經(jīng)濟體量和2005年早就不可同日而語了,。

就像今天香港恒生指數(shù)再怎么跌大不了也就是從30000點跌到20000點,，從20000點跌到15000點，難道還會跌到1974年股災(zāi)最低谷時的100多點嗎,？和1973-74年的港股股災(zāi)相比,，1997-98年的亞洲金融危機算個鳥？2008-09年的全球金融風(fēng)暴又算個球,？

那2008年的另一個歷史大底1664點今后有沒有可能再看到呢,？

力哥個人覺得看到的可能性也非常小，如果今后滬指再跌回到1664點,，力哥肯定做夢也要笑出聲了……

2008年的1664點是可遇而不可求的歷史性機遇,。因為它同時承接了2007年史上最大牛市崩盤后的超跌下探趨勢，以及百年一遇的全球金融危機帶來的全球性大恐慌,，這兩個要素缺一不可,，缺少任何一樣，當年A股都不可能跌得那么慘,。

2009年以后,，A股雖然還是持續(xù)萎靡，中國經(jīng)濟雖然還是沒有起色,，但再不濟也只是在2013年下探到了1849點,。從2009年到2014年，滬指在2000點下方運行的時間是極短的,，每次滬指跌破2000點都是絕佳的入場時機,，哪怕在還處于熊市中的2012年和2013年都可以獲得不錯的收益，2014年入場后的收益就更高了,。

所以力哥個人認為,，2500點到3000點之間是A股正常的價值投資區(qū)間，2000點-2500點是A股具有顯著投資價值的價值投資區(qū)間，而如果有幸A股將來能重新跌回到2000點下方,，那就是A股具有超強投資價值的價值投資區(qū)間了,！

所以在2000點上方，力哥每隔500點設(shè)定一個投資區(qū)間,，而2000點下方,，力哥每隔250點就設(shè)定一個投資區(qū)間，因為那時遍地黃金無人拾,，力哥就建議大家趕快去加碼買買買,，如果錢不夠，甚至可以加杠桿去撿錢,！

但是請注意力哥反復(fù)說的那句話,，叫“可配置股市投資的最高比例”，言下之意,，不管是100%還是10%,，說的都是極限情況，力哥在表格里寫了70%,，你最多只能配70%,，但你也可以只配60%，40%,，但絕對不能配90%,，只能低，不能高,。

這其實和技術(shù)派投資者的倉位控制有點像。所謂的滿倉不是指你全部的資產(chǎn),，而是指可長期投資金融資產(chǎn)中配置股市投資的最高比例,。只不過技術(shù)派投資者選擇滿倉、半倉,、輕倉,、空倉策略的依據(jù)是對短期趨勢的預(yù)判——“只看趨勢，不問貴賤”,，趨勢向好,，再貴也可以滿倉，趨勢走壞,，再便宜的黃金也不碰,。

而力哥這套資產(chǎn)配置策略卻恰恰相反，“只問貴賤,，不看趨勢”,。

如果你是一個純粹的趨勢投資者，可以很明顯的從K線上看出，股災(zāi)第一波從5178點一路殺到3373點,，反彈到4184點后,，第二波下殺到2850點，反彈到3684點后,，如今又下殺跌破3000點,，反彈高度一波低于一波，所以接下去跌破2850點也是合情合理,。

但那又如何,？我們才不用去費心預(yù)測未來的漲跌呢，定投講究的就是主動買套,，跌了反而更開心呢,。

【舉例】

小明同學(xué)可長期投資金融資產(chǎn)為100萬，風(fēng)險偏好為平衡型,，目前A股處于3000點,，所以此時此刻，小明可以投資在股市里的資產(chǎn)比例是50%,，也就是50萬,。如果小明完全遵循力哥的這套理論，那他就應(yīng)該把100萬分成三部分,。

50萬拿去買低風(fēng)險的（準）固定收益產(chǎn)品,，包括銀行理財產(chǎn)品、券商理財產(chǎn)品,、理財型萬能險,、分級A、P2P,、貨幣基金,、債券基金、保本基金,、Reits基金,、打新基金、債券類QD基金,、國債等等（這塊資產(chǎn)配置其實也很復(fù)雜,，要因人而異，因為這篇文章力哥主要講解的是定投策略,，“馬伊琍”這塊怎么玩我就不細說了）

還有50萬分成兩部分,，一部分是已經(jīng)定投出去的錢，另一部分是等待將來定投出去的錢,。后者的理財原理和打理上文說過的“短期要用的錢”一樣,，放在流動性和安全性比較高的地方,，隨著時間的流逝，逐漸轉(zhuǎn)入進入定投的高風(fēng)險股票型基金中,。

4.確定存量資金定投標的,、周期和節(jié)奏

上面啰里吧嗦這么多都是”前戲“，”高潮“現(xiàn)在才真正開始,！

確定了資產(chǎn)配置方案,，也就是確定了你當下最多可以拿多少錢去定投以后，就要再根據(jù)你可以定投的資金規(guī)模,，你的風(fēng)險偏好以及當下各投資市場的實際估值情況來確定定投標的,、周期和節(jié)奏。

先說定投周期,。

定投的目的是為了平滑市場大幅波動的風(fēng)險,，所以存量資金過快全部投入到股市中，萬一股市接著下跌,，你就會非常被動,。

比如有人去年9月股災(zāi)2.0后認為股市已經(jīng)跌得蠻便宜了，但又怕股市還會繼續(xù)跌,，便很討巧的開始定投,，然而因為回本心切，看到10月股市又漲了起來,，擔(dān)心踏空,，于是4個月里就把所有預(yù)備彈藥都加速定投進去了，到了今年1月遭遇股災(zāi)3.0后,，瞬間傻眼了,。

從去年9月到今年1月，股市走出了一波先漲后跌的“哭喪曲線”,，轉(zhuǎn)了一圈,，又回到了股災(zāi)2.0時的市場底部，如果你在股市漲到3500點上方時沒有及時止盈的話,，那你的定投同樣也出現(xiàn)了一定的虧損，而且你已經(jīng)沒有更多的錢可以不斷逢低加碼補倉,。如果接下去股市從3000點繼續(xù)一路回落到2000點,，那你只有干瞪眼的份了。

所以力哥覺得,，最激進的投資者也應(yīng)該最少用1年時間來完成存量資金的定投布局,，進取型投資者可以把時間拉長到一年半，平衡型投資者拉長到兩年,，穩(wěn)健型拉長到兩年半,，保守型拉長到三年。

另外還要看你的資金規(guī)模。資金規(guī)模很小的話,，定投周期拉得很長,，操作起來會很不方便，資金規(guī)模很大的話,，定投周期縮得太短,，風(fēng)險又會很高。

具體的存量資金定投布局周期建議,，請看下表——

再看定投節(jié)奏,。

定投節(jié)奏可以設(shè)置成每日定投、每周定投,、每兩周定投,、每月定投等四種節(jié)奏，如果每個季度或者每半年定投一次,，那基本上已經(jīng)很難起到平滑風(fēng)險的作用了,。

力哥說過，從定投原理上看,，定投節(jié)奏越密,，頻率越高，定投對平滑波動的效果越好,。但力哥接下去要介紹的定投策略是一種非常獨特的策略,，目前市場上沒有任何一家銀行或基金公司設(shè)置了這樣的智能定投策略，而且力哥更推薦定投成本更低的場內(nèi)交易型指數(shù)基金（ETF基金）,，所以這就需要進行手動定投,。

如果要每日都手動定投，一是會占用我們大量時間,，影響我們正常的工作,，二是因為要定投，你就必須每日看盤,，距離股市太近,，容易貪婪恐懼，以至于定投計劃半途而廢,，三是如果定投的資金總量比較少的話,，每日定投分配到的金額太低可能無法買入。

所以力哥更建議按周定投,，既能有效平滑波動,，又不至于距離市場太近。

最后說定投標的,。

說到這里,，就要牽涉到具體的指數(shù)和基金產(chǎn)品了……而這是力哥最不想說的,。

因為力哥吃過推薦具體高風(fēng)險指數(shù)基金的虧了，許多人并沒有理解自己所購買基金的特點和風(fēng)險,，只是因為力哥推薦就去買買買,。在牛市里漲漲漲的時候，自然喜笑顏開,，等股災(zāi)跌跌跌的時候,，就把力哥罵得豬狗不如，力哥也是醉了,。

但不說這塊內(nèi)容,，力哥的定投實操法就沒有實操意義了，所以力哥只能硬著頭皮上了,，反正如果你按照力哥說的去投資虧錢了,，別賴我就行了，如果怕到時要賴我,，那就趕快把這篇文章關(guān)掉,。

力哥認為，定投指數(shù)基金尤其是ETF基金是最好的選擇,，一是成本低（ETF基金又是指數(shù)基金中成本最低的）,，二是波動大（定投就怕沒波動），三是不用擔(dān)心基金經(jīng)理看走眼帶來的損失,。但定投單一指數(shù)基金雖然可以規(guī)避個股風(fēng)險（所以力哥不建議定投個股）,，但無法規(guī)避大小盤股輪動的風(fēng)險，更無法規(guī)避股災(zāi)這種全市場普跌的系統(tǒng)性風(fēng)險,，所以每個投資者都需要組建一套屬于自己的定投標的組合,。

為了規(guī)避大小盤股輪動的風(fēng)險，你的定投組合中至少應(yīng)該有一個大盤股指數(shù)基金（以滬深300指數(shù)為代表,，還有上證180指數(shù),，上證50指數(shù)、中證100指數(shù)等）,，還有一個中小盤股指數(shù)基金（以中證500指數(shù)為代表,，還有深證成指、中小板指數(shù)等）,。

一般來說,，普通投資者的定投標配就是滬深300指數(shù)+中證500指數(shù)。

這兩個指數(shù)對應(yīng)的ETF基金有許多,，力哥推薦滬深300ETF（510300）+中證500ETF（510500）。

我們還要規(guī)避A股市場經(jīng)常發(fā)神經(jīng)的風(fēng)險,，所以我們還需要配置一部分海外股市的指數(shù)基金,。

目前國內(nèi)投資者比較熟悉的也能比較方便投資的是港股和美股,。

美股是全球最大也是最成熟的市場，擁有全球最多的500強企業(yè)和最有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍脊?，美國?jīng)濟良好的基本面以及近來經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的勢頭也使得我們在組建定投組合的時候,，絕對不能忘記美股。

目前美股最主要的兩個指數(shù)分別是標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù),，前者代表主板,，價值型風(fēng)格明顯，后者代表創(chuàng)業(yè)板,，成長型風(fēng)格明顯,。他們所對應(yīng)的國內(nèi)發(fā)行的QDII指數(shù)基金，分別是標普500ETF（513500）和納指ETF（513100）,。

港股也是成熟市場,，但它的走勢同時受到美股和A股的影響，尤其隨著中國經(jīng)濟越發(fā)強大,，過去A股經(jīng)常跟著港股走,，現(xiàn)在變成了港股經(jīng)常跟著A股走。盡管如此,，港股依然是全球非常重要且獨特的股市,，它的走勢并不會完全和A股亦步亦趨，也可以在一定程度上分散A股的系統(tǒng)性風(fēng)險,，在組建定投組合時,，配置一定的港股也很有必要。

港股最主要的指數(shù)是大名鼎鼎的恒生指數(shù),，里面有李嘉誠的長和帝國,、馬化騰的騰訊帝國、澳門賭場銀河金沙,、臺灣康師傅等等,。

另一個非常重要的指數(shù)是H股指數(shù)，因為這個指數(shù)成分股都是中國大陸的重要企業(yè),，所以又叫國企股指數(shù),，包括中石油、中國平安,、中國中鐵,、中國電信、招商銀行,、青島啤酒等等,，其成分股和上證50指數(shù)的重合度非常高。

因為這些上市公司我們大陸投資者非常熟悉,，而且同一家上市公司,，港股股價又明顯低于A股,，形成了AH股價差，從而吸引了許多國內(nèi)價值投資者通過投資H股指數(shù)來曲線購買打折的國企股,。

跟蹤這兩個指數(shù)的ETF基金也不少,，力哥推薦恒生ETF（159920）和H股ETF（510900）。

除了上述這些“標配”,，每個投資者還可以根據(jù)自身喜好和對市場的看法,，選擇一些獨特的定投標的。

一類是A股市場的行業(yè)或主題ETF,。

比如說力哥之前推薦過的“一劍五盾”這六個行業(yè),。其中的“一劍”券商股，只適合在牛市里沖鋒陷陣,，但并不適合作為長期定投標的,，而另外“五盾”都是可以穿越牛熊周期的長期發(fā)展前景良好的行業(yè)，尤其是醫(yī)藥,、環(huán)保這兩個行業(yè)具有較強的防御性,，相對更適合做定投標的。只可惜由于分級基金的異軍突起,，大量的行業(yè)指數(shù)基金是以分級基金的形式出現(xiàn)在市場中,，而絕大多數(shù)分級基金的母基金（深市）無法在場內(nèi)交易，不適合力哥的定投策略,，分級B又有下折風(fēng)險,，也不適合定投。而在ETF基金中,，目前只有醫(yī)藥行業(yè)的ETF比較多,，可供選擇，比如醫(yī)藥ETF（159929）,。

一類是不會下折的分級B,。

目前國內(nèi)市場上只有兩個，一個是深成指B（150023）,、一個是H股B（150176）,，詳情請見力哥此前寫的《史上最奇葩分級基金投資全攻略》。因為這兩個奇葩分級基金不會下折,，加上分級B帶有杠桿,，所以漲跌更猛烈，而波動性越大的基金就越適合作為定投標的（定投不怕跌,，也不怕漲,，就怕不漲也不跌，那就真的賺不到錢了），所以理論上也可以做為定投標的,。

但請務(wù)必注意,，定投是長期投資策略，要做好長期抗戰(zhàn)的思想準備,，而分級B的杠桿來自對分級A的融資，每年都有4%-7%的融資成本,，如果接下去股市不幸回到2011年到2014年上半年那種長期持續(xù)熊市的狀態(tài)中,，持續(xù)的融資成本會在很大程度上侵蝕股市上漲帶來的收益，尤其是當深成指B和H股B的凈值跌到只有1,、2毛錢的時候,，依然要承擔(dān)每年4分-7分錢的利息，真實融資成本將高達40%,！60%,！甚至80%！

所以不是每個人都玩得起分級B定投的,，請務(wù)必根據(jù)自身風(fēng)險偏好和資產(chǎn)規(guī)模理性選擇,！

還有一類是港股和美股之外的其他海外股市。目前國內(nèi)可以買的一個是金磚國家指數(shù)基金,、一個是德國DAX30指數(shù)基金,，而香港市場這類全球投資基金就非常多了，你也可以考慮開個港股賬戶去定投,，但這類比較偏門的海外股市只能作為定投組合中的“點心”,，而絕不能作為“主菜”。另外在決定投資前,，一定要做好充分的功課,，全面了解該國國情和股市特點，不懂不要碰,！

最后一類就是大宗商品指數(shù)基金了,。

高風(fēng)險投資并非只有股市，大宗商品也是高風(fēng)險投資的另一重要投資類別,。在美林投資時鐘理論中,，大宗商品是與股票、債券,、現(xiàn)金并列的四大投資門類之一,。由于價格波動劇烈，大宗商品指數(shù)基金同樣適合定投,。

目前國內(nèi)也有不少跟蹤國際大宗商品,、原油、黃金價格走勢的QDII基金,。包括力哥之前介紹過的華寶油氣（162411）,、國泰商品（160216）,、嘉實黃金（160719）等，你也可以考慮選擇一兩個加入到你的定投組合中,。

聽力哥推薦了這么多雜七雜八的基金,，你是不是已經(jīng)聽糊涂了不知道該如何取舍了呢？

那力哥幫你總結(jié)一下吧,。

首先,，定投組合的標的數(shù)量不能少于3個，不能超過6個,。

低于3個無法有效起到分散定投標的風(fēng)險的效果,，超過6個定投起來太過麻煩，今后做資產(chǎn)再平衡的時候會更麻煩,。如果你的資金量比較少不夠分配,，那就選擇3個定投標的，如果資金量比較多,，最好選擇4-5個定投標的,。

如果只選3個定投標的，建議A股,、港股,、美股指數(shù)基金各選一個。

而各定投標的定投金額的比例分配上,，同樣需要你自己來做決定,。

比較傻瓜的辦法是全部1:1:1均等定投。

但更聰明的策略是根據(jù)各個市場與你的親疏程度以及各個定投標的目前的價格貴賤來安排資金分布,，就像我們在設(shè)計股市投資最高資金比例的時候,，同樣要考慮到A股當前的價格，價格越貴,，入市資金比例就越低,，反之亦然。

所以從價格貴賤上看,，港股的投資比例應(yīng)該高于A股,，A股的投資比例應(yīng)該高于美股。

港股現(xiàn)在估值低是眾所周知的,，A股經(jīng)過幾次股災(zāi),，現(xiàn)在估值不算低，但也不算高,，而美股則已經(jīng)牛了太久太久了,，盡管美國經(jīng)濟依然在復(fù)蘇，但現(xiàn)在美股估值已經(jīng)不便宜，未來是否還有進一步的上漲空間,，還是個未知數(shù),。

不過話說回來，估值低不代表馬上就會漲,，也可能會估值更低,，估值高也不代表馬上就會跌，也可能會估值更高,，所以千萬不要做出滿倉抄底港股這種事情,！

而從市場與你的親疏程度上看，A股無疑是我們最熟悉的市場,，投資A股指數(shù)基金也不用承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險，相對投資成本也最低,。所以投資比例應(yīng)該是A股>港股>美股,。尤其還要考慮到力哥設(shè)計的股市投資最高比例主要是參照A股的估值情況，所以對普通投資者來說,，A股的投資比例應(yīng)該超過港股和美股的總和,，是我們定投組合中的“主菜”。

當然,，大宗商品指數(shù)基金也可以作為輔助性的定投標的,，用來對沖全球股市的風(fēng)險。因為2008年金融危機以來,，隨著經(jīng)濟全球化的加速,，全球股市特別容易形成共振現(xiàn)象，A股大跌會帶動美股大跌,，美股大跌也會帶動A股大跌,，全球股市同冷暖的發(fā)生幾率越來越多，而大宗商品市場和股市并沒有太大的相關(guān)性,，可以最大限度規(guī)避全球股市一起跌的系統(tǒng)性風(fēng)險,。

至于具體應(yīng)該如何搭配各個定投標的之間的比例，就需要你自己開動腦筋做決定了,。

【舉例】

小明聽了力哥這么一說,，經(jīng)過自己研究分析后，決定把自己原本持有的各類股票基金先全部清倉,，然后挑選了深成指B,、醫(yī)藥ETF、恒生ETF,、H股ETF,、標普500ETF和華寶油氣這6個基金組建定投組合。

由于小明身為平衡型投資者，有50萬元存量資金可用于定投,，所以他決定用1.6年時間完成定投布局,，每周定投一次，即定投80次,。平均下來,，每周定投金額為6250元。但力哥的定投策略是定期不定額投資,，而定投又是一個主動買套追尋微笑曲線的過程,，所以可以預(yù)見到，如果第一次就定投6250元,，今后股市下跌時定投金額一定會高于6250元,，導(dǎo)致最后很可能沒有到1.6年，50萬資金就已經(jīng)定投光了,。所以小明有意將每周定投金額下調(diào)到6000元，湊個整數(shù),，也方便日常定投管理。

而這6個基金的定投資金安排是——

小明這么搭配的投資邏輯是什么呢？

首先,，由于A股市場估值不高,，加上又是國內(nèi)投資者的主場，小明最熟悉,，所以小明決定把50%的比例都投給A股,。

H股指數(shù)名義上是港股指數(shù),，實際上是半個A股大盤股指數(shù),，由于估值更低,，所以小明就決定用H股ETF代替滬深300ETF，作為A股大盤股指數(shù)的替代品,。

那小明為什么不選和深成指B一樣不會下折的H股B呢,？

一是因為小明是平衡型投資者,，定投組合中有40%都是帶有杠桿的分級基金讓小明覺得風(fēng)險太大了,。而深成指B和H股B相比,，前者的流動性更好，市場認可度更高,，融資成本也更低（一個+3%，一個+3.5%）,，所以小明選擇了深成指B,，而沒有選擇H股B。

再加上恒生ETF，表面上看,，A股和港股定投比例各占40%,，但考慮到H股ETF可以算作半個港股,，半個A股,，所以在小明看來,，A股和港股定投時實際占比是50%：30%,。

上面80%是小明定投的“主菜”，下面20%則是“點心”,。

為什么小明不但放棄定投納指ETF,，而且只給標普ETF6.7%的定投權(quán)重呢？因為小明認為美股連續(xù)漲了那么多年,，現(xiàn)在開始重倉定投風(fēng)險太大,。

畢竟2008年金融危機以后，標普500指數(shù)在2009年最低跌到了700多點,，隨后是一波持續(xù)6年的大牛市,，指數(shù)不斷創(chuàng)歷史新高，一路飚過2000點,，直到最近1年才開始高位盤整。歷史上看，美股2000年和2008年兩波大牛市中,，標普500指數(shù)最高都只飆到了1300多點,，就算美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭再強勁，作為發(fā)達經(jīng)濟體的成熟市場,，標普500指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高的難度也會非常大。所以現(xiàn)在先降低標普ETF的定投權(quán)重，將來如果標普指數(shù)能夠大幅回落，再重新對各定投標的的權(quán)重進行動態(tài)再平衡。

而給華寶油氣13.3%的權(quán)重，是因為小明認為油價現(xiàn)在的確很便宜,，連巴菲特都在抄底石油股,，連發(fā)改委都認為40美元以下的油價太低而耍流氓拒絕下調(diào)油價,，我為什么不開始定投撈便宜貨呢,？

但是請注意，小明的定投標的不是力哥推薦給所有人的定投標的，力哥在此只是舉例，為了便于大家充分理解定投組合的多種可能性和背后的投資邏輯，請大家不要盲目模仿！

5.堅持完成定期不定額、止盈不止損的定投布局

在存量資金定投布局階段,，力哥推薦的定投策略叫市值恒定定投法，這是什么意思呢？舉個例子你就明白了,。

……

文章太長,，超過微信文章2萬字限制,，只能分成上下兩部分,。力哥這套定投策略真正的精華在下半部分第5、6,、7步,，如果打賞超過100人,，力哥明天就發(fā)下半部分,，如果不到……那我就不發(fā)了，只給荔枝匯會員看~~~~

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