2015年,，股權(quán)眾籌成為繼P2P后互聯(lián)網(wǎng)金融的又一個風(fēng)口。然而,，大量股權(quán)眾籌平臺上線導(dǎo)致平臺良莠不齊,，缺乏有效監(jiān)管成為阻礙股權(quán)眾籌健康發(fā)展的一大痛點。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管思路逐步明確,，股權(quán)眾籌將迎來發(fā)展的春天,。不少業(yè)內(nèi)人士認為，2016年并不是股權(quán)眾籌的洗牌期，而是培育期,。

　　股權(quán)眾籌權(quán)利義務(wù)趨完善

　　去年,，《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》發(fā)布，把股權(quán)眾籌定義為“通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動”,，鼓勵“發(fā)揮股權(quán)眾籌融資作為多層次資本市場有機組成部分的作用,，更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)”。

　　零壹財經(jīng)相關(guān)分析師認為,，2016年,，證券法有望修訂，如果草案中“證券經(jīng)營機構(gòu)或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認可的其他機構(gòu)以互聯(lián)網(wǎng)等眾籌方式公開發(fā)行證券”的建議能夠落實,，將為公募股權(quán)眾籌在國內(nèi)的發(fā)展預(yù)留創(chuàng)新空間,。

　　隨著大量股權(quán)眾籌平臺的涌現(xiàn)，市場變得良莠不齊,。中科招商執(zhí)行副總裁,、云投匯CEO董剛認為，目前股權(quán)眾籌本身存在“優(yōu)質(zhì)項目難尋覓,、信任關(guān)系難建立,、定價方式不完備、退出機制不健全等諸多行業(yè)痛點”,。36氪聯(lián)席CEO魏珂表示,，此前證監(jiān)會對于發(fā)展資本市場的多樣性，積極建設(shè)融資渠道做了重要批示,，尤其對股權(quán)眾籌試點做出肯定,。股權(quán)眾籌定位于股權(quán)融資中對主板、三板和區(qū)域性四板的有效補充,，特別是對在科技領(lǐng)域早期階段的企業(yè)有著非常重要的作用,。

　　在首屆中國股權(quán)眾籌高峰論壇上，中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東直言,，2016年肯定是大發(fā)展之年,，監(jiān)管層準備把眾籌和天使投資、產(chǎn)業(yè)投資,、新三板,、創(chuàng)業(yè)板等已經(jīng)形成閉環(huán)的體系，打造成新的金融輸血管道,。

　　成交量成倍擴大

　　金融,、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛進入股權(quán)眾籌市場，并不意味著行業(yè)競爭的加劇,。該行業(yè)仍處于培育期,，屬于藍海市場,，大部分獨立平臺的首要任務(wù)仍是擴大項目和投資人來源。一方面積累優(yōu)質(zhì)項目,，提升平臺的活躍度和影響力,；另一方面培育新型投資人，做好投資人教育和關(guān)系管理,，提高投資人對平臺的認可度和黏度,。零壹財經(jīng)相關(guān)分析師認為，2016年,，眾籌平臺會更多地與傳統(tǒng)風(fēng)投機構(gòu)進行合作：平臺幫助項目方對接風(fēng)投機構(gòu),；風(fēng)投機構(gòu)作為領(lǐng)投人吸引大眾參與,。雙方的合作將更好解決平臺優(yōu)質(zhì)項目稀缺,、領(lǐng)投人不專業(yè)以及眾籌融資項目的后續(xù)成長性問題。

　　同時,，京北金融總裁羅明雄表示,，今年是股權(quán)眾籌真正大發(fā)展年，還遠遠到不了洗牌年,，即使大部分人不掙錢,，今年的交易量相比去年的交易量，預(yù)估至少是10倍以上的增長,。

　　據(jù)公開資料顯示,，2014年，產(chǎn)品眾籌平臺和股權(quán)眾籌平臺的成交額超過之前歷年總和的5倍,，邁上10億元人民幣的臺階（接近20億元）,；2015年上半年,，眾籌行業(yè)的成交額又超過2014年的2倍,，去年全年有望達到百億元人民幣的規(guī)模。支撐成交額快速攀升的是大量新平臺的成立：一方面,，截至2015年11月,，正常運營的眾籌平臺數(shù)量接近320家,，同樣是2014年底的2倍以上；另一方面,，電商巨頭,、科技媒體、傳統(tǒng)金融機構(gòu)也開始染指眾籌行業(yè),，有力促進了行業(yè)規(guī)模的擴大,。2016年，眾籌成交額的成倍擴大仍然毫無懸念,。

　　行業(yè)發(fā)展重在投資者教育

　　“2015年眾籌行業(yè)呈現(xiàn)出了積極發(fā)展的良好勢頭,，但也形成了一股可怕的力量,，平臺跑路、法律糾紛等案例頻頻發(fā)生,，這些問題不僅需要行業(yè)監(jiān)管的進一步規(guī)范,，也需要各平臺加強自警自律?！敝墙饏R創(chuàng)始人兼CEO楊溢直言,。楊東表示，2016年兩大核心是監(jiān)管和投資者教育,，這兩個問題一直沒解決導(dǎo)致眾籌行業(yè)發(fā)展困難,。關(guān)于股權(quán)眾籌的風(fēng)險，除了虛假項目風(fēng)險,、信息披露不實風(fēng)險,、做假賬風(fēng)險、領(lǐng)頭人欺詐風(fēng)險,、法律風(fēng)險,、非法集資風(fēng)險、資金池風(fēng)險,、投資者信息得不到有效保護的風(fēng)險等,，還存在著偽眾籌風(fēng)險。

　　36氪股權(quán)投資負責(zé)人歐陽浩分析道,，整個行業(yè)最核心的問題是信任問題,，另一個是投資人教育問題。信息披露方面,，單純從網(wǎng)頁的角度去給投資人披露這樣的信息是遠遠不夠的,，可能會需要做大量的線下工作，讓創(chuàng)始人和投資者去面對面,，或者通過其他的方式,，包括微信、電話會議這種形式,，讓投資人更深入地交流,，更多形式展示這樣的企業(yè)，才能夠建立起這樣的信任,；此外就是投資人對平臺的信任,，當(dāng)缺乏信任基礎(chǔ)的時候，拿自己股東背書或者項目領(lǐng)頭人做信用背書,。今年肯定會出現(xiàn)一些平臺倒閉的現(xiàn)象,，前期運作不太規(guī)范的平臺可能越來越喪失競爭力。北京商報記者 閆瑾