從2010年至今，各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)牌照的獲取標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)出臺,，相關(guān)牌照也在陸續(xù)頒發(fā)和不斷增長中,。以第三方支付牌照為例，截至2015年12月15日,，市場上第三方支付牌照一共270張,，其中2張牌照已被央行注銷,。獲取牌照的方式主要有兩種：一是申請獲取，一是收購獲取,。

由于申請獲取速度相對較慢,，且一些牌照的頒發(fā)處于暫停狀態(tài)，收購獲取這種更為便捷的方式越來越受到企業(yè)的青睞,。

互聯(lián)網(wǎng)金融牌照的現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通,、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式,。

根據(jù)寬泛的分類標(biāo)準(zhǔn),，其業(yè)態(tài)有第三方支付、P2P（個體網(wǎng)絡(luò)借款）,、眾籌,、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險,、互聯(lián)網(wǎng)信托,、互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)消費金融,、在線供應(yīng)鏈金融,、網(wǎng)絡(luò)小額貸款以及虛擬貨幣等。

互聯(lián)網(wǎng)金融牌照是有關(guān)政府監(jiān)管部門依照法律,、法規(guī)或其他規(guī)定,，對從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)所頒發(fā)的準(zhǔn)入性文件。

按批準(zhǔn)屬于事前,，還是事后,，互聯(lián)網(wǎng)金融牌照分為許可和備案兩種形式。許可因其要求嚴(yán)格,，存在不批準(zhǔn)的可能性,，又稱為“硬牌照”；備案因其屬于事后報告,，不存在批還是不批的問題,，又稱為“軟牌照”。

對于十一種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài),，不是都要求必須取得牌照,。目前，第三方支付,、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售,、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托,、互聯(lián)網(wǎng)銀行,、互聯(lián)網(wǎng)消費金融,、網(wǎng)絡(luò)小額貸款等需要具備相應(yīng)的牌照。

P2P,、眾籌,、在線供應(yīng)鏈金融、虛擬貨幣等目前暫不需要相應(yīng)的牌照,，但P2P,、眾籌作為最為重要的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，監(jiān)管部門即將出臺相應(yīng)的監(jiān)管細則,。

要注意的是,，上述牌照僅指金融監(jiān)管部門對企業(yè)涉及金融性質(zhì)的行為所做的要求。對于企業(yè)在經(jīng)營過程中涉及互聯(lián)網(wǎng)性質(zhì)的行為,，則由互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站主管部門等進行相應(yīng)的監(jiān)管,。

企業(yè)要獲取互聯(lián)網(wǎng)金融牌照，有兩種方式：一是按監(jiān)管部門的要求和條件進行申請,；二是收購已有牌照,。

申請獲取，是根據(jù)監(jiān)管要求自行申請,，相對來說,，成本較低。要成功申請,，與企業(yè)的準(zhǔn)備工作和市場環(huán)境是密切相關(guān)的,。企業(yè)的準(zhǔn)備工作，包括技術(shù),、人員,、資金、經(jīng)驗等方面的準(zhǔn)備,。市場環(huán)境,，是指監(jiān)管部門是否放開申請門檻，特別是對于許可性質(zhì)的牌照,。如市場處于整治階段,，那時申請是很難獲得批準(zhǔn)的。如目前的第三方支付牌照,，事實上就處于暫停發(fā)放的狀態(tài),。

收購獲取，相對來說,，速度較快,。收購可以是股權(quán)收購，也可以是資產(chǎn)收購,。股權(quán)收購是指收購已持有牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的控股權(quán)或全部股權(quán),。資產(chǎn)收購是指單純購買包含牌照的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)。兩種收購,，都是在法律法規(guī)和監(jiān)管部門允許牌照被如此處置的情況下,。最為常見的方式是股權(quán)收購。

這種方式,，較為隱蔽,，可快速獲取牌照及對應(yīng)的業(yè)務(wù)、技術(shù),、人員等,。對于急于開拓互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，股權(quán)收購不失為一種便捷的操作,。資產(chǎn)收購則因存在政策障礙,、資產(chǎn)界定、稅務(wù)安排等問題,，在互聯(lián)網(wǎng)金融牌照獲取領(lǐng)域,，很少被實際采用。

另外,，有一些方式能幫助相關(guān)企業(yè)涉足互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè),，某種程度上可以說是間接獲取了互聯(lián)網(wǎng)金融牌照功能。如租用,、借用,、聯(lián)營、承包,、加盟等,。這些方式可讓一些企業(yè)得以參與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的某個環(huán)節(jié)，但嚴(yán)格來說,，與取得正式的互聯(lián)網(wǎng)金融牌照是兩回事,。

申請獲取，各類牌照條件陸續(xù)出爐

任何一張互聯(lián)網(wǎng)金融牌照,，特別是許可取得的,，都是依據(jù)一定的法律、法規(guī)和規(guī)章等發(fā)放的,。

第三方支付牌照是依據(jù)央行2010年6月14日頒發(fā)的《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》而來,。該牌照官方的叫法是“支付業(yè)務(wù)許可證”，由央行頒發(fā)和管理,。申請條件是：在境內(nèi)依法設(shè)立的非金融機構(gòu)法人公司,；最低注冊資本；有符合規(guī)定的出資人,、熟悉支付業(yè)務(wù)的高級管理人員,；有符合要求的反洗錢措施,、支付業(yè)務(wù)設(shè)施、營業(yè)場所和安全保障措施,；有健全的組織機構(gòu),、內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理措施等。截至2015年12月15日,，央行一共頒發(fā)了270張支付牌照,，其中2張牌照已被央行注銷。

互聯(lián)網(wǎng)基金銷售牌照是依據(jù)證監(jiān)會2013年3月15日頒發(fā)的《證券投資基金銷售機構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》及《證券投資基金銷售管理辦法》而來的,。該牌照分為兩種,。一種是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以自己名義銷售基金，其應(yīng)當(dāng)通過許可的方式取得基金銷售業(yè)務(wù)資格,。

其須滿足以下條件：有健全的治理結(jié)構(gòu),、內(nèi)部控制、風(fēng)險管理制度,、銷售業(yè)務(wù)管理制度,、反洗錢制度等；有相適應(yīng)的營業(yè)場所,、安全防范設(shè)施,、技術(shù)設(shè)施和其他設(shè)施；完善的資金清算流程,、業(yè)務(wù)流程等,。

另一種是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為基金銷售機構(gòu)的銷售業(yè)務(wù)提供輔助服務(wù)，平臺按證監(jiān)會規(guī)定進行備案,，其須滿足以下條件：為企業(yè)法人,，網(wǎng)站接入地在境內(nèi)；取得電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證滿3年,；有完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度,，相適應(yīng)的管理人員、技術(shù)人員和客戶服務(wù)人員,；具有保障電子商務(wù)平臺安全運行的信息系統(tǒng),、安全管理措施和安全防范技術(shù)措施等。

互聯(lián)網(wǎng)保險牌照是依據(jù)保監(jiān)會2015年7月22日頒發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》而來的,。

互聯(lián)網(wǎng)保險牌照分為兩種,。一種是保險機構(gòu)（含保險公司和保險專業(yè)中介機構(gòu)）依托互聯(lián)網(wǎng)和移動通信等技術(shù)，通過自營網(wǎng)絡(luò)平臺訂立保險合同,、提供保險服務(wù),。

自營網(wǎng)絡(luò)平臺應(yīng)具備下列條件：具有支持業(yè)務(wù)運營的信息管理系統(tǒng)，實現(xiàn)與保險機構(gòu)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的無縫實時對接；完善的互聯(lián)網(wǎng)信息安全管理體系,；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主管部門頒發(fā)的許可證且網(wǎng)站接入地在境內(nèi),；健全的互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)管理制度和操作規(guī)程等。

眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司是中國首家互聯(lián)網(wǎng)保險公司,。另一種是第三方網(wǎng)絡(luò)平臺在互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)活動中,，為保險消費者和保險機構(gòu)提供網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持輔助服務(wù),。

第三方網(wǎng)絡(luò)平臺應(yīng)具備下列條件：具有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主管部門頒發(fā)的許可證且網(wǎng)站接入地在境內(nèi),；可靠的互聯(lián)網(wǎng)運營系統(tǒng)和信息安全管理體系；能夠完整向保險機構(gòu)提供開展保險業(yè)務(wù)所需的身份信息,、賬戶信息以及投保操作軌跡信息等,。

互聯(lián)網(wǎng)信托牌照是在2015年7月18日中國人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中首次正式提出的

該意見指出信托公司通過互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)的，要嚴(yán)格遵循監(jiān)管規(guī)定,，加強風(fēng)險管理,，確保交易合法合規(guī)，保守客戶信息,，遵守合格投資者規(guī)定,，審慎甄別客戶身份和評估客戶風(fēng)險承受能力，不能將產(chǎn)品銷售給予風(fēng)險承受能力不相匹配的客戶,?；ヂ?lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負責(zé)監(jiān)管。

第一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)銀行

目前,，銀監(jiān)會尚未出臺互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管細則,。因此，互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的一種,，目前限于由已取得信托牌照的信托公司開展,。截至當(dāng)前，市場上一共存在68張有效的信托牌照,。

互聯(lián)網(wǎng)銀行牌照實質(zhì)是指在互聯(lián)網(wǎng)上開展全部或部分業(yè)務(wù)的銀行經(jīng)營資格,，也即互聯(lián)網(wǎng)銀行首先必須取得銀行牌照。深圳前海微眾銀行是我國第一家民營銀行,，也是根據(jù)2015年6月22日國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的銀監(jiān)會《關(guān)于促進民營銀行發(fā)展指導(dǎo)意見》,，發(fā)起設(shè)立民營銀行應(yīng)制訂合法章程，有具備任職所需專業(yè)知識和業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗的董事,、高級管理人員和熟悉銀行業(yè)務(wù)的合格從業(yè)人員,，有符合要求的營業(yè)場所、安全防范措施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施,。

民營銀行注冊資本要求遵從城市商業(yè)銀行有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定,。民營銀行申請由發(fā)起人共同向擬設(shè)地銀監(jiān)局提交，擬設(shè)地銀監(jiān)局受理并初步審查，報銀監(jiān)會審查并決定,。

互聯(lián)網(wǎng)消費金融牌照實質(zhì)是通過互聯(lián)網(wǎng)開展部分業(yè)務(wù)的消費金融公司經(jīng)營資格,，在《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中被正式提出。消費金融公司是在境內(nèi)設(shè)立的,，不吸收公眾存款,，以小額、分散為原則,，為境內(nèi)居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構(gòu),。

根據(jù)2013年11月14日銀監(jiān)會頒發(fā)的《消費金融公司試點管理辦法》，申請設(shè)立消費金融公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

1,、有符合《公司法》和銀監(jiān)會規(guī)定的公司章程,、出資人、最低限額的注冊資本,、符合任職資格條件的董事,、高級管理人員；

2,、建立有效的公司治理,、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度，具備與業(yè)務(wù)經(jīng)營相適應(yīng)的管理信息系統(tǒng),、營業(yè)場所,、安全防范措施和其他設(shè)施等。

2015年11月23日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力(310328,基金吧)的指導(dǎo)意見》提出,，支持發(fā)展消費信貸,，鼓勵符合條件的市場主體成立消費金融公司，將消費金融公司試點范圍推廣至全國,。截至目前,，獲得消費金融牌照的公司共9家。

網(wǎng)絡(luò)小額貸款牌照實質(zhì)是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司,，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營資格,。

網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)遵守現(xiàn)有小額貸款公司監(jiān)管規(guī)定。小額貸款公司是由自然人,、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立,，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限公司或股份公司,。

根據(jù)銀監(jiān)會2008年5月4日《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》,，申請設(shè)立小額貸款公司，應(yīng)向省級政府主管部門提出正式申請,，經(jīng)批準(zhǔn)后,，到當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾聿块T申請辦理注冊登記手續(xù)并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照,。

根據(jù)該指導(dǎo)意見，各省,、直轄市對小額貸款公司的設(shè)立條件,，均有自己的一些細則規(guī)定。在互聯(lián)網(wǎng)上開展小貸業(yè)務(wù),，要經(jīng)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門審批,。

收購獲取，方案的制訂與執(zhí)行至為關(guān)鍵

企業(yè)要獲取互聯(lián)網(wǎng)金融牌照,，最快捷的辦法便是通過收購持有牌照的公司股權(quán),。因此，經(jīng)?？梢钥吹绞袌錾系募娌⑹召徯畔蟮?，其中絕大多數(shù)為股權(quán)收購。在這些收購中,，有成功的，有失敗的,。

如何才能實現(xiàn)預(yù)期的牌照收購目的,，這取決于企業(yè)與被收購企業(yè)之間的資源整合。在收購中,，這體現(xiàn)為收購方案的制訂與執(zhí)行,。

一套完整的收購方案包括收購計劃、盡職調(diào)查,、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,、收購交接、治理結(jié)構(gòu)調(diào)整,、業(yè)務(wù)整合以及企業(yè)文化整合等內(nèi)容,。

事前充分而詳實的收購計劃是必要的，計劃中應(yīng)包括賣方信息收集,、賣方公開信息調(diào)查,、資源匹配論證、收購路線等內(nèi)容,。如第三方支付業(yè)務(wù),，現(xiàn)行市場上也就200多家有牌照的企業(yè)。業(yè)績良好的持牌企業(yè),，像支付寶,、財付通等，均控制在有實力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)手中,，基本上不可能出售,。

市場上可收購的，集中在有牌照但業(yè)務(wù)開展緩慢的企業(yè)手中。收購方可對持牌企業(yè)清單中的對應(yīng)企業(yè)進行研究,，并與之接洽,，對有意向出售的，雙方簽訂保密協(xié)議或意向書,，初步鎖定持牌企業(yè),。

確定意向目標(biāo)企業(yè)之后，進入盡職調(diào)查環(huán)節(jié),?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盡調(diào)，可重點關(guān)注以下幾個問題：牌照的持續(xù)有效性,。牌照一般都是有期限的,。未到期的時候或到期后續(xù)照期間，牌照是否有存在被撤銷或不予續(xù)期的情形等,；平臺IT技術(shù),。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)都是建立在一個互聯(lián)網(wǎng)平臺上的，不管是PC端,，還是APP端,。平臺運營是否穩(wěn)定，是否有安全漏洞,，安防措施是否到位,，是否可支持更大流量的訪問等，須納入盡調(diào)范圍,；有關(guān)技術(shù),、產(chǎn)品、營銷人員的數(shù)量,、結(jié)構(gòu),、經(jīng)驗、流失率,、激勵等人才穩(wěn)定與人才成長的問題；產(chǎn)品架構(gòu),、產(chǎn)品模式,、產(chǎn)品合規(guī)等,；其他問題，如資產(chǎn)真實性,、或有債務(wù),、擔(dān)保、勞動關(guān)系等,。

盡調(diào)結(jié)束后，如雙方認為不存在與預(yù)期相背離的重大問題,，則進入正式交易環(huán)節(jié)，首先是交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,。對于一般的、簡單的股權(quán)收購,，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計體現(xiàn)得不明顯,；但對于復(fù)雜的,，需要綜合考慮業(yè)務(wù)、稅務(wù),、財務(wù)等的收購，則顯得很有必要,。

業(yè)務(wù)上是否需要剝離,，稅務(wù)上如何既合法又可避稅,，財務(wù)上付款節(jié)奏的把握，都是交易結(jié)構(gòu)設(shè)計須考慮的問題,。

在簽署正式收購法律文件之后,，進入交接環(huán)節(jié)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融,，但是建立在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上的。交接環(huán)節(jié),，特別要注意技術(shù)的交接,。

交接前后，必然涉及管理層的調(diào)整,，一般在收購文件中已有治理結(jié)構(gòu)條款,。不同股權(quán)比例收購，會帶來不同的治理結(jié)構(gòu)調(diào)整,。

同絕大多數(shù)收購一樣,，收購要取得協(xié)同效應(yīng)，最為關(guān)鍵的不是收購行為本身,，而是收購后的整合,，包括業(yè)務(wù)整合、企業(yè)文化整合,。大多數(shù)收購失敗,，其實也是整合的失敗。

人是企業(yè)最重要的“資產(chǎn)”,，也是最難于把握的“資產(chǎn)”,，這是一個永恒的管理話題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)同樣存在這個話題,。

（來源：法人）