對(duì)大多數(shù)投資者而言，2015年都是非常艱苦的一年,，即便是最具傳奇色彩的“股神”也不例外,。數(shù)據(jù)顯示，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)股價(jià)錄得2008年以來表現(xiàn)最差的一年,。

　　2015年至今,，伯克希爾哈撒韋公司的股價(jià)下跌了11.5%。上次該公司大跌還是在2008年,，當(dāng)時(shí)股價(jià)下跌了約32%,。不過，2008年對(duì)幾乎每個(gè)投資者來說都是非常糟糕的一年,。即便如此,，伯克希爾公司公司那一年還是跑贏了大盤，標(biāo)普500當(dāng)年下跌了38.5%,。

　　但今年,，巴菲特就給市場拖了后腿,。截至12月29日,，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲0.95%。上一次伯克希爾公司跑輸標(biāo)普500指數(shù)還得回溯到1999年,。那一年,，標(biāo)普500上漲了19.5%，但伯克希爾的A股和B股分別下跌了20%和22%,。

　　雖然今年股市整體都在下跌,，但還是可以從伯克希爾公司今年和1999年的表現(xiàn)中看出一些相似性來,，或許會(huì)有助于解釋該公司今年糟糕的表現(xiàn)。

　　今年美股中表現(xiàn)最活躍的“牛股”都集中在科技行業(yè),，如,，Netflix和亞馬遜今年的股價(jià)都翻了一倍多，Alphabet上漲了逾40%,，F(xiàn)acebook也漲了30%多,。但巴菲特對(duì)科技行業(yè)的投資歷來保守，正如1999年巴菲特未曾持有微軟,、思科,、高通和Sun Micros等公司的股票一樣，今年他也沒有投資上述“科技四大股”(Fab Four of Tech)中的任何一個(gè),。巴菲特唯一持有的科技股IBM今年則下跌了13%,。

　　雪上加霜的是，伯克希爾重倉的多家公司股價(jià)今年都出現(xiàn)大幅跳水,，其第九大重倉股沃爾瑪下跌29%,，第五大重倉股美國運(yùn)通下跌25%，第七大重倉股寶潔下跌12.4%,。

　　不過,，伯克希爾今年前9個(gè)月凈利潤增長18%，至186億美元,，賬面價(jià)值增長3.3%,。但巴菲特曾告訴投資者，他們應(yīng)當(dāng)根據(jù)伯克希爾的股價(jià),，而不只是該公司的賬面價(jià)值來評(píng)判他的投資記錄,，這也是他持續(xù)幾十年的首選尺度。

　　巴菲特還敦促他們基于長期（而不是某一年的）表現(xiàn)作出評(píng)判,，這反映了投資者本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的觀點(diǎn)：長遠(yuǎn)而言股市也許是“稱重機(jī)”,，但在短期內(nèi)它是“投票機(jī)”。