目前針對(duì)新三板交易國(guó)家專門出臺(tái)了印花稅、個(gè)人股息紅利的稅收政策,；對(duì)于一些沒有特殊規(guī)定的稅種國(guó)務(wù)院也出臺(tái)了指導(dǎo)性的文件,。由于稅收問題的復(fù)雜性，交易雙方在不違法律法規(guī)的前提下,，可以進(jìn)行一定的稅收籌劃,，以減輕稅收負(fù)擔(dān)。

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不斷完善,，新三板市場(chǎng)正在經(jīng)歷著爆發(fā)式的發(fā)展,，自2013年12月30日全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正式接受全國(guó)企業(yè)的掛牌申請(qǐng)至現(xiàn)在已經(jīng)掛牌2500多家企業(yè)。新三板在經(jīng)歷爆發(fā)式發(fā)展的同時(shí)其流動(dòng)性問題,，即股份轉(zhuǎn)讓問題受到很多掛牌公司,、中介機(jī)構(gòu)及投資人的關(guān)注，其中,，股份轉(zhuǎn)讓的涉稅問題更是諸多參與者關(guān)注的重點(diǎn),。根據(jù)我國(guó)目前的稅收體系，作為非上市公眾公司的掛牌公司,，其股份轉(zhuǎn)讓既涉及到稅法的一般規(guī)定也涉及稅收的特殊政策,；股份轉(zhuǎn)讓的不同主體會(huì)涉及不同的稅種和稅負(fù)。

根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》(試行)第三,、四,、五條的規(guī)定，合格投資者主要可以概括為三類,，即自然人投資者,、法人機(jī)構(gòu)投資者、合伙企業(yè)投資者,。不同的投資主體會(huì)涉及不同的稅種和稅負(fù),，主要涉及：企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅,、印花稅及營(yíng)業(yè)稅,。由于目前三板市場(chǎng)的發(fā)展速度過快，相關(guān)的配套稅收政策還不是很完備,，因此對(duì)于三板市場(chǎng)的稅收問題,，有具體規(guī)定的按照具體規(guī)定，沒有具體規(guī)定的則根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》國(guó)發(fā)【2013】49號(hào)（以下簡(jiǎn)稱“49號(hào)文”）第六條指引,，即三板的市場(chǎng)建設(shè)中涉及稅收政策的,，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理,。

由于稅收問題的復(fù)雜性，交易雙方在不違法律法規(guī)的前提下,，可以進(jìn)行一定的稅收籌劃,，以減輕稅收負(fù)擔(dān)。

自然人投資者新三板市場(chǎng)的涉稅問題

自然人投資者在三板市場(chǎng)上涉稅的主要操作有兩個(gè),，其一：股份的轉(zhuǎn)讓,；其二：取得掛牌公司的股息紅利。股份轉(zhuǎn)讓時(shí)主要涉及個(gè)人所得稅,、印花稅,、營(yíng)業(yè)稅；股息,、紅利所得主要涉及個(gè)人所得稅,。

1、個(gè)人所得稅——財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得

自然人在三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓自己持有的股票視為轉(zhuǎn)讓自己的財(cái)產(chǎn),，如有所得則視為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得,，但是該所得并不按照常規(guī)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)征個(gè)人所得稅，而是根據(jù)49號(hào)文的規(guī)定,，適用自然人投資者買賣上市公司股票的規(guī)定,，即根據(jù)《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票所得繼續(xù)暫免征收個(gè)人所得稅的通知》財(cái)稅字【1998】61號(hào)的規(guī)定，自然人買賣上市公司的股票所得暫免征收個(gè)人所得稅,。 因此,，目前自然人投資轉(zhuǎn)讓掛牌公司的股份暫免征收個(gè)人所得稅。

2,、個(gè)人所得稅---股息,、紅利所得

對(duì)于自然人投資者從掛牌公司取得的股息、紅利所得則有專門的稅收規(guī)定,。根據(jù)《關(guān)于實(shí)施全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅【2014】48號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“48號(hào)文”）,，對(duì)于自然人股東持有掛牌公司的股份取得的股息、紅利所得需要繳納個(gè)人所得稅作了特殊規(guī)定,，即應(yīng)納稅所得額與持股期限有關(guān),，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額,；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的,，暫減按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限超過1年的,，暫減按25%計(jì)入應(yīng)納稅所得額,。上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。

3,、印花稅

自然人投資者轉(zhuǎn)讓所持掛牌公司的股份涉及的印花稅也有特殊規(guī)定,。一般情況下印花稅的納稅主體為立據(jù)的雙方，但根據(jù)《財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓股票有關(guān)證券（股票）交易印花稅政策的通知》（財(cái)稅【2014】47號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“47號(hào)文”）的規(guī)定,，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)買賣、繼承,、贈(zèng)與股票所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù),，依書立時(shí)實(shí)際成交金額，由出讓方按 1‰的稅率計(jì)算繳納證券（股票）交易印花稅,。其計(jì)稅依據(jù)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)所載金額,，這一規(guī)定與轉(zhuǎn)讓上市公司股票應(yīng)納印花稅規(guī)定是一致的。

4,、營(yíng)業(yè)稅

對(duì)于自然人投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)涉及營(yíng)業(yè)稅的問題,，目前我國(guó)有兩個(gè)生效的規(guī)定，即《財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問題的通知》（財(cái)稅【2002】191號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“191號(hào)文”）和《財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人金融商品買賣等營(yíng)業(yè)稅若干免稅政策的通知》（財(cái)稅【2009】111號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“111號(hào)文”）。191號(hào)文規(guī)定對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營(yíng)業(yè)稅,，111號(hào)文規(guī)定對(duì)個(gè)人（包括個(gè)體工商戶及其他個(gè)人,，下同）從事外匯、有價(jià)證券,、非貨物期貨和其他金融商品買賣業(yè)務(wù)取得的收入暫免征收營(yíng)業(yè)稅,。191號(hào)文主要適用于有限責(zé)任公司及非上市的股份公司，而111號(hào)文適用上市公眾公司,，根據(jù)對(duì)掛牌公司稅收政策的精神,，此處應(yīng)該適用111號(hào)文的規(guī)定。

因此,，自然人轉(zhuǎn)讓作為非上市公眾公司的新三板掛牌公司的股份暫免征收營(yíng)業(yè)稅,。

法人機(jī)構(gòu)投資者新三板市場(chǎng)的涉稅問題

根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》第三條規(guī)定：居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)就其來源于中國(guó)境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅,，這一規(guī)定對(duì)于新三板市場(chǎng)的法人機(jī)構(gòu)投資者同樣適用,。同樣作為新三板市場(chǎng)投資者的法人機(jī)構(gòu)投資者與自然人投資者在涉稅操作及涉及的稅種上是相同的，但具體稅率有差異,。

1,、企業(yè)所得稅——財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得

企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)取得的收入屬于轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入，轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)收入應(yīng)列入企業(yè)收入總額范圍,，并且企業(yè)實(shí)際發(fā)生的與取得收入有關(guān)的,、合理的支出，包括成本,、費(fèi)用,、稅金,、損失和其他支出，準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除,。因此,，企業(yè)的應(yīng)納稅所得額等于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入減去股權(quán)原值及相關(guān)費(fèi)用后的余額。企業(yè)所得稅適用比例稅率,，稅率為25%,。符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅,，國(guó)家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè),，減按15％的稅率征收企業(yè)所得稅。上述稅收規(guī)則同樣適用于新三板市場(chǎng)的法人機(jī)構(gòu)投資者,。

2,、企業(yè)所得稅——股息、紅利所得

根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的規(guī)定,，居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益,，屬于符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益,，是企業(yè)的免稅收入,，不繳納企業(yè)所得稅，但該投資收益不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益,。因此,，居民企業(yè)從非上市居民企業(yè)獲得的股息、紅利及居民企業(yè)從上市居民企業(yè)獲得的股息,、紅利持有期限在12個(gè)月以上的不繳納企業(yè)所得稅,，持有期限在12個(gè)月以內(nèi)的需要繳納企業(yè)所得稅，適用稅率根據(jù)企業(yè)不同而不同,，一般企業(yè)適用稅率為25%,，符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅,，國(guó)家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè),，減按15％的稅率征收企業(yè)所得稅等。

3,、印花稅

法人機(jī)構(gòu)投資者在新三板市場(chǎng)交易過程中涉及的印花稅,，同樣適用“47號(hào)文”的規(guī)定。

4,、營(yíng)業(yè)稅

根據(jù)《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例》(國(guó)務(wù)院第540號(hào)令)第五條及《中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》(財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局第52號(hào)令)第十八條規(guī)定，納稅人從事的外匯、有價(jià)證券,、期貨等金融商品買賣業(yè)務(wù),，以賣出價(jià)減去買入價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額，計(jì)算繳納營(yíng)業(yè)稅,，所稱外匯,、有價(jià)證券、期貨等金融商品買賣業(yè)務(wù),，指納稅人從事的外匯、有價(jià)證券,、非貨物期貨和其他金融商品買賣業(yè)務(wù),。修訂后的營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則規(guī)定所有納稅人買賣金融商品均應(yīng)征收營(yíng)業(yè)稅，取消了原來非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人買賣金融商品不征收營(yíng)業(yè)稅的規(guī)定,，但根據(jù)“111號(hào)文”的規(guī)定,，個(gè)人買賣股票業(yè)務(wù)暫免征收營(yíng)業(yè)稅。因此,，從2009年開始,，單位和個(gè)人納稅人的股票買賣業(yè)務(wù)，均應(yīng)征收營(yíng)業(yè)稅,，但個(gè)人買賣股票業(yè)務(wù)暫免征收營(yíng)業(yè)稅,。

5、城市維護(hù)建設(shè)稅

城市維護(hù)建設(shè)稅的納稅義務(wù)人為附有繳納增值稅,、消費(fèi)稅,、營(yíng)業(yè)稅義務(wù)的單位和個(gè)人。因此,，此處只要繳納營(yíng)業(yè)稅就會(huì)涉及到城市維護(hù)建設(shè)稅,，計(jì)稅依據(jù)為實(shí)際繳納的三項(xiàng)流轉(zhuǎn)稅的稅額，適用的稅率根據(jù)納稅人所在地方的不同而有所區(qū)別,，即7%,、5%、1%,。

合伙企業(yè)投資者新三板市場(chǎng)的涉稅問題

由于合伙企業(yè)的特殊性質(zhì),，其不適用《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》，對(duì)合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅,，但對(duì)合伙企業(yè)的合伙人,，則要按規(guī)定分別征收個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。

具體應(yīng)依據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》(財(cái)稅【2008】159號(hào))（以下簡(jiǎn)稱“159號(hào)文”）第二條規(guī)定：合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人,。合伙企業(yè)合伙人是自然人的,，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅,。第三條規(guī)定：合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得采取“先分后稅”的原則,。基于納稅及實(shí)務(wù)問題的角度考慮,，這里主要討論有限合伙制私募股權(quán)投資基金及一般的合伙企業(yè)企,。對(duì)于私募股權(quán)投資基金從事股權(quán)交易的問題，各地都有特殊的規(guī)定,，而一般合伙企業(yè)的從事股權(quán)交易的問題,，則按照“先分后稅”的原則進(jìn)行穿透納稅。

1,、轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收益

（1）合伙人為法人機(jī)構(gòu)投資者的,，應(yīng)就這部分收入按照自身所得稅率繳納企業(yè)所得稅。

（2）合伙人為個(gè)人投資者的,，按照《財(cái)政部,、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定的通知》財(cái)稅【2000】91號(hào)第四條：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“企業(yè)”)每一納稅年度的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額,，作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得,，比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%～35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率,，計(jì)算征收個(gè)人所得稅,。但如果該合伙企業(yè)為私募股權(quán)投資基金，則針對(duì)該合伙企業(yè)的自然人投資者的納稅規(guī)則各地都另有特殊規(guī)定,，以北京,、天津?yàn)槔▋H供參考，以實(shí)際執(zhí)行情況為準(zhǔn)）：

北京的《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》（京金融辦【2009】5號(hào)）規(guī)定：一,、本意見適用于在本市注冊(cè)的內(nèi)資,、外資股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理企業(yè)……三、合伙制股權(quán)基金和合伙制管理企業(yè)不作為所得稅納稅主體,，采取“先分后稅”方式,，由合伙人分別繳納個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅。四,、合伙制股權(quán)基金中個(gè)人合伙人取得的收益,，按照“利息、股息,、紅利所得”或者“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅,，稅率為20%……六、合伙制股權(quán)基金的普通合伙人,，其行為符合下列條件之一的,，不征收營(yíng)業(yè)稅：(一)以無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)投資入股，參與接受投資方利潤(rùn)分配,，共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),；(二)股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

《天津市促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展辦法》第七條規(guī)定：以有限合伙制設(shè)立的合伙制股權(quán)投資基金中,，自然人有限合伙人,，依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，按照“利息,、股息,、紅利所得”或“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅，稅率適用20%,；自然人普通合伙人,，既執(zhí)行合伙業(yè)務(wù)又為基金的出資人的，取得的所得能劃分清楚時(shí),，對(duì)其中的投資收益或股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益部分，稅率適用20%,；合伙人是法人和其他組織的,，按有關(guān)政策規(guī)定繳納企業(yè)所得稅。

（3） 合伙人為合伙企業(yè)的,，由該合伙企業(yè)自然人合伙人按照5-35%稅率(比照個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得)繳納個(gè)人所得稅,，或按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”稅目適用20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅,。

2,、從被投資企業(yè)取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益

（1）合伙人為法人機(jī)構(gòu)投資者的,，應(yīng)就該部分收入繳納企業(yè)所得稅,。這也是159號(hào)文的直接規(guī)定，“合伙人是法人或其他組織的,，繳納企業(yè)所得稅,。”

（2）合伙人為個(gè)人投資者的,，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于“關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定”執(zhí)行口徑的通知（國(guó)稅函【2001】84 號(hào)）》（以下簡(jiǎn)稱“84 號(hào)文”）的規(guī)定：合伙企業(yè)對(duì)外投資分回的利息或者股息,、紅利，不并入企業(yè)的收入,，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息,、股息、紅利所得,，按“利息,、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。這部分收入應(yīng)當(dāng)適用“利息,、股息,、紅利”稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

（3）合伙人為合伙企業(yè)的,，由該合伙企業(yè)自然人合伙人應(yīng)當(dāng)適用“利息,、股息、紅利”稅目按照20%的稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅,，或公司合伙人依法繳納企業(yè)所得稅,。

（來源：公司法務(wù)雜志）

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