再一次，美聯(lián)儲(chǔ)將在股市波動(dòng)加劇,、大宗商品價(jià)格下跌和信貸市場(chǎng)緊張的背景下做出歷史性的利率決定,。這一次，投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將扣動(dòng)加息扳機(jī),。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)前幾次會(huì)議釋放的信號(hào)來(lái)看,，今年年內(nèi)加息已經(jīng)是老生常談、板上釘釘?shù)氖?。美?lián)儲(chǔ)主席耶倫多次重申,，今年晚些時(shí)候加息是合適的決定。對(duì)于經(jīng)歷過(guò)數(shù)輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的人來(lái)說(shuō),，過(guò)去7年有些不正常：利率一直維持在零附近,，股市回報(bào)一直強(qiáng)勁但通脹一直溫和。由此可見(jiàn),，美聯(lián)儲(chǔ)雖曾多次加息,，但像現(xiàn)在通脹溫和和股市估值較高的情況下加息還是比較罕見(jiàn)。

　　歷史數(shù)據(jù)表明,，美聯(lián)儲(chǔ)利率緩步上行的背景有利于股市的演繹,。在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中，大盤(pán)股通常跑贏小盤(pán)股,，而全球股市表現(xiàn)好于美股,。晨星的研究顯示，截至上個(gè)月的10年時(shí)間里,，美國(guó)大盤(pán)股股票的平均年投資回報(bào)率為7.5%,。

　　海外財(cái)經(jīng)專欄作家Lawrence Lewitinn指出，在股市估值普遍高企,，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟利率正?；M(jìn)程的背景下，市場(chǎng)投資偏好會(huì)轉(zhuǎn)移到質(zhì)地優(yōu)良的“白馬股”上，投資者應(yīng)回避公用事業(yè)與電信等高股息率的股票,，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)板塊中的績(jī)優(yōu)股,。有基金經(jīng)理表示，那些成天追逐熱門(mén)題材股的投資者應(yīng)逐步減倉(cāng),，加倉(cāng)那些績(jī)優(yōu)大盤(pán)藍(lán)籌股,。

　　Marketwatch專欄作家William Watts曾撰文指出，在美聯(lián)儲(chǔ)首次加息過(guò)后,，美股上升動(dòng)能則略顯不足,，需要較長(zhǎng)時(shí)間恢復(fù)元?dú)狻Ｈ鹦叛芯縿t認(rèn)為,，市場(chǎng)將在美聯(lián)儲(chǔ)加息后回調(diào),，但從未成為牛市的終結(jié)者。

　　值得注意的是,，在過(guò)去6輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中,，能源板塊表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。如今油價(jià)處于近11年來(lái)的低位,，能源板塊恐難復(fù)當(dāng)年之勇,。

　　彭博追蹤的20種新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)今年以來(lái)已經(jīng)下跌15%，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來(lái)的最大跌幅,。法國(guó)興業(yè)銀行表示,，在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，新興市場(chǎng)貨幣有機(jī)會(huì)稍事喘息,。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的緊縮信號(hào)將有助于減輕新興市場(chǎng)的痛苦,，但不會(huì)是治療新興市場(chǎng)貨幣的靈丹妙藥。