12.05重要周評：12月股市力求穩(wěn)定

周五大盤股集體跳水,，導(dǎo)致上證指數(shù)大跌近60點(diǎn)(-1.67%),，終結(jié)了股市四連陽，使人們對12月的走勢增添了幾分擔(dān)憂,。

我認(rèn)為,，12月股市盡管震蕩調(diào)整態(tài)勢依舊，但有望保持穩(wěn)定,。

1,、管理層維穩(wěn)意圖十分明顯。

上周五,，因若干事件引發(fā)三個月最大暴跌后,，周日晚，各方面采取了維穩(wěn)補(bǔ)救措施,，如證券業(yè)協(xié)會稱：對券商融資互換產(chǎn)品的存量不清理,，只是禁止增量；21家券商公告稱,，繼續(xù)維持救市期間買入股票“在4500點(diǎn)以下不減持”的承諾,；中信、國信,、海通三家券商發(fā)布公告稱：被證監(jiān)會調(diào)查的內(nèi)容是兩融中的違規(guī),。這種異乎尋常的糾錯方式，表明了管理層竭力維護(hù)年末股市穩(wěn)定的意圖,。

2,、12月股市穩(wěn)定的有利因素不少。

例如,，本周人民幣正式加入SDR貨幣籃子,，并成美元、歐元之后的第三大權(quán)重貨幣,，成為國際貨幣基金組織180個國家的儲存貨幣,。這既顯示了人民幣良好的國際信譽(yù)，也表明了中國綜合國力的提升和國際威望的提高,，對經(jīng)濟(jì),、金融和股市,，絕對是一個大利好！

又如,，證監(jiān)會監(jiān)管部主任歐陽稱：今后,，除了借殼上市以外，90%以上的上市公司資產(chǎn)重組,，都不需要報(bào)請證監(jiān)會批準(zhǔn),，中國股市即將會掀起購并重組潮。

再如,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開在即,，將從供需兩端加大改革力度，并有望結(jié)構(gòu)性降稅,。

還有,，股市的資金面仍然寬松：滬股通連續(xù)9天資金凈流入；肖鋼稱：深港通眾多準(zhǔn)備工作已完成,；央行研究技術(shù)和綠色融資改革,，推五區(qū)域金融改革方案；上周股市存量保證金增加467億,，新開戶36.15萬,，創(chuàng)18周新高；11月份新基金募資701億,，超過前三月的總和,；11月QFII、RQFII新增了170億人民幣,，在打新資金凍結(jié)2.03萬億后,，本周前四天，日成交量仍保持在平均8500億左右,。

3,、12月股市也存在若干不利于穩(wěn)定的因素。

第一,、監(jiān)管層仍要求券商,、公募基金自查私募融資利益互換產(chǎn)品，勢必有部分產(chǎn)品會自行平倉,。

第二,、12月中旬和下旬，還有2批新股申購,，2萬億資金撤離二級市場的情況還會出現(xiàn),。

第三、12月下旬,，銀行將收回部分信貸,，上市公司將收回代客理財(cái)資金,，機(jī)構(gòu)將年終結(jié)賬，股市資金面將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn),。

第四,、明年1月8日，救市期間作出的“持股5%以上大股東半年內(nèi)不得減持”的禁令將到期,。屆時,，許多資金緊缺的民營企業(yè)上市公司大股東，定會抓緊減持,。這對目前股價(jià)炒得過高的個股,，將造成較大的沖擊。創(chuàng)業(yè)板和中小板的調(diào)整壓力將大于滬市主板,。

第五,、種種跡象表明,，新股發(fā)行注冊制改革的時間有望提前,，2016年新股發(fā)行節(jié)奏肯定加快，數(shù)量有較多增加,，擴(kuò)容總額度存在著很大的不確定性,。這對二級市場的股價(jià)中樞，尤其是對高價(jià)次新股,，存在較大的稀釋威脅,。

第六，美聯(lián)儲加息,。

上述這些不利因素,，都會加大大盤和個股的波動。

4,、穩(wěn)定的關(guān)鍵：大盤股只能搭臺而不能唱主角,。

本周一，市場在暴跌擊穿60天線3332點(diǎn)后逆轉(zhuǎn)了118點(diǎn)收陽,，周二至周四又連續(xù)大漲10點(diǎn),、80點(diǎn)、47點(diǎn),，而中小創(chuàng)卻連續(xù)大幅下跌,。主要是因?yàn)椋腥舾杉抑萄芯繖C(jī)構(gòu)的著名評論員聲稱：“市場風(fēng)格已轉(zhuǎn)換為“二八行情,、大金融行情”,，“今冬明春將是大盤股領(lǐng)漲的行情”，引發(fā)了地產(chǎn)股,、銀行股,、保險(xiǎn)股,、券商股的多日暴漲。

而周五上證指數(shù)的大跌,，也是由大盤股集體跳水所引起,。

我以為，不恰當(dāng)?shù)靥Ц叽蟊P股的地位,，讓其角色錯位,，很容易成為市場大起大落的不穩(wěn)定因素。

因?yàn)?，目前市場不存在大牛市的可能性,，?jīng)濟(jì)基本面、產(chǎn)業(yè)政策面和市場資金面,，也不支持發(fā)動大盤藍(lán)籌股行情,；包括社保基金,、公募基金,、私募基金在內(nèi)的絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)和投資者，在投資理念,、投資風(fēng)格,、投資習(xí)慣、以及倉位安排上,，都不認(rèn)同和參與大盤藍(lán)籌股行情,。光靠救市中被套在大盤藍(lán)籌股中的券商呼吁大盤藍(lán)籌股行情，就大打折扣,，是難以湊效的,。

當(dāng)今市場投資者越來越理性，善于獨(dú)立思考,，不輕信口號,。例如周五，盡管有2萬億打新資金解凍,，但投資者也不愿意買低價(jià)大盤藍(lán)籌股,，迫使炒高的大盤藍(lán)籌股只有跳水一途，就是明證,。

當(dāng)然,，在多數(shù)中小盤成長股出現(xiàn)較大幅度反彈之后，超跌的,、低位蟄伏已久的大盤股出現(xiàn)階段性上漲,，機(jī)構(gòu)乘機(jī)生產(chǎn)自救，也是合理的，也不乏短線機(jī)會,。

但是,，在我看來，大盤股可以上臺階,，但只能在上臺階后繼續(xù)搭臺,，而不能唱主角。在新臺階上,，只能讓中小盤改革股,、重組股、成長股來唱戲,。每年的12月份尤其如此,。

5、12月份仍將是“夾板”行情,。

具體而言就是：

上有峰頂,，即年線，現(xiàn)位置在3659點(diǎn),。

中有五周均線,，現(xiàn)位置在3552點(diǎn)，大盤將圍繞五周均線反復(fù)激烈爭奪,。

下有底線,，即60日線,，現(xiàn)位置在3365點(diǎn),。

周五雖然四大指數(shù)皆跌，但成交量是萎縮的,，四大指數(shù)周線均收陽,，離開五周均線均不遠(yuǎn)，大盤又重回3500點(diǎn)臺階,。

如果12月大盤能保持在這個大箱體中,，我認(rèn)為都算是穩(wěn)定的。雖然上下只有300點(diǎn)的落差,，但只要選準(zhǔn)個股,，尤其是改革股、重組股,，那么同樣可以跑贏大盤,。

例如周五，一些有國資改革預(yù)期的上海股,，已經(jīng)摘了ST帽子,、F10中公布了資產(chǎn)重組和轉(zhuǎn)型升級方案的個股，以及有望扭虧為盈,、摘帽摘星,、轉(zhuǎn)型升級,、今后有望成為新型產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿的ST股，卻整日逆勢出現(xiàn)大漲或漲停,。許多選對這類個股的投資者,，資金賬戶上竟然是一片紅，比之前上證指數(shù)4連陽大漲時的盈利還豐厚,。

實(shí)踐再此證明,，每年的12月，中小盤股勝于大盤股,；中低價(jià)股勝于高價(jià)股,；外生成長性股勝于內(nèi)生性成長股；隱形新型產(chǎn)業(yè)股勝于顯性新型產(chǎn)業(yè)股,；個股勝于指數(shù),；投資者拼的不是資金、膽量和運(yùn)氣,，而是智慧,、眼光和心態(tài)！