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NAND芯片 摘要：從NAND整體供需狀況來看，近幾年來一直呈現(xiàn)略微過剩的狀態(tài),。隨著各大廠商的大幅擴產(chǎn),，產(chǎn)能過剩將進一步加劇， NAND產(chǎn)業(yè)未來恐難樂觀,。 同方國芯800億元的定增方案一經(jīng)推出,，便引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。從11月6日同方國芯定增方案推出至12日,，其股價亦連續(xù)拉出5個漲停,，股價飆升至52.66元/股,。 值得注意的是，此次同方國芯定增方案中有600億元定增資金用于存儲芯片工廠建設(shè),，而NAND作為存儲芯片中的一個主導產(chǎn)品,，有券商表示，該行業(yè)存在產(chǎn)能過剩的隱憂,。同時,，同方國芯何時能取得存儲芯片生產(chǎn)技術(shù)也是其實施存儲芯片戰(zhàn)略的關(guān)鍵步驟之一。 NAND大幅擴產(chǎn) 11月6日,，同方國芯公布的《非公開發(fā)行股票預案》（以下簡稱“預案”）顯示,，公司本次非公開發(fā)行A股股票募集資金總額不超過800億元，扣除發(fā)行費用后擬全部用于如下項目：600億元用于存儲芯片工廠,；37.9億元用于收購臺灣力成25%股權(quán),；162億元用于對芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購。 存儲芯片,，又稱為存儲器,，是指利用電能方式存儲信息的半導體介質(zhì)設(shè)備，其存儲與讀取過程體現(xiàn)為電子的存儲或釋放,，廣泛應(yīng)用于內(nèi)存,、U 盤、消費電子,、智能終端,、固態(tài)存儲硬盤等領(lǐng)域，目前有取代磁盤的趨勢,，存儲芯片是全球芯片市場比重最大的產(chǎn)品之一,。 目前國內(nèi)半導體存儲芯片需求大，但國產(chǎn)化比例小,，主要依賴三星,、英特爾、東芝等國外企業(yè),。據(jù)統(tǒng)計,，國內(nèi)消耗的80%的芯片都需要進口，尤其是高端芯片幾乎全部進口,。 《預案》顯示,，存儲芯片根據(jù)斷電后所儲存的數(shù)據(jù)是否會丟失，可以分為易失性存儲器（Volatile Memory）和非易失性存儲器（Non-Volatile Memory）,，其中DRAM(動態(tài)隨機存取存儲器)與NAND Flash（資料儲存型閃存）分別為這兩類存儲器的代表,。盡管存儲芯片種類眾多，但從產(chǎn)值構(gòu)成來看,，DRAM與NAND Flash已經(jīng)成為存儲芯片產(chǎn)業(yè)的主要構(gòu)成部分,。根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù),，2013年存儲芯片市場規(guī)模接近690億美元，而DRAM和NAND Flash 就占據(jù)了約600億美元,，占比超過85%,。 DRAM 是最常見的存儲元件之一，常用的PC 內(nèi)存就是一種DRAM,。 DRAM發(fā)展至今,，已經(jīng)成為PC、智能手機,、平板電腦以及服務(wù)器等產(chǎn)品不可或缺的零組件,。由于對大容量、高速度,、小體積和便攜性存儲需求的增加,，智能手機搭載NAND Flash 的容量快速增長， SSD（固態(tài)硬盤）也在PC 中獲得青睞,。智能手機與SSD 已經(jīng)成為NAND Flash 最主要的需求,。 《預案》顯示,，同方國芯將投資新建存儲類芯片工廠,，工廠實施完成并完全達產(chǎn)后，預計可新增12萬片/月的存儲芯片生產(chǎn)產(chǎn)能,。根據(jù)公司測算,，該項目計劃投資總額約為938.27億元。其中建設(shè)投資為920.33億元,，鋪底流動資金17.94億元,，公司擬以本次募集資金投資600億元，其余部分由公司自籌解決,。 根據(jù)同方國芯測算,，預計項目投產(chǎn)一年后可完全達產(chǎn)，即至項目建設(shè)后第四年生產(chǎn)負荷可達100%,。本項目運營期內(nèi)年均不含稅營業(yè)收入為353.56億元,，預計年均利潤總額為87.19億元，稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為17.65%,，稅后投資回收期6.28年（含建設(shè)期2年）,。 對于DRAM和NAND廠商擴張意愿，《預案》中表示,，DRAM 目前主流的制程為20nm~30nm,， NAND 也進入20nm 以下制程的時代，進一步縮小制程所需的研發(fā)與建廠投資大大增加,，新建廠房往往需要花費數(shù)十億美元,，所以,，從整體上來看，存儲芯片廠商的擴產(chǎn)意愿和擴產(chǎn)能力都不強,。 對于DRAM和NAND前景,，廣發(fā)證券電子元器件分析師許興軍在其研究報告中指出，DRAM行業(yè)得益于過去頻繁發(fā)生的破產(chǎn),、并購與整合,，目前寡頭壟斷的格局已然形成，行業(yè)供給相對可控,，在PC 和智能手機需求的刺激下,，預計未來DRAM 整體供需大概率將保持平衡或供給略微緊缺的狀態(tài)。 許興軍進一步指出,，未來NAND 行業(yè)有可能重現(xiàn)產(chǎn)能過剩與價格下跌的狀況,。從需求方面來看，智能手機對NAND Flash的需求保持較快增長,，但SSD成為最大的不確定性因素,。目前，SSD每GB的價格仍然高出普通磁盤(HDD)數(shù)倍,，在消費級市場的吸引力有限,；同時，在企業(yè)級市場以及數(shù)據(jù)中心應(yīng)用方面,，由于對SSD的穩(wěn)定性與壽命仍然存在疑慮,，未來這類市場的存儲需求仍然以HDD為主，若SSD的發(fā)展不及預期,，那么整個NAND市場的需求增長勢必將大打折扣,。 其表示，從供給端來看,，由于NAND市場相對分散,，廠商之間難以形成有效的自律，近兩年來紛紛擴產(chǎn),。例如東芝與SanDisk合資建立的Fab 5工廠,，以及美光新加坡的Fab 7工廠等，皆將各自的NAND Flash產(chǎn)能提升至1.5~2倍的水準,。近兩年來,，整個NAND產(chǎn)業(yè)的晶圓產(chǎn)量一直保持上升趨勢， 再加上由于制程技術(shù)進步導致的單片晶圓產(chǎn)出芯片數(shù)量增多,， 整體NAND位元(Bit)產(chǎn)能實際增長更快,。 許興軍表示，從NAND整體供需狀況來看,，近幾年來一直呈現(xiàn)略微過剩的狀態(tài),。隨著各大廠商的大幅擴產(chǎn),，產(chǎn)能過剩將進一步加劇， NAND產(chǎn)業(yè)未來恐難樂觀,。 不過,，上海一位券商人士也對記者表示，對于未來NAND是否會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面目前還無法判斷,，畢竟市場都在變化,，供給和需求也在不斷變更中，現(xiàn)在說未來該行業(yè)會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面還為時尚早,。 技術(shù)難題 除了NAND未來可能會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面之外,，目前同方國芯生產(chǎn)存儲芯片的技術(shù)實力也是該項目的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。 北京一位券商分析師對記者表示,，目前存儲芯片核心技術(shù)被國際企業(yè)美光,、三星電子等幾家企業(yè)所掌握，國內(nèi)尚沒有企業(yè)能大規(guī)模生產(chǎn)存儲芯片,。存儲芯片是國家重點發(fā)展項目,，但生產(chǎn)技術(shù)也是核心，未來同方國芯能否獲得該領(lǐng)域生產(chǎn)技術(shù)也是該項目能否成功的重要因素,，由于國內(nèi)企業(yè)在這方面技術(shù)較為薄弱,，要收購這些國際企業(yè)存在的難度不小。 而之前有消息表明,，同方國芯的新控股股東紫光集團或?qū)⑹召徝绹鎯揞^美光科技,。 有媒體在今年7月份報道稱,，同為“清華系”控股的紫光集團擬斥巨資收購美光科技,，價格可能達到230億美元。隨后美光發(fā)言人在接受媒體采訪時否認收到收購提議,，并未對相關(guān)信息給予置評,，清華紫光方面相關(guān)負責人在接受媒體采訪時表示，一些重大信息以公告為準,。 9月份,，接近紫光集團的一位人士對媒體透露說，紫光集團想收購美國芯片制造商美光集團,，對方企業(yè)很積極,，但是美國政府不積極，因為美光集團除了做芯片之外還涉及到一些高端技術(shù),。 華泰證券猜測,，同方國芯如何通過外延獲得NAND Flash 相關(guān)專利技術(shù)、制造工藝等,，成為整個計劃的關(guān)鍵,，仍將值得期待,。 值得注意的是，今年紫光集團孫公司紫光聯(lián)合擬投資37.75億美元收購西部數(shù)據(jù)新發(fā)行0.41億股股份,。認購發(fā)行完成后,，紫光集團將通過紫光聯(lián)合持有西部數(shù)據(jù)發(fā)行在外的約15%股份，成為其第一大股東,。隨后,，西部數(shù)據(jù)宣布以約190 億美元收購美國納斯達克上市公司閃迪公司（股票代碼：SNDK，以下簡稱“閃迪”）所有發(fā)行在外的股份,。 紫光股份表示,，此次收購將使西部數(shù)據(jù)的存儲產(chǎn)業(yè)鏈得到進一步的加強，使西部數(shù)據(jù)成為一個擁有更廣泛產(chǎn)品和技術(shù),，并在非易失性存儲領(lǐng)域尤為專業(yè)的全球規(guī)模的存儲解決方案提供商,。 為此記者致電紫光股份，詢問西部數(shù)據(jù)和閃迪是否具有生產(chǎn)存儲芯片的技術(shù),，以及這些技術(shù)是否會歸于公司所有,，公司一位證券部人士對記者表示，對于這些問題其并不清楚,。 |
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