股權(quán)質(zhì)押是很多上市公司獲取融資,、降低企業(yè)資金成本的重要手段,。然而隨著6月中旬以來寬幅震蕩的股市行情,,股權(quán)質(zhì)押卻成了懸在一些上市公司股東頭上的一把利刃,。日前,顧地科技股份有限公司成為首家股權(quán)質(zhì)押爆倉上市公司,。9月7日,,顧地科技發(fā)布公告稱,相關股東正在與股票質(zhì)押權(quán)人海通證券進行磋商,,以保證股份交割順利進行,。若股份交割順利完成,海通證券將成為顧地科技股東,。這只是股權(quán)質(zhì)押的冰山一角,,據(jù)中金公司等機構(gòu)的測算,目前股權(quán)質(zhì)押的存量已經(jīng)超過2萬億元,,由此可知后面的風險還有多大,。那機構(gòu)對此又將如何看?面對風險,,上市公司的自救手段都有哪些,?投資者在市場中保持對股權(quán)質(zhì)押公司警惕的同時,是否可以挖掘出其中潛在的投資機會,?讓我們一起走進本期專題,,看看股權(quán)質(zhì)押下的風險與機遇。 一個讓人深思的股市故事(附股名單) 作者:老揭 轉(zhuǎn)載自:揭幕者(微信ID:jiemuzhe518) 有著“質(zhì)押爆倉第一股”之稱的顧地科技已經(jīng)兩連板了,,惹得幾個業(yè)內(nèi)的朋友紛紛猜測是不是會有一個質(zhì)押自救概念出來(顧地科技因股權(quán)質(zhì)押,,大股東用120倍杠桿自救,對,你沒看錯,,用1000萬橇動12億,,120倍啊,公司股價連續(xù)兩漲停),。 對此我也很好奇,,問了好幾位朋友,,明顯發(fā)現(xiàn)還是留過洋、待過華爾街的人這方面經(jīng)歷的多,,更理性啊,。其中有個在華爾街干活5年回國的朋友跟我說了個股市故事,挺讓人深思的,,今日與各位分享,。 美國通用汽車創(chuàng)始人威廉·杜蘭特,對,沒錯,,下面這張照片就是他,,老年威廉·杜蘭特: 威廉·杜蘭特在1920年有著大量的美國通用汽車的股份,然而因為市場不好,,通用汽車從42跌到14,,威廉·杜蘭特知道自己的公司是好公司,10倍杠桿配資回購通用的股份,,但股價就一直下跌直到打到他爆倉,,只好拿手頭通用股份還債,通用股份盡數(shù)歸摩根,、杜邦公司所有,,他也被掃地出門。而他爆倉之后,,通用汽車的股價回升上漲15倍,,達到210美元,假使那時他不折騰,,那他就是當時的世界首富,,但結(jié)果威廉杜蘭特被活活氣死。 老揭聽了這個故事,,也很感慨,,為什么歐美市場如此成熟,那是人家?guī)装倌旯墒谐蕴澋慕逃栙I來的,。而我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷別人走過的路,。當然我們股市有我們股市自己的特色,顧地科技這波是什么個下場,,廣東顧地是如何用1000萬元撬動起12億元杠桿資金的,?昨晚,顧地科技公告,,大股東質(zhì)疑上市公司發(fā)布虛假公告,。看來這事水很深,結(jié)局如何還不好說,。 不過,,老揭從另一方面想,那些股權(quán)質(zhì)押臨近平倉線的個股,,在拉響警報的同時,,是不是也意味著機會呢?就好比王的女人,,在一個月前你絕對不會想到游資主炒梅雁吉祥這種垃圾股,。而中國股市有個規(guī)律,越垃圾的股炒得越歡,。 股權(quán)質(zhì)押:金額逼近2萬億 來源:中華工商時報 作者:王洋 隨著A股市場持續(xù)向下深度調(diào)整,,由此帶來的股權(quán)質(zhì)押“地雷”已被引爆。9月8日,,從8月28日起停牌的顧地科技復牌,,由于最有可能成為A股首個大股東爆倉案例,其未來引發(fā)市場猜想,。而公司已經(jīng)成為了“多米諾骨牌”中倒下的第一塊“骨牌”,。 同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,從2015年1月1日-9月8日,,A股合計出現(xiàn)3917起股權(quán)質(zhì)押,涉及1107家上市公司,,逾千億股遭質(zhì)押,,總質(zhì)押金額合計高達1.9萬億元。 中金公司認為,,這些被質(zhì)押的股票極有可能觸碰平倉線,,上市公司大股東的股票可能被強平,從而給市場帶來不穩(wěn)定因素,。 據(jù)顧地科技當天披露的公告顯示,,公司接到控股股東廣東顧地塑膠有限公司(廣東顧地)的通知,其質(zhì)押給海通證券的8399.1420萬股中的部分股份已臨近平倉線,。 實際上,,A股市場已經(jīng)拉響股權(quán)質(zhì)押警報的上市公司遠不止顧地科技一家。對觸及預警線的大股東而言,,若后續(xù)股價繼續(xù)下行,,進行股權(quán)質(zhì)押的公司股東將面臨補充質(zhì)押品或被賣出股票強平的兩難選擇。 如新寧物流就發(fā)布了關于控股股東進行股票補充質(zhì)押的公告,。公告披露,,2015年9月7日,公司控股股東蘇州錦融將其持有的公司無限售條件流通股35萬股以股票質(zhì)押回購補充質(zhì)押交易的方式質(zhì)押給東吳證券(601555,股吧),初始交易日為2015年9月7日,,購回交易日為2016年7月12日,。 而這已不是大股東首次進行補充質(zhì)押了。在8月27日,,蘇州錦融就將其持有的公司無限售條件流通股60萬股以股票質(zhì)押回購補充質(zhì)押交易的方式質(zhì)押給東吳證券,。 事實上,面臨被平倉風險的上市公司大多是在股價暴漲時進行質(zhì)押的公司,。中金公司在研報中表示,,在股票質(zhì)押行為中,大股東作為出質(zhì)人將所持股票質(zhì)押給質(zhì)權(quán)方從而獲得相應的融資,,質(zhì)權(quán)方一般為券商,、銀行、信托等金融機構(gòu),。為控制風險,,出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)方會商定預警線和平倉線,一般預警線為150%,,平倉線為130%,。股票質(zhì)押率(融資與股票市值的比率)根據(jù)不同股票質(zhì)地來確定,通常不超過六折,。如果股票質(zhì)押率是0.5,,初始履約保障比例200%,那么若股價跌35%,、履約保障比例就降為130%,,就將進入平倉流程,沒有及時補倉就會被強平,。 對此,,中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺表示:“資本市場一再出現(xiàn)非理性急跌,前期高位質(zhì)押股權(quán)的上市公司股東也面臨被銀行強行平倉的風險,,這種現(xiàn)象引發(fā)投資者對上市公司是否會因此被動易主的擔憂,。” 值得注意的是,,為了保證自家股權(quán)不會易主,,各大上市公司紛紛展開自保行動。 霍肖樺說,,一些上市公司頻頻向賬戶內(nèi)追加保證金或質(zhì)押股票數(shù)量,,來避免自己遭遇強行平倉的厄運,同時也向市場釋放安全信號,,來穩(wěn)定投資者的情緒,。 “除了追加擔保物,上市公司還可以通過采取以下措施來降低強行平倉的風險,第一種方法是大股東主動增持,;第二種方法是通過停牌方式助股價'強行止跌',;第三種方法是主動釋放安全信號?!被粜迦缡钦f,。 |
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