認真估值還是要去看PS,、PE,、PB、ROE指標的,。

市場之所以是市場,，那是因為各種估值偏好差異的客觀存在。當通過這些指標去做諸如銀行等藍籌股的投資分析的時候,，是通過時間的長度來獲得估值的提升以及真實利潤下的永續(xù),，這是最安全的，于此不要嘲笑那些給時間在這些個股上的人,，分紅再投資下的復利取決于時間的長度,，時間越長，獲利概率越高,。

但如果只是通過股價波動來賺錢,，又要看市場所處于的資金供給的狀態(tài)來確定波動的幅度。那么題材炒作,，預期炒作等等就會存在短期的拉升機會,。而短期的爆炒總是給股民錯覺，認為這種機會就是改變命運,，唾手可得,，其實這種機會除非你之前就在車上，否則主動獲得的概率很低,，而且由于沒有足夠的信心支持,，反應在交易上就是高換手率。

而之所以選擇優(yōu)質小市值企業(yè),，是因為它們可以在上述的兩種估值體系里,，在低市值狀態(tài)下都具備三五年的機會，而且這種機會是常態(tài),，不管牛熊,，在目前中國這個階段，是最好的時代,，等到各種行業(yè)都擠進競爭者的時候,，機會只會越來越少。而其中一些小公司成長為大公司的過程,，蘊藏的則是海量的財富,。

高毛利不一定是最好的機會，低毛利也不會是災難,。因為所有的投資行為,，都是爭奪利潤，搶占市場,，最后拉低行業(yè)毛利,。任何一個行業(yè)的周期盛極而衰是固有規(guī)律,，而周期股的投資邏輯在于需求的規(guī)模變化以及類似如資源股價格上漲帶來的毛利提升所獲得的價值重估。

好壞機會取決于這個周期的長度和波動的幅度,，而所謂的好公司,，就是對毛利把持的能力，能持續(xù)保持毛利和擴大份額的公司,，價值就不言而喻,。因為市場的基本競爭手段是拉低毛利搶占市場。

股市投資貌似也一樣,，大家都在推高股價，這個過程就是爭奪上漲下的利潤,，到最后一定是拉低盈利空間,，也就是大家談的高位后沒有空間的基本邏輯。

同樣的,，研發(fā)型公司的價值在于研發(fā)的持續(xù)性,，任何專利都會到期，任何產品都可能被模仿,，那么如果研發(fā)斷層就是災難,，于此，研發(fā)型的公司,，要去看研發(fā)的持續(xù)性以及被模仿的難易,。創(chuàng)新是非常難的，不是所有創(chuàng)新都會成功,，那么這就回到最初的安全邊際的考量,，最能量化的還是市值。而一旦創(chuàng)新成功,，且有足夠大的市場,，那么就會體現(xiàn)成長價值的機會。

大市值的公司或者我們說的白馬,，短期大幅暴漲,，除了所謂的短期利好的波動外，一定是整個市場資金處于供給有余的狀態(tài),。所以當整個市場的藍籌股如前兩年,，我們拿銀行來說，既受制于未來行業(yè)利潤下降的預期,，短期無法證偽或證實,，市場資金供給又不足，于此大規(guī)模的炒作是缺乏動力的,，但市場轉好,，這些股依然有機會,，這就是所謂的戴維斯雙擊。

大市值或者小市值,，都存在利潤積累下市值繼續(xù)變大的機會,，只是說變大的速度和高度。這其中的內涵便是PS,、PE,、PB、ROE下的綜合比較,。

任何的估值只是等市場來風,。真正的風險來源于盲目的跟風炒作，且在高潮的時候沒有風險意識,，導致退潮的時候才發(fā)現(xiàn)裸泳,。獲利了結取決于投資標的是否具備估值體系的延續(xù)性，既持續(xù)的利潤保持和增加,，這也是大牛股所具備的典型特征,。而短期概念下的推高，必定造成不可預估的波動,，而且風險有時候完全不可預估,，就像不知道市場情緒會把股價推高到多少一樣。

我們簡單說的利潤翻倍,，留存利潤倉位,，如何確認是否退出和繼續(xù)持有，都取決于公司基本面狀態(tài)的持續(xù)性,。