我們的外匯儲備實際是多少,？

去年6月份,，央行公布的數(shù)據(jù)，中國的外匯儲備的總額是3.99萬億美元,，就是接近4萬億了,，但是到了今年6月底，我看到新的數(shù)據(jù)出來是3.69萬億美元，這說明什么,？少了3000億,，3000億美元沒了，當(dāng)然了我們拍腦門一想,，咱們中國外匯儲備,，現(xiàn)在3.69萬億美元，減少區(qū)區(qū)3000億,，好像不算個事毛毛雨了,，問題不大。

但是我們得算一筆細(xì)賬,，算完細(xì)賬之后,，大家可能看法就不一樣了。在這中間首先得刨去一萬億美元的中國對外的負(fù)債,，除此之外,，還有中國外匯儲備中所配置的歐元和日元，大概是30%左右,，也可能高一點低一點,，這就意味著另外一萬億不是美元資產(chǎn)，暫時先拿出來,，這就少了兩萬億了,，所以3.69萬億，其實就變成了1.69萬億,。

除此之外,，我們的外匯儲備中還有些流動性比較差的一些資產(chǎn)，比如說兩房債券,，以前我們持有的比較多,，大概4000億，現(xiàn)在下降到了接近2000億,，因為只有美國政府在中間,，是主要玩家，所以你在真正需要現(xiàn)金的時候你很難脫手,，所以這2000億,，實際上流動性比較差，也要扣出來,，那就變成了接近1.5萬億美元的儲備,。

除此之外，“一路一帶”還需要向外,，大量的做美元投資,，比如說我們成立金磚銀行,，注冊資本金你得交美元，然后還有亞投行注冊資本金也得交美元,，還有絲路基金,，還有一系列其它的這種開支，大概還要再扣去,，2000億美元左右,，這就只剩下13000億美元了。

根據(jù)外匯儲備中間有一個慣例,，就是一個國家外匯儲備中,，必須得保證三個月的進(jìn)口量，這些外匯要刨出來,，這是做生意用的錢,，由于中國的對外進(jìn)出口貿(mào)易，規(guī)模非常大,，這三個月的量算下來,，至少也是5000億美元,，這樣的話我們手上可動用的美元儲備有多少,？8000億左右。

這個時候你就可以看到,，去年6月到今年6月,，減少3000億，這就不是個小數(shù)了,，這就會讓人產(chǎn)生一種,，比較緊張的心理了，因為照這個損失的速度,，兩年咱們的外匯儲備就見底了,。美元可以動用的就沒了，這個是一個很大的問題,。

這還是在假設(shè)一切正常的條件之下,，如果金融市場出現(xiàn)混亂的時候，大家對美元預(yù)期特別強(qiáng)的時候,，中國現(xiàn)在所儲的好像是非常龐大的外匯儲備,，其實并不是處在一種絕對安全的感覺之下。

本輪股票暴漲的根本原因是,？

這輪股票上漲是什么時候開始的,？是2014年7月，這撥行情啟動了,，我認(rèn)為原因有兩個：

一個是這離2008年那次金融危機(jī),，那次股票大跌之后,，已經(jīng)過了七年時間了，按照中國經(jīng)濟(jì)的周期或者股票市場的周期,，也應(yīng)該起一輪行情了,，這是一個原因。

第二個原因,，就是當(dāng)時在去年7月份,，股票市場發(fā)動的時候，全世界周圍市場出現(xiàn)了一些巨大的變化,，如果我們現(xiàn)在回想一下你會知道,，去年7月開始，全球的石油價格暴跌,，大宗商品開始暴跌,，從而引發(fā)了全世界，新興市場國家,，大規(guī)模的資本外流,，都是出現(xiàn)在去年7月以后，在這種資本外流過程之中,，形成了美元升值,，其它的所有貨幣，相對于美元貶值這樣的一個大趨勢,。

我記得我在《鴻觀》,，第28期節(jié)目中，專門分析了美元走強(qiáng)的原因,，其實中國在去年7月份,，跟世界所有國家一樣，也同樣感受到了美元外流形成的這種壓力,，在這種情況之下,，啟動股市是一個有效的應(yīng)對資本外流的一種，可以說是政策選擇,。

如果你沒有一個股市上漲的行情,，我現(xiàn)在手上有人民幣，我會怎么想,？我一看美元走強(qiáng),，我就趕緊在去年7月份，我就會兌換成美元,，好現(xiàn)在股市一漲,，心態(tài)就發(fā)生變化了，因為如果要先換成美元之后,，美元在美國的存款利息才百分之零點多,，在中國一個漲停板,，一天賺的錢，就比在國外存?zhèn)€一年賺的錢還多,，為什么要換,？一定會想吃了這撥行情之后再走也不遲。

所以從去年7月份拉升起來這撥牛市,，實際上在很大程度上緩解了資本外流的壓力,。

今年的第二季度，就是4月份到6月份,，中國的資本外流減緩了,，大概外流才300多億，什么原因,，就是因為股票升值的效益,，使很多本來會逃走的資金留在股市中了。

為何選擇在人民幣貶值時宣布黃金持有數(shù)量,？

但是現(xiàn)在問題出來了,，現(xiàn)在股票暴跌之后，大家一想完了完了,，這沒有賺錢的機(jī)會了,，那我手上留著人民幣風(fēng)險會越來越大，而美元那邊眼見著要升值,，而且是越來越強(qiáng)烈的這種升值,，怎么辦,？就會產(chǎn)生對人民幣貶值的預(yù)期,，這就是為什么股票暴跌之后，周圍換美元的朋友一下增加了很多人,。

這種心態(tài)如果不加以控制的話就會蔓延,，這就是我說的，為什么政府要救市,？很簡單,，股票市場本身沒有什么太大的了不起，它再跌也不會產(chǎn)生重大的危機(jī),，匯率市場可不一樣,，股票市場是你政府所能控制的，我大不了印人民幣,，我總能把這個市場給撐住,，沒有問題。

匯率市場你怎么控制,？你不能印美元,，那是美聯(lián)儲才能干的事,。所以匯率市場是比股市要難控制多的一個市場，如果說大家都形成人民幣貶值這個預(yù)期的話,，這就會產(chǎn)生連鎖反應(yīng),，就會形成一個對人民幣強(qiáng)烈的預(yù)期。

比如說如果我們看,，現(xiàn)在雖然在國內(nèi)的匯率,，人民幣兌美元是6.2、6.209,，在這個點上已經(jīng)卡的已經(jīng)盤旋了很多天了,，但是你要再看香港，它的遠(yuǎn)期市場中你看人民幣,，它已經(jīng)大概是預(yù)期會到6.29,。

在美國你會看到，那個匯率是6.32,，也就是在國際上人們認(rèn)為人民幣會從6.2左右貶到6.3,，這還是初期，這個差距已經(jīng)很大了,，如果這個趨勢進(jìn)一步惡化的話,，它可能你國內(nèi)是一個價，國外這個差距比你更大,，它貶到6.5怎么辦,，它就會對國內(nèi)的信心，產(chǎn)生極大的沖擊,，這就是政府為什么一定要救市,。

我剛才提到了中國外匯儲備中，還有一萬億美元價值的歐元和日元,，如果說外匯儲備面臨緊張,，那會出現(xiàn)什么情況，中國一定會拋售日元和歐元來換取美元,，這是一定要做的,。這么大規(guī)模的這種拋售，會引發(fā)日元和歐元大幅度的貶值,，在這個過程中,，由于日元歐元一貶值，又會導(dǎo)致美元升值,，所以這個會加速大家對美元走強(qiáng)的判斷,，這是一個惡性循環(huán)。

所以這個問題可能是,，我們在未來一段時間,，會看到的一個現(xiàn)象,，當(dāng)然了我說的這個問題，應(yīng)該算是一個最差的情況,，但是即便是在最惡劣的情況之下,，我認(rèn)為中國要保護(hù)人民幣匯率，至少兩年之內(nèi)不會有什么太大的問題,，是可以抗住的,。

但是匯率這個信心，現(xiàn)在成了一個關(guān)鍵問題,，這就是我們看到了7月17日,，央行突然宣布，中國增持黃金600噸,，現(xiàn)在中國的黃金儲備,，從1000噸增加到了1600噸，增加了57%,。

為什么會在7月17日這個時間點,，突然宣布這么一個信息，當(dāng)然有分析家認(rèn)為,，這是因為中國人民幣要國際化,，這是一套說法。另外一種說法,，是因為中國現(xiàn)在正在申請加入SDR,，就是國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，咱們要進(jìn)入那個貨幣籃子,，所以我們需要展現(xiàn)我們的透明度,，或者展現(xiàn)我們?nèi)嗣駧疟澈蟮牡盅嘿Y產(chǎn)。

但是我認(rèn)為除了這些原因之外,，還有一個重要原因,，這其實是在告訴大家,，人民幣背后有強(qiáng)大的黃金儲備,，瞧一瞧看一看，我們這不是說人民幣鈔票背后金庫里還有金子,，這是強(qiáng)化對匯率的信心,。

所以在我看來，這可以稱之為是一場匯率的心理保衛(wèi)戰(zhàn),，可能要從這個角度來認(rèn)識,，才能看到問題的實質(zhì)，當(dāng)然了我認(rèn)為央行其實并沒有宣布真實數(shù)字,，1600噸一定是被低估了,。

中國黃金持有量激增,，國際金價大跌，是巧合嗎,？

因為海外有很多學(xué)者分析過,，中國現(xiàn)在的黃金儲備，起碼在3000噸到4000噸之間,，那么它為什么不一次宣布出來呢,？這還是在為后續(xù)的，潛在的金融風(fēng)險做準(zhǔn)備,，如果說未來有一天出現(xiàn)了,，我剛才所說的惡劣情況的話，央行可以再次宣布中國的黃金儲備大幅提升,，這是心理上一種強(qiáng)大的一種支撐力,，所以它沒有選擇一次性的公布。

但是事情非常巧,，就在央行公布黃金儲備的,，幾乎同一時刻，國際市場上在沒有任何先兆的情況之下,，在沒有任何不利消息的情況之下,，突然涌現(xiàn)出了一大批砸盤猛烈的砸黃金價格，所以我們看到黃金價格,，在一天之內(nèi)暴跌50美元,，直接跌穿了很多止損線，它這個操作手法跟中國股市做空的手法是一模一樣,。

首先是計算止損點在那兒,，在止損點上大概多少人有多少資金？然后我來計算我投多大的量,，可以砸穿你的止損線,，一旦砸穿你的止損線之后，你就會產(chǎn)生像配資盤平倉那樣的,，一個自我爆破這樣的一種動能,，你就會加速下滑，所以他們的這次目標(biāo)肯定是要打1080美元這根線,，這是一個非常關(guān)鍵的一個點,。

但是到目前為止還沒有得手，這就是我們看到,，黃金這輪暴跌,，它背后說明一個問題，在我看來這可能是，信心保衛(wèi)戰(zhàn)的另外一個戰(zhàn)場,，你不說你宣布了黃金儲備嗎,，你不是讓大家感覺到，你這個人民幣很有實力嗎,，那我把黃金砸的灰頭土臉,，我也讓你顯得也很灰頭土臉，這個可能是個強(qiáng)烈的意圖,。

為什么,？因為它在做空黃金的時間點，正好是幾大市場關(guān)門的關(guān)門,，該開門的還沒開,，是市場流動性最薄弱的時候，而且它投入這么大的,，30噸黃金拋下來之后,，你會發(fā)現(xiàn)它這個整個，對市場價格左右的能力,，達(dá)到了一個極限值,，在歷史上只出現(xiàn)過六次，所以它不是一個簡單的為了盈利這樣的目的,，顯然是為了左右市場價格,，當(dāng)然這是另外一個話題，所以就這個問題而言,，人民幣匯率的保衛(wèi)戰(zhàn),，現(xiàn)在其實剛剛拉開序幕。未來在這個問題上,，還要反復(fù)的較量,。