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8月21日是全周收官戰(zhàn),，在外圍股市重挫、公募基金減倉千億等利空打壓下,，A股再度重挫,，滬指盤中失守3500點整數(shù)關口，14點后多頭雖有一波反攻,，但已無力回天,，截至收盤，滬指跌超4%,，全周重挫近12%,。證金匯金持股、央行組合拳釋放流動性等利好未能改變頹勢,，A股繼續(xù)行走在震蕩探底軌道中，周末央行能否降準或降息備受關注,。

兩市成交量較上個交易日有所萎縮,，滬市成交4506億，深市成交4188億,。板塊全線飄綠,，9股漲停,，近400股跌停。

四詞概述全周走勢

8月17日到8月21日5天里,，滬指走勢呈小漲,、深跌、大反彈,、大跌,、小跌形式，除周一振幅為2%以外,，其余交易日盤中均有較大振幅,，周二、周三,、周四,、周五振幅分別為:6.58%、6.75%,、3.28%,、4.43%。以下4個詞可以大致概述本周走勢,。

深V：如上所述,，巨震是本周特征之一，周二滬指重挫6%后,，周三完美上演深V走勢,，有分析認為，深V說明在滬指重挫時有社?；?、外資、產(chǎn)業(yè)資本等三大力量在合力護盤,。

探底：滬指全周跌近12%,，從K線圖上看，大盤仍在震蕩探底,，本周連續(xù)擊穿3700,、3600、3500點三大整數(shù)關口,，3373點支撐目前看并不可靠,。

王的女人：從本周二開始，“王的女人”成為股市熱詞,，泛指那些被證金公司重量級持股的公司,，目前看，盤面已經(jīng)遍布“王的女人”,，但大盤還是自顧自下行,。

魔咒：常說的幾大魔咒在本周基本全應驗,，周四法砸盤日魔咒，黑周五魔咒,，期指交割日魔咒,，何處是底？

滬指不斷探底五大元兇

一,、技術面：從技術面看,，目前量能、壓力態(tài)勢,、均顯示空頭優(yōu)勢漸增,，漁區(qū)彈性空間趨窄。

二,、宏觀經(jīng)濟：中國8月財新制造業(yè)PMI初值47.1,，連續(xù)六個月低于臨界值。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌分析認為,，八月初值再次超預期下跌至47.1,，為09年三月以來最低。內(nèi)外需求均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢,。新訂單和出口訂單指數(shù)降至三年內(nèi)最低,，而產(chǎn)出更跌至危機后冰點。當前制造業(yè)深處困境,，就業(yè)堪憂,，經(jīng)濟下行壓力增大。投入,、產(chǎn)出價格下滑亦反映通縮風險顯著,。未來穩(wěn)增長需貨幣財政政策持續(xù)共同發(fā)力。

三,、資金面兩利空：1,、公募基金減倉千億。市場調(diào)整之時,，機構的策略趨向謹慎,。在證金公司轉手部分股票的時候，一些公募基金則趁著反彈悄然減倉,，短短一個月減倉股票市值規(guī)模高達千億元,。2.證券保證金連續(xù)四周凈流出，累計達4262億元,。

四,、市場情緒：市場熱點匱乏，情緒低落，從日漸萎縮的成交量可以看出,。本周五滬市成交量4506億，深市成交4188億,，較之前大漲時出現(xiàn)回落,，重拾升勢仍待人氣回升。

五,、證金維穩(wěn)告一段落：證金雖不斷爆出又持有了哪只股票,，又成為了哪只股票的大股東，但被增持股票多是小盤股,，無論是市場影響力還是所需資金量,，都無法根本上扭轉大盤頹勢。

市場對以下這些利好已經(jīng)麻木

一,、證金入股

正如上海證券報的評論文章所分析的,，其實大家心里都很清楚，當初證金公司出于穩(wěn)定市場,、恢復市場流動性的目的入市時,，并不太在意投資標的的業(yè)績，也不會太在意買入的股票能否讓自己賺錢,。據(jù)分析人士統(tǒng)計,，證金公司這次入市買入的股票多達上百種，很可能采取的是批量下單的手法,，不排除使用類程序化的手段操作,。這也就意味著，在具體選擇標的的時候,，首要的考量是怎樣能有利于穩(wěn)定市場,，提振人氣，激勵信心,，而非相關股票的質(zhì)量,。顯然，如果說從證券投資基金買賣股票的行為上,，還可以看出其投資理念,，并且從中有所借鑒的話，那么證金公司的股票買賣行為,，則明顯不具備對于投資的指導作用,。至多是告訴投資人，某個股票因為證金公司買入了,，相關籌碼被鎖定,，流通盤階段性地縮小了一些。因而，在管理層宣布證金公司若干年內(nèi)不退出但一般也不入手操作,，要盡力讓市場回歸自主調(diào)節(jié)后,，梅雁吉祥[-10.02% 資金 研報]這家去年虧損5453萬，今年一季度繼續(xù)虧損3077萬的公司,，也就難逃三天內(nèi)兩跌停的命運了,。

二、央行多種措施組合向市場釋放流動性

本周央行兩度逆回購和MLF,，外加周四國庫放貸招標,，沒有打退資金面壓力，銀行間利率本周仍連漲,；今早SHIBOR利率保持上行,，債券市場利率數(shù)據(jù)等待中?？紤]流動性傳導的延時性,，如果資金面信號仍無法轉向，則央行很可能繼續(xù)行動,。

“洪荒之力”何時誕生—央行周末降準猜想

從本輪A股巨震來看,，大盤快牛不是管理層希望看到的，但大幅調(diào)整更非人心所向,，從目前市場走勢和今天公布的制造業(yè)PMI指數(shù)來看,，央行周末或有動作，而如果周末有降準,，無疑將對股指起到強心針作用,，市場正熱盼央行釋放“洪荒之力”。

匯豐銀行分析認為,，中國央行本周末較大概率降準50至100基點中國方面周五(8月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示,，財新中國8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值報47.1，跌至2009年3月以來最低,，預估為48.2,。

匯豐銀行(HSBC)駐香港經(jīng)濟學家王然隨后接受采訪稱，財新8月份中國制造業(yè)PMI初值顯示本輪經(jīng)濟復蘇非常疲弱,，實體經(jīng)濟下滑壓力很大,。至今年末仍需要央行推出多次降準措施，經(jīng)濟才有望在四季度初企穩(wěn),。

王然指出,，7月外匯占款的大幅下滑是增加本周末降準概率的另一大主要原因。

數(shù)據(jù)顯示,，中國央行口徑外匯占款為26.41萬億元人民幣,，按月下降3080億元；金融機構外匯占款為28.9萬億元人民幣，按月下降2491億元,，均創(chuàng)出數(shù)據(jù)歷史上最大單月降幅記錄,。

中國央行此前公布，7月末外匯儲備下滑430億美元至3.6513萬億美元,，是2013年8月以來最低,。

王然表示，“市場情緒不穩(wěn)以及信心較差的情緒反映在中港股市,。”

周五,，恒生指數(shù)下跌2.17%至22260點,；上證綜指跌1.63%至3605點。

匯豐銀行預計,，到今年年底,，中國央行需每一至兩月進行50或100基點的降準才有望令經(jīng)濟見底回升，并預計全年中國GDP同比增長7.1%,。

匯率方面,，匯豐銀行認為，短期市場會繼續(xù)觀望人民幣,，但年內(nèi)不會再出現(xiàn)大幅貶值,，預計今年底人民幣兌美元至6.5。

周五在岸人民幣兌美元為6.3985,，較昨日收盤價跌0.15%,；離岸人民幣兌美元為6.4485，較昨日收盤價貶0.01%,。

（來源丨鳳凰財經(jīng)）

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