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巴菲特用哪些指標(biāo)衡量股市高估？
來源：英國每日電訊報
作者：Kyle Caldwell
時間：2015年8月18日
翻譯：龔蕾
 自1965年以來巴菲特每年平均投資回報率達(dá)到20%,，在享受六年多的股市高回報,，同時，投資者在思考如何估值,。
（一）評估股市估值常用4個指標(biāo)：
1,、市盈率也稱為股價收益比率，就是用股價除以年度每股盈余,，有靜態(tài)指標(biāo)和動態(tài)指標(biāo),，一般認(rèn)為，如果一家公司股票市盈率過高,，該股票價格具有泡沫,。
2、市凈率指每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率,，一般來說市凈率較低的股票,，投資價值較高。
3,、股息率是股息與股票價格之間的比率,，在投資實踐中，股息率是衡量企業(yè)是否具有投資價值的重要標(biāo)尺之一,。
4,、周期性調(diào)整市盈率是耶魯大學(xué)教授羅伯特·希勒的首創(chuàng)，他采用格雷厄姆建議的周期調(diào)整方法計算,，也就是用10年的平均盈利取代普通市盈率的過去一年盈利來計算,，這樣可以平滑經(jīng)濟周期的影響,，更精確地反映估值。
有時候還采用股票價格與經(jīng)濟總產(chǎn)量的比值,，如果超過100%表明數(shù)字高估了,，而低于50%則認(rèn)為是比較便宜。當(dāng)然,，這些指標(biāo)不是生硬,，而是有邏輯的。
（二）全球14個國家股票市場估值高低,。
美國和英國的股市比較昂貴,，俄羅斯、印度和巴西的股市比較便宜,。
全球股市估值從高到底前14位依次為：
1,、美國股市
2、英國股市
3,、韓國股市
4,、澳大利亞股市
5、加拿大股市
6,、日本股市
7,、中國上海綜合指數(shù)股市
8、西班牙股市
9,、西班牙股市
10,、法國股市
11、意大利股市
12,、巴西股市
13,、印度股市
14、俄羅斯股市
 （三）美國股市估值比較高,。
值得指出的是,，大型企業(yè)，特別是發(fā)達(dá)國家上市公司股票往往比國內(nèi)市場更賺錢,。美國股市中大多數(shù)公司股票比較昂貴,。
 （四）英國富時指數(shù)的估值也比歷史衡量標(biāo)準(zhǔn)高。巴菲特認(rèn)為,，一旦利潤增長高于國內(nèi)生產(chǎn)總值,，投資者就需謹(jǐn)慎。
 （五）投資者如何能獲利,。
最簡單,、最省錢的方法就是通過追蹤基金。
（以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo),。）
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