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文章來(lái)源：紐約金融論壇 危機(jī)時(shí)，我們需要專(zhuān)業(yè)的消防員,，或者經(jīng)驗(yàn)老道的指揮員,。雖然由于機(jī)制上的問(wèn)題，由于整個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)中存在太多漏洞,，使得我們不能怨消防員個(gè)人缺乏經(jīng)驗(yàn),，但危險(xiǎn)能不能轉(zhuǎn)變成機(jī)會(huì),，消防員專(zhuān)業(yè)與否,，卻成為重要的一環(huán)。那么多人的生命,、那么多公眾財(cái)富,，都會(huì)由于各種各樣的無(wú)知或者無(wú)良，而遭到慘痛,、致命的傷害,。美國(guó)厲害的地方，不是不發(fā)生危機(jī),，不是沒(méi)有流血,，但每一次危機(jī)后的變革,，都彰顯出驚人的彈力和進(jìn)步。 福禍相依,，危機(jī)并存,。危機(jī)二字，頗有深意,。 最欣賞的是,，楊萬(wàn)里（宋）在《歸去來(lái)兮引》詞中說(shuō)：“富貴有危機(jī)，云鄉(xiāng)不可期”,。2015年7月8日傍晚,，突然感覺(jué)市場(chǎng)要轉(zhuǎn)向，情緒要起變化,，偶填一首：
金融危機(jī)推薦書(shū)目（十大五星級(jí)） 去年讀了接近30本金融危機(jī)方面的著作,，感慨于美國(guó)與相伴于金融危機(jī)和金融丑聞的金融改革。危中有機(jī),，在危機(jī)中實(shí)現(xiàn)平時(shí)難以施行的變革,，可能是美國(guó)金融危機(jī)歷史中最值得研究的。 在此,，先列上看完后覺(jué)得最好的系列書(shū)目及相關(guān)推薦（僅重點(diǎn)推薦十本）,。這里僅僅主要整理以前的筆記，未來(lái)繼續(xù)寫(xiě)文章,，分享一些體會(huì),。 推薦書(shū)目1：《壓力測(cè)試——對(duì)金融危機(jī)的反思》，蒂莫西·F·蓋特納著,，中信出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：你有道德風(fēng)險(xiǎn),，我有壓力測(cè)試,。這是一本金融危機(jī)方面的好書(shū)。記敘體,，相對(duì)客觀真實(shí),，讀起來(lái)相對(duì)輕松，對(duì)作者的文風(fēng)非常贊賞,。了解如何真正應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，值得研讀。 推薦書(shū)目2：《斷層線——全球經(jīng)濟(jì)潛在的危機(jī)》（第二版）,，拉詹著,，中信出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：如果了解金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)改革只能讀一本書(shū)，本書(shū)就是唯一選擇,。這可能也是比爾蓋茨,、奧巴馬等等忙得只想直接了解事物本質(zhì)的人，推薦這本書(shū)的理由,，當(dāng)然,，這是在《壓力測(cè)試》和《金融危機(jī)調(diào)查報(bào)告》出來(lái)之前，非常中肯的評(píng)價(jià),。書(shū)中內(nèi)容涉及與經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系著的社會(huì),、政治、心理,、文化,、教育等等內(nèi)容,，符合“最受全球思想家推崇排名第一圖書(shū)”的肯定與贊譽(yù),。了解斷層線這場(chǎng)GAME中各主體扮演的角色，值得花時(shí)間深讀，體會(huì)金融中各個(gè)主體尤其是私人部門(mén),，如何將一貫的牟利優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換成了自我破壞性,。 推薦書(shū)目3：《華爾街的變遷:證券交易委員會(huì)及現(xiàn)代公司融資制度演進(jìn)(第3版)》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：中國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)在碰到的很多問(wèn)題,，很多都對(duì)應(yīng)在美國(guó)證券市場(chǎng)上體現(xiàn)過(guò)。比如交易所還有自律組織與監(jiān)管之間如何調(diào)和,、共同基金問(wèn)題,、信息披露問(wèn)題、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)爭(zhēng)論的問(wèn)題,，市場(chǎng)分割問(wèn)題,，以及債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)誰(shuí)更重要這樣的問(wèn)題。我們?cè)诒緯?shū)中看到了美國(guó)SEC許多重大監(jiān)管改革與對(duì)應(yīng)措施出臺(tái)的過(guò)程,，看到他們決策機(jī)制,、程序和過(guò)程的可評(píng)估性、可公開(kāi)性,、透明性和科學(xué)性,，這與大部分SEC主席都有理念,、有思路是密不可分的。同時(shí),，SEC人員是金融系統(tǒng)中是最專(zhuān)業(yè)的,，尤其感慨的是會(huì)計(jì)領(lǐng)域，SEC是絕對(duì)的帶路人,，代表了行業(yè)最穩(wěn)?。ㄗ屢?guī)則具體化）、最高的水平,，書(shū)中某個(gè)地方提到過(guò),，SEC的專(zhuān)業(yè)性受到過(guò)總統(tǒng)的直接褒獎(jiǎng)。 推薦書(shū)目4：《黑天鵝》（升級(jí)版）》,，塔勒布（著）,，中信出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：作者深入分析不確定性帶給我們的影響，教我們以全新的視角理解現(xiàn)實(shí)世界,，采取有效的策略防范未知風(fēng)險(xiǎn),，并把握黑天鵝帶來(lái)的機(jī)會(huì)，努力從不確定性中受益,。毋庸置疑,，本書(shū)顛覆了我們慣常的思維，讓大家重新掌握自己的命運(yùn),。初讀時(shí),，可能會(huì)覺(jué)得本書(shū)很啰嗦，但這個(gè)缺點(diǎn)也無(wú)法掩蓋它的各種閃光之處,。 在看了作者的《反脆弱》后,，反而覺(jué)得《黑天鵝》值得認(rèn)真再讀。其中一個(gè)原因就是,，它用散文筆法寫(xiě)出了很多作者還是“毛坯房”式的粗淺但很多睿智的思考,，《反脆弱》確實(shí)打磨得很精華，不過(guò)精華的不一定容易吸收,，因?yàn)槟憧赡懿恢榔渲羞^(guò)程,，除非親自實(shí)踐,，或者追根溯源。比如看《黑天鵝》一書(shū)最大的體會(huì)之一是反向預(yù)測(cè)很重要,，逆向思維很重要，就好像胡適先生說(shuō)的,，要結(jié)什么果,，先得那樣栽（清楚哪樣栽）。這些樸素的道理都很珍貴,，青蔥歲月,，剛直易折，如何在不確定性中獲益,，聽(tīng)聽(tīng)老人們的智慧篇章吧,。 推薦書(shū)目5：《穩(wěn)定不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)——一種金融不穩(wěn)定視角（中文修訂版）》，明斯基（著）,，清華大學(xué)出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：金融教育存在嚴(yán)重的缺陷。明斯基就認(rèn)為美國(guó)大學(xué)里講授的經(jīng)濟(jì)理論存在嚴(yán)重缺陷,，衍生出的模型推導(dǎo)出來(lái)的結(jié)論,，不能形成國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也要在業(yè)務(wù)部門(mén)先干十年,，理解貨幣金融對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行到底有何影響,，才好去做政策研究，有資格參與政策制定,。2008年金融海嘯以來(lái),，“明斯基時(shí)刻”這個(gè)詞已經(jīng)載入史冊(cè)。信用危機(jī)時(shí)代,，更加需要加深理解,，作者對(duì)金融市場(chǎng)的運(yùn)行周期規(guī)律，以及對(duì)政府提出的政策建議,，都非常有洞見(jiàn),。 推薦書(shū)目6：《瘋狂,、驚恐和崩潰:金融危機(jī)史》（第六版），金德?tīng)柌瘢ㄖ?，中?guó)金融出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：金融危機(jī)是頑固的,，難以根治的，歷史上相關(guān)的研究文獻(xiàn)和著作可謂是汗牛充棟,。但是,，本書(shū)之后所有的金融危機(jī)方面的理論分析框架，模式規(guī)律總結(jié),，投機(jī)事件素材,，都逃不脫要參考這本經(jīng)典著作，仿佛研究與思考的源泉,，讓后來(lái)者都能借鑒,。第六版修訂時(shí)增加了美國(guó)次貸危機(jī)的新內(nèi)容，增加了跨境資本流動(dòng)與貨幣沖擊的內(nèi)容,，分析了更復(fù)雜的信貸泡沫,，這些接踵而至的信貸泡沫事件是否存在廣泛聯(lián)系，作者提出一些新問(wèn)題,，來(lái)對(duì)應(yīng)思考是否需要健全更為縝密的金融監(jiān)管體制與制度設(shè)計(jì),，值得政策制定當(dāng)局反思。 推薦書(shū)目7：《金融投機(jī)史》,，錢(qián)塞勒（著）,，機(jī)械工業(yè)出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：本書(shū)以人類(lèi)的夢(mèng)想和瘋狂行為為主線,，引人入勝地講述了一個(gè)個(gè)貫穿時(shí)代的投機(jī)故事，既具獨(dú)創(chuàng)性,，又發(fā)人深省,。研究泡沫世界，沒(méi)有哪本書(shū)能比這本有趣而又深刻的了,，書(shū)中的寓言詩(shī)歌,、小說(shuō)故事、名言警句,、歷史敘事都很精彩,，讓我們知道了無(wú)論哪個(gè)國(guó)家,、什么制度,、任何時(shí)期，投機(jī)都是普遍存在的現(xiàn)象,，只是有些地方有些人造成的傷害更大,，有理性的設(shè)計(jì)，也有非理性的盲目,，有牛人如牛頓的過(guò)早賣(mài)出,，最后又高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，也有大眾們?nèi)缪蛉阂粯颖惶桌巍?/p> 推薦書(shū)目8：《這次不一樣：八百年金融危機(jī)史（珍藏版）》 推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：本書(shū)數(shù)據(jù)跨度主要是1800年之后,，更多的是1900年之后,。書(shū)中考察線索帶領(lǐng)我們回顧金融危機(jī)的歷史，從拿破侖戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的歐洲銀行擠兌致銀行倒閉,，一直到2007年美國(guó)的次貸危機(jī),。書(shū)中關(guān)注的主要是債務(wù)危機(jī)，包括主權(quán)債務(wù)違約,、銀行危機(jī),、通貨膨脹以及匯率危機(jī)，其中,，重點(diǎn)關(guān)注是主權(quán)債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī),。 本書(shū)有助于厘清我們之前關(guān)于金融危機(jī)的一些混淆乃至錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，并能夠在歷史分析與經(jīng)驗(yàn)研究的基礎(chǔ)上為我們織出一幅能夠幫助我們更好地理解金融危機(jī)的圖景,。它一大宗旨是批評(píng)世人總是周期性地變得過(guò)于樂(lè)觀,，總是認(rèn)為因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新（比如互聯(lián)網(wǎng)科技）、制度變革（比如央行和FDIC）以及經(jīng)驗(yàn)累積（我們會(huì)變得更聰明,，結(jié)構(gòu)改革和良好政策都推動(dòng)了繁榮）能夠使得經(jīng)濟(jì)擺脫金融危機(jī)的困擾,，繁榮的表象使得我們認(rèn)為有了堅(jiān)實(shí)的基本面，即“這次不一樣” (This Time Is Different),。 事實(shí)上,，正如本書(shū)所指出的,，在1929年大崩盤(pán)和1930年代新興市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)、1990年代和21世紀(jì)初拉美債務(wù)危機(jī),、1990年代東亞金融危機(jī)以及2007年至今的全球金融危機(jī)（第二次大緊縮）爆發(fā)前,，市場(chǎng)上總是充滿了“這次不一樣”的樂(lè)觀論調(diào)。然而無(wú)情的事實(shí)是,，沒(méi)過(guò)多久,，上述樂(lè)觀論調(diào)總是被金融危機(jī)又一次無(wú)情地碾碎。技術(shù)在變,，人的身高在變,，時(shí)尚也在變，但政府和投資者自我欺騙的能力并沒(méi)有變,。 推薦書(shū)目9：《非理性繁榮（第二版）》,，希勒（著），中國(guó)人民大學(xué)出版社 導(dǎo)讀詞：
推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：本書(shū)開(kāi)辟了一個(gè)新的領(lǐng)域,，以一種更加清晰和徹底的方式展示了那些可能動(dòng)搖經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和嚴(yán)重影響人們生活的市場(chǎng)泡沫的產(chǎn)生和破滅,。羅伯特·J·希勒教授通過(guò)大量的證據(jù)來(lái)說(shuō)明，如同20世紀(jì)90年代末的股市,，美國(guó)2005年的房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮中隱含著大量的泡沫,，并且最終房?jī)r(jià)可能在未來(lái)的幾年中開(kāi)始下跌。2000年股市泡沫破滅之后,，許多投資者將資金投向房地產(chǎn)市場(chǎng),，這使得美國(guó)乃至世界各地的房地產(chǎn)價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的上漲。因此,，非理性繁榮并沒(méi)有消失,，只是在另一個(gè)市場(chǎng)中再次出現(xiàn)。 本書(shū)中所用數(shù)據(jù),、引用文獻(xiàn)無(wú)數(shù),，圖表也很有力，時(shí)間跨度很長(zhǎng)，每一章節(jié)也可以看作是一篇學(xué)術(shù)文獻(xiàn),，確實(shí)彰顯了諾獎(jiǎng)得主的深厚功力,。本書(shū)與作者其它引入中國(guó)的譯作不同的是，如《金融與好的社會(huì)》,、《新金融秩序》和《動(dòng)物精神》這些書(shū),，更多凸顯的是理念，都有很濃郁的借助現(xiàn)代信息技術(shù)助力普惠社會(huì)的金融理念,，《非理性繁榮》這本書(shū)更多的是證據(jù),，更多的是提示極度繁榮之后的崩潰。 推薦書(shū)目10：《銀行的秘密——現(xiàn)代金融生存啟示錄》,， Gary B.Gorton（著）,，中信出版社 推薦指數(shù)：☆☆☆☆☆ 推薦理由：本書(shū)是有關(guān)于資產(chǎn)證券化、影子銀行危機(jī)的權(quán)威論述,，有追根溯源的重要文獻(xiàn),，有助于我們理解次貸危機(jī)前夕的金融創(chuàng)新浪潮中，銀行與影子銀行系統(tǒng)如何運(yùn)作,，市場(chǎng)脆弱性根源及危機(jī)如何產(chǎn)生的,，以及資產(chǎn)證券化這種“無(wú)人駕駛”技術(shù)如何能做到“自動(dòng)運(yùn)行”,。 本書(shū)是目前我自己讀到的書(shū)中,，思考時(shí)間最有脈絡(luò)性、最為連貫和最讓人信服的解讀金融危機(jī)的書(shū)籍,，也是資產(chǎn)證券化方面不得不讀的好書(shū),。這是因?yàn)椋髡?0年前就開(kāi)始針對(duì)影子銀行系統(tǒng)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)研究,，1983年作者的博士論文就是關(guān)于銀行業(yè)恐慌的,，在美國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷了1934-2007年銀行業(yè)平靜期后。 對(duì)于思考次貸危機(jī)時(shí)究竟發(fā)生了什么,，思考危機(jī)究竟如何形成,，思考為相關(guān)而有效的全新法規(guī)、法律及政策的制定提供一個(gè)框架,，為金融創(chuàng)新建設(shè)一個(gè)安全,、嚴(yán)密的監(jiān)管環(huán)境提供可行性措施的建議，本書(shū)意義重大,。不過(guò),，看中文翻譯版絕對(duì)不如看英文原著，很多好書(shū)沒(méi)有好譯本,，遺憾,。 其他推薦 從2011年3月底開(kāi)始工作以來(lái)，經(jīng)歷的各種危機(jī)，如債券市場(chǎng)風(fēng)暴,、錢(qián)荒,、國(guó)家大牛市、資本外流,、股災(zāi),、匯率大爭(zhēng)論等，都值得深思,。伴隨著這些危機(jī)最值得讀的危機(jī)外書(shū)籍,，還是我一直都在推薦的《利率史》，有導(dǎo)讀詞如下：
《利率史》在每周一書(shū)第七十八期（20150207）,，2011年工作以來(lái)讀了好多遍,。提這本書(shū)，是要強(qiáng)調(diào),，重點(diǎn)在于“千里之堤”,。如果不是浩大工程，不用如此思考如何應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性危機(jī),。 其他書(shū)目推薦： 1,、《美國(guó)金融危機(jī)調(diào)查報(bào)告》（有兩個(gè)中譯版本，自己感覺(jué)社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社的版本更佳）,； 2,、《大空頭》，配套《對(duì)沖基金奇才》一起讀,； 3,、《門(mén)朝哪開(kāi)——重塑全球金融系統(tǒng)》； 4,、《力挽狂瀾——保羅沃爾克和他改變的金融世界》,； 5、《資本主義大變形》,、配套索羅斯《危機(jī)與變革》一起看,； 6、《蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸和2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)》、《現(xiàn)在終結(jié)蕭條》,、《兜售繁榮》（克魯格曼的書(shū)好多都通俗易懂）,； 7、《金融守護(hù)人——監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何捍衛(wèi)公眾利益》,； 8,、《經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)崩潰：魚(yú)、美元與經(jīng)濟(jì)學(xué)的故事》,、《國(guó)家為什么會(huì)崩潰》,； 9、《1929年大崩盤(pán)》,； 10,、《迷失的華爾街》； 11,、《金融的本質(zhì)》,、《大蕭條》（伯南克）； 12,、《當(dāng)音樂(lè)停止之后：金融危機(jī),、應(yīng)對(duì)策略與未來(lái)的世界》（普遍反映翻譯不夠好）； 13,、《金融危機(jī)和美聯(lián)儲(chǔ)政策》,、《金融新政》、《助推金融危機(jī)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管失靈》,、《金融危機(jī)的教訓(xùn),、成因,、后果及我們的經(jīng)濟(jì)未來(lái)》,。 |
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