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美元升值的利弊分析 原作：龔蕾  美元升值有哪些利弊呢？ （一）美元與貴金屬市場,。 首先,，美元回落，黃金價(jià)格可能上漲,、石油價(jià)格可能上漲,、白銀價(jià)格可能上漲、金屬工業(yè)指數(shù)可能上漲,。 （二）美元與服務(wù)業(yè)出口,。 根據(jù)悉尼晨報(bào)，美元走低,，有助于美國服務(wù)業(yè)出口,。比如更多的海外游客到美國旅游，美元走低有利于美國國際教育出口,，國際學(xué)生入學(xué)率提高,，教育出口增長。匯豐銀行估計(jì),，消費(fèi)對(duì)旅游業(yè)貢獻(xiàn)約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%,，外國游客大約占三分之一。 （三）美元與消費(fèi)者購買力。 根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示,，美國人消費(fèi)支出占相當(dāng)一部分份額,，如果說，美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率是為了促企業(yè)增加銀行貸款,，那么,，耶倫現(xiàn)在把目光轉(zhuǎn)向了美國人消費(fèi)支出的增長。為什么呢,？美國人消費(fèi)增長,，產(chǎn)品賣出去了，才能實(shí)現(xiàn)商品流通與貨幣流通的市場再循環(huán),。若產(chǎn)品堆積在倉庫,，則不能實(shí)現(xiàn)商品貨幣再循環(huán)過程。美元升值,，持有同等數(shù)量鈔票的消費(fèi)者購買力增強(qiáng),。 （四）美元指數(shù)影響因素。 美元指數(shù)受到很多因素影響：貿(mào)易與投資平衡,、財(cái)政預(yù)算與稅收,、供給需求、利率,、工業(yè)指標(biāo),、房地產(chǎn)與股市、美國資本市場,、通貨膨脹等因素,。美元一直站在歐元背后，從外匯市場角度,，美元希望兌歐元升值,。 耶倫曾表示，她希望美元繼續(xù)走強(qiáng),，為什么呢,？美元升值，意味著同等數(shù)額美元購買力增強(qiáng),，耶倫希望看到美國人消費(fèi),，增加支出，數(shù)據(jù)顯示美國人消費(fèi)占國內(nèi)生產(chǎn)總值超過一半,，而消費(fèi)增加,，可以促進(jìn)美國企業(yè)增加收入，提高利潤,，對(duì)于美國股市也是好事情,。根據(jù)一份研究顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)與英國央行加息一般是伴隨著通脹率提高，因而,，在美聯(lián)儲(chǔ)與英國央行加息之前,，央行希望通脹率提升至接近2%的目標(biāo)。 （五）美元與金融市場,。 在全球通脹的環(huán)境下,，債券、股票,、不動(dòng)產(chǎn)均是可投資的金融資產(chǎn)。在寬松貨幣環(huán)境下,，投資者擁有一定比例的金融資產(chǎn),，這些資產(chǎn)價(jià)格會(huì)隨著寬松刺激而價(jià)格上漲。寬松讓資產(chǎn)價(jià)格飆升,，股票也好,、債券也好，坐擁這些金融資產(chǎn)不勞動(dòng)就會(huì)越來越富,。 過去一些年來,，投資者紛紛涌入美國債市，歐洲債市,，債券市場已積累了大量投資資金,。美國債市大牛市以來，美國十年期國債收益率一直處于下降,。耶倫強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性,，或許美國債券風(fēng)險(xiǎn)比股市風(fēng)險(xiǎn)更大了。若美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息,，對(duì)于美國債券收益率會(huì)有一定影響,，從而可能會(huì)結(jié)束美國債券大牛市。這個(gè)是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫不愿意看到的,，因而,，美聯(lián)儲(chǔ)的加息猶如打太極，看起來是非常緩慢與溫和的,，美聯(lián)儲(chǔ)耶倫可能會(huì)繼續(xù)拖延加息的啟動(dòng),。 （六）美元單邊走強(qiáng)與非美元貨幣。 根據(jù)CNN文章,，對(duì)許多國家來說,，美元已變得太過于強(qiáng)勢(shì)，謹(jǐn)慎引發(fā)新一輪貨幣危機(jī),。巴西貨幣雷亞爾匯率周一觸及12年低點(diǎn),。東南亞多種貨幣也正在經(jīng)歷上世紀(jì)90年代末金融危機(jī)以來的最艱難時(shí)期。墨西哥和南美貨幣兌美元匯率跌至歷史低點(diǎn)，美元的強(qiáng)勢(shì)上漲讓仍想到上世紀(jì)80年代美元大漲曾引發(fā)拉美債務(wù)危機(jī),。 （以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)兒不全不足想法,，參考了做過譯文，歡迎指導(dǎo)歡迎交流,。） |
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