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牛市下半場(chǎng)迎最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)暴跌過(guò)后三類股砸出“黃金坑”

 北書(shū)房2014 2015-07-19

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在牛市的進(jìn)程當(dāng)中,任何的調(diào)整都是很好的介入機(jī)會(huì),,任何的看空都是不可取,,也是不負(fù)責(zé)任的。根據(jù)國(guó)家的大戰(zhàn)略,,慢牛,、長(zhǎng)牛才符合國(guó)家的需要,經(jīng)歷這次強(qiáng)烈降杠桿的回調(diào),,市場(chǎng)真真切切地將進(jìn)入慢牛的軌道,。


牛市下半場(chǎng)布局的時(shí)間窗口已經(jīng)打開(kāi),但震蕩分化格局將維持較長(zhǎng)一段時(shí)間,。經(jīng)歷了大漲大跌后,,投資者情緒整體漸趨理性,只有真正具備估值修復(fù)邏輯的強(qiáng)勢(shì)股才能持續(xù)吸引資金進(jìn)駐,,重新構(gòu)筑上漲通道,。在抄底布局中,投資者應(yīng)精選具備基本面支撐,、行業(yè)景氣向好,、顯著受益改革轉(zhuǎn)型的確定性品種,業(yè)績(jī)和估值在擇股因素中的權(quán)重應(yīng)得到明顯提升,。


挖掘績(jī)優(yōu)超跌股


據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),,以7月15日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算,目前A股市場(chǎng)中仍有690家公司自6月15日下跌以來(lái)累計(jì)跌幅在50%以上,,其中有55家公司期間下跌的幅度更是超過(guò)了60%,。因擬籌劃定增事項(xiàng)而于7月9日停牌的潛能恒信,經(jīng)歷了暴跌卻恰好和反彈失之交臂,,67%的下挫位居全部A股跌幅榜之首,。與之類似的還有華鵬飛、鴻博股份,、法因數(shù)控等多家公司,,真是“既成功迎接了暴跌,又成功地躲過(guò)了反彈”,。


這些超跌的個(gè)股中,,不乏業(yè)績(jī)優(yōu)良的標(biāo)的。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,目前股價(jià)被“腰斬”甚至遭遇更高跌幅“洗禮”的690家公司中,,有462家提前公布了2015年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,其中226家公司分別以預(yù)增,、略增,、續(xù)盈、扭虧等不同方式業(yè)績(jī)預(yù)喜,。而從預(yù)增幅度看,,有74家公司中報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng),華媒控股,、深科技,、漢麻產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)亮科技,、博聞科技5家公司的預(yù)增幅度更是超過(guò)1000%,。


除了今年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增,記者將此類超跌股的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)期延長(zhǎng),,發(fā)現(xiàn)有81家公司2012年~2014年連續(xù)3年年度凈利潤(rùn)始終保持正增長(zhǎng),,其中有24家公司更是3年中歷年年度凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了超過(guò)15%的增長(zhǎng)。再結(jié)合今年的中報(bào)業(yè)績(jī)看,,摩恩電氣,、延華智能、奇峰新材等14家公司不僅此前連續(xù)3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),,今年上半年也很有可能繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),。


次新股或成反彈先鋒


17個(gè)交易日的巨震,次新股幾乎集體淪陷,。不少次新股以上市后漲到的最高價(jià)計(jì)算,,只留下了四折甚至三折的市值。不少市場(chǎng)人士分析,,隨著A股市場(chǎng)的“災(zāi)后重建”,,部分前期超跌的優(yōu)質(zhì)次新股或?qū)⒊蔀樽罹叽_定性、兼具彈性的投資方向,。與此同時(shí),,6月~8月次新股的密集“高送轉(zhuǎn)”也將成為增量資金重點(diǎn)關(guān)注的因素,疊加了中期“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng),,次新股短期即被賦予了股價(jià)上行的催化劑,。


從政策面看,,停發(fā)新股至少半年,由此,,政策面給予了次新股炒作的時(shí)間和空間,。從比價(jià)上看,思路是重市值輕股價(jià),,真正反映性價(jià)比的,,是市值而不是股價(jià),次新股經(jīng)過(guò)此次調(diào)整,,整體市值和流通市值已經(jīng)低于老股,,部分上海主板上市的次新股總市值低于50億、流動(dòng)市值小于10億的比比皆是,,而由于沒(méi)有歷史套牢盤(pán)及融資標(biāo)的的影響,,次新股的盤(pán)口最輕。多家機(jī)構(gòu)指出,,次新股很有可能成為這波股災(zāi)重建的先驅(qū)力量,。此外,次新股的走勢(shì)一定程度上也對(duì)后市的走向起到了一些指導(dǎo)意義,。如果次新股止跌反彈,,則直觀反映出市場(chǎng)上最活躍的那部分資金已從殺跌轉(zhuǎn)為觀望甚至做多,這將令中小盤(pán)題材股股價(jià)回升,,并提升A股整體行情熱度,;如果次新股之后繼續(xù)殺跌,特別是剛剛上市的次新股出現(xiàn)漲停板個(gè)數(shù)明顯減少,,且開(kāi)板后跌停成潮的情況,,那則將進(jìn)一步壓制A股市場(chǎng)的整體人氣,抑制反彈力度,。


證監(jiān)會(huì)多措施鞭策上市企業(yè)


在救市的多項(xiàng)措施中,,證監(jiān)會(huì)要求上市公司在大股東增持、董監(jiān)高增持,、公司回購(gòu)股份,、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)這5項(xiàng)利好中選擇一個(gè)執(zhí)行,,這也帶來(lái)了相應(yīng)的投資機(jī)會(huì),。


近日,在證監(jiān)會(huì)的“鞭策”下,,產(chǎn)業(yè)資本增持風(fēng)起云涌,,7月份以來(lái)截至7月15日,A股市場(chǎng)以凈買(mǎi)入19.2億股,、增倉(cāng)259.61億元實(shí)現(xiàn)了罕見(jiàn)的凈增持現(xiàn)象,。產(chǎn)業(yè)資本作為最了解上市公司的群體,,其行為往往可以影響市場(chǎng)對(duì)公司股價(jià)的態(tài)度。產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行增持向市場(chǎng)傳遞了公司價(jià)值具有吸引力的信號(hào),,有利于股價(jià)的走勢(shì),。回溯歷史,,產(chǎn)業(yè)資本群體性的增持均帶動(dòng)了指數(shù)的上行,成功增持在底部或階段性底部,。鼓勵(lì)增持政策是穩(wěn)定證券市場(chǎng)的重要舉措,,有利于提升市場(chǎng)信心。


股市劇烈震蕩之際,,除了大股東及董監(jiān)高的增持外,,回購(gòu)亦是上市公司重要的護(hù)盤(pán)手段。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,7月份以來(lái),,市場(chǎng)中已有44家公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案,從金額規(guī)???,最為勇猛的要數(shù)海通證券。與增持計(jì)劃一般不設(shè)定股價(jià)上限不同,,回購(gòu)計(jì)劃往往設(shè)定回購(gòu)價(jià)格上限,。此輪回購(gòu)風(fēng)潮中,各家公司在回購(gòu)單價(jià)設(shè)定上頗有講究,,大部分公司都采取了“托底式回購(gòu)”,,以召開(kāi)董事會(huì)前一日的收盤(pán)價(jià)為股票回購(gòu)價(jià)格上限,即只有在股價(jià)繼續(xù)下跌的情況下才滿足回購(gòu)條件,,如萬(wàn)科A,、海通證券、中興通訊等,;而徐工機(jī)械,、魯泰A、富安娜等公司設(shè)定的回購(gòu)價(jià)格上限則與市價(jià)相比存在一定溢價(jià)空間,;此外,,伊力特、朗姿股份等個(gè)別公司的回購(gòu)上限甚至低于最新市價(jià),,其中,,朗姿股份設(shè)定的回購(gòu)決策程序觸發(fā)條件是復(fù)牌后股價(jià)連續(xù)10個(gè)交易之內(nèi)下跌超過(guò)30%。有市場(chǎng)人士分析稱,,投資者面對(duì)越來(lái)越多的回購(gòu)計(jì)劃,,除了關(guān)注回購(gòu)金額大小,,還需看回購(gòu)價(jià)格之高低,兩者結(jié)合才能判斷其回購(gòu)計(jì)劃“含金量”有多大,。


為穩(wěn)定股價(jià)止跌反彈,,去年下半年以來(lái)“嶄露頭角”的員工持股計(jì)劃,7月份來(lái)也正如“雨后春筍”般成為上市公司表達(dá)對(duì)市場(chǎng)及公司信心的重要方式,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,進(jìn)入7月份,共有47家公司推出了員工持股計(jì)劃,,相較此前可謂“井噴”,。市場(chǎng)人士認(rèn)為,除穩(wěn)定股價(jià)樹(shù)立信心外,,一些上市公司將員工持股計(jì)劃提速,,也是考慮讓員工獲得相對(duì)較低的持股成本。不過(guò),,投資者也需要擦亮眼睛,,在7月9日市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的背景下,部分停牌籌劃員工持股計(jì)劃的公司卻紛紛宣布放棄此計(jì)劃,,盡快復(fù)牌,,如普萊柯。


此外,,股權(quán)激勵(lì)也是上市公司治理中重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容,,統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,7月份以來(lái)也有26家公司實(shí)施或擬實(shí)施股權(quán)激勵(lì),。研究表明,,上市公司在高管報(bào)酬水平和結(jié)構(gòu)上的適當(dāng)安排,會(huì)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),、股票價(jià)格之間存在著非常明顯的關(guān)聯(lián),。對(duì)股東來(lái)說(shuō)可以實(shí)現(xiàn)至少兩方面的作用。其一,,促進(jìn)被激勵(lì)者的積極性,,提高經(jīng)營(yíng)水平,推動(dòng)股價(jià)長(zhǎng)久上行,;其二,,使被激勵(lì)者也成為股東的一分子,形成了利益共享,、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的和諧局面,。


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