股市回暖離不開穩(wěn)定積極的宏觀經(jīng)濟氛圍,。

　　國家統(tǒng)計局昨天發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月,，全國居民消費價格（CPI）總水平同比上漲1.4%,，同比漲幅已連續(xù)10個月低于2%，推動今年上半年物價平穩(wěn)運行,；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比下降0.4%,，同比下降4.8%。專家認為,，CPI ,、PPI持續(xù)在低位為后續(xù)寬松貨幣政策提供了空間。

　　據(jù)分析,，6月CPI同比增長1.4%,，高于前值1.2%，也高于市場預(yù)期的1.3%,。其中翹尾因素上升0.2個百分點,，但新漲價因素不變，這也導(dǎo)致6月份CPI環(huán)比增速為0,。

　　數(shù)據(jù)顯示,，豬肉、蔬菜價格上漲拉高了CPI,。6月食品類價格同比上漲1.9%,，環(huán)比下降0.1%。其中豬肉同比上漲7.0%,，使CPI上漲約0.20個百分點,。4 月中旬以來，生豬價格持續(xù)上漲繼續(xù)在終端豬肉價格體現(xiàn),，帶動了CPI上行,。同時,，鮮菜、鮮果和糧食格也分別上升11.4%,、3.6%和 2.1%,，合計影響CPI上升0.64個百分點，進一步拉高CPI增速,。

　　不過,，需求不足則拖累了PPI數(shù)據(jù)。6月PPI逆轉(zhuǎn)上個月改善的趨勢,，環(huán)比增速下降0.4%,，同比下降4.8%。今年上半年,，PPI底部運行,，同比下降4.6%。

　　期指,，產(chǎn)業(yè)鏈最上游的能源,、礦產(chǎn)明顯跌價也拖累了價格指數(shù)。6月石油和天然氣開采,、石油加工,、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降32.4%,、18.8%,、16.7%和15.4%，合計影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約3.0個百分點,。

　　國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為,，經(jīng)濟持續(xù)低位探底，通縮壓力繼續(xù),；而近期國內(nèi)股市調(diào)整,，海外希臘危機擔(dān)憂加重，加大了下半年經(jīng)濟下行壓力,，近期大宗商品價格大跌已有所體現(xiàn),。預(yù)計未來寬松貨幣政策方向不變。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認為,，下半年考慮到油價同比基數(shù)大幅降低,，疊加豬周期供給壓力，預(yù)計四季度CPI將回升到2%左右,，但從5月份工業(yè)投資看,，總需求依然穩(wěn)而不強，預(yù)計貨幣寬松不會轉(zhuǎn)向,。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊向上證報記者表示,，目前下游通脹指標(biāo)CPI受制于食品價格依舊平穩(wěn)，而上游通脹指標(biāo)PPI在實體經(jīng)濟需求疲弱的情況下則維持通縮模式,，預(yù)計2季度GDP實際增速同比將跌破7%至6.8%左右,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，目前A股已開啟了“救災(zāi)”模式,，央行在此過程中為了發(fā)揮“最后貸款人”的定海神針角色,，有必要維持寬松的貨幣政策立場來幫助市場恢復(fù)信心，且這也會在很大程度上阻斷股市危機向整個金融市場甚至實體經(jīng)濟的蔓延,，避免經(jīng)濟出現(xiàn)衰退,。而宏觀數(shù)據(jù)的平穩(wěn)無疑為此創(chuàng)造了條件。綜合來看,，中國央行有望在三季度繼續(xù)降準降息,，且四季度延續(xù)寬松的概率也在上升。

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　　分析人士指出,，下半年CPI將進入小幅上升通道,，但不會超過2%，PPI仍將負增長,，通縮壓力仍未減輕,，下半年穩(wěn)增長政策有望繼續(xù)加碼，繼續(xù)降息降準預(yù)期升溫,。