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股市蒸發(fā)的錢去了哪兒 原作：龔蕾  滬深兩市下跌三周,，股票價格下降，市值蒸發(fā),，股民持有的股票縮水,，上市公司股票價格下跌，股民們感嘆,，辛辛苦苦大半年,，幾天回到解放前。投資者或許想問,，股市下跌的錢去了哪兒呢,？ （一）股市資金從何而來 我們先來分析一個問題，股票的資金從何而來,？根據(jù)彭博數(shù)據(jù),，過去十二個月，上海綜合指數(shù)上漲,，上市公司總市值達到約70萬億人民幣,，資金涌入，包括外國金融投資機構(gòu),，我國散戶投資者,，上市公司在股市中國資金等。無可非議,，眾多股民是資金主要來源之一,，去年到今年以來，新開戶賬戶創(chuàng)新高,，散戶的資金持續(xù)流入股市,。 除了許多散戶外，還有上市企業(yè),、保險,、基金,、私募，企業(yè)年金等資金入市,。美國和歐洲一些央行寬松貨幣,，新增貨幣進入金融系統(tǒng)，也會沖高股市,。還有比如股權(quán)質(zhì)押式回購,、權(quán)益類和信托等融資產(chǎn)品,、中小企業(yè)貸款通過債券轉(zhuǎn)股流入股市等,。 （二）股市下跌的錢去了哪兒 近三周A股大幅度下跌，股民們損失慘重,，看到文章,，有的股民100萬損失一半以上，也有富豪持有股票大跌,，資產(chǎn)大幅縮水,。那這些股票下跌的錢去了哪兒呢？ 1,、正反饋機制 關(guān)于股票市場盈虧,，筆者查閱一些資料，有幾種說法,，有人說,，股市中有人賺，就有人虧,。也有人說,，股市中有人虧了，也有莊家賺了,。 到底哪種說法更準確呢,？首先，股市不同于期貨,，也不同于債券,，期貨市場是零和游戲。而股市不同的是,，若上市公司利潤增長,，股票價值會增長。股市有一個特點,，即：正反饋機制,。正反饋機制效應為，當資金流入股市,，基金建倉,，股市藍籌股受到爭搶,，大盤迭創(chuàng)新高，賺錢效應吸引更多散戶加入,。 股市的賺錢效應促投資者興奮,，推動社會資金從活期存款、理財,、信托,、保險、實業(yè)等資產(chǎn)類別向著股票資產(chǎn)轉(zhuǎn)化,，進一步推高股票價格,，產(chǎn)生更強的賺錢效應，如此形成一個閉循環(huán),，這是牛市中機理,，熊市中正好相反。股市下跌賠錢,，投資者減倉,，資金繼續(xù)轉(zhuǎn)移，股價進一步下跌,。 2,、股市中賺的錢來自哪里 股市中賺的錢來自上市公司盈利，盈利推動資產(chǎn)價格上漲,。比如一家上市公司每股收益10元,，市場按照12倍市盈率估值，那么股價就是120元上下,，投資者以100元價格買進分紅,，所有人都賺錢。歸根到底,，股市中要想賺錢,，上市公司經(jīng)營好持續(xù)盈利，股票才更有投資價值,。 3,、股市下跌的錢可能通過幾個渠道流走 第一，投資高手,。經(jīng)濟學常識知識告訴我們,，證券市場是一種零和博弈，股市中有人賠有人賺,。 第二,，少數(shù)散戶。在股市中，有些投資者有及時消息,、專業(yè)團等,，在股票價格下跌前撤資走人了。 第三,，交易成本,。股市中支付給基金機構(gòu)的費用，傭金費,、稅收等,。 第四，個股分化,。銀行,、保險、石油等股票都漲了,，而創(chuàng)業(yè)板,、中小板還跌停。 第五,，大小非。非就是限售股,，小非就是小部分禁止上市流通的股票,，大非就是股改前占比例較大的非流通股。有分析認為,，最大莊家是以低成本獲得非流通股的大小非股東,。非流通股變成流通股后，可能會拋出來套現(xiàn),，也就是減持,。 我們常常說炒股，炒股,，好似股票是炒來的,，其實，想要股市上漲,，就要從改善上市公司利潤,，增加盈利方面考慮。 （以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法,，歡迎指導歡迎交流,。） |
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來自： 龔蕾館藏 > 《金融經(jīng)濟》
