從本質(zhì)上來說,，美元從2014年7月開啟的升值周期是美國國內(nèi)的金融制度所決定的，美聯(lián)儲(chǔ)并不是給美國經(jīng)濟(jì)提供信用的唯一,、具有壟斷地位的銀行,，無論數(shù)字貨幣還是金銀，在美國的土地上都有流通的權(quán)力,，當(dāng)后者的流通范圍擴(kuò)大的時(shí)候,，美元就必須捍衛(wèi)自己的領(lǐng)地(流通范圍)，這是研究美元一切問題的基礎(chǔ),，與世界上任何國家和地區(qū)都不同,，與其相似的只有瑞士。

但是,，長周期的趨勢中,，短期也會(huì)變化，不同的階段推動(dòng)美元上漲的動(dòng)力是不同的。

未來,，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息,，但加息未必是美元上漲的真正動(dòng)力，相反,，美聯(lián)儲(chǔ)真正開始第一次加息以后,，美元短期回調(diào)倒有可能發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)最重要的事情是保持加息的預(yù)期,，其它都是次要的,。

去年下半年，美元升值,，帶來了大宗商品貨幣的普遍回調(diào),，開匯國際指出，以俄羅斯盧布為首,，實(shí)際上，巴西,、土耳其,、南非、阿根廷等國的貨幣早已經(jīng)開啟了貶值周期,，一直持續(xù)到今天,，打開這些國家貨幣兌美元的線圖可以一目了然，以阿根廷委內(nèi)瑞拉的貨幣貶值的最為猛烈,，今年,，巴西和土耳其的貨幣有取而代之的跡象，在主要的國家中,，今年最不看好巴西的貨幣,。

有些貨幣貶值的節(jié)奏性比較強(qiáng)，比如盧布,，去年是第一階段,；有些貨幣持續(xù)貶值，比如土耳其里拉阿根廷比索等,，但都沒有改變貶值的趨勢,。

雖然大宗貨幣還有貶值，但是,，今年的焦點(diǎn)可能在以制造為主的國家,。

這意味著貨幣貶值的國家數(shù)量將會(huì)增長。隨著制造為主的國家貨幣貶值,，同時(shí)帶動(dòng)大宗貨幣貶值(需求下降),，未來一年內(nèi)很可能出現(xiàn)新變化。

第一，美元是一種小幅震蕩上升的走勢,。貨幣貶值的國家數(shù)量越多,，對美元的需求放大，但沒有一種貨幣具有歐元的力量（美元指數(shù)中歐元的權(quán)重過大,，當(dāng)然如果歐債危機(jī)再次激化,，就會(huì)持續(xù)壓制歐元）可以拉動(dòng)美元指數(shù)，所以,，從下季度開始,，美元指數(shù)將是震蕩攀升的走勢，斜率不會(huì)陡峭,。

從技術(shù)上來說,，如果美元指數(shù)觸及40周均線，應(yīng)該是一個(gè)比較好的機(jī)會(huì),。美元對更多國家貨幣的指數(shù)尤其是美元對新興市場指數(shù),，可能更有意義。

第二,，某些國家本幣標(biāo)價(jià)的金銀應(yīng)該到了與美元標(biāo)價(jià)的金銀價(jià)格脫離的時(shí)候,，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)應(yīng)該發(fā)生在四季度末期，當(dāng)然,，政策也會(huì)持續(xù)打壓這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的到來,。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)各個(gè)國家都不同，對于委內(nèi)瑞拉來說,，用本幣標(biāo)價(jià)的金銀一直就處于牛市之中,，去年下半年，用俄羅斯盧布標(biāo)價(jià)的金銀大漲,，不可一概而論,。

金銀本質(zhì)上代表的是貨幣需求，它是各國本幣的標(biāo)尺之一,，當(dāng)然另外一個(gè)就是美元,。

對于任何國家的貨幣，貶值總是有兩種形態(tài),，一種是主動(dòng)的,，比如歐元日元都是如此；但絕大多數(shù)都是被動(dòng)的,，源于這些貨幣沒有清晰的發(fā)行機(jī)制,，沒有過往的信用積累，包括雷亞爾,、阿根廷比索,、委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾,、俄羅斯盧布等，當(dāng)一種貨幣開啟貶值的時(shí)候,，認(rèn)清是主動(dòng)還是被動(dòng),，極為重要，這是貨幣貶值的根本差異,，會(huì)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì),、商品價(jià)格特別是人們的心理上形成本質(zhì)的差異，因?yàn)樾庞秘泿啪褪切判牡呢泿?，持有人對俄羅斯盧布不具有足夠的信心,，所以導(dǎo)致去年四季度盧布持有者的恐慌，而歐元日元并沒有造成這種恐慌,，這就是差異,！這種差異是巨大的。