5月份,，CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落了0.3個百分點,。這也是自今年1月份以來,，CPI漲幅首次出現(xiàn)回落,。

其中，豬肉,、鮮菜,、家庭服務價格漲幅分別回落3.0個、0.7個和0.2個百分點,；飛機票,、鮮果價格由升轉(zhuǎn)降；蛋價降幅擴大9.5個百分點,。不過,，部分商品和服務價格同比漲幅依然較高。例如,，掛號診療費,、家庭服務、鮮菜和學前教育價格漲幅分別為9.8%,、8.6%,、6.5%和5.6%。

從環(huán)比數(shù)據(jù)看,，5月份CPI環(huán)比下降0.2%,，與上月持平。其中,，城市下降0.2%,，農(nóng)村下降0.1%；食品價格下降0.9%,，影響居民消費價格總水平下降約0.31個百分點,，非食品價格上漲0.2%；消費品價格下降0.3%,，服務價格上漲0.1%,。

“總的來看，5月份各種因素對CPI環(huán)比變動的影響有升有降,?！眹医y(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說，部分鮮活食品價格下降,，影響了CPI的下降,，而豬肉價格恢復性上漲、卷煙批發(fā)環(huán)節(jié)價格稅率上調(diào),、汽柴油價格小幅反彈,，則對CPI上漲形成了支撐。

根據(jù)分析，受季節(jié)因素影響,，部分鮮活食品價格下降,，其中，鮮菜,、鮮果和蛋價格分別下降9.2%,、2.7%和1.2%，合計影響CPI下降0.39個百分點,，超過當月CPI總降幅,。

從上漲因素看，首先,，前期豬肉價格低迷,，飼料價格和人工成本上漲，部分養(yǎng)殖戶減少生豬存欄,，導致豬肉供應偏緊,，價格上漲2.7%，影響CPI上漲0.08個百分點,。其次,，從5月10日起，國家提高了卷煙批發(fā)環(huán)節(jié)價格稅率,，并加征從量稅,，各地煙草價格有不同程度的上漲，全國煙草價格上漲3.6%,，影響CPI上漲0.06個百分點,。此外,，受國際原油價格回升影響,，汽油和柴油價格分別上漲5.7%和6.5%，影響CPI上漲0.05個百分點,。

5月份,，PPI環(huán)比下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點,；同比下降4.6%,，同比降幅與上月相同。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比持平,，同比下降5.5%,。1至5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.6%,，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降5.5%,。

“在5月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比4.6%的降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為2.4個百分點，新漲價因素約為2.2個百分點,?！庇嗲锩氛f。

據(jù)了解,，在PPI中,，生產(chǎn)資料價格同比下降5.9%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約4.5個百分點,。其中,，石油和天然氣開采、石油加工,、黑色金屬冶煉和壓延加工,、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降36.1%、18.6%,、15.7%和14.0%,，合計影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約2.9%。

余秋梅分析說,，PPI環(huán)比下降,，主要原因一是石油加工價格由降轉(zhuǎn)升，由上月的環(huán)比下降1.5%轉(zhuǎn)為本月的上漲3.6%,；二是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅擴大,，石油和天然氣、有色金屬冶煉和壓延加工,、化學原料和化學制品出廠價格環(huán)比上漲4.4%,、1.1%和0.7%，比上月漲幅分別擴大3.2個,、0.6個和0.2個百分點,。

交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平表示，我國宏觀經(jīng)濟并未顯著回暖,，年內(nèi)物價水平回升的力度仍然有限,，不過，第三季度CPI可能小幅回升,。

據(jù)分析,，目前，能繁母豬存欄量持續(xù)下跌至有記錄以來最低,，生豬存欄量降低,，供給減少，將帶來豬肉價格新的一輪上升周期,，帶動食品價格回升,；近期國際油價反彈，大宗商品價格震蕩企穩(wěn)，將帶動一系列產(chǎn)品價格企穩(wěn),，非食品價格可能小幅回升,；近半年已3次降息2次降準，貨幣政策在穩(wěn)健基礎(chǔ)上持續(xù)偏松,，流動性投放對物價的抬升作用將顯現(xiàn),，但不會大幅推高物價水平。因此,，預計第三季度CPI同比小幅回升,，部分月份可能高于2%，但全年平均物價水平將低于去年,。

從PPI走勢看,，連平表示，我國PPI持續(xù)負增長受到內(nèi)外兩方面因素影響,。一方面,，國際大宗商品價格大幅下跌帶來輸入性通縮壓力；另一方面,，產(chǎn)能過剩壓力較大,，特別是鋼鐵、煤炭,、有色行業(yè)去產(chǎn)能導致價格下降,。

“大宗商品價格企穩(wěn)，特別是原油價格回升已較為明顯,，石油天然氣,、化工等行業(yè)價格可能出現(xiàn)企穩(wěn)，將帶動工業(yè)制品價格回升。而一系列基建投資項目將改善需求，也有助于PPI回升。”連平表示,，今年P(guān)PI負的翹尾影響逐月縮小，對價格的下壓力度減弱,，第三季度PPI同比跌幅有望收窄,。

專家表示，盡管第三季度我國物價水平總體上可能出現(xiàn)小幅反彈,，但總體上不會觸碰到全年3%的物價調(diào)控目標,，我國貨幣政策仍然存在寬松的空間。鑒于目前實體經(jīng)濟下行壓力仍然較大,，實體經(jīng)濟融資成本依舊居高不下,，央行在月內(nèi)再次降準的概率很大。

也有專家提醒，在繼續(xù)降準降息的基礎(chǔ)上,，有關(guān)部門也要加大定向調(diào)控的力度,，從而達到改善貨幣政策傳導機制的目的，有效降低實體經(jīng)濟的融資成本,。

來源：經(jīng)濟日報（記者林火燦）

本期編輯：王玥,、王詠倩

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