【導讀】雖然從概念上講,，員工持股有利于調動員工的積極性,，但是，并非所有企業(yè)都適合推行員工持股,。尤其是上市公司,，如何推行員工持股計劃，值得研究,。

作 者：譚浩俊

本周,，國務院國資委發(fā)布了《2015年度指導監(jiān)督地方國資工作計劃》。其中,，指導地方國資委研究制訂混合所有制企業(yè)實施員工持股試點的管理辦法,，規(guī)范開展員工持股試點工作令人關注。

眾所周知,，自去年6月證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》以來,，已有上百家上市公司提出了員工持股計劃,，相關概念股也出現(xiàn)了令人驚奇的上漲,。受此影響，一些非上市公司也在積極探索員工持股的方法與途徑,，以此來調動廣大員工的工作積極性,。

值得注意的是，雖然從概念上講,，員工持股有利于調動員工的積極性,，但是，并非所有企業(yè)都適合推行員工持股,。尤其是上市公司,，如何推行員工持股計劃，值得研究,。

要知道,，上市公司員工持股需要通過二級市場購買股票的方式進行，也就是說,，能不能達到獲利的目標,，不僅要看企業(yè)的發(fā)展，還要看市場的表現(xiàn),，不僅要依靠廣大員工的努力,，還要看市場的前景。如果企業(yè)發(fā)展了,，股票不漲,，員工同樣得不到利益，甚至可能出現(xiàn)利益損失,。

目前有很多上市公司,，不僅業(yè)績不佳,，市場前景不被看好，而且估值已經(jīng)明顯偏高,。在這樣的情況下,，如果也推行員工持股計劃，讓員工出資通過券商在二級市場購買本公司的股票,，風險是相當大的,。所以，在推行員工持股工作中,，一定要選擇合適的企業(yè)進行試點,，并不斷總結經(jīng)驗，在此基礎上再逐步推廣,。即便不是上市公司,，也不要急于求成，而應當穩(wěn)扎穩(wěn)打,。

對國有企業(yè)來說,，推行員工持股計劃，除了按照上市公司員工持股試點意見進行外,，還要做好資產(chǎn)評估,、持股價格核定等方面的工作。因為,，搞不好就會涉及國有資產(chǎn)流失的問題,。另外，員工持股不能單獨進行,，必須與企業(yè)的混合所有制改革一并推進,，否則難免會出現(xiàn)利益輸送、利益轉移等問題,。過去電力,、石油等壟斷企業(yè)以工會名義推行的持股會，就出現(xiàn)了此類現(xiàn)象,。此次推出員工持股,，不能再走以前的老路，必須依據(jù)市場化的要求,。

員工持股,，說起來容易，實際操作起來很難,。目前,，相關的規(guī)定還沒有出臺，按照國資委的工作計劃，還要通過邊試點,、邊規(guī)范,、邊完善的方式才能拿出具體的管理辦法和措施。那么,，在試點過程中,，不可避免地會遇到各種各樣的問題。這些問題如何解決,，值得關注,。

從總體上講，推行員工持股是大勢所趨,，如果能夠與引進戰(zhàn)略投資者,、混合所有制改革一并推進，其可能出現(xiàn)的問題將會少一些,，比較棘手的大約就在于資產(chǎn)評估的方法,、持股價格、退出機制等方面,。對員工持股來說,，退出機制是非常重要的,。另外,，經(jīng)營層如何參與,，也是一個障礙,。如果經(jīng)營層參與不了員工持股計劃,，可能會對這項工作產(chǎn)生比較大的影響,。